Ποια είναι η σχέση μεταξύ πληθωρισμού και επιτοκίων;

Ο πληθωρισμός και τα επιτόκια συχνά συνδέονται και συχνά αναφέρονται στη μακροοικονομία. Ο πληθωρισμός αναφέρεται στο ρυθμό αύξησης των τιμών των αγαθών και των υπηρεσιών. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, το επιτόκιο ή το ποσό που χρεώνει ο δανειστής σε έναν δανειολήπτη βασίζεται στο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων που καθορίζεται από την Federal Reserve (ονομαζόμενη μερικές φορές και η "Fed").

Γενικά, καθώς μειώνονται τα επιτόκια, περισσότεροι άνθρωποι μπορούν να δανειστούν περισσότερα χρήματα. Το αποτέλεσμα είναι ότι οι καταναλωτές έχουν περισσότερα χρήματα για να δαπανήσουν, προκαλώντας την ανάπτυξη της οικονομίας και αύξηση του πληθωρισμού. Το αντίθετο ισχύει για τα αυξανόμενα επιτόκια. Καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, οι καταναλωτές τείνουν να εξοικονομούν χρήματα καθώς οι αποδόσεις από την αποταμίευση είναι υψηλότερες Με το μικρότερο διαθέσιμο εισόδημα που δαπανάται ως αποτέλεσμα της αύξησης του επιτοκίου, η οικονομία επιβραδύνεται και ο πληθωρισμός μειώνεται.

Στο πλαίσιο συστήματος τραπεζών με κλασματικούς αποθεματικούς, τα επιτόκια και ο πληθωρισμός τείνουν να αντιστρατεύονται αντιστρόφως. Αυτή η σχέση αποτελεί μία από τις βασικές αρχές της σύγχρονης νομισματικής πολιτικής: οι κεντρικές τράπεζες χειρίζονται τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια για να επηρεάσουν το ρυθμό πληθωρισμού στην οικονομία.

Για να κατανοήσουμε πώς λειτουργεί αυτή η σχέση, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε το τραπεζικό σύστημα, την θεωρητική ποσότητα των χρημάτων και το ρόλο που διαδραματίζουν τα επιτόκια.

Ο Λεπτός Χορός του πληθωρισμού και του ΑΕΠ

Κλάσματα τραπεζικών αποθεματικών

Ο κόσμος χρησιμοποιεί σήμερα ένα τραπεζικό σύστημα με κλασματικούς αποθεματικούς. Όταν κάποιος καταθέσει $ 100 στην τράπεζα, διατηρεί αξίωση για αυτά τα 100 δολάρια. Ωστόσο, η τράπεζα μπορεί να δανείσει αυτά τα δολάρια με βάση την αναλογία των αποθεματικών που έχει ορίσει η κεντρική τράπεζα. Εάν το ποσοστό αποθεματικών είναι 10%, η τράπεζα μπορεί να δανείσει το υπόλοιπο 90%, το οποίο είναι 90 δολάρια στην περίπτωση αυτή. Ένα τμήμα 10% των χρημάτων παραμένει στα θησαυροφυλάκια των τραπεζών.

Εφόσον το επόμενο δάνειο των 90 δολαρίων είναι εξαιρετικό, υπάρχουν δύο αξιώσεις συνολικού ύψους 190 δολαρίων στην οικονομία. Με άλλα λόγια, η προσφορά χρημάτων αυξήθηκε από $ 100 σε $ 190. Αυτή είναι μια απλή επίδειξη του πώς η τραπεζική αυξάνει την προσφορά χρήματος.

Θεωρία Ποσότητας Χρήματος

Στην οικονομία, η θεωρητική ποσότητα των χρημάτων δηλώνει ότι η προσφορά και η ζήτηση για χρήμα καθορίζει τον πληθωρισμό. Εάν αυξηθεί η προσφορά χρήματος, οι τιμές τείνουν να αυξάνονται, επειδή κάθε μεμονωμένο χαρτί γίνεται λιγότερο πολύτιμο.

Τα επιτόκια, οι αποταμιεύσεις, τα δάνεια και ο πληθωρισμός

Το επιτόκιο χρησιμεύει ως τιμή για την κατοχή ή το δανεισμό χρημάτων. Οι τράπεζες πληρώνουν επιτόκιο για τις αποταμιεύσεις προκειμένου να προσελκύσουν τους καταθέτες. Οι τράπεζες λαμβάνουν επίσης ένα επιτόκιο για τα χρήματα που δανείζονται από τις καταθέσεις τους.

Όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά, τα άτομα και οι επιχειρήσεις τείνουν να απαιτούν περισσότερα δάνεια. Κάθε τραπεζικό δάνειο αυξάνει την προσφορά χρήματος σε ένα κλασματικό τραπεζικό σύστημα αποθεματικών. Σύμφωνα με την ποσοτική θεωρία του χρήματος, η αυξανόμενη προσφορά χρήματος αυξάνει τον πληθωρισμό. Έτσι, ένα χαμηλό επιτόκιο τείνει να οδηγήσει σε μεγαλύτερο πληθωρισμό. Τα υψηλά επιτόκια τείνουν να περιορίζουν τον πληθωρισμό.

Πρόκειται για μια πολύ απλουστευμένη εκδοχή της σχέσης, αλλά υπογραμμίζει γιατί τα επιτόκια και ο πληθωρισμός τείνουν να αντιστρέφονται.

Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς

Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) συνεδριάζει οκτώ φορές κάθε χρόνο για να εξετάσει τους οικονομικούς και χρηματοοικονομικούς όρους και να αποφασίσει για τη νομισματική πολιτική. Η νομισματική πολιτική αναφέρεται στα μέτρα που λαμβάνονται και επηρεάζουν τη διαθεσιμότητα και το κόστος χρήματος και πίστωσης. Σε αυτές τις συναντήσεις καθορίζονται στόχοι βραχυπρόθεσμων επιτοκίων. Χρησιμοποιώντας οικονομικούς δείκτες όπως ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) και οι Δείκτες Τιμών Παραγωγού (ΔΤΠ), η Fed θα καθορίσει στόχους επιτοκίων με σκοπό την ισορροπία της οικονομίας. Με τη μετακίνηση στόχων επιτοκίων προς τα πάνω ή προς τα κάτω, η Fed επιχειρεί να επιτύχει ποσοστά απασχόλησης, σταθερές τιμές και σταθερή οικονομική ανάπτυξη. Η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια για να μειώσει τον πληθωρισμό και να μειώσει τους ρυθμούς για να ωθήσει την οικονομική ανάπτυξη.

Οι επενδυτές και οι έμποροι παρακολουθούν προσεκτικά τις αποφάσεις για το επιτόκιο της FOMC. Μετά από κάθε μία από τις οκτώ συναντήσεις της FOMC, γίνεται μια ανακοίνωση σχετικά με την απόφαση της Fed να αυξήσει, να μειώσει ή να διατηρήσει βασικά επιτόκια. Ορισμένες αγορές ενδέχεται να προχωρήσουν εκ των προτέρων στις αναμενόμενες μεταβολές των επιτοκίων και σε απάντηση στις πραγματικές ανακοινώσεις. Για παράδειγμα, το δολάριο ΗΠΑ συσπειρώνεται συνήθως ως απάντηση στην αύξηση του επιτοκίου, ενώ η αγορά ομολόγων μειώνεται σε αντίθεση με τις αυξήσεις των επιτοκίων.