6 τρόποι για την ενίσχυση της επένδυσης χαρτοφυλακίου

Οι σημερινοί επενδυτές αναζητούν τρόπους να κερδίσουν υψηλότερες αποδόσεις. Ακολουθούν ορισμένες δοκιμασμένες και αληθινές συμβουλές που θα σας βοηθήσουν να βελτιώσετε τις αποδόσεις σας και πιθανόν να αποφύγετε κάποια δαπανηρά επενδυτικά λάθη. Για παράδειγμα, θα πρέπει να επιλέξετε μετοχές ή ομόλογα ή και τα δύο; Πρέπει να επενδύσετε σε μικρές επιχειρήσεις ή μεγάλες εταιρείες; Πρέπει να επιλέξετε μια ενεργή ή παθητική επενδυτική στρατηγική; Τι είναι η εξισορρόπηση; Διαβάστε παρακάτω για να συλλέξετε μερικές ιδέες επενδυτών που είναι οι δοκιμές του χρόνου.

# 1. Μετοχές πέραν των ομολόγων

Ενώ οι μετοχές φέρουν υψηλότερο κίνδυνο από τα ομόλογα, ένας εύχρηστος συνδυασμός των δύο σε ένα χαρτοφυλάκιο μπορεί να προσφέρει μια ελκυστική απόδοση με χαμηλή μεταβλητότητα.

Για παράδειγμα, κατά τη διάρκεια της επενδυτικής περιόδου από το 1926 (όταν ήταν διαθέσιμα τα πρώτα στοιχεία παρακολούθησης) έως το 2010, ο δείκτης S & P 500 (500 μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης ΗΠΑ) πέτυχε μέση ετήσια απόδοση 9, 9% 5, 5% για την ίδια περίοδο.

Εάν στη συνέχεια θεωρήσετε ότι ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (δείκτης τιμών καταναλωτή) ήταν 3%, η προσαρμοσμένη πραγματική απόδοση μειώθηκε στο 6, 9% για τα αποθέματα και στο 2, 5% για τα ομόλογα. Ο πληθωρισμός μπορεί να διαβρώσει την αγοραστική δύναμη και τις αποδόσεις, αλλά η κεφαλαιακή επένδυση μπορεί να συμβάλει στην ενίσχυση των αποδόσεων, καθιστώντας την επένδυση ανταμείβοντας επιχείρηση.

Σχήμα 1: Μέσες ετήσιες αποδόσεις 1926 έως 2010

Πηγή δεδομένων: Βιβλίο διαστάσεων Matrix 2011, δείκτης S & P500 και μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα από τα "αποθέματα, ομόλογα, λογαριασμούς και ετήσια στοιχεία πληθωρισμού", Ibbotson Associates, Σικάγο.

# 2. Μικρές και Μεγάλες Επιχειρήσεις

Οι ιστορικές επιδόσεις των αμερικανικών εταιρειών (από το 1926) και των διεθνών εταιρειών (από το 1970) δείχνουν ότι οι εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν υπερβεί τις εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης τόσο στις ΗΠΑ όσο και στις διεθνείς αγορές.

Οι μικρότερες επιχειρήσεις έχουν υψηλότερο κίνδυνο από τις μεγάλες εταιρείες με την πάροδο του χρόνου επειδή είναι λιγότερο εδραιωμένες. Είναι πιο επικίνδυνοι υποψήφιοι δανείου για τράπεζες, έχουν μικρότερες λειτουργίες, λιγότερους υπαλλήλους, μειωμένο απόθεμα και, συνήθως, ελάχιστα ιστορικά στοιχεία. Ωστόσο, ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο που επικαλύπτεται σε μικρές προς μεσαίες επιχειρήσεις σε εταιρείες μεγάλου μεγέθους έχει παράσχει ιστορικά υψηλότερες αποδόσεις από αυτές που επικαλύπτονται με μετοχές μεγάλου κεφαλαιοποίησης.

Οι αμερικανικές μικρές επιχειρήσεις υπερέβησαν τις μεγάλες αμερικανικές επιχειρήσεις με μέση απόδοση περίπου 2% ετησίως από το 1926 έως το 2010. Χρησιμοποιώντας την ίδια θεωρία μικρών κεφαλών, οι διεθνείς μικρές εταιρείες υπερέβησαν τις διεθνείς μεγάλες εταιρείες κατά μέσο όρο 5, 8 το χρόνο κατά την ίδια περίοδο. Το παρακάτω γράφημα δείχνει τις μέσες ετήσιες αποδόσεις του δείκτη τόσο για τις μεγάλες όσο και για τις μικρές εταιρείες από το 1926 έως το 2010 και αυτή η τάση δεν έχει αλλάξει από το 2010 στο 2018, σύμφωνα με την US News.

Σχήμα 2: Μέσες ετήσιες αποδόσεις 1926 έως 2010 (Αμερικανοί χρηματιστηριακοί δείκτες), 1970 έως 2010 (δείκτες μετοχών)

Πηγή δεδομένων: Βιβλίο διαστάσεων Matrix 2011. Φάμα / Γαλλικό Δείκτης Μικρών Κεφαλαίων ΗΠΑ 1926 έως 2010 (Μικρά Κεφάλαια ΗΠΑ). Δείκτης S & P 500 1926-2010 (Μεγάλα Καπάκια ΗΠΑ). 50% του δείκτη UK Small Cap και 50% του δείκτη μικρών κεφαλών της Ιαπωνίας 1970-1981 (Intl'l Small Caps), του δείκτη διαστάσεων Int'l Small Cap 1982-2010 (Int'l Small Caps), του δείκτη MSCI EAFE 1970 έως 2010 ( Int'l Large Caps).

# 3. Διαχείριση των εξόδων σας

Ο τρόπος με τον οποίο επενδύετε το χαρτοφυλάκιό σας θα έχει άμεσο αντίκτυπο στο κόστος των επενδύσεών σας και την επιστροφή στην επένδυση που θα εισέλθει στην τσέπη σας. Οι δύο βασικές μέθοδοι επενδύσεων είναι η ενεργός διαχείριση ή η παθητική διαχείριση. Η ενεργή διαχείριση έχει σημαντικά υψηλότερο κόστος από το παθητικό. Είναι χαρακτηριστικό ότι η διαφορά εξόδων μεταξύ ενεργητικής και παθητικής διαχείρισης είναι τουλάχιστον 1% ετησίως.

Η ενεργή διαχείριση τείνει να είναι πολύ πιο δαπανηρή από την παθητική διαχείριση, καθώς απαιτεί τις γνώσεις ερευνητών υψηλής τεχνολογίας, τεχνικών και οικονομολόγων που αναζητούν την επόμενη καλύτερη επενδυτική ιδέα για ένα χαρτοφυλάκιο. Επειδή οι ενεργείς διαχειριστές πρέπει να πληρώσουν για το κόστος μάρκετινγκ και τις πωλήσεις, συνήθως αποδίδουν 12b-1, ετήσια τέλη μάρκετινγκ ή διανομής στα αμοιβαία κεφάλαια και φορτία πωλήσεων στις επενδύσεις τους, έτσι ώστε οι μεσίτες της Wall Street να πουλήσουν τα κεφάλαιά τους.

Η παθητική διαχείριση χρησιμοποιείται για την ελαχιστοποίηση του επενδυτικού κόστους και την αποφυγή των αρνητικών επιπτώσεων της αδυναμίας πρόβλεψης μελλοντικών μετακινήσεων της αγοράς. Τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη χρησιμοποιούν αυτήν την προσέγγιση ως έναν τρόπο ιδιοκτησίας ολόκληρης της χρηματιστηριακής αγοράς σε σχέση με το χρονοδιάγραμμα της αγοράς και την επιλογή μετοχών. Οι εξειδικευμένοι επενδυτές και οι ακαδημαϊκοί επαγγελματίες κατανοούν ότι οι περισσότεροι ενεργοί διευθυντές αποτυγχάνουν να συγκρίνουν τα αντίστοιχα σημεία αναφοράς τους με το πέρασμα του χρόνου. Επομένως, γιατί να επιβαρύνεστε με το πρόσθετο κόστος όταν η παθητική διαχείριση είναι συνήθως τριπλάσια δαπανηρή ">

Παραδείγματα:
Ένα παθητικά διαχειριζόμενο χαρτοφυλάκιο αξίας 1.000.000 δολαρίων με αναλογία δαπανών 0, 40% θα κοστίσει 4.000 δολάρια ετησίως για τις επενδύσεις.

Ένα ενεργό διαχειριζόμενο χαρτοφυλάκιο αξίας 1.000.000 δολαρίων με απόδοση 1, 20% θα κοστίσει 12.000 δολάρια ετησίως για τις επενδύσεις.

# 4. Εταιρείες αξίας έναντι ανάπτυξης

Δεδομένου ότι η παρακολούθηση των δεικτών ήταν διαθέσιμη, οι εταιρείες αξίας υπερέβησαν τις αναπτυσσόμενες εταιρείες τόσο στις Ηνωμένες Πολιτείες όσο και στις διεθνείς αγορές. Οι ακαδημαϊκοί χρηματοοικονομικοί επαγγελματίες που έχουν μελετήσει τόσο εταιρείες αξίας και ανάπτυξης για δεκαετίες έχουν αναφερθεί συνήθως ως το "αποτέλεσμα αξίας". Ένα χαρτοφυλάκιο που στρέφεται προς τις εταιρείες αξίας πάνω από τις αναπτυσσόμενες εταιρείες παρείχε ιστορικά υψηλότερες αποδόσεις των επενδύσεων.

Τα αποθέματα ανάπτυξης τείνουν να έχουν υψηλές τιμές μετοχών σε σχέση με τα υποκείμενα λογιστικά τους μέτρα και θεωρούνται υγιείς, ταχέως αναπτυσσόμενες εταιρείες που συνήθως δεν ενδιαφέρονται για τις πληρωμές μερισμάτων. Οι εταιρείες αξίας, από την άλλη πλευρά, έχουν χαμηλές τιμές μετοχών σε σχέση με τα υποκείμενα λογιστικά τους μέτρα, όπως η λογιστική αξία, οι πωλήσεις και τα κέρδη.

Αυτές οι εταιρείες είναι επιχειρήσεις που αντιμετωπίζουν προβλήματα και ενδέχεται να έχουν κακή ανάπτυξη κέρδους και κακές προοπτικές για το μέλλον. Πολλές εταιρείες αξίας θα προσφέρουν ετήσια πληρωμή μερισμάτων για τους επενδυτές, γεγονός που μπορεί να αυξήσει την ακαθάριστη απόδοση του επενδυτή. Αυτό βοηθά αν η τιμή των μετοχών έχει αργή εκτίμηση για το συγκεκριμένο έτος. Η ειρωνεία είναι ότι αυτές οι εταιρείες που πλήττονται από την αξία τους έχουν ξεπεράσει σημαντικά τα αντίστοιχα υγιή τους μεγέθη σε μεγάλες χρονικές περιόδους, όπως φαίνεται στο παρακάτω γράφημα.

Σχήμα 3: Μέσες ετήσιες αποδόσεις 1975 έως 2010

Πηγή δεδομένων: Βιβλίο διαστάσεων Matrix 2011. Φάμα / Γάλλος δείκτης μικρών κεφαλαιοτήτων US CRSP (US Small Value). Fama / γαλλικός δείκτης αύξησης μικρών κεφαλών US CRSP (US Small Growth). Fama / γαλλικός δείκτης μεγάλης αξίας ΗΠΑ US CRSP (Μεγάλη αξία ΗΠΑ). Fama / Γάλλος US CRSP Μεγάλος Δείκτης Ανάπτυξης (US Large Growth); MSCI EAFE δείκτης μεγάλης αξίας (Int'l Large Value); MSCI EAFE Μεγάλος Δείκτης Ανάπτυξης (Int'l Large Growth).

# 5. Διαποικίληση

Η κατανομή περιουσιακών στοιχείων και η διαφοροποίηση είναι η διαδικασία προσθήκης πολλαπλών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων που είναι διαφορετικής φύσης (μικρές μετοχές των ΗΠΑ, διεθνείς μετοχές, REITs, βασικά εμπορεύματα, παγκόσμια ομόλογα) σε ένα χαρτοφυλάκιο με το κατάλληλο ποσοστό σε κάθε κατηγορία. Καθώς οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων έχουν διαφορετικές συσχετίσεις μεταξύ τους, ένας αποτελεσματικός συνδυασμός μπορεί να μειώσει δραματικά τον συνολικό κίνδυνο χαρτοφυλακίου και να βελτιώσει την αναμενόμενη απόδοση. Τα προϊόντα (όπως το σιτάρι, το πετρέλαιο, το ασήμι) είναι γνωστό ότι έχουν χαμηλή συσχέτιση με τα αποθέματα. Έτσι, μπορούν να συμπληρώσουν ένα χαρτοφυλάκιο μειώνοντας τον συνολικό κίνδυνο χαρτοφυλακίου και βελτιώνοντας τις αναμενόμενες αποδόσεις.

Η «χαμένη δεκαετία» έχει γίνει ένα κοινό ψευδώνυμο για την περίοδο χρηματιστηριακής αγοράς μεταξύ του 2000 και του 2010, καθώς ο δείκτης S & P 500 επέστρεψε μια μέτρια ετήσια απόδοση 0, 40%. Ωστόσο, ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο με διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων θα είχε αποφέρει σημαντικά διαφορετικά αποτελέσματα.

# 6. Αναζωογόνηση

Με την πάροδο του χρόνου, ένα χαρτοφυλάκιο θα παρασυρθεί από τα αρχικά του ποσοστά κατηγοριών ενεργητικού και θα πρέπει να επανατοποθετηθεί σύμφωνα με τους στόχους. Ένα μείγμα 50/50 stock-to-bond θα μπορούσε εύκολα να γίνει ένα 60/40 stock για ομολόγους μετά από μια ευημερούσα συγκέντρωση στο χρηματιστήριο. Η πράξη προσαρμογής του χαρτοφυλακίου στην αρχική του κατανομή ονομάζεται επανεξισορρόπηση.

Η επανεξισορρόπηση μπορεί να επιτευχθεί με τρεις τρόπους:

• Προσθέτοντας νέα μετρητά στο υπο-σταθμισμένο τμήμα του χαρτοφυλακίου.
• Πώληση ενός μέρους του υπερβολικά σταθμισμένου κομματιού και προσθήκη αυτού στην κατηγορία που δεν έχει σταθμιστεί.
• Λαμβάνοντας αποσύρσεις από την υπερτιμημένη κατηγορία στοιχείων ενεργητικού.

Η επανεξισορρόπηση είναι ένας έξυπνος, αποτελεσματικός και αυτόματος τρόπος για να αγοράσετε χαμηλά και να πουλάτε υψηλά χωρίς τον κίνδυνο συναισθημάτων που επηρεάζουν τις επενδυτικές αποφάσεις. Η επανεξισορρόπηση μπορεί να βελτιώσει την απόδοση του χαρτοφυλακίου και να επαναφέρει ένα χαρτοφυλάκιο στο αρχικό επίπεδο ανεκτικότητας σε κίνδυνο.

Η κατώτατη γραμμή

Παρά το πόσο περίπλοκη επένδυση χαρτοφυλακίου έχει γίνει τις τελευταίες δεκαετίες, μερικά απλά εργαλεία αποδείχθηκαν με την πάροδο του χρόνου για να βελτιώσουν τα επενδυτικά αποτελέσματα. Τα εργαλεία εφαρμογής, όπως το αποτέλεσμα μεγέθους και μεγέθους μαζί με την ανώτερη κατανομή ενεργητικού, θα μπορούσαν να προσθέσουν μια προσδοκώμενη απόδοση ύψους έως 3 έως 5% ετησίως σε ετήσια απόδοση του επενδυτή. Οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να παρακολουθούν προσεκτικά τα έξοδα χαρτοφυλακίου, καθώς η μείωση αυτού του κόστους προσθέτει περισσότερο στην απόδοση τους αντί να παχύνει τα πορτοφόλια των διαχειριστών επενδύσεων στη Wall Street.