Πότε να πουλήσετε ένα Αμοιβαίο Κεφάλαιο

Εάν το αμοιβαίο κεφάλαιό σας αποφέρει χαμηλότερη απόδοση από ό, τι αναμενόταν, ενδέχεται να μπείτε στον πειρασμό να εξαργυρώσετε τις μονάδες του αμοιβαίου κεφαλαίου σας και να επενδύσετε τα χρήματά σας αλλού. Ο ρυθμός απόδοσης άλλων κεφαλαίων μπορεί να φαίνεται δελεαστικός, αλλά να είστε προσεκτικοί. υπάρχουν πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα για την εξαγορά των μετοχών αμοιβαίων κεφαλαίων σας. Ας εξετάσουμε τις συνθήκες υπό τις οποίες η ρευστοποίηση των μονάδων αμοιβαίων κεφαλαίων σας θα ήταν η βέλτιστη και πότε θα μπορούσε να έχει αρνητικές συνέπειες.

Τα αμοιβαία κεφάλαια δεν είναι αποθέματα

Το πρώτο πράγμα που πρέπει να καταλάβετε είναι ότι τα αμοιβαία κεφάλαια δεν είναι συνώνυμα με τα αποθέματα. Έτσι, μια μείωση στο χρηματιστήριο δεν σημαίνει απαραίτητα ότι είναι καιρός να πουλήσουμε το αμοιβαίο κεφάλαιο. Τα αποθέματα είναι μεμονωμένες οντότητες με ποσοστά απόδοσης που συνδέονται με το τι θα φέρει η αγορά. Τα αποθέματα οδηγούνται από το σκεπτικό "αγοράστε χαμηλά, πωλούν υψηλά", γεγονός που εξηγεί γιατί, σε μια πτώση χρηματιστηριακή αγορά, πολλοί επενδυτές πανικοβάλλονται και γρήγορα απορρίπτουν όλα τα περιουσιακά τους στοιχεία.

Τα αμοιβαία κεφάλαια δεν είναι μοναδικές οντότητες. είναι χαρτοφυλάκια χρηματοπιστωτικών μέσων, όπως μετοχές και ομόλογα, τα οποία επιλέγει ένα χαρτοφυλάκιο ή διαχειριστής κεφαλαίων σύμφωνα με τη στρατηγική του ταμείου. Ένα πλεονέκτημα αυτού του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων είναι η διαφοροποίηση. Υπάρχουν πολλοί τύποι αμοιβαίων κεφαλαίων και οι βαθμοί διαφοροποίησης ποικίλλουν. Οι τομεακοί πόροι, για παράδειγμα, θα έχουν τη μικρότερη διαφοροποίηση, ενώ οι ισορροπημένοι πόροι θα έχουν το μέγιστο. Εντούτοις, σε όλα τα αμοιβαία κεφάλαια, η μείωση ενός ή περισσοτέρων αποθεμάτων μπορεί να αντισταθμιστεί από άλλα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου τα οποία είτε διατηρούν σταθερή είτε αυξάνουν την αξία τους.

Επειδή τα αμοιβαία κεφάλαια είναι διαφορετικά χαρτοφυλάκια αντί για μεμονωμένες οντότητες, η βασιζόμενη μόνο στο χρονοδιάγραμμα της αγοράς για την πώληση του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να είναι μια άχρηστη στρατηγική δεδομένου ότι το χαρτοφυλάκιο ενός αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να αντιπροσωπεύει διαφορετικά είδη αγορών. Επίσης, επειδή τα αμοιβαία κεφάλαια προσανατολίζονται προς μακροπρόθεσμες αποδόσεις, ένα ποσοστό απόδοσης που είναι χαμηλότερο από το αναμενόμενο κατά τη διάρκεια του πρώτου έτους δεν είναι αναγκαστικά σημάδι πώλησης.

Η εμπιστοσύνη μόνο στο χρονοδιάγραμμα της αγοράς για την πώληση του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να είναι μια άχρηστη στρατηγική δεδομένου ότι το χαρτοφυλάκιο ενός αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να αντιπροσωπεύει διαφορετικά είδη αγορών.

Κατά την πώληση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σας

Όταν εισπράττετε τις μονάδες αμοιβαίων κεφαλαίων σας, υπάρχουν μερικοί παράγοντες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την απόδοση σας:

Φορτία πίσω
Εάν είστε επενδυτής που κατέχει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που χρεώνει ένα back-end φορτίο, το συνολικό ποσό που λαμβάνετε κατά την εξαργύρωση των μονάδων σας θα επηρεαστεί. Τα εμπρός φορτία, από την άλλη πλευρά, είναι τέλη πώλησης που χρεώνονται όταν επενδύετε για πρώτη φορά τα χρήματά σας στο ταμείο. Επομένως, εάν είχατε χρέωση 2% για το τέλος του τέλους, η αρχική σας επένδυση θα μειωνόταν κατά 2%. Εάν το αμοιβαίο κεφάλαιο σας έχει φορτίο back-end, οι χρεώσεις θα αφαιρεθούν από την συνολική αξία εξαργύρωσης. Για πολλά κεφάλαια, τα φορτία back-end τείνουν να είναι υψηλότερα όταν εκκαθαρίσετε τις μονάδες σας νωρίτερα και όχι αργότερα, οπότε πρέπει να αποφασίσετε εάν η ρευστοποίηση των μονάδων σας είναι πλέον βέλτιστη.

Βασικές τακτικές

• Όταν πρόκειται για την εξαγορά μετοχών αμοιβαίων κεφαλαίων, οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τα υπέρ και τα κατά.
• Οι φορολογικές συνέπειες και τα φορτία back-end απαιτούν μέγιστη προσοχή όταν οι επενδυτές εξετάζουν το ενδεχόμενο να εξαργυρώσουν τις μονάδες αμοιβαίων κεφαλαίων τους.
• Ορισμένες φορές είναι πιο κατάλληλες από άλλες, για εξαργύρωση από αμοιβαίο κεφάλαιο. Επικεφαλίζοντας τη λίστα είναι τα ακόλουθα σενάρια:

1. Όταν έγινε αλλαγή διαχειριστή (ων)
2. Όταν έγινε μια αλλαγή στην επενδυτική στρατηγική ενός αμοιβαίου κεφαλαίου
3. Όταν ένα ταμείο έχει σταθερά χαμηλότερη απόδοση
4. Όταν ένα ταμείο αυξάνεται υπερβολικά μεγάλο για να καλύψει τους επενδυτικούς στόχους

Φορολογικές συνέπειες
Εάν το αμοιβαίο κεφάλαιο σας έχει πραγματοποιήσει σημαντικά κέρδη κεφαλαίου στο παρελθόν, μπορεί να υπόκεισθε σε φόρους κεφαλαιουχικών κερδών εάν το αμοιβαίο κεφάλαιο τηρείται εντός ενός φορολογητέου λογαριασμού. Όταν εξαργυρώνετε μονάδες ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που έχει αξία μεγαλύτερη από το συνολικό κόστος, θα έχετε ένα φορολογητέο κέρδος. Το IRS έχει πιο λεπτομερείς πληροφορίες σχετικά με τα κεφαλαιουχικά κέρδη και τους υπολογισμούς τους στην "Δημοσίευση 564: Αμοιβαία Κεφάλαια Διανομές."

Για πολλά κεφάλαια, τα φορτία back-end τείνουν να είναι υψηλότερα όταν εκκαθαρίσετε τις μονάδες σας νωρίτερα και όχι αργότερα, οπότε πρέπει να αποφασίσετε εάν η ρευστοποίηση των μονάδων σας είναι πλέον βέλτιστη.

Όταν αλλάζει το Ταμείο σας

Λάβετε υπόψη ότι ακόμη και αν το ταμείο σας είναι προσανατολισμένο να αποφέρει μακροπρόθεσμα ποσοστά απόδοσης, αυτό δεν σημαίνει ότι πρέπει να κρατήσετε στο ταμείο μέσω παχύ και λεπτό. Ο σκοπός ενός αμοιβαίου κεφαλαίου είναι να αυξήσει την επένδυσή σας με την πάροδο του χρόνου, όχι να αποδείξει την πίστη σας σε συγκεκριμένο τομέα ή ομάδα περιουσιακών στοιχείων ή σε συγκεκριμένο διαχειριστή κεφαλαίων. Για να παραφράσουμε τον Kenny Rogers, το κλειδί για την επιτυχή επένδυση αμοιβαίων κεφαλαίων είναι "να γνωρίζουμε πότε πρέπει να τα κρατάμε και να γνωρίζουμε πότε να τα διπλώσουμε".

Οι ακόλουθες τέσσερις καταστάσεις δεν είναι απαραίτητα ενδείξεις ότι πρέπει να διπλώσετε, αλλά είναι καταστάσεις που πρέπει να θέτουν μια κόκκινη σημαία:

Αλλαγή σε διαχειριστή του Αμοιβαίου Κεφαλαίου
Όταν βάζετε τα χρήματά σας σε ένα ταμείο, βάζετε κάποια εμπιστοσύνη στις γνώσεις και τις γνώσεις του διαχειριστή του ταμείου, το οποίο ελπίζετε ότι θα οδηγήσει σε μια εξαιρετική απόδοση μιας επένδυσης που ταιριάζει στους επενδυτικούς σας στόχους. Αν η τριμηνιαία ή ετήσια αναφορά σας υποδεικνύει ότι το ταμείο σας έχει νέο διευθυντή, δώστε προσοχή. Εάν το ταμείο μιμείται ένα συγκεκριμένο δείκτη ή δείκτη αναφοράς, μπορεί να είναι λιγότερο ανησυχητικό, καθώς τα κεφάλαια αυτά τείνουν να είναι λιγότερο ενεργά διαχειριζόμενα. Για άλλα ταμεία, το ενημερωτικό δελτίο θα πρέπει να αναφέρει τον λόγο της αλλαγής του διαχειριστή. Αν το ενημερωτικό δελτίο αναφέρει ότι ο στόχος του αμοιβαίου κεφαλαίου θα παραμείνει ο ίδιος, μπορεί να είναι καλή ιδέα να παρακολουθήσετε τις επιστροφές του ταμείου κατά το επόμενο έτος. Για περισσότερη σιγουριά, θα μπορούσατε επίσης να διερευνήσετε την προηγούμενη εμπειρία και την απόδοση του νέου διαχειριστή.

Αλλαγή στρατηγικής
Αν ερευνήσατε το ταμείο σας πριν επενδύσετε σε αυτό, πιθανότατα επενδύσατε σε ένα ταμείο που αντικατοπτρίζει με ακρίβεια τους οικονομικούς σας στόχους. Εάν ο διαχειριστής του ταμείου αρχίσει ξαφνικά να επενδύει σε χρηματοπιστωτικά μέσα που δεν αντικατοπτρίζουν τους αρχικούς στόχους του αμοιβαίου κεφαλαίου, μπορεί να θέλετε να επαναξιολογήσετε το ταμείο που κρατάτε. Για παράδειγμα, εάν το ταμείο μικρού κεφαλαίου σας αρχίζει να επενδύει σε μερικές μετοχές μεσαίου ή μεγάλου κεφαλαιοποίησης, ο κίνδυνος και η κατεύθυνση του ταμείου ενδέχεται να αλλάξουν. Σημειώστε ότι συνήθως απαιτούνται κεφάλαια για να ειδοποιούνται οι μέτοχοι για τυχόν αλλαγές στο αρχικό ενημερωτικό δελτίο.

Επιπλέον, ορισμένα ταμεία μπορούν να αλλάξουν τα ονόματά τους για να προσελκύσουν περισσότερους πελάτες και όταν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αλλάξει το όνομά του, μερικές φορές αλλάζουν και οι στρατηγικές του. Θυμηθείτε, θα πρέπει να είστε άνετοι με την κατεύθυνση του ταμείου, οπότε αν οι αλλαγές σας ενοχλούν, να απαλλαγείτε από αυτό.

Συνεπής χαμηλή απόδοση
Αυτό μπορεί να είναι δύσκολο, καθώς ο ορισμός της "χαμηλής απόδοσης" διαφέρει από τον επενδυτή στον επενδυτή. Εάν οι αποδόσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων είναι κακές σε διάστημα μικρότερο του ενός έτους, η ρευστοποίηση των χαρτοφυλακίων σας στο χαρτοφυλάκιο μπορεί να μην είναι η καλύτερη ιδέα, αφού το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί απλά να βιώνει βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις. Ωστόσο, εάν έχετε παρατηρήσει σημαντικά κακή απόδοση τα τελευταία δύο ή περισσότερα χρόνια, ίσως είναι καιρός να μειώσετε τις απώλειες και να συνεχίσετε. Για να βοηθήσετε την απόφασή σας, συγκρίνετε την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου με ένα κατάλληλο σημείο αναφοράς ή με παρόμοια κεφάλαια. Η εξαιρετικά χαμηλή συγκριτική απόδοση πρέπει να αποτελεί σήμα για την πώληση του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Το Ταμείο γίνεται πολύ μεγάλο
Σε πολλές περιπτώσεις, η ταχεία ανάπτυξη ενός ταμείου μπορεί να εμποδίσει την απόδοση. Όσο μεγαλύτερο είναι το αμοιβαίο κεφάλαιο, τόσο πιο δύσκολο είναι για ένα χαρτοφυλάκιο να μετακινείται αποτελεσματικά τα περιουσιακά στοιχεία. Σημειώστε ότι το μέγεθος των αμοιβαίων κεφαλαίων γίνεται συνήθως περισσότερο θέμα για τα επικεντρωμένα κεφάλαια ή τα κεφάλαια μικρού κεφαλαίου, τα οποία είτε αφορούν μικρότερο αριθμό μετοχών είτε επενδύουν σε μετοχές χαμηλού όγκου και ρευστότητας.

Όταν μεταβάλλονται τα προσωπικά σας χαρτοφυλάκια επενδύσεων

Εκτός από τις αλλαγές στο ίδιο το αμοιβαίο κεφάλαιο, άλλες αλλαγές στο προσωπικό σας χαρτοφυλάκιο ενδέχεται να απαιτούν από εσάς να εξαργυρώσετε τις μονάδες αμοιβαίων κεφαλαίων σας και να μεταφέρετε τα χρήματά σας σε ένα πιο κατάλληλο χαρτοφυλάκιο. Ακολουθούν δύο λόγοι που μπορεί να σας οδηγήσουν σε εκκαθάριση των μονάδων αμοιβαίων κεφαλαίων:

Αναπροσαρμογή χαρτοφυλακίου
Αν έχετε ένα καθορισμένο μοντέλο κατανομής περιουσιακών στοιχείων, στο οποίο επιθυμείτε να προσχωρήσετε, ίσως χρειαστεί να επανατοποθετήσετε τις συμμετοχές σας στο τέλος του έτους, προκειμένου να επαναφέρετε το χαρτοφυλάκιό σας στην αρχική του κατάσταση. Σε αυτές τις περιπτώσεις, μπορεί να χρειαστεί να πουλήσετε ή ακόμα και να αγοράσετε περισσότερα κεφάλαια μέσα στο χαρτοφυλάκιό σας για να επαναφέρετε το χαρτοφυλάκιό σας στην αρχική του ισορροπία. Μπορεί επίσης να χρειαστεί να σκεφτείτε την επανεξισορρόπηση εάν αλλάξουν οι επενδυτικοί σας στόχοι. Για παράδειγμα, αν αποφασίσετε να αλλάξετε τη στρατηγική ανάπτυξης σε μια σταθερή προσφορά, η τρέχουσα συμμετοχή σας σε κεφάλαια ανάπτυξης δεν θα είναι πλέον κατάλληλη.

Φόροι
Εάν το αμοιβαίο κεφάλαιό σας έχει υποστεί σημαντικές απώλειες κεφαλαίου και χρειάζεστε μια φοροαπαλλαγή για να αντισταθμίσετε τα πραγματοποιημένα κεφαλαιακά κέρδη των άλλων επενδύσεών σας, ίσως θελήσετε να εξαργυρώσετε τις μονάδες αμοιβαίων κεφαλαίων σας προκειμένου να εφαρμόσετε την απώλεια κεφαλαίου στα κεφαλαιακά σας κέρδη.

Η κατώτατη γραμμή

Η πώληση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δεν είναι κάτι που κάνετε παρορμητικά. Είναι σημαντικό να δώσετε μεγάλη προσοχή στην απόφαση. Θυμηθείτε ότι αρχικά επενδύσατε στο αμοιβαίο κεφάλαιο επειδή είχατε εμπιστοσύνη σε αυτό, οπότε βεβαιωθείτε ότι έχετε ξεκαθαρίσει τους λόγους για τους οποίους το αφήσατε να φύγει. Ωστόσο, αν έχετε εξετάσει προσεκτικά όλα τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου σας και εξακολουθείτε να πιστεύετε ότι πρέπει να το πωλήσετε, κάντε το και μην κοιτάτε πίσω.