Αφομοίωση
Η αφομοίωση αναφέρεται στην απορρόφηση από το κοινό μιας νέας ή δευτερογενούς έκδοσης μετοχών μετά την αγορά του από τον ασφαλειοδότη. Όταν μια εταιρεία προσφέρει μετοχές από το απόθεμά της προς πώληση στο κοινό, είτε μέσω δημόσιας εγγραφής (IPO) είτε μέσω δευτερεύουσας προσφοράς, οι μετοχές θα διατεθούν πρώτα σε έναν ή περισσότερους αναδόχους. Είναι λοιπόν η δουλειά των αναδόχων να πωλούν τις μετοχές στο κοινό.
Βασικές τακτικές
- Η αφομοίωση είναι η δημόσια απορρόφηση των εκδομένων μετοχών.
- Οι μετοχές που είναι καλά διατιθέμενες και πωλούνται καλά πρέπει να εξομοιώνονται και να απορροφώνται εύκολα.
- Εάν οι μετοχές δεν εξομοιώνονται ή απορροφώνται εύκολα από το κοινό, αυτό θα μπορούσε να υποδεικνύει ότι οι μετοχές ήταν αχρεωστήτως διατιμημένες ή δεν διατέθηκαν επαρκώς στην αγορά.
Κατανόηση της αφομοίωσης
Οι μετοχές εκδίδονται από μια εταιρεία και στη συνέχεια αγοράζονται συχνά από έναν ασφαλειοδότη. Είναι δουλειά του αναδόχου να τους πωλούν τις μετοχές στο κοινό και να εξομοιώνουν τις μετοχές αυτές. Αφού όλες οι μετοχές έχουν πωληθεί από τον ασφαλειοδότη, το απόθεμα θεωρείται απορροφημένο.
Μόλις οι νέες μετοχές ανήκουν σε επενδυτές, διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά όπως οποιαδήποτε άλλη ασφάλεια. Μια εταιρεία που είναι γνωστή και καθορίζει μια λογική τιμή μετοχής θα είναι πιο πιθανό να δει τα νέα της μετοχές γρήγορα εξομοιώνονται. Η έλλειψη εξομοίωσης μπορεί να είναι ένα σημάδι ότι οι επενδυτές δεν είναι σίγουροι για την εταιρεία ή πιστεύουν ότι έχει υπερεκτιμήσει τις μετοχές της. Μερικές φορές, η έλλειψη εξομοίωσης μπορεί να οφείλεται στο ότι οι αγοραστές δεν έχουν πλήρη επίγνωση της προσφοράς μετοχών, γεγονός που υποδηλώνει σφάλμα εκ μέρους των αναδόχων.
Αν μια εταιρεία εκδίδει περισσότερες μετοχές, οι νέες μετοχές θα απορροφηθούν στις υφιστάμενες μετοχές. Οι νέες μετοχές θα είναι αδιαίρετες από τις παλαιές, με τα ίδια δικαιώματα και δικαιώματα με τις αρχικές μετοχές.
Σε περίπτωση δημόσιας εγγραφής, οι μετοχές θα παρέχουν τα δικαιώματα και τα δικαιώματα που παρέχει η εκδότρια εταιρεία.
Σε περίπτωση δευτερεύουσας προσφοράς όπου οι μετοχές δεν είναι ίδιες με τις μετοχές που είχαν εκδοθεί προηγουμένως, όπως οι μετοχές της κατηγορίας Β αντί μετοχών της κατηγορίας Α, τα δικαιώματα και τα δικαιώματα ενδέχεται να διαφέρουν από την άλλη κατηγορία μετοχών που είχαν εκδοθεί προηγουμένως. Για παράδειγμα, μια τάξη μπορεί να μην έχει δικαιώματα ψήφου.
Ανεξάρτητα από το είδος της έκδοσης μετοχών, ο στόχος του ασφαλιστή είναι να αφομοιώσει τις μετοχές.
Παράδειγμα αφομοίωσης
Σε μια μάλλον περίεργη περίπτωση στον Καναδά, η Shaw Communications Inc. (SJR) ήταν κύριος μέτοχος της Corus Entertainment Inc. (TSX: CJR.B). Η Shaw ήθελε να βγει από τη θέση τους τον Μάιο του 2019. Αντί να πουλήσει απλώς τις μετοχές στην ανοικτή αγορά, ο Shaw πήρε έναν ασφαλιστή να αγοράσει το μερίδιό τους πάνω από 80 εκατομμύρια μετοχές σε μια αγορά που είχε αγοράσει.
Η Shaw έλαβε 6, 80 δολάρια για τις μετοχές της από τον αναδότη, παρόλο που το απόθεμα έκλεισε στις 8, 06 δολάρια την ημέρα πριν από την ανακοίνωση της συμφωνίας. Η Shaw ήταν πρόθυμη να πάρει τη μειωμένη τιμή της μετοχής σε αντάλλαγμα για μια καθαρή έξοδο από τη θέση της και δεν έπρεπε να χαλαρώσει τη μεγάλη θέση οι ίδιοι. Το απόθεμα Corus ήταν κατά μέσο όρο ημερήσιος όγκος περίπου 570.000 μετοχών τη στιγμή της ανακοίνωσης. Θα είχε πάρει αρκετό χρόνο ο Shaw για να πουλήσει τη θέση τους.
Η τιμή των 6, 80 δολαρίων ήταν επίσης μια τιμή που οι ασφαλιστές πίστευαν ότι θα μπορούσαν να πουλήσουν τις μετοχές, δεδομένου ότι η τιμή ήταν πρόσφατα πάνω από 8 δολάρια. Έγινε λοιπόν η δουλειά του αναδόχου να αφομοιώσει τις μετοχές αυτές στα χέρια του κοινού. Ο ασφαλιστής θα βρει αγοραστές για τις περισσότερες από 80 εκατομμύρια μετοχές.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.