Προσαρμοσμένο ορισμό EBITDA

Τι προσαρμόζεται το EBITDA;

Το προσαρμοσμένο EBITDA (κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων) είναι ένα μέτρο που υπολογίζεται για μια εταιρεία που λαμβάνει τα κέρδη της και προσθέτει πίσω τις δαπάνες τόκων, φόρων και αποσβέσεων, καθώς και άλλες προσαρμογές της μετρικής.

Το προσαρμοσμένο EBITDA χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση και τη σύγκριση των συνδεδεμένων εταιρειών για ανάλυση αποτίμησης και για άλλους σκοπούς. Το προσαρμοσμένο EBITDA διαφέρει από το βασικό μέτρο EBITDA στο ότι το προσαρμοσμένο EBITDA μιας εταιρείας χρησιμοποιείται για την εξομάλυνση των εσόδων και εξόδων του, δεδομένου ότι διαφορετικές εταιρείες ενδέχεται να έχουν διάφορα είδη εξόδων που είναι μοναδικά γι 'αυτούς.

Η τυποποίηση του EBITDA με την κατάργηση των ανωμαλιών σημαίνει ότι το προκύπτον προσαρμοσμένο ή κανονικοποιημένο EBITDA είναι πιο ακριβές και εύκολα συγκρίσιμο με το EBITDA άλλων εταιρειών και το EBITDA της βιομηχανίας μιας εταιρείας στο σύνολό της.

Ο τύπος για το προσαρμοσμένο EBITDA είναι

NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/- A = Προσαρμοσμένο EBITDAwhere: NI = Καθαρό εισόδημαIT = Τόκοι και φόροιDA = Αποσβέσεις \ begin {ευθυγραμμισμένο} & NI + IT + DA = EBITDA \\ & EBITDA + \! \! \ A \ \ text {Προσαρμοσμένο} EBITDA \\ & \ textbf {where:} \\ & NI \ = Αποθεματικό EBITDA όπου: NI = Καθαρό εισόδημαIT = Τόκοι και φόροι ΝΔ = Αποσβέσεις και απόσβεση

Πώς να υπολογίσετε το προσαρμοσμένο EBITDA

Αρχίστε με τον υπολογισμό του EBITDA, που αρχίζει με το καθαρό εισόδημα της εταιρείας. Στο ποσό αυτό, προσθέστε πίσω τα έξοδα τόκων, τους φόρους εισοδήματος και όλα τα μη μετρητά συμπεριλαμβανομένων των αποσβέσεων και των αποσβέσεων.

Στη συνέχεια, είτε προσθέστε πίσω μη συνήθεις δαπάνες, όπως είναι η υπερβολική αποζημίωση του ιδιοκτήτη ή αφαιρέστε τυχόν επιπλέον τυπικά έξοδα που θα υπήρχαν στις εταιρείες ομοτίμων αλλά ενδέχεται να μην υπάρχουν στην υπό ανάλυση εταιρεία. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει, για παράδειγμα, μισθούς για τον απαραίτητο αριθμό εργαζομένων σε μια εταιρεία που δεν έχει στελέχη.

Τι σημαίνει το προσαρμοσμένο EBITDA να σας πω;

Το προσαρμοσμένο EBITDA, σε αντίθεση με την μη προσαρμοσμένη έκδοση, θα προσπαθήσει να εξομαλύνει το εισόδημα, να τυποποιήσει τις ταμειακές ροές και να εξαλείψει τις ανωμαλίες ή ιδιαιτερότητες (όπως πλεονάζοντα περιουσιακά στοιχεία, μπόνους που καταβάλλονται στους ιδιοκτήτες, μισθώματα πάνω ή κάτω από τη δίκαιη αγοραία αξία κλπ. γεγονός που καθιστά ευκολότερη τη σύγκριση πολλών επιχειρηματικών μονάδων ή εταιρειών σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία.

Για τις μικρότερες επιχειρήσεις, τα προσωπικά έξοδα των ιδιοκτητών συχνά διακινούνται μέσω της επιχείρησης και πρέπει να προσαρμόζονται. Η προσαρμογή για εύλογη αποζημίωση για τους ιδιοκτήτες ορίζεται από τον κανονισμό του Υπουργείου Οικονομικών 1.162-7 (β) (3) ως "το ποσό που θα έπρεπε κανονικά να καταβάλλεται για παρόμοιες υπηρεσίες από παρόμοιες οργανώσεις υπό παρόμοιες συνθήκες".

Άλλες φορές, πρέπει να προστεθούν εφάπαξ δαπάνες, όπως νομικές αμοιβές, έξοδα ακίνητης περιουσίας όπως επισκευές ή συντήρηση ή ασφαλιστικές απαιτήσεις. Τα μη επαναλαμβανόμενα έσοδα και έξοδα, όπως ένα κόστος εκκίνησης που μειώνουν συνήθως το EBITDA, πρέπει επίσης να προστεθούν όταν υπολογίζεται το προσαρμοσμένο EBITDA.

Το διορθωμένο EBITDA δεν θα πρέπει να χρησιμοποιείται μεμονωμένα και έχει νόημα ως μέρος μιας συλλογής αναλυτικών εργαλείων που χρησιμοποιούνται για την αποτίμηση μιας εταιρείας ή εταιρειών. Οι λόγοι που βασίζονται σε προσαρμοσμένο EBITDA μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για τη σύγκριση εταιρειών διαφορετικών μεγεθών και σε διαφορετικούς κλάδους, όπως η αξία της επιχείρησης / αναπροσαρμοσμένη αναλογία EBITDA.

• Η προσαρμοσμένη μέτρηση EBITDA αφαιρεί μη επαναλαμβανόμενα, ακανόνιστα και εφάπαξ στοιχεία που ενδέχεται να διαστρεβλώνουν το EBITDA.
• Το διορθωμένο EBITDA παρέχει στους αναλυτές αποτίμησης μια κανονικοποιημένη μέτρηση για να κάνουν τις συγκρίσεις πιο σημαντικές σε μια ποικιλία εταιρειών στον ίδιο κλάδο.
• Οι δημόσιες εταιρείες αναφέρουν τα πρότυπα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) στις καταθέσεις των οικονομικών καταστάσεων καθώς το προσαρμοσμένο EBITDA δεν απαιτείται στις οικονομικές καταστάσεις GAAP.

Παράδειγμα τρόπου χρήσης προσαρμοσμένου EBITDA

Η προσαρμοσμένη μετρική EBITDA είναι πολύ χρήσιμη όταν χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας μιας εταιρείας για συναλλαγές όπως συγχωνεύσεις, εξαγορές ή κεφάλαια άντλησης κεφαλαίων. Για παράδειγμα, εάν μια επιχείρηση αποτιμάται χρησιμοποιώντας ένα πολλαπλάσιο του EBITDA, η τιμή θα μπορούσε να αλλάξει σημαντικά μετά από τα επιστροφές.

Υποθέστε ότι μία επιχείρηση αξιολογείται για μια συναλλαγή πώλησης, χρησιμοποιώντας ένα EBITDA πολλαπλάσιο των 6x για να φτάσει στην εκτίμηση της τιμής αγοράς. Εάν η εταιρεία έχει μόλις 1 εκατομμύριο δολάρια μη επαναλαμβανόμενων ή ασυνήθιστων δαπανών για να προσθέσει πίσω ως προσαρμογές EBITDA, αυτό προσθέτει $ 6 εκατομμύρια ($ 1 εκατομμύριο φορές το 6x πολλαπλάσιο) στην τιμή αγοράς. Για το λόγο αυτό, οι προσαρμογές EBITDA υπόκεινται σε πολύ έλεγχο από τους αναλυτές μετοχών και τους επενδυτικούς τραπεζίτες κατά τη διάρκεια αυτών των συναλλαγών.

Οι προσαρμογές στο EBITDA μιας εταιρείας μπορεί να διαφέρουν αρκετά από τη μια εταιρεία στην άλλη, αλλά ο στόχος είναι ο ίδιος. Η προσαρμογή της μέτρησης EBITDA στοχεύει στην "ομαλοποίηση" του αριθμού έτσι ώστε να είναι κάπως γενική, δηλαδή να περιέχει ουσιαστικά τα ίδια έξοδα γραμμής που θα περιέχει οποιαδήποτε άλλη, παρόμοια εταιρεία στον κλάδο της.

Ο κύριος όγκος των προσαρμογών είναι συχνά διαφορετικοί τύποι δαπανών που προστίθενται στο EBITDA. Το προκύπτον προσαρμοσμένο EBITDA συχνά αντικατοπτρίζει υψηλότερο επίπεδο κερδών λόγω των μειωμένων εξόδων.

Οι κοινές προσαρμογές EBITDA περιλαμβάνουν:

• Μη πραγματοποιηθέντα κέρδη ή ζημίες
• Μη-ταμειακά έξοδα (αποσβέσεις)
• Δικαστικά έξοδα
• Αμοιβή του ιδιοκτήτη που είναι υψηλότερη από τον μέσο όρο της αγοράς (σε ιδιωτικές επιχειρήσεις)
• Κέρδη ή ζημιές σε συνάλλαγμα
• Απομειώσεις υπεραξίας
• Μη λειτουργικά έσοδα
• Αποζημίωση βάσει μετοχών

Αυτή η μέτρηση υπολογίζεται συνήθως σε ετήσια βάση για μια ανάλυση αποτίμησης, αλλά πολλές εταιρείες θα εξετάσουν το προσαρμοσμένο EBITDA σε τριμηνιαία ή και μηνιαία βάση, αν και μπορεί να είναι μόνο για εσωτερική χρήση.

Οι αναλυτές χρησιμοποιούν συχνά ένα τριών ή πέντε ετών μέσο προσαρμοσμένο EBITDA για την εξομάλυνση των δεδομένων. Όσο υψηλότερο είναι το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA, τόσο το καλύτερο. Διαφορετικές εταιρείες ή αναλυτές ενδέχεται να καταλήξουν σε ελαφρώς διαφορετικό προσαρμοσμένο EBITDA λόγω διαφορών στη μεθοδολογία και τις υποθέσεις τους κατά την πραγματοποίηση των προσαρμογών.

Τα στοιχεία αυτά συχνά δεν διατίθενται στο κοινό, ενώ τα μη κανονικοποιημένα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) είναι τυπικά δημόσια στοιχεία. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι τα προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) δεν είναι ένα γενικά αποδεκτό λογιστικό πρότυπο (GAAP) - πρότυπο στοιχείο γραμμής στην κατάσταση αποτελεσμάτων της εταιρείας.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ποιος είναι ο λόγος EBITDA προς πωλήσεις Ο δείκτης EBITDA προς πώληση είναι μια χρηματική μέτρηση που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση της κερδοφορίας μιας εταιρείας συγκρίνοντας τα έσοδά της με τα έσοδα εκμετάλλευσης πριν από τους τόκους, τους φόρους, τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις. περισσότερα κέρδη προ φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων - EBITDA Ο προσδιορισμός του EBITDA ή των κερδών πριν από τόκους, φόρους, αποσβέσεις και απόσβεση είναι ένα μέτρο της συνολικής χρηματοοικονομικής επίδοσης μιας εταιρείας και χρησιμοποιείται ως εναλλακτική λύση στα απλά κέρδη ή το καθαρό εισόδημα σε ορισμένες περιπτώσεις . Περισσότερες Επιχειρηματικές Αξίες - EV Ορισμός Η αξία των επιχειρήσεων (EV) είναι ένα μέτρο της συνολικής αξίας μιας επιχείρησης, το οποίο χρησιμοποιείται συχνά ως πλήρης εναλλακτική λύση για την κεφαλαιοποίηση της αγοράς μετοχών. Το EV περιλαμβάνει στον υπολογισμό του την κεφαλαιοποίηση της αγοράς μιας επιχείρησης, αλλά και το βραχυπρόθεσμο και το μακροπρόθεσμο χρέος καθώς και οποιαδήποτε μετρητά στον ισολογισμό της εταιρείας. περισσότερα Τι ο λόγος χρέους / EBITDA σας λέει για το χρέος / EBITDA είναι ένας δείκτης μέτρησης του ποσού της δημιουργίας εισοδήματος που είναι διαθέσιμος για την εξόφληση του χρέους προτού αφαιρεθούν οι τόκοι, οι φόροι, οι αποσβέσεις και οι αποσβέσεις. περισσότερος λόγος καθαρών δανείων προς EBITDA Ο δείκτης καθαρού χρέους προς EBITA είναι μια μέτρηση της μόχλευσης, η οποία υπολογίζεται ως τοκοχρεώστες υποχρεώσεις της εταιρείας μείον τα μετρητά, διαιρούμενο με το EBITDA. περισσότερα Γιατί πρέπει να χρησιμοποιήσετε το CAD (και όχι το FFO) κατά την ανάλυση των REIT Τα διαθέσιμα για διανομή μετρητά (CAD) είναι ένα μετρητά ρευστοποίησης επενδύσεων σε ακίνητα (REIT) τα οποία διατίθενται για διανομή μερισμάτων μετόχων. Η αξία υπολογίζεται με την εύρεση των κεφαλαίων από πράξεις (FFO) και την αφαίρεση των επαναλαμβανόμενων κεφαλαιουχικών δαπανών. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών