Αναλύστε την ταμειακή ροή τον εύκολο τρόπο

Η κατάσταση των ταμειακών ροών δείχνει πώς η εταιρεία ξοδεύει τα χρήματά της (εκροές μετρητών) και από πού η εταιρεία λαμβάνει τα χρήματά της (εισροές μετρητών). Η κατάσταση ταμειακών ροών περιλαμβάνει όλες τις ταμειακές εισροές μιας επιχείρησης από τις τρέχουσες λειτουργίες και τις εξωτερικές πηγές επενδύσεων, καθώς και όλες τις ταμειακές εκροές που πληρώνουν για επιχειρηματικές δραστηριότητες και επενδύσεις κατά τη διάρκεια ενός δεδομένου τριμήνου. Σε αυτό το άρθρο, θα εξηγήσουμε τη δήλωση ταμειακών ροών και πώς μπορεί να σας βοηθήσει να αναλύσετε μια εταιρεία για επένδυση.

Γιατί η δήλωση ταμειακών ροών είναι σημαντική

Υπάρχουν δύο μορφές λογιστικής: μετρητά και δεδουλευμένα.

Η λογιστική σε δεδουλευμένη βάση χρησιμοποιείται από τις περισσότερες δημόσιες επιχειρήσεις και είναι η λογιστική μέθοδος όπου τα έσοδα παρουσιάζονται ως έσοδο όταν κερδίζονται και όχι όταν η επιχείρηση λαμβάνει πληρωμή. Τα έξοδα εμφανίζονται όταν έχουν πραγματοποιηθεί παρόλο που δεν έχουν πραγματοποιηθεί πληρωμές σε μετρητά.

Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία καταγράφει μια πώληση, τα έσοδα αναγνωρίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, αλλά η εταιρεία δεν μπορεί να λάβει μετρητά μέχρι μεταγενέστερη ημερομηνία. Από λογιστική άποψη, η εταιρεία θα κερδίσει κέρδος από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και θα καταβάλει φόρους εισοδήματος επ 'αυτής. Ωστόσο, δεν θα είχαν ανταλλαγεί χρηματικά ποσά. Επίσης, η συναλλαγή θα ήταν πιθανώς μια εκροή μετρητών αρχικά, καθώς κοστίζει χρήματα για την εταιρεία να αγοράσει αποθέματα και να κατασκευάσει το προϊόν που θα πωληθεί. Είναι κοινό για τις επιχειρήσεις να παρατείνουν τους όρους των τριάντα, εξήντα, ή ακόμα και ενενήντα ημερών για έναν πελάτη να πληρώσει το τιμολόγιο. Η πώληση θα είναι εισπρακτέοι λογαριασμοί που δεν θα επηρεάσουν τα μετρητά μέχρι τη συλλογή τους.

Αναλύστε την ταμειακή ροή Ο εύκολος τρόπος

Η ταμειακή λογιστική είναι μια λογιστική μέθοδος στην οποία οι αποδείξεις πληρωμών καταγράφονται κατά τη διάρκεια της περιόδου κατά την οποία εισπράττονται και οι δαπάνες καταγράφονται στην περίοδο κατά την οποία καταβάλλονται πραγματικά. Με άλλα λόγια, τα έσοδα και τα έξοδα καταχωρούνται όταν εισπράττονται και καταβάλλονται μετρητά, αντίστοιχα.

Τα κέρδη μιας εταιρείας εμφανίζονται ως καθαρά έσοδα στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Τα καθαρά έσοδα είναι η κατώτατη γραμμή για την εταιρεία. Ωστόσο, λόγω της λογιστικής σε δεδουλευμένη βάση, το καθαρό εισόδημα δεν σημαίνει απαραίτητα ότι όλες οι απαιτήσεις εισπράχθηκαν από τους πελάτες τους.

Από λογιστικής απόψεως, η εταιρεία μπορεί να είναι επικερδής, αλλά εάν οι απαιτήσεις καθίστανται ληξιπρόθεσμες ή μη, η εταιρεία θα μπορούσε να αντιμετωπίσει οικονομικά προβλήματα. Ακόμη και οι επικερδείς εταιρείες δεν μπορούν να διαχειριστούν επαρκώς την ταμειακή τους ροή, γι 'αυτό και η κατάσταση των ταμειακών ροών είναι ένα κρίσιμο εργαλείο για τους αναλυτές και τους επενδυτές.

Κατάσταση ταμειακών ροών

Μια κατάσταση ταμειακών ροών έχει τρία διαφορετικά τμήματα, καθένα από τα οποία αφορά ένα συγκεκριμένο στοιχείο - δραστηριότητες, επενδύσεις και χρηματοδότηση - των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης. Παρακάτω είναι η τυπική μορφή μιας κατάστασης ταμειακών ροών:

Ταμειακή ροή από πράξεις

Αυτή η ενότητα αναφέρει το ποσό των μετρητών από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων που είχε αρχικά καταχωρηθεί σε βάση αυτοτέλειας των χρήσεων. Ορισμένα από τα στοιχεία που περιλαμβάνονται σε αυτό το τμήμα είναι οι απαιτήσεις από πελάτες, οι πληρωτέοι λογαριασμοί και οι πληρωτέοι φόροι εισοδήματος.

Εάν ένας πελάτης καταβάλει απαίτηση, θα καταγράφεται ως μετρητά από πράξεις. Οι μεταβολές των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων ή των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων (στοιχεία που οφείλονται σε ένα έτος ή λιγότερο) καταγράφονται ως ταμειακή ροή από λειτουργίες.

Ταμειακή ροή από την επένδυση

Στο τμήμα αυτό καταγράφονται οι ταμειακές ροές από πωλήσεις και αγορές μακροπρόθεσμων επενδύσεων, όπως πάγια περιουσιακά στοιχεία που περιλαμβάνουν ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμό. Τα στοιχεία που περιλαμβάνονται σε αυτό το τμήμα είναι αγορές οχημάτων, επίπλων, κτιρίων ή γης.

Τυπικά, οι επενδυτικές συναλλαγές δημιουργούν ταμιακές εκροές, όπως οι κεφαλαιουχικές δαπάνες για εγκαταστάσεις, ακίνητα και εξοπλισμό, εξαγορές επιχειρήσεων και αγορά επενδυτικών τίτλων. Οι ταμειακές εισροές προέρχονται από την πώληση περιουσιακών στοιχείων, επιχειρήσεων και τίτλων. Οι επενδυτές συνήθως παρακολουθούν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες που χρησιμοποιούνται για τη συντήρηση και τις προσθήκες στα φυσικά περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας για να στηρίξουν τη λειτουργία και την ανταγωνιστικότητα της εταιρείας. Εν ολίγοις, οι επενδυτές μπορούν να δουν πώς μια εταιρεία επενδύει από μόνη της.

Ταμειακή ροή από τη χρηματοδότηση

Οι συναλλαγές χρεών και μετοχών παρουσιάζονται σε αυτή την ενότητα. Οποιεσδήποτε ταμειακές ροές που περιλαμβάνουν πληρωμή μερισμάτων, επαναγορά ή πώληση μετοχών και ομόλογα θεωρούνται ταμειακές ροές για χρηματοδοτικές δραστηριότητες. Τα μετρητά που εισπράχθηκαν από τη λήψη δανείου ή τα μετρητά που χρησιμοποιήθηκαν για την πληρωμή του μακροπρόθεσμου χρέους θα καταγραφούν σε αυτό το τμήμα.

Για τους επενδυτές που προτιμούν τις εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα, αυτό το τμήμα είναι σημαντικό επειδή παρουσιάζει μερίσματα μετρητών που καταβάλλονται από μετρητά, και όχι καθαρό εισόδημα χρησιμοποιείται για τη διανομή μερισμάτων στους μετόχους.

Ανάλυση ταμειακών ροών

Οι ταμειακές ροές μιας εταιρείας μπορούν να οριστούν ως ο αριθμός που εμφανίζεται στην κατάσταση ταμειακών ροών ως καθαρά μετρητά που παρέχονται από λειτουργικές δραστηριότητες ή ως "καθαρή ταμειακή ροή εργασιών". Ωστόσο, δεν υπάρχει καθολικά αποδεκτός ορισμός. Για παράδειγμα, πολλοί χρηματοοικονομικοί επαγγελματίες θεωρούν ότι η ταμειακή ροή μιας επιχείρησης είναι το άθροισμα των καθαρών εσόδων και των αποσβέσεων (ένα μη ταμειακό τέλος στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων). Παρόλο που συχνά πλησιάζει η καθαρή λειτουργική ταμειακή ροή, η συντόμευση μπορεί να είναι ανακριβής και οι επενδυτές θα πρέπει να εμμείνουν στη χρήση του καθαρού αριθμού ταμειακών ροών.

Αν και η ανάλυση των ταμειακών ροών μπορεί να περιλαμβάνει αρκετούς λόγους, οι ακόλουθοι δείκτες παρέχουν ένα σημείο εκκίνησης για έναν επενδυτή να μετρήσει την επενδυτική ποιότητα της ταμειακής ροής μιας εταιρείας:

Λειτουργικές ταμειακές ροές / Καθαρές πωλήσεις

Αυτός ο λόγος, που εκφράζεται ως ποσοστό της καθαρής ταμειακής ροής της εταιρείας στις καθαρές πωλήσεις ή στα έσοδα (από την κατάσταση αποτελεσμάτων), μας λέει πόσα δολάρια μετρητών παράγονται για κάθε δολάριο πωλήσεων.

Δεν υπάρχει ακριβές ποσοστό για να αναζητήσετε, αλλά όσο υψηλότερο είναι το ποσοστό, τόσο το καλύτερο. Πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι οι δείκτες του κλάδου και των επιχειρήσεων θα διαφέρουν σημαντικά. Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν ιστορικά τις επιδόσεις αυτού του δείκτη για να ανιχνεύουν σημαντικές διακυμάνσεις από τη μέση σχέση ταμειακών ροών / πωλήσεων της εταιρείας μαζί με τον τρόπο σύγκρισης της εταιρείας με τους συνομηλίκους της. Είναι επίσης απαραίτητο να παρακολουθείται ο τρόπος με τον οποίο αυξάνεται η ροή μετρητών καθώς αυξάνονται οι πωλήσεις, δεδομένου ότι είναι σημαντικό να μετακινούνται με παρόμοιο ρυθμό με την πάροδο του χρόνου.

Δωρεάν ταμειακή ροή

Η ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF) ορίζεται συχνά ως καθαρή ταμειακή ροή μείον τις κεφαλαιουχικές δαπάνες. Η ελεύθερη ταμειακή ροή είναι μια σημαντική μέτρηση, καθώς δείχνει πόσο αποτελεσματική είναι μια επιχείρηση για την παραγωγή μετρητών. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν ελεύθερη ταμειακή ροή για να μετρήσουν εάν μια επιχείρηση μπορεί να έχει αρκετά μετρητά, μετά από χρηματοδότηση πράξεων και κεφαλαιουχικών δαπανών, για να πληρώσει τους επενδυτές μέσω μερισμάτων και μεριδίων αγοράς.

Για να υπολογίσετε την FCF από την κατάσταση ταμειακών ροών, βρείτε το στοιχείο ταμειακών ροών από λειτουργίες - που αναφέρονται επίσης ως "λειτουργικά μετρητά" ή "καθαρά μετρητά από λειτουργικές δραστηριότητες" - και αφαιρέστε από αυτήν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες που απαιτούνται για τρέχουσες συναλλαγές.

Μπορείτε να προχωρήσετε ένα βήμα παραπέρα διευρύνοντας τι περιλαμβάνεται στον αριθμό της ελεύθερης ταμειακής ροής. Για παράδειγμα, εκτός από τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, θα μπορούσατε επίσης να συμπεριλάβετε μερίσματα για το ποσό που πρέπει να αφαιρεθεί από την καθαρή ταμειακή ροή για να φτάσετε σε ένα πιο ολοκληρωμένο ποσό ελεύθερων ταμειακών ροών. Ο αριθμός αυτός θα μπορούσε στη συνέχεια να συγκριθεί με τις πωλήσεις, όπως φαίνεται προηγουμένως.

Ως πρακτικό ζήτημα, αν μια εταιρεία έχει ιστορικό πληρωμών μερισμάτων, δεν μπορεί εύκολα να την αναστείλει ή να την εξαλείψει χωρίς να προκαλέσει πραγματικούς πόνους στους μετόχους. Ακόμη και οι μειώσεις των πληρωμών μερισμάτων, ενώ λιγότερο ζημιογόνες, είναι προβληματικές για πολλούς μετόχους. Για ορισμένους κλάδους, οι επενδυτές θεωρούν ότι οι πληρωμές μερισμάτων είναι απαραίτητες ταμειακές δαπάνες παρόμοιες με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες.

Είναι σημαντικό να παρακολουθείτε την ελεύθερη ταμειακή ροή σε πολλαπλές περιόδους και να συγκρίνετε τα στοιχεία με τις εταιρείες του ίδιου κλάδου. Εάν οι ελεύθερες ταμειακές ροές είναι θετικές, πρέπει να αναφέρει ότι η εταιρεία είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της, συμπεριλαμβανομένης της χρηματοδότησης των λειτουργικών δραστηριοτήτων της και της καταβολής μερισμάτων.

Πλήρης δωρεάν κάλυψη ταμειακών ροών

Μπορείτε να υπολογίσετε έναν πλήρη δείκτη ελεύθερων ταμειακών ροών διαιρώντας τη συνολική ελεύθερη ταμειακή ροή με την καθαρή λειτουργική ταμειακή ροή για να αποκτήσετε μια ποσοστιαία αναλογία. Και πάλι, όσο υψηλότερο είναι το ποσοστό, τόσο το καλύτερο.

Η κατώτατη γραμμή

Η ελεύθερη ταμειακή ροή αποτελεί σημαντικό δείκτη αξιολόγησης για τους επενδυτές. Καταγράφει όλες τις θετικές ιδιότητες των εσωτερικά παραγόμενων μετρητών από τις δραστηριότητες μιας εταιρείας και παρακολουθεί τη χρήση μετρητών για κεφαλαιουχικές δαπάνες. Εάν η παραγωγή μετρητών μιας επιχείρησης είναι θετική, είναι ένας ισχυρός δείκτης ότι η εταιρεία βρίσκεται σε καλή θέση για να αποφύγει υπερβολικό δανεισμό, να επεκτείνει τις δραστηριότητές της, να πληρώσει μερίσματα και δύσκολες καιρικές συνθήκες.

Ο όρος "αγελάδα μετρητών", που εφαρμόζεται σε εταιρείες με άφθονες δωρεάν ταμειακές ροές, δεν είναι ένας πολύ κομψός όρος, αλλά είναι ασφαλώς μία από τις πιο ελκυστικές επενδυτικές ιδιότητες που μπορείτε να εφαρμόσετε σε μια εταιρεία με αυτό το χαρακτηριστικό.