Γιατί ορισμένα προνομιούχα αποθέματα έχουν υψηλότερη απόδοση από τα κοινά αποθέματα;

Πριν να απαντήσουμε σε αυτήν την ερώτηση, ας κάνουμε μια γρήγορη ανασκόπηση της αποτίμησης της αποθέματος.

Η απόδοση υπολογίζεται λαμβάνοντας το ετήσιο αναμενόμενο μέρισμα του αποθέματος και στη συνέχεια διαιρώντας τον αριθμό αυτό με την τρέχουσα τιμή αγοράς του αποθέματος, με αποτέλεσμα ένα συντελεστή που εκφράζεται συνήθως σε ποσοστιαίες μονάδες. Μια απόδοση μπορεί να υπολογιστεί για οποιαδήποτε κατηγορία μετοχών που πληρώνει ένα μέρισμα. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι το κοινό απόθεμα της XYZ Inc. πληρώνει ετήσιο μέρισμα ύψους $ 0, 50 ανά μετοχή και η τρέχουσα τιμή της μετοχής είναι $ 15 ανά μετοχή. Η απόδοση αυτού του αποθέματος ανέρχεται σήμερα στο 3, 33% ($ 0, 50 / $ 15) και αντιπροσωπεύει το ποσό των μερισμάτων που θα λάβει ένας μέτοχος για κάθε δολάριο που επενδύεται. Σε αυτή την περίπτωση, ένας επενδυτής θα λάβει περίπου 0, 033 $ (3, 33%) για κάθε $ 1 που χρησιμοποιείται για την αγορά κοινών μετοχών της XYZ Inc στην τρέχουσα τιμή της αγοράς.

Τώρα που γνωρίζουμε ποια είναι η απόδοση, μπορούμε τώρα να απαντήσουμε στην ερώτηση: γιατί ορισμένα προνομιούχα αποθέματα έχουν υψηλότερη απόδοση από τα κοινά αποθέματα;

Ο λόγος για τον οποίο αυτό βρίσκεται στον αριθμητή της εξίσωσης: τα μερίσματα. Παραδοσιακά, οι προνομιούχες μετοχές προσφέρουν υψηλότερο ετήσιο μέρισμα ανά μετοχή έναντι του κοινού μετοχικού κεφαλαίου, αλλά υπάρχουν κάποιες ελλείψεις σε αυτό το προνόμιο. Με την αγορά προνομιούχων μετοχών (που συνήθως πραγματοποιούνται από μεγάλους επενδυτές και εμπιστευματοδόχους), ο αγοραστής παραιτείται από το δικαίωμα ψήφου για θέματα που επηρεάζουν τους μετόχους και υπάρχει λιγότερη πιθανότητα ανατίμησης των τιμών κατά την κατοχή προνομιούχων μετοχών. Με άλλα λόγια, το κίνητρο για την κατοχή προνομιούχων μετοχών είναι το μέρισμα. Αν αυτό είναι το μοναδικό κίνητρο ή το πιο σημαντικό, τότε το μέρισμα πρέπει να αποζημιώσει τον επενδυτή για την έλλειψη ανατίμησης των τιμών στις μετοχές, γεγονός που αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα κίνητρα για τη διατήρηση κοινών μετοχών. Όσο υψηλότερο είναι το μέρισμα για μια δεδομένη τιμή ανά μετοχή, τόσο υψηλότερη είναι η απόδοση του αποθέματος.

Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις προτιμώμενες μετοχές, διαβάστε ένα Primer On Preferred Shares .