Απόδοση έναντι επιτοκίου: Ποια είναι η διαφορά;

Τόσο η απόδοση όσο και τα επιτόκια είναι σημαντικοί όροι για την κατανόηση κάθε επενδυτή

Η απόδοση αναφέρεται στα κέρδη μιας επένδυσης για μια συγκεκριμένη περίοδο. Περιλαμβάνει τον εισόδημα του επενδυτή, όπως οι τόκοι και τα μερίσματα που εισπράττονται από τη κατοχή συγκεκριμένων επενδύσεων. Η απόδοση είναι επίσης το ετήσιο κέρδος που ένας επενδυτής λαμβάνει για μια επένδυση.

Το επιτόκιο είναι το ποσοστό που χρεώνει ένας δανειστής για ένα δάνειο. Το επιτόκιο χρησιμοποιείται επίσης για να περιγράψει το ποσό της κανονικής απόδοσης που μπορεί να περιμένει ένας επενδυτής από ένα χρεωστικό μέσο όπως ένα ομολογιακό δάνειο ή πιστοποιητικό κατάθεσης (CD).

Για παράδειγμα, ένας δανειστής μπορεί να χρεώσει επιτόκιο 10% για δάνειο ενός έτους ύψους 1.000 $. Στο τέλος του έτους, η απόδοση της επένδυσης για τον δανειστή θα ήταν 100 $ ή 10%. Αν ο δανειστής βαρύνονταν με το κόστος του δανείου, οι δαπάνες αυτές θα μείωνε την απόδοση της επένδυσης.

Απόδοση παραγωγής

Η απόδοση αναφέρεται στην απόδοση που λαμβάνει ένας επενδυτής από μια επένδυση όπως ένα απόθεμα ή ένα ομολογιακό δάνειο. Συνήθως αναφέρεται ως ετήσιος αριθμός. Στα ομόλογα, όπως και σε οποιαδήποτε επένδυση σε χρέη, η απόδοση αποτελείται από καταβολές τόκων γνωστών ως κουπόνι.

Στα αποθέματα, ο όρος απόδοση δεν αναφέρεται στο κέρδος από την πώληση μετοχών. Υποδεικνύει την επιστροφή στα μερίσματα για όσους κατέχουν τις μετοχές. Τα μερίσματα είναι το μερίδιο του επενδυτή στο τριμηνιαίο κέρδος της εταιρείας.

Για παράδειγμα, αν η PepsiCo (PEP) πληρώσει τους μετόχους της ένα τριμηνιαίο μέρισμα 50 σεντ και η τιμή της μετοχής είναι $ 50, η ετήσια μερισματική απόδοση θα είναι 4%.

Αν η τιμή της μετοχής διπλασιαστεί στα $ 100 και το μέρισμα παραμείνει το ίδιο, τότε η απόδοση μειώνεται στο 2%.

Στις ομολογίες, η απόδοση εκφράζεται ως απόδοση έως τη λήξη (YTM). Η απόδοση έως τη λήξη ενός ομολόγου είναι η συνολική απόδοση που ο κάτοχος του ομολόγου μπορεί να αναμένει να λάβει από τη στιγμή που το ομολογιακό δάνειο ωριμάζει. Η απόδοση βασίζεται στο επιτόκιο που ο εκδότης ομολόγων συμφωνεί να πληρώσει.

Επιτόκια

Το επιτόκιο κάθε δανείου είναι το ποσοστό της αρχής που ο δανειστής θα χρεώνει ετησίως έως ότου εξοφληθεί το δάνειο. Στον καταναλωτικό δανεισμό, τυπικά εκφράζεται ως το ετήσιο πραγματικό επιτόκιο (ΣΕΠΕ) του δανείου.

Ως παράδειγμα των επιτοκίων, πείτε ότι πηγαίνετε σε μια τράπεζα για να δανειστείτε 1.000 δολάρια για ένα χρόνο για να αγοράσετε ένα νέο ποδήλατο και η τράπεζα σας παραθέτει ένα επιτόκιο 10% για το δάνειό σας. Εκτός από την αποπληρωμή των 1.000 δολαρίων, θα πληρώσετε επιπλέον 100 δολάρια σε τόκους για το δάνειο.

Αυτό το παράδειγμα υποθέτει τον υπολογισμό με απλό ενδιαφέρον. Εάν το ενδιαφέρον είναι επιδεινωμένο, θα πληρώσετε λίγο περισσότερο από ένα χρόνο και πολλά περισσότερα για πολλά χρόνια. Ο επιτοκισμός σύνταξης είναι ένα ποσό που υπολογίζεται επί του οφειλόμενου κεφαλαίου συν οποιουδήποτε συσσωρευμένου τόκου έως την ημερομηνία σύνθεσης. Πρόκειται για μια ιδιαίτερα σημαντική έννοια τόσο για τους λογαριασμούς ταμιευτηρίου όσο και για τα δάνεια που χρησιμοποιούν σύνθετους τόκους στους υπολογισμούς τους.

Το επιτόκιο είναι επίσης ένας κοινός όρος που χρησιμοποιείται στα χρεόγραφα. Όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα ομόλογο, γίνονται ο δανειστής σε μια εταιρεία ή στην κυβέρνηση που πωλεί το ομόλογο. Εδώ, το επιτόκιο είναι επίσης γνωστό ως το επιτόκιο του κουπονιού. Το επιτόκιο αυτό αντιπροσωπεύει την τακτική, περιοδική πληρωμή βάσει του δανειακού κεφαλαίου που λαμβάνει ο επενδυτής ως αντάλλαγμα για την αγορά του ομολόγου.

Τα επιτόκια των κουπονιών μπορούν να είναι πραγματικά, ονομαστικά και αποτελεσματικά και να επηρεάζουν το κέρδος που μπορεί να πραγματοποιήσει ένας επενδυτής με τη διατήρηση χρέους σταθερού εισοδήματος. Το ονομαστικό επιτόκιο είναι η πιο συνηθισμένη ισοτιμία σε δάνεια και ομόλογα. Αυτός ο αριθμός είναι η τιμή που βασίζεται στην αρχή ότι ο δανειολήπτης λαμβάνει ως ανταμοιβή για δανεισμό χρημάτων για τους άλλους να χρησιμοποιήσουν.

Το πραγματικό επιτόκιο είναι η αξία του δανεισμού που εξαλείφει την επίδραση του πληθωρισμού και βασίζεται στον ονομαστικό συντελεστή. Εάν το ονομαστικό επιτόκιο είναι 4% και ο πληθωρισμός είναι 2%, το πραγματικό επιτόκιο θα είναι 2% (4% - 2% = 2%). Όταν ο πληθωρισμός αυξάνεται, μπορεί να ωθήσει το πραγματικό επιτόκιο στο αρνητικό. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν αυτό το στοιχείο για να τους βοηθήσουν να καθορίσουν την πραγματική απόδοση των χρεογράφων σταθερού εισοδήματος.

Ο τελικός τύπος επιτοκίων είναι ο πραγματικός ρυθμός. Αυτή η τιμή περιλαμβάνει την ενοποίηση των τόκων. Τα δάνεια ή τα ομόλογα που έχουν συχνότερη σύνθεσή τους θα έχουν υψηλότερο πραγματικό επιτόκιο.

Ειδικές εκτιμήσεις

Τα τρέχοντα επιτόκια στηρίζουν την απόδοση σε όλα τα δάνεια, από τα καταναλωτικά δάνεια μέχρι τα ενυπόθηκα δάνεια και τα ομόλογα. Καθορίζουν επίσης πόσο ένα άτομο κάνει για την εξοικονόμηση χρημάτων, είτε σε ένα απλό λογαριασμό ταμιευτηρίου, είτε σε ένα CD είτε σε ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων ποιότητας.

Το τρέχον επιτόκιο καθορίζει την απόδοση που θα φέρει ένα ομόλογο κατά τον χρόνο έκδοσής του. Καθορίζει επίσης την απόδοση μιας τράπεζας που θα απαιτήσει όταν ένας καταναλωτής επιδιώκει ένα νέο δάνειο αυτοκινήτου. Τα ακριβή ποσοστά θα ποικίλουν, φυσικά, ανάλογα με το πόσο ο εκδότης του ομολόγου ή ο δανειστής της τράπεζας θέλει την επιχείρηση και την πιστοληπτική ικανότητα του δανειολήπτη.

Τα επιτόκια κυμαίνονται διαρκώς, με τον σημαντικότερο παράγοντα να είναι η καθοδήγηση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, η οποία εκδίδει περιοδικά ένα εύρος στόχων για ένα βασικό επιτόκιο. Όλα τα άλλα επιτόκια χορηγήσεων βασίζονται ουσιαστικά στο εν λόγω βασικό επιτόκιο.

Τελικά, τα επιτόκια αντικατοπτρίζονται στην απόδοση που ένας επενδυτής σε χρέος μπορεί να αναμένει να κερδίσει.

Βασικές τακτικές

• Η απόδοση είναι το ετήσιο καθαρό κέρδος που ένας επενδυτής κερδίζει σε μια επένδυση.
• Το επιτόκιο είναι το ποσοστό που χρεώνει ένας δανειστής για ένα δάνειο.
• Η απόδοση των νέων επενδύσεων σε χρέη οποιουδήποτε είδους αντανακλά τα επιτόκια κατά τη στιγμή της έκδοσής τους.