Διάλυση του Ισολογισμού

Οι οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας - οι ισολογισμοί, οι καταστάσεις εσόδων και ταμειακών ροών - αποτελούν βασική πηγή δεδομένων για την ανάλυση της επενδυτικής αξίας του αποθέματός της. Οι επενδυτές μετοχών, τόσο οι ερασιτέχνες όσο και εκείνοι που ακολουθούν την καθοδήγηση ενός επαγγελματία επενδύσεων, δεν χρειάζεται να είναι αναλυτικοί εμπειρογνώμονες για να εκτελέσουν ανάλυση οικονομικών καταστάσεων. Σήμερα, υπάρχουν πολυάριθμες πηγές ανεξάρτητης έρευνας αποθεμάτων, σε απευθείας σύνδεση και σε έντυπη μορφή, οι οποίες μπορούν να κάνουν τον "αριθμό τραγάνισμα" για σας. Ωστόσο, αν πρόκειται να γίνετε σοβαρός επενδυτής μετοχών, μια βασική κατανόηση των βασικών στοιχείων της χρήσης των οικονομικών καταστάσεων είναι απαραίτητη. Σε αυτό το άρθρο, σας βοηθούμε να εξοικειωθείτε με τη συνολική δομή του ισολογισμού.

Βλέπε: Οικονομικές καταστάσεις

Η δομή του ισολογισμού

Ο ισολογισμός μιας εταιρείας αποτελείται από περιουσιακά στοιχεία, υποχρεώσεις και ίδια κεφάλαια. Τα περιουσιακά στοιχεία αντιπροσωπεύουν πράγματα αξίας που μια εταιρεία κατέχει και έχει στην κατοχή της ή κάτι που θα ληφθεί και μπορεί να μετρηθεί αντικειμενικά. Οι υποχρεώσεις είναι οι οφειλές μιας εταιρείας σε άλλους - πιστωτές, προμηθευτές, φορολογικές αρχές, υπάλληλοι κλπ. Πρόκειται για υποχρεώσεις που πρέπει να πληρώνονται υπό ορισμένους όρους και χρονοδιαγράμματα. Το μετοχικό κεφάλαιο μιας επιχείρησης αντιπροσωπεύει τα διαφυγόντα κέρδη και τα κεφάλαια που εισφέρονται από τους μετόχους της, οι οποίοι αποδέχονται την αβεβαιότητα που παρουσιάζει ο κίνδυνος ιδιοκτησίας σε αντάλλαγμα για αυτό που ελπίζουν ότι θα είναι μια καλή απόδοση της επένδυσής τους.

Η σχέση αυτών των στοιχείων εκφράζεται στην εξίσωση θεμελιώδους ισολογισμού:

Στοιχεία ενεργητικού = Υποχρεώσεις + Ίδια κεφάλαια

Η σημασία αυτής της εξίσωσης είναι σημαντική. Γενικά, η αύξηση των πωλήσεων, είτε ταχεία είτε αργή, υπαγορεύει μεγαλύτερη βάση περιουσιακών στοιχείων - υψηλότερα επίπεδα αποθεμάτων, απαιτήσεων και παγίων στοιχείων (εγκαταστάσεις, ακίνητα και εξοπλισμός). Καθώς τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας αυξάνονται, οι υποχρεώσεις και / ή τα ίδια κεφάλαιά της τείνουν να αυξάνονται για να διατηρηθεί η ισορροπία της χρηματοοικονομικής τους θέσης.

Ο τρόπος με τον οποίο τα περιουσιακά στοιχεία υποστηρίζονται ή χρηματοδοτούνται από αντίστοιχη αύξηση των υποχρεώσεων, των χρεωστικών υποχρεώσεων και των ιδίων κεφαλαίων αποκαλύπτουν πολλά για την οικονομική υγεία μιας επιχείρησης. Προς το παρόν, αρκεί να πούμε ότι ανάλογα με τα χαρακτηριστικά των επιχειρήσεων και του κλάδου μιας επιχείρησης, η ύπαρξη εύλογου συνδυασμού υποχρεώσεων και ιδίων κεφαλαίων αποτελεί ένδειξη οικονομικά υγιούς εταιρείας. Αν και μπορεί να είναι μια υπερβολικά απλοϊκή άποψη της θεμελιώδους λογιστικής εξίσωσης, οι επενδυτές πρέπει να βλέπουν μια πολύ μεγαλύτερη αξία μετοχών σε σύγκριση με τις υποχρεώσεις ως μέτρο θετικής ποιότητας επενδύσεων, επειδή η κατοχή υψηλών επιπέδων χρέους μπορεί να αυξήσει την πιθανότητα μια επιχείρηση να αντιμετωπίσει οικονομικά προβλήματα .

Μορφές ισολογισμού

Οι συνήθεις συμβάσεις λογιστικής παρουσιάζουν τον ισολογισμό σε ένα από τα δύο μορφότυπα: τη μορφή λογαριασμού (οριζόντια παρουσίαση) και τη φόρμα αναφοράς (κάθετη παρουσίαση). Οι περισσότερες εταιρείες προτιμούν το έντυπο κάθετης έκθεσης, το οποίο δεν συμμορφώνεται με την τυπική εξήγηση στην επενδυτική βιβλιογραφία του ισολογισμού ότι έχει «δύο πλευρές» που εξισορροπούνται. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο αποκρυπτογράφησης των ισολογισμών, ανατρέξτε στην ενότητα Ανάγνωση του Ισολογισμού .)

Είτε η μορφή είναι πάνω-κάτω είτε δίπλα-δίπλα, όλοι οι ισολογισμοί συμφωνούν με μια παρουσίαση που τοποθετεί τις διάφορες καταχωρίσεις λογαριασμού σε πέντε ενότητες:

Στοιχεία ενεργητικού = Υποχρεώσεις + Ίδια κεφάλαια

• Κυκλοφορούν ενεργητικό (βραχυπρόθεσμα): στοιχεία που είναι μετατρέψιμα σε μετρητά εντός ενός έτους
• Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (μακροπρόθεσμα): στοιχεία πιο μόνιμου χαρακτήρα
Ως σύνολο ενεργητικού, αυτά =
• Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις: υποχρεώσεις που οφείλονται εντός ενός έτους
• Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις: υποχρεώσεις που οφείλονται πέραν του ενός έτους
Αυτές οι συνολικές υποχρεώσεις +
• Ίδια κεφάλαια (μόνιμα): επενδύσεις των μετόχων και κέρδη εις νέον

Παρουσίαση Λογαριασμού

Στις ενότητες ενεργητικού που αναφέρθηκαν παραπάνω, οι λογαριασμοί απαριθμούνται κατά φθίνουσα σειρά της ρευστότητάς τους (πόσο γρήγορα και εύκολα μπορούν να μετατραπούν σε μετρητά). Ομοίως, οι υποχρεώσεις καταγράφονται με τη σειρά προτεραιότητας πληρωμής. Στη χρηματοοικονομική αναφορά, οι όροι "τρέχον" και "μη-τρέχον" είναι συνώνυμοι με τους όρους "βραχυπρόθεσμα" και "μακροπρόθεσμα", αντίστοιχα, και χρησιμοποιούνται εναλλακτικά . (Για σχετική ανάγνωση, δείτε τη θέση "Κεφάλαιο κίνησης" ).

Δεν πρέπει να προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι η ποικιλία των δραστηριοτήτων που περιλαμβάνονται σε εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο αντικατοπτρίζεται σε παρουσιάσεις λογαριασμού ισολογισμού. Οι ισολογισμοί επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας, τράπεζες, ασφαλιστικές εταιρείες, εταιρείες χρηματιστηριακών και επενδυτικών τραπεζών και άλλες εξειδικευμένες επιχειρήσεις παρουσιάζουν σημαντικές διαφορές όσον αφορά την παρουσίαση λογαριασμών από εκείνες που συζητούνται γενικά στην επενδυτική βιβλιογραφία. Σε αυτές τις περιπτώσεις, ο επενδυτής θα πρέπει να κάνει αποζημιώσεις ή / και να αναβάλει τους εμπειρογνώμονες.

Τέλος, υπάρχει μικρή τυποποίηση της ονοματολογίας λογαριασμού. Για παράδειγμα, ακόμη και ο ισολογισμός έχει εναλλακτικά ονόματα ως "κατάσταση οικονομικής θέσης" και "δήλωση της κατάστασης". Οι λογαριασμοί ισολογισμού πάσχουν από το ίδιο φαινόμενο. Ευτυχώς, οι επενδυτές έχουν εύκολη πρόσβαση σε εκτεταμένα λεξικά της οικονομικής ορολογίας για να διευκρινίσουν μια άγνωστη καταχώρηση λογαριασμού.

Η σημασία των ημερομηνιών

Ένας ισολογισμός αντιπροσωπεύει την οικονομική θέση μιας εταιρείας για μία ημέρα στο τέλος της χρήσης, για παράδειγμα, την τελευταία ημέρα της λογιστικής περιόδου, η οποία μπορεί να διαφέρει από το πιο οικείο ημερολογιακό έτος. Οι επιχειρήσεις συνήθως επιλέγουν μια περίοδο λήξης που αντιστοιχεί σε μια εποχή που οι επιχειρηματικές τους δραστηριότητες έχουν φτάσει στο χαμηλότερο σημείο του ετήσιου κύκλου τους, το οποίο αναφέρεται ως φυσικό οικονομικό έτος.

Αντίθετα, οι καταστάσεις εσόδων και ταμειακών ροών αντικατοπτρίζουν τις λειτουργίες μιας εταιρείας για το σύνολο της χρήσης - 365 ημέρες. Δεδομένης αυτής της διαφοράς στο "χρόνο", όταν χρησιμοποιούμε δεδομένα από τον ισολογισμό (παρόμοια με φωτογραφικό στιγμιότυπο) και τις καταστάσεις εσόδων / ταμειακών ροών (παρόμοια με μια ταινία), είναι ακριβέστερη και είναι η πρακτική των αναλυτών να χρησιμοποιούν μια μέσου αριθμού για το ποσό του ισολογισμού. Αυτή η πρακτική αναφέρεται ως "μέση τιμή" και περιλαμβάνει τη λήψη των στοιχείων για το τέλος του έτους (2004 και 2005) - ας πούμε για τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία - και την προσθήκη τους και τη διαίρεση του συνόλου κατά δύο. Αυτή η άσκηση μας δίνει μια ακατέργαστη αλλά χρήσιμη προσέγγιση του ποσού του ισολογισμού για ολόκληρο το έτος 2005, που αντιπροσωπεύει ο αριθμός των αποτελεσμάτων, ας πούμε το καθαρό εισόδημα. Στο παράδειγμά μας, ο αριθμός για το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων στο τέλος του 2005 θα υπερεκτιμά το ποσό και θα στρεβλώνει τον δείκτη απόδοσης περιουσιακών στοιχείων (καθαρό εισόδημα / σύνολο περιουσιακών στοιχείων).

Η κατώτατη γραμμή

Δεδομένου ότι οι οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας αποτελούν τη βάση για την ανάλυση της επενδυτικής αξίας ενός μετοχικού κεφαλαίου, αυτή η συζήτηση που έχουμε ολοκληρώσει πρέπει να παρέχει στους επενδυτές τη "μεγάλη εικόνα" για την ανάπτυξη της κατανόησης των βασικών στοιχείων του ισολογισμού. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις οικονομικές καταστάσεις, διαβάστε τι πρέπει να γνωρίζετε για τις οικονομικές καταστάσεις, την κατανόηση της κατάστασης αποτελεσμάτων και των βασικών στοιχείων της ταμειακής ροής .)