Μετατρέψιμη Ασφάλεια Busted
Η κλειστή μετατρέψιμη ασφάλεια αναφέρεται συνήθως σε μετατρέψιμο ομόλογο με υποκείμενη χρηματιστηριακή συναλλαγή αρκετά κάτω από την τιμή μετατροπής της. Ως αποτέλεσμα, τα μετατρέψιμα ομόλογα διαπραγματεύονται ως τακτικό χρέος, επειδή υπάρχουν πολύ λίγες πιθανότητες να φθάσουν ποτέ στην μετατρέψιμη τιμή πριν τη λήξη τους.
Ένα μετατρέψιμο ομόλογο είναι ένας τύπος χρεωστικής ασφάλειας που μπορεί να μετατραπεί σε προκαθορισμένο ποσό των ιδίων κεφαλαίων μιας υποκείμενης εταιρείας σε ορισμένες χρονικές στιγμές κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου, συνήθως κατά την κρίση του ομολογιούχου.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΣ Μετατρέψιμη ασφάλεια
Η κλειστή μετατρέψιμη ασφάλεια περιγράφει τη συμπεριφορά ενός μετατρέψιμου ομολόγου το οποίο έχει χάσει σημαντική αξία ως δυνητικά μετατρέψιμο δικαίωμα. Ένα μετατρέψιμο ομόλογο είναι μια εταιρική ασφάλεια υβριδικού τύπου, την οποία μπορούν να ανταλλάξουν οι ιδιοκτήτες με μετοχές του κοινού μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας. Κάθε ομολογία έχει πρόσωπο ή ονομαστική αξία που ο κάτοχος μπορεί να εξαγοράσει για ένα σταθερό αριθμό μετοχών. Ο αριθμός των μετοχών έχει βάση στη σχέση μετατροπής.
Για παράδειγμα, αν ένα μετατρέψιμο ομόλογο έχει ονομαστική αξία $ 500 και αναλογία μετατροπής 10, κάθε $ 50 της ονομαστικής αξίας θα είναι εξαγοράσιμη για μία μετοχή εταιρικού μετοχικού κεφαλαίου. Αυτή η δυνατότητα μετατροπής μπορεί να είναι χρήσιμη για τον ιδιοκτήτη εάν η αξία του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου αυξάνεται πριν από την ωριμότητα του ομολόγου που κρατάει. Πείτε ότι η τιμή της μετοχής της εταιρείας ανεβαίνει πάνω από την τιμή μετατροπής των $ 50, στα $ 60 ανά μετοχή. Ο ιδιοκτήτης θα μπορούσε να επιλέξει να μετατρέψει το χαρτοφυλάκιό του αξίας 500 δολαρίων (αξίας δέκα μετοχών εταιρικού χαρτοφυλακίου) σε μετοχές αξίας $ 600 (10 μετοχές x $ 60 ανά μετοχή). Μόλις μετατραπεί, ο ιδιοκτήτης μπορεί να κρατήσει αυτό το απόθεμα ή να το πουλήσει στην αγορά.
Αλλά αν μειωθεί η τιμή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, που υπολείπεται κάτω από το 50% της τιμής μετατροπής, το ασφάλιστρο είναι «σκασμένο». Στην περίπτωση αυτή, ο δεσμός συμπεριφέρεται σαν μια επιλογή εκτός χρημάτων. Πάρτε το ίδιο παράδειγμα με μετατρέψιμο ομολογιακό δάνειο ύψους $ 500. Εάν η αξία του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου μειωθεί στα $ 25 ή χαμηλότερα, το όφελος από το μετατρέψιμο χαρακτηριστικό της ασφάλειας είναι σχεδόν άχρηστο, δεδομένου ότι είναι απίθανο να ανακάμψει η τιμή της μετοχής. Δεν υπάρχει κίνητρο για τον ιδιοκτήτη να μετατρέψει την ασφάλεια σε μετοχικό κεφάλαιο επειδή η αξία της επένδυσής της ή αυτό που ένα παρόμοιο μη μετατρέψιμο ομολογιακό δάνειο θα έφερνε στην αγορά, αξίζει περισσότερο από την αξία μετατροπής. Η αξία μετατροπής είναι το ποσό που πραγματοποιείται με την ανταλλαγή του ομολόγου για ίδια κεφάλαια.
Διαπραγμάτευση μετατρέψιμων μετατρέψιμων
Μερικοί επενδυτές βρήκαν επιτυχία στη διαπραγμάτευση ασυμβίβαστων μετατρέψιμων. Ενώ η πιθανότητα μετατροπής της ασφάλειας στο απόθεμα είναι απομακρυσμένη, τα μετατρέψιμα ασφάλιστρα συνήθως διακινούνται σε τιμές και αποδόσεις παρόμοιες με τις παραδοσιακές μη μετατρέψιμες ομολογίες παρόμοιων προθεσμιών λήξης και κινδύνου. Εν τω μεταξύ, αν το υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας ανακάμψει πριν από τη λήξη, η μετατρέψιμη αξία του ομολόγου θα εκτιμηθεί επίσης και η ασφάλεια θα μπορούσε να γίνει πολύτιμη.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.