Blank Check Company
Μια κενή εταιρεία ελέγχου είναι μια δημόσια εισηγμένη, αναπτυσσόμενη εταιρεία στάδιο που δεν έχει καθιερωμένο επιχειρηματικό σχέδιο. Μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να συγκεντρώσει χρήματα ως εκκίνηση ή, πιθανότατα, έχει την πρόθεση να συγχωνεύσει ή να αποκτήσει άλλη επιχειρηματική οντότητα. Οι κενές εταιρείες ελέγχου είναι κερδοσκοπικού χαρακτήρα και δεσμεύονται από το άρθρο 419 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για την προστασία των επενδυτών.
Βασικές τακτικές
- Οι κενές εταιρείες ελέγχου δεν έχουν καθιερώσει επιχειρηματικά σχέδια.
- Αυτός ο τύπος εταιρείας χρησιμοποιείται συχνά για να κερδίσει κεφάλαια, με το σχέδιο συγχώνευσης ή απόκτησης άλλης επιχείρησης.
- Τα SPAC είναι ένας τύπος εταιρείας κενής επιταγής.
Πώς λειτουργεί μια κενή εταιρεία ελέγχου
Οι κενές εταιρείες ελέγχου συχνά θεωρούνται αποθέματα πενών ή μετοχές microcap από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Ως εκ τούτου, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς επιβάλλει πρόσθετους κανόνες και απαιτήσεις αυτών των εταιρειών. Για παράδειγμα, πρέπει να καταθέσουν τα αντληθέντα κεφάλαια σε λογαριασμό μεσεγγύησης μέχρις ότου οι μέτοχοι εγκρίνουν επισήμως μια εξαγορά και πραγματοποιηθεί η συνένωση επιχειρήσεων. Επίσης, οι εταιρείες αυτές δεν επιτρέπεται να χρησιμοποιούν ορισμένες εξαιρέσεις σύμφωνα με τον κανονισμό Δ του νόμου περί κινητών αξιών του 1933. Το άρθρο 504 του κανονισμού D απαλλάσσει τις εταιρείες από την εγγραφή κινητών αξιών για προσφορές έως 1 εκατομμύριο δολάρια. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαγορεύει στις εταιρείες ελέγχου να χρησιμοποιούν το άρθρο 504.
Το 2019, το 20% των IPO ήταν SPACs.
Ένας τύπος εταιρείας κενής επιταγής είναι μια εταιρεία εξαγοράς ειδικού σκοπού (SPAC), η οποία έχει συσταθεί για την άντληση κεφαλαίων μέσω μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) για τη χρηματοδότηση μιας συγχώνευσης ή απόκτησης σε ένα συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο, συνήθως 24 μήνες. Τα χρήματα κρατούνται μεσεγγύηση έως ότου κλείσει μια συνδυασμένη συναλλαγή. αν δεν πραγματοποιηθεί εξαγορά μετά από 24 μήνες, το SPAC διαλύεται και επιστρέφουν κεφάλαια. Οι διαχειριστές του SPAC διατηρούν συνήθως το 20% των ιδίων κεφαλαίων, με το υπόλοιπο να είναι συνδρομητές της δημόσιας εγγραφής.
Από το 2019, τα SPAC αποτελούν περίπου το 20% της αγοράς IPO των ΗΠΑ. Τα SPAC γνώρισαν δημοτικότητα κατά τη διάρκεια της διακοπής της κυβέρνησης στα τέλη του 2018 και στις αρχές του 2019, όταν η SEC δεν μπόρεσε να προχωρήσει στην αναθεώρηση των παραδοσιακών δημόσιων εγγραφών. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, τα SPACs ήταν σε θέση να δημοσιοποιηθούν χωρίς την έγκριση ή την ανατροφοδότηση της SEC, χάρη στους κανονισμούς της SEC που επιτρέπουν στις εταιρείες να κάνουν την δική τους εγγραφή σε IPO αποτελεσματική εάν είναι πρόθυμες να καθορίσουν μια τιμή IPO τουλάχιστον 20 ημέρες πριν από τη δημοσίευση.
Αν και τα SPAC ενδέχεται να έχουν κερδίσει κάποια προσοχή από τα μέσα ενημέρωσης κατά τη διάρκεια του εκτεταμένου αποκλεισμού της κυβέρνησης, αυτές οι δημόσιες εγγραφές προσφέρουν κάποιο κίνδυνο για τους επενδυτές. Για παράδειγμα, οι επενδυτές δεν γνωρίζουν εκ των προτέρων ποια εταιρεία θα αποκτήσει ένα συγκεκριμένο SPAC, αν και κάποιοι μπορεί να δώσουν στους επενδυτές πληροφορίες σχετικά με τον τομέα στον οποίο σκοπεύουν να δραστηριοποιηθούν. Η μέση απόδοση επένδυσης σε ένα SPAC είναι επίσης πολύ χαμηλότερη από αυτή της επένδυσης σε μια παραδοσιακή IPO - περίπου 8%, σε σύγκριση με περίπου 28% για τους επενδυτές σε μια παραδοσιακή IPO.
Παράδειγμα μιας Εταιρείας Check Blank
Μετά από μια επιτυχημένη εκστρατεία δημοσίων σχέσεων το 2014, η οποία ενημέρωσε το κοινό ότι τα πολύ δημοφιλή σνακ κέικ γνωστά ως Twinkies δεν θα γίνονταν πλέον, η Gores Group, εταιρεία ιδιωτικών μετοχών με έδρα το Λος Άντζελες, δημιούργησε το 2015 την κενή εταιρεία ελέγχου Gores Holdings. Η εταιρεία συγκέντρωσε 375 εκατομμύρια δολάρια σε μια δημόσια εγγραφή και έγινε το όχημα που διευκόλυνε την αγορά της Brand-Hosted Brands της Twinkie-maker εκείνο το έτος με άλλους θεσμικούς επενδυτές.
Μετά από αυτή την επιτυχία, ο Όμιλος Gores αποφάσισε να δημιουργήσει το Goers Holdings II το 2016 "με σκοπό τη συγχώνευση, την κεφαλαιαγορά, την απόκτηση περιουσιακών στοιχείων, την αγορά μετοχών, την αναδιοργάνωση ή παρόμοιο συνδυασμό επιχειρήσεων με μία ή περισσότερες επιχειρήσεις". -1 αρχειοθέτηση.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.