Ο «δείκτης Buffett» αναφέρει κακά νέα για επενδυτές μετοχών

Ενώ πολλοί επενδυτές και παρατηρητές της αγοράς χρησιμοποιούν συνήθως τους δείκτες τιμών-κερδών (P / E) ή κάποια διακύμανση τους για να μετρήσουν τις αποτιμήσεις των χρηματιστηριακών αγορών, ο κύριος επενδυτής Warren Buffett επικεντρώνεται σε ένα διαφορετικό βαρόμετρο. Προτιμά να συγκρίνει την κεφαλαιοποίηση όλων των αμερικανικών μετοχών που διαπραγματεύονται στο Ηνωμένο Βασίλειο με το ΑΕΠ των ΗΠΑ, καλώντας το "το καλύτερο ενιαίο μέτρο όπου οι αποτιμήσεις βρίσκονται σε οποιαδήποτε στιγμή", όπως ανέφερε η MarketWatch. Αυτή τη στιγμή, ο δείκτης αυτός είναι σε υψηλό ρεκόρ όλων των εποχών, 138%, σύμφωνα με τον Adem Tumerkan της Palisade Research, ο οποίος λέει, ανά MarketWatch, ότι αυτό δείχνει "υπερβολικά υπερτιμημένα αποθέματα" και "τεράστιο μειονέκτημα". (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί το S & P 500 μπορεί να πέσει περισσότερο από 60%: Hussman .)

'Δείκτης Buffett:' Οι κόκκινες σημαίες αυξάνονται

(Συνολική αγοραία αξία ΗΠΑ σε σχέση με το ΑΕΠ)

Πηγή: Palisade Research, όπως αναφέρθηκε από την MarketWatch.

Ο δείκτης Buffett ήταν σε υψηλά επίπεδα πριν από τη συντριβή dotcom από το 2000 έως το 2002 και πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, αλλά σε αντίστοιχες τιμές 137% και 105%, χαμηλότερες από τις σημερινές ανάγνωσεις, προσθέτει η MarketWatch. Ο Tumerkan συγκρίνει τον δείκτη Wilshire 5000 με το ονομαστικό τριμηνιαίο ΑΕΠ στην παραλλαγή της ανάλυσης. Αν αυτό δεν ήταν αρκετά ανησυχητικό, επτά άλλοι δείκτες της αγοράς αναβοσβήνουν προειδοποιητικά σήματα, σύμφωνα με τον μακροπρόθεσμο παρατηρητή της αγοράς Mark Hulbert, προσθέτει η MarketWatch.

"Αγορά κυλινδρικής αρκούδας"

Η Morgan Stanley προειδοποίησε πρόσφατα τους επενδυτές να υποχωρήσουν για το χειρότερο εμπόρευμα της αγοράς από τη διόρθωση στα τέλη Ιανουαρίου και αρχές Φεβρουαρίου, ανά άλλη ιστορία του MarketWatch. Ενώ οι απογοητευτικές αναφορές κερδών από τις εταιρείες Facebook Inc. (FB) και Netflix Inc. (NFLX) είχαν περιορισμένο αρνητικό αντίκτυπο στην ευρύτερη αγορά, μια ομάδα Morgan Stanley με επικεφαλής τον στρατηγό μετοχικού κεφαλαίου των ΗΠΑ Michael Wilson έγραψε ανά MarketWatch: οδήγησε σε ακόμη μεγαλύτερη ψευδή αίσθηση ασφάλειας στην αγορά. "

Η Morgan Stanley βλέπει, όπως ανέφερε η MarketWatch, "μια κυρίαρχη αγορά αρκούδων" στην οποία "κάθε τομέας του S & P 500 έχει περάσει από μια σημαντική μείωση". Οι μοναδικές εξαιρέσεις μέχρι στιγμής, σημειώνουν, είναι η τεχνολογία των πληροφοριών και η διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών, οι οποίες αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 15% και 13%, αντίστοιχα, για το έτος μέχρι σήμερα (YTD) έως τις 3 Αυγούστου, ανά S & P Dow Jones. Σύμφωνα με την επίσημη κατάταξη της S & P, σύμφωνα με την επίσημη ταξινόμηση των καταναλωτών, η Netflix και η Amazon.com Inc. (AMZN), οι οποίες αυξάνουν κατά περισσότερο από 80% και 50% YTD, αντίστοιχα.

7 Άλλοι δείκτες Bearish

Εκτός από τον δείκτη Buffett, ο Mark Hulbert διαπιστώνει ότι επτά άλλοι δείχνουν επίσης υπερβολικές αποτιμήσεις στις χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ, όπως γράφει στη στήλη Wall Street Journal. Ο Hulbert κέρδισε την φήμη του με το Hulbert Financial Digest, το οποίο αξιολόγησε τα επενδυτικά ενημερωτικά δελτία με την προβλεπτική ακρίβεια. Ο καλύτερος δείκτης που βασίζεται στην ιστορία από το 1954, λέει, είναι ένας που ευνοείται από ένα ανώνυμο ιστολόγιο που ονομάζεται Philosophical Economics. Εξετάζοντας τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία των νοικοκυριών, τα οποία περιλαμβάνουν μετοχές, ομόλογα και μετρητά, διαπιστώνει ότι όσο μεγαλύτερη είναι η αναλογία των μετοχών, τόσο πιο κοντά είμαστε σε μια κορυφαία αγορά. Αυτή τη στιγμή, σύμφωνα με τον Hulbert, ο δείκτης αυτός είναι ο πιο φτωχός από το 2008, πριν από την οικονομική κρίση του 2008.

Στη δεύτερη θέση, κατά σειρά προγνωστικής ικανότητας, είναι ο λόγος Q, που επινοήθηκε από τον αείμνηστο Νόμπελ των Οικονομικών James Tobin. Συγκρίνει την αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων με το κόστος αντικατάστασης τους. Τρίτον, ο λόγος τιμών προς τις πωλήσεις (P / S) για τον δείκτη S & P 500 (SPX). Ο δείκτης Buffett βρίσκεται στην τέταρτη θέση.

Οι δείκτες είναι ο δείκτης CAPE του βραβευμένου με Nobel laureate Robert Shiller, η μερισματική απόδοση S & P 500 (τόσο χαμηλότερο είναι, τόσο τα ακριβότερα αποθέματα είναι), ο παραδοσιακός δείκτης P / E για το S & P 500 με βάση τους τελευταίους 12 μήνες των πραγματικών κερδών, (P / B) για το S & P 500. Ο λόγος CAPE έχει προσελκύσει ιδιαίτερη προσοχή φέτος, αφού φθάσει σε επίπεδο υψηλότερο από αυτό πριν από το Μεγάλο Σάββατο του 1929, αν και οι κριτικοί βλέπουν ελλείψεις σε αυτό το αναλυτικό εργαλείο. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί η κρίση του Χρηματιστηρίου του 1929 θα μπορούσε να συμβεί το 2018. )