«Bearish Paralysis» Καύση 322 δισεκατομμυρίων δισεκατομμυρίων δολαρίων στην ασφάλεια, μεγαλύτερη από το 2008

Παρόλο που το S & P 500 διαπραγματεύεται σε υψηλά επίπεδα, οι κακοποιοί επενδυτές δεν πιστεύουν ότι οι καλές εποχές θα διαρκέσουν και αντίθετα προετοιμάζονται για το χειρότερο. Έχουν μεταφέρει 322 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαια χρηματαγοράς κατά τη διάρκεια των τελευταίων 6 μηνών, στη μεγαλύτερη πτήση για ασφάλεια από την οικονομική κρίση του 2008, αναφέρει η Bloomberg. Εν τω μεταξύ, η τελευταία ανακοίνωση της Global Survey Manager από την Bank of America Merrill Lynch αποκαλύπτει ότι οι κορυφαίοι διαχειριστές επενδύσεων σε όλο τον κόσμο γίνονται επίσης νευρικοί, αναφέροντας ότι η κατοχή μετρητών, αμυντικών αποθεμάτων και ομολόγων είναι ιστορικά υψηλά, συμπληρώνοντας τη λίστα.

Οι επενδυτές πλήττονται από την «αρρώστια παράλυση» που προκύπτει από τις ανησυχίες σχετικά με τον εμπορικό πόλεμο, τον Brexit, την έρευνα περί αμφισβήτησης του Trump και τη δυνατότητα μιας ύφεσης μπροστά, γράφοντας στρατηγικές στο BofAML υπό την καθοδήγηση του Michael Hartnett σε πρόσφατο σημείωμα στους πελάτες, Σύμφωνα με το Bloomberg. Μόνο κατά τη διάρκεια των 7 ημερών έως τις 9 Οκτωβρίου παρατηρούν ότι τα παγκόσμια μετοχικά κεφάλαια παρουσίασαν καθαρές αποσύρσεις ύψους 9, 8 δισ. Δολαρίων, ενώ τα ομόλογα χαρτοφυλακίου κατέγραψαν καθαρές εισροές ύψους 11, 1 δισ. Δολαρίων.

Βασικές τακτικές

• Οι κορυφαίοι διαχειριστές παγκόσμιων επενδύσεων είναι όλο και πιο προσεκτικοί.
• Έχουν θέσεις με υπερβολικό βάρος σε μετρητά, αμυντικά αποθέματα και ομόλογα.
• Τα κεφάλαια της χρηματαγοράς βλέπουν τις μεγαλύτερες εισροές από την κρίση του 2008.
• Οι ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη και το εμπόριο είναι υψηλές.

Σημασία για τους επενδυτές

Σύμφωνα με την έρευνα του BofAML, οι τρεις πρώτες θέσεις υπέρβασης του βάρους που λαμβάνονται σήμερα από τους παγκόσμιους διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων, σε σχέση με την ιστορία, είναι σε μετρητά, REIT και αποθέματα βασικών καταναλωτών. Η δημοσκόπηση διεξήχθη από τις 4 Οκτωβρίου έως τις 10 Οκτωβρίου, με 175 συμμετέχοντες, οι οποίοι συλλέγουν 507 δισ. Δολάρια ενεργητικού υπό διαχείριση (AUM).

Περίπου το 33% των ερωτηθέντων αναμένουν ότι η παγκόσμια οικονομία θα επιβραδυνθεί τους επόμενους 12 μήνες, οδηγώντας έτσι στην όλο και πιο αμυντική θέση του χαρτοφυλακίου τους. Μια σειρά απογοητευτικών εκδόσεων οικονομικών στοιχείων από την αμερικανική κυβέρνηση στις αρχές Οκτωβρίου φαίνεται να έχει προκαλέσει το στρογγυλό συναίσθημα, σημειώνει η Bloomberg. Στο βρετανικό τέλος του φάσματος, οι ερωτηθέντες ανέφεραν ότι η σαφής λύση του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας θα είναι η πιο θετική εξέλιξη για τις μετοχές αυτή τη στιγμή.

Η Mary Callahan Erdoes, Διευθύνων Σύμβουλος της JPMorgan Asset και της Wealth Management, παρατήρησε ότι υπάρχουν "τόσα πολλά χέρια" για τη χρηματιστηριακή αγορά, σημειώνοντας επίσης ότι "τόσα χρήματα πηγαίνουν σε ομόλογα ... κάθε είδους σταθερό εισόδημα", κατά τη διάρκεια μιας θεσμικής συνέδριο επενδυτών, όπως ανέφερε η Business Insider. Πιστεύει ότι οι επενδυτές καθίστανται αδικαιολόγητα bearish για την οικονομία των ΗΠΑ, για την οποία είπε, "όλα φαίνονται καλά".

Βασιζόμενη σε μεγάλο βαθμό στην ανάλυση της μαζικής βάσης πελατών της JPMorgan Chase, ο Erdoes παρατήρησε ότι η αξία των δανείων αυτοκινήτων σε σχέση με το εισόδημα είναι σε χαμηλά επίπεδα, όπως και το ποσοστό των ανθρώπων που πληρώνουν λιγότερο από το 2%, ενώ ένας αριθμός ρεκόρ ατόμων χρησιμοποιεί αυτόματα τις αμοιβές για τις πιστωτικές τους κάρτες, προφανώς άσχετοι με τις υπεραναλήψεις. Με το ποσοστό ανεργίας σε χαμηλό 50 ετών και με περισσότερες θέσεις εργασίας από ό, τι οι άνεργοι, είδε πρόσθετους λόγους αισιοδοξίας.

Κοιτάω μπροστά

Οι στρατηγικοί της BofA συμφωνούν με την προβολή. "Αν οι εμπορικοί πόλεμοι και οι φόβοι της Brexit δεν πραγματοποιηθούν το τέταρτο τρίμηνο, τότε η μακροοικονομική μπορεί να νικήσει τις προσδοκίες και να επικυρώσει την αντίθετη άποψη μας", γράφει στρατηγικοί της BofA με επικεφαλής τον Hartnett, όπως ανέφερε ο Bloomberg. Προσθέτουν ότι η «ανορθόδοξη ανοδική τους» αντίρροπη προβολή τους απορρέει από τη «μέτρια θέση, την απελπιστική χαλάρωση της ρευστότητας και την« παράλογη μεταδοτικότητα »από τη φούσκα ομολόγων σε μετοχές».