3 Οικονομικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Ιαπωνία το 2019

Η οικονομία της Ιαπωνίας έχει αγωνιστεί με τον αποπληθωρισμό, καθώς η οικονομία της φούσκας έφτασε στο αποκορύφωμά της το 1989. Το 2013, ο Πρωθυπουργός Shinzō Abe ξεκίνησε μια σοβαρή προσπάθεια, γνωστή ως Abenomics, για να βοηθήσει τον τερματισμό του αποπληθωριστικού αγώνα της χώρας. Το Abenomics έχει δομηθεί ως μια σειρά πακέτων τόνωσης και μεταρρύθμισης. Η πρωτοβουλία του 2013 εξακολουθεί να διεξάγεται με τρεις κρίσιμους παράγοντες συνεχιζόμενης εστίασης. Για να επιτύχουν μια σταθερή ανάκαμψη, οι οικονομολόγοι παρακολουθούν σταθερά: τη δημιουργία αύξησης των μισθών, το σωστό ποσοστό φόρου προστιθέμενης αξίας (ΦΠΑ) και την υποστήριξη για την εκτίμηση της αξίας του γιεν Ιαπωνίας.

Αύξηση των μισθών

Κατά τη διάρκεια της βασιλείας του, η Abe έδωσε έμφαση στην αύξηση των μισθών των εργαζομένων. Συνεχίζοντας πιέζει τις ιαπωνικές εταιρείες να αυξήσουν τους μισθούς για τους εργαζόμενους, πιστεύει ότι οι μισθολογικές αυξήσεις δημιουργούν έναν ενάρετο κύκλο αυξημένων καταναλωτικών δαπανών που ακολουθούνται από υψηλότερα κέρδη εταιρειών που οδηγούν σε μεγαλύτερο περιθώριο για περαιτέρω μισθολογικές αυξήσεις. Οι πολιτικές του φαίνεται να δείχνουν κάποια θετικά αποτελέσματα. Τον Ιούνιο του 2018, οι πραγματικοί μισθοί σημείωσαν την ταχύτερη ετήσια άνοδο σε περισσότερο από 21 χρόνια, με αύξηση κατά 2, 8% σε ετήσια βάση. Το εισόδημα των νοικοκυριών σημείωσε επίσης το ταχύτερο κέρδος του σε τρία χρόνια με αύξηση κατά 4, 4% κατά την ίδια χρονική περίοδο. Τα σημάδια των αυξανόμενων μισθών είναι ενθαρρυντικά για τους διαμορφωτές πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, οι οποίοι από μακρού προσπαθούσαν να επιταχύνουν τον πληθωρισμό σε έναν φευγαλέο ετήσιο στόχο 2%.

Φόρος Προστιθέμενης Αξίας

Το 2014 η Ιαπωνία αύξησε τον φόρο προστιθέμενης αξίας από 5% σε 8%, κάτι που πολλοί οικονομολόγοι θεωρούν ότι αποτελούν λόγο για τους αγώνες καταναλωτικών δαπανών. Η Ιαπωνία χρησιμοποιεί τον ΦΠΑ ως σημαντική πηγή εσόδων για να βοηθήσει στην πραγματοποίηση πληρωμών για το τεράστιο ποσό του εθνικού της χρέους. Από το 2018, το εθνικό χρέος της χώρας προς το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) ήταν 238, 20%. Ενώ η κυβέρνηση θα βοηθούσε αυξάνοντας τον ΦΠΑ, έχει αναβάλει τις αυξήσεις ως μέτρο τόνωσης των δαπανών. Ο ΦΠΑ είχε προγραμματιστεί να αυξηθεί σε 10% το 2017, αλλά η αύξηση αυτή αναβλήθηκε μέχρι τον Οκτώβριο του 2019.

Η επικεφαλής του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, Χριστίνα Λαγκάρντ, προτρέπει για ψηφίσματα προκειμένου να διασφαλίσει ότι η αύξηση του φόρου ΦΠΑ δεν θα βλάψει την οικονομική ανάπτυξη της χώρας. "Πιστεύουμε ότι ο υψηλότερος φόρος κατανάλωσης θα συμβάλει στην κάλυψη των αυξανόμενων δαπανών υγείας και συνταξιοδότησης και στη στήριξη της δημοσιονομικής εξυγίανσης", ανέφερε. "Ωστόσο, συνιστούμε επίσης η αύξηση του φόρου κατανάλωσης του 2019 να συνοδεύεται από προσεκτικά σχεδιασμένα μέτρα μετριασμού για την προστασία του βραχυπρόθεσμου ρυθμού αναδιάρθρωσης και ανάπτυξης. Πιστεύουμε ότι η δημοσιονομική πολιτική πρέπει να παραμείνει ουδέτερη τουλάχιστον για τα επόμενα δύο χρόνια". Πολλοί οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η προγραμματισμένη αύξηση θα μπορούσε να προκαλέσει μια άγρια ​​κίνημα στην ιδιωτική ζήτηση που θα θέσει τα φρένα στην τρίτη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο, όπως συνέβη το 2014.

Η αξία του ιαπωνικού γεν

Από το 2012 έως το 2016, η αξία του γιεν έναντι του αμερικανικού δολαρίου μειώθηκε περίπου κατά 30%, γεγονός που αποτελούσε πλεονέκτημα για τα εταιρικά κέρδη. Η πτώση βοήθησε τα προϊόντα της να γίνουν πιο ελκυστικά από ό, τι πολλοί από τους κορυφαίους ανταγωνιστές της στην Κορέα, την Ταϊβάν και την Κίνα. Ως αποτέλεσμα, τα προϊόντα της ήταν πιο επιτακτικά σε παγκόσμιο επίπεδο.

Ωστόσο, από το 2016 το γιέν ανέκαθεν ανέκαμψε έναντι του δολαρίου, αλλά οι διακυμάνσεις του παρέμειναν δύσκολο να προβλεφθούν. Οι αναλυτές της ING επισημαίνουν ότι η αξία του γιεν είναι στενά συνδεδεμένη με το γεωπολιτικό περιβάλλον, ειδικά οι τίτλοι που σχετίζονται με τους εμπορικούς δεσμούς μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας και τη γεωπολιτική των αναδυόμενων αγορών.

Τα αβενωμικά πρέπει να παραδώσουν

Η οικονομία της Ιαπωνίας εξαρτάται από το Abenomics για την επίτευξη ουσιαστικών μεταρρυθμίσεων. Έχει ήδη αναφέρει πολλά ορόσημα, όπως η απελευθέρωση της βιομηχανίας ηλεκτρικής ενέργειας, η συμμετοχή στην εταιρική σχέση μεταξύ των χωρών του Ειρηνικού και η εφαρμογή αλλαγών στην εταιρική διακυβέρνηση. Ωστόσο, οι οπαδοί εξακολουθούν να περιμένουν περισσότερα. Εκτός από τις βελτιώσεις από τις τρεις βασικές μετρήσεις, οι οικονομολόγοι ελπίζουν επίσης για βελτιώσεις στους τομείς της ρύθμισης της εργασίας και της μετανάστευσης.

Ενώ έχουν γίνει μερικά μεγάλα βήματα, πολλοί επικριτές της Αβενωμικής αισθάνονται ότι ο χρόνος αυξάνεται. Το υπερβολικό δημόσιο χρέος εξακολουθεί να αποτελεί μεγάλη πρόκληση, ενώ οι ευκαιρίες για την αναβολή μεγάλων πολιτικών αποφάσεων μειώνονται. Ως εκ τούτου, πολλοί πιστεύουν ότι το 2019 θα είναι ένα κρίσιμο έτος για τον προσδιορισμό της παγκόσμιας οικονομικής θέσης της Ιαπωνίας.

Η Ιαπωνική Ευκαιρία

Πολλοί επενδυτές μπορεί να προσπαθήσουν να επωφεληθούν από τη δυνατότητα της Ιαπωνίας να ξεπεράσει τα προβλήματα αποπληθωρισμού της μέσω της πρωτοβουλίας Abenomics. Για αυτούς τους επενδυτές, δύο χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs) έχουν γίνει δημοφιλή. Τόσο το iShares MSCI Japan ETF (EWJ) όσο και το Hedged Equity ETF (DXJ) της WisdomTree της Ιαπωνίας παρέχουν την ευκαιρία να επωφεληθούν από την πιθανή διαφυγή αποπληθωρισμού της χώρας. Το EWJ δεν αντισταθμίζεται από συναλλαγματικές ισοτιμίες ενώ αντισταθμίζεται το DXJ. Για όσους αναμένουν ότι το γεν θα εξασθενίσει περαιτέρω, η DXJ προστατεύει από τις απώλειες που σχετίζονται με το νόμισμα. Εναλλακτικά, το EWJ ενσωματώνει όλα τα κέρδη ή τις ζημίες του γιέν στην επιστροφή του.