Αποκλεισμός

Τι είναι το Carve-Out;

Μια αποκοπή είναι η μερική εκποίηση μιας επιχειρηματικής μονάδας στην οποία μια μητρική εταιρεία πωλεί μειοψηφικό συμφέρον μιας παιδικής εταιρείας σε εξωτερικούς επενδυτές.

Μια επιχείρηση που πραγματοποιεί μια αποκοπή δεν πωλεί μια επιχειρηματική μονάδα εντελώς, αλλά αντ 'αυτού, πουλά το μετοχικό της κεφάλαιο στην επιχείρηση ή ξετυλίγει την επιχείρηση από μόνη της διατηρώντας ταυτόχρονα ένα συμμετοχικό κεφάλαιο. Μια αποκοπή επιτρέπει σε μια εταιρεία να κεφαλαιοποιεί ένα επιχειρηματικό τμήμα που μπορεί να μην είναι μέρος των βασικών λειτουργιών της.

Σε αντίθεση με ένα spin-off, η μητρική εταιρεία λαμβάνει γενικά εισροή μετρητών μέσω μιας αποκοπής.

1:44

Αποκλεισμός

Πώς λειτουργεί το Carve-Out

Σε μια αποκοπή, η μητρική εταιρεία πωλεί ορισμένες ή όλες τις μετοχές της θυγατρικής της στο κοινό μέσω αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO). Δεδομένου ότι οι μετοχές πωλούνται στο κοινό, η εξόφληση δημιουργεί επίσης νέο σύνολο μετόχων στη θυγατρική. Η αποκοπή συχνά προηγείται της πλήρους απόσχισης της θυγατρικής στους μετόχους της μητρικής εταιρείας. Προκειμένου μια τέτοια μελλοντική απόσχιση να είναι αφορολόγητη, πρέπει να ικανοποιεί την απαίτηση ελέγχου 80%, πράγμα που σημαίνει ότι το 20% τουλάχιστον του μετοχικού κεφαλαίου της θυγατρικής μπορεί να προσφερθεί σε IPO.

Η αποχώρηση χωρίζει αποτελεσματικά μια θυγατρική ή μια επιχειρηματική μονάδα από τη μητρική της ως ανεξάρτητη εταιρεία. Ο νέος οργανισμός έχει δικό του διοικητικό συμβούλιο και οικονομικές καταστάσεις. Ωστόσο, η μητρική εταιρεία διατηρεί συνήθως ένα συμφέρον ελέγχου στη νέα εταιρεία και προσφέρει στρατηγική υποστήριξη και πόρους για να βοηθήσει την επιχείρηση να επιτύχει.

Μια εταιρεία μπορεί να καταφύγει σε μια στρατηγική αποκοπής και όχι σε μια συνολική εκχώρηση για διάφορους λόγους, και οι ρυθμιστικές αρχές λαμβάνουν αυτό υπόψη κατά την έγκριση ή την αποδοχή της αναδιάρθρωσης. Μερικές φορές μια επιχειρηματική μονάδα είναι βαθιά ενσωματωμένη, καθιστώντας δύσκολο για την εταιρεία να πουλήσει τη μονάδα εντελώς μακριά, διατηρώντας τη διαλυτή. Εκείνοι που σκέφτονται μια επένδυση στην αποκοπή πρέπει να εξετάσουν τι μπορεί να συμβεί αν η αρχική εταιρεία κόψει εντελώς τους δεσμούς της με την αποκοπή και αυτό που προκάλεσε την αποκοπή στην πρώτη θέση.

Βασικές τακτικές

• Σε μια αποκοπή, η μητρική εταιρεία πωλεί ορισμένες ή όλες τις μετοχές της θυγατρικής της στο κοινό μέσω μιας αρχικής δημόσιας εγγραφής (IPO), διαχωρίζει ουσιαστικά μια θυγατρική ή μια επιχειρηματική μονάδα από τη μητρική της ως ανεξάρτητη εταιρεία.
• Δεδομένου ότι οι μετοχές πωλούνται στο κοινό, η εξόφληση δημιουργεί επίσης νέο σύνολο μετόχων στη θυγατρική.
• Μια αποκοπή επιτρέπει σε μια εταιρεία να κεφαλαιοποιεί ένα επιχειρηματικό τμήμα που μπορεί να μην είναι μέρος των βασικών λειτουργιών της.

Αποκοπή-Outs έναντι Spin-Offs

Σε μετοχικό κεφάλαιο, μια επιχείρηση πωλεί μετοχές σε μια επιχειρηματική μονάδα. Ο απώτερος στόχος της εταιρείας μπορεί να είναι να εκχωρήσει πλήρως τα συμφέροντά της, αλλά αυτό μπορεί να μην είναι για αρκετά χρόνια. Η μετοχική διαγραφή επιτρέπει στην εταιρεία να λαμβάνει μετρητά για τις μετοχές που πωλεί τώρα. Αυτός ο τύπος αποκοπής μπορεί να χρησιμοποιηθεί εάν η εταιρεία δεν πιστεύει ότι είναι διαθέσιμος ένας μόνο αγοραστής για το σύνολο της επιχείρησης ή αν η εταιρεία θέλει να διατηρήσει κάποιο έλεγχο επί της επιχειρηματικής μονάδας.

Μια άλλη επιλογή εκποίησης είναι η απόσχιση. Σε αυτή τη στρατηγική, η εταιρεία εκχωρεί μια επιχειρηματική μονάδα κάνοντας αυτή τη μονάδα τη δική της ανεξάρτητη εταιρεία. Αντί να πωλούν δημόσια μετοχές της επιχειρηματικής μονάδας, οι σημερινοί επενδυτές λαμβάνουν μετοχές στη νέα εταιρεία. Η επιχειρηματική μονάδα ξεπέρασε τώρα μια ανεξάρτητη εταιρεία με δικούς της μετόχους, αν και η αρχική μητρική εταιρεία μπορεί ακόμα να κατέχει συμμετοχικό τίτλο. Για παράδειγμα, το 2015, η GE ολοκλήρωσε μια διετή διαδικασία διαχωρισμού της συγχρονικής χρηματοδότησης (NYSE: SYF), της μεγαλύτερης αμερικανικής εταιρείας παροχής πιστωτικών καρτών ιδιωτικής ετικέτας, σε ένα spin-off ύψους 20, 4 δισ. Δολαρίων.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Αποκλεισμός Ορισμός Ορισμός είναι η διαδικασία πώλησης επικουρικών στοιχείων ενεργητικού, επενδύσεων ή υποδιαιρέσεων προκειμένου να μεγιστοποιηθεί η αξία της μητρικής εταιρείας. περισσότερη απαλλαγή από φόρους Το Spinoff χωρίς φόρο αναφέρεται σε μια εταιρική ενέργεια στην οποία μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία σβήνει μια από τις επιχειρηματικές της μονάδες ως μια εντελώς νέα εταιρεία. περισσότερα Τι πρέπει να γνωρίζετε για τις μητρικές εταιρείες Η μητρική εταιρεία είναι μια εταιρεία που ασκεί έλεγχο σε άλλη εταιρεία, δίνοντάς της τον έλεγχο των δραστηριοτήτων της. περισσότερες επεξηγήσεις Spinouts: Chipotle και Old Navy Ένα spin out είναι ένας τύπος εταιρικής επανευθυγράμμισης που περιλαμβάνει τον διαχωρισμό ενός τμήματος για να σχηματίσει μια νέα ανεξάρτητη εταιρεία. περισσότερα Γιατί Συνδεδεμένες Εταιρείες Σημαντικές Εταιρείες είναι συνδεδεμένες όταν μια εταιρεία είναι μειοψηφικός μέτοχος άλλου. Στις περισσότερες περιπτώσεις, η μητρική εταιρεία θα κατέχει ποσοστό μικρότερο του 50% στην συνδεδεμένη εταιρεία. περισσότερα Πώς δουλεύουν οι Spinoffs και τι μας λένε Το spinoff είναι η δημιουργία μιας ανεξάρτητης εταιρείας μέσω της πώλησης ή της διανομής νέων μετοχών μιας υπάρχουσας επιχείρησης ή τμήματος μιας μητρικής εταιρείας. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών