Γιατί η χρηματιστηριακή πορεία του McDonald May Fizzle

(Σημείωση: Ο συντάκτης αυτής της θεμελιώδους ανάλυσης είναι ένας οικονομικός συγγραφέας και διαχειριστής χαρτοφυλακίου.)

Οι μετοχές της McDonald's Corp. (MCD) ανέκαμψαν σχεδόν κατά 9, 5% από τότε που σημείωσαν χαμηλά κέρδη γύρω στα $ 148 στις 2 Μαρτίου. Ωστόσο, αναδύονται σημάδια ότι η πρόσφατη ανάκαμψη μπορεί σύντομα να εξαφανιστεί. Η τιμή των μετοχών της McDonald έχει ένα φανταστικό τρέξιμο τα τελευταία τρία χρόνια αυξάνεται κατά σχεδόν 68%, σχεδόν τριπλάσια της αύξησης του S & P 500 κατά 27%.

Οι μετοχές της McDonald's δεν είναι φθηνές, διαπραγματεύοντας σχεδόν 20 φορές το 2019 εκτιμήσεις κερδών ύψους 8, 23 δολ. Ανά μετοχή, σε συνδυασμό με την άσχημη αύξηση των κερδών, θα μπορούσαν να μειώσουν τις μετοχές.

Δεδομένα MCD από YCharts

Πολύ ακριβό

Τα έσοδα του McDonald φαίνεται να μειώνονται κατά περίπου 1% το 2019 στα 20, 91 δισ. Δολάρια, αλλά τα κέρδη φαίνεται να ανεβαίνουν κατά 8, 5% περίπου. Κατά την προσαρμογή για την ανάπτυξη, η McDonalds εμπορεύεται με αναλογία PEG 2, 31 με βάση εκτιμήσεις 2019, καθιστώντας τις μετοχές της McDonalds ακριβές. Συγκρίνετε το S & P 500, το οποίο είναι φθηνότερο σε 16, 6 φορές το 2019 εκτιμήσεις κερδών ύψους 160, 77 δολαρίων ανά μετοχή, σύμφωνα με τους δείκτες της Dow Jones S & P και αυξάνεται ταχύτερα, με αύξηση των κερδών κατά 10%. Όταν ρυθμίζεται για ανάπτυξη, το S & P 500 είναι επίσης φθηνότερο με αναλογία PEG 1, 66.

MCD PE Ratio (Εμπρός 1 έτος) από YCharts

Πρόβλημα ανάπτυξης

Το απόθεμα της McDonald αντιμετωπίζει πρόβλημα μείωσης του κόστους επειδή θα υπάρξει αυξημένη πίεση στην εταιρεία για βελτίωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας. Οι εκτιμήσεις των αναλυτών προβλέπουν αύξηση των κερδών σχεδόν 13, 9% το 2018 και σχεδόν 8, 5% το 2019. Αλλά το μεγάλο πρόβλημα είναι ότι τα έσοδα αναμένεται να μειωθούν κατά 8% το 2018 και σχεδόν 1% το 2019. Στην πραγματικότητα, δεν φαίνεται να αυξάνεται μέχρι το έτος 2020. Αυτό σημαίνει ότι δεν θα είναι εύκολο να συνεχίσει η McDonald's να αυξάνει την κερδοφορία.

Δεδομένα MCD από YCharts

Οι αναλυτές ίσως να γυρίζουν Bearish

Οι αναλυτές ενδέχεται να ψύχονται και με μετοχές της McDonald's, με υποβάθμιση από τον Stephens που κόβει το απόθεμα από το υπερβολικό βάρος στο ίδιο βάρος, μειώνοντας τον στόχο τιμών στα $ 170 από $ 185 στις 16 Απριλίου, ενώ η RBC μείωσε τον στόχο τιμών στα 170 δολάρια από 190 δολάρια αρχές Μαρτίου. Όμως, οι περισσότεροι αναλυτές εξακολουθούν να είναι ισχυροί, σύμφωνα με τα στοιχεία της Ycharts, ο μέσος όρος τιμών στόχου για το απόθεμα παραμένει γύρω στα $ 186, 50, περίπου 15% υψηλότερα από την τρέχουσα τιμή του, γύρω στα $ 160.

Τεχνική Αντίσταση

Το απόθεμα επίσης αγωνίζεται τεχνικά και δεν μπόρεσε να σηκωθεί πάνω από μια νέα περιοχή αντίστασης, γύρω στα $ 165. Στην πραγματικότητα, εάν οι μετοχές εξακολουθήσουν να παραμένουν κάτω από την αντίσταση και πέφτουν κάτω από τα 160 δολάρια, θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντική πτώση πίσω στα 148 δολάρια, δηλαδή μείωση της τάξης του 9% από την τρέχουσα τιμή τους και επανεξέταση των προηγούμενων χαμηλών επιτοκίων.

Η έλλειψη αύξησης των εσόδων από την McDonald εξακολουθεί να πλήττει την εταιρεία και αυτό σημαίνει ότι η αύξηση θα πρέπει να προέλθει από την αύξηση της αποτελεσματικότητας. Κάνει το McDonald's, που διαπραγματεύεται σε αναλογία P / E 20, απλά πάρα πολύ ακριβό.

Ο Michael Kramer είναι ο ιδρυτής της εταιρίας Mott Capital Management LLC, εγγεγραμμένος επενδυτικός σύμβουλος, και ο ιδρυτής του ενεργού διαχειριζόμενου χαρτοφυλακίου Θεματικής Ανάπτυξης, το οποίο διαχειρίζεται πολύ καιρό. Ο Kramer συνήθως αγοράζει και διατηρεί αποθέματα για μια περίοδο δύο έως τριών ετών. Κάντε κλικ εδώ για το βιογραφικό σημείωμα του Kramer και τα χαρτοφυλάκια του χαρτοφυλακίου του. Οι πληροφορίες που παρουσιάζονται είναι μόνο για εκπαιδευτικούς σκοπούς και δεν προτίθενται να υποβάλουν προσφορά ή πρόσκληση για την πώληση ή την αγορά συγκεκριμένων τίτλων, επενδύσεων ή επενδυτικών στρατηγικών. Οι επενδύσεις ενέχουν κινδύνους και, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, δεν είναι εγγυημένες. Να είστε βέβαιος να συμβουλευτείτε πρώτα έναν εξειδικευμένο οικονομικό σύμβουλο ή / και φοροτεχνικό πριν εφαρμόσετε οποιαδήποτε στρατηγική που συζητείται εδώ. Μετά από αίτημα, ο σύμβουλος θα παράσχει μια λίστα με όλες τις συστάσεις που έγιναν τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν είναι ενδεικτικές μελλοντικών επιδόσεων.