Τοξικά περιουσιακά στοιχεία
Τα τοξικά περιουσιακά στοιχεία είναι επενδύσεις που είναι δύσκολο ή αδύνατο να πωληθούν σε οποιαδήποτε τιμή, επειδή η ζήτηση για αυτούς έχει καταρρεύσει. Δεν υπάρχουν πρόθυμοι αγοραστές για τοξικά περιουσιακά στοιχεία, επειδή θεωρούνται ευρέως ως ένας εγγυημένος τρόπος να χάσουν χρήματα.
Ο όρος «τοξικό στοιχείο ενεργητικού» δημιουργήθηκε κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, για να περιγράψει την κατάρρευση της αγοράς για τίτλους που εξασφαλίζονται με ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια, για CDS και για συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου (CDS). Μεγάλα ποσά αυτών των περιουσιακών στοιχείων βρισκόταν στα βιβλία διαφόρων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Όταν έγιναν αδύνατο να πωληθούν, τα τοξικά περιουσιακά στοιχεία αποτέλεσαν πραγματική απειλή για τη φερεγγυότητα των τραπεζών και των ιδρυμάτων που τους ανήκαν.
Βασικές τακτικές
- Τα τοξικά περιουσιακά στοιχεία είναι επενδύσεις που έχουν καταστεί άνευ αξίας επειδή η αγορά τους έχει καταρρεύσει.
- Τα τοξικά περιουσιακά στοιχεία κέρδισαν το όνομά τους κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008, όταν ξέσπασε η αγορά των ενυπόθηκων χρεογράφων μαζί με τη φούσκα των ακινήτων.
- Οι λεγόμενοι καπιταλιστές μόσχου αναζητούν πραγματικά τοξικά περιουσιακά στοιχεία που μπορεί να υποτιμηθούν και επιδιώκουν να τα αποκαταστήσουν στην κερδοφορία.
Κατανόηση των τοξικών στοιχείων ενεργητικού
Τα τοξικά περιουσιακά στοιχεία ονομάζονταν αρχικά προβληματικά περιουσιακά στοιχεία. Χρειάστηκε η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 να παράγει έναν πιο ζωντανό όρο. Τότε έγινε σαφές ότι κάποιοι από τους μεγαλύτερους αμερικανικούς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς κάθονταν σε μια τεράστια ποσότητα άχρηστων περιουσιακών στοιχείων. Στην πραγματικότητα, έχανε αξία σε ένα ρυθμό που πολλοί δεν το θεωρούσαν δυνατό.
Αυτή η υποτίμηση του κινδύνου υποβάθμισης μπορεί να ήταν εν μέρει έλλειψη φαντασίας, αλλά επιδεινώθηκε από την έλλειψη αυστηρότητας από τις εταιρείες αξιολόγησης.
Πώς ένα περιουσιακό στοιχείο πηγαίνει τοξικό
Ένα τοξικό στοιχείο μπορεί να περιγραφεί καλύτερα μέσω ενός παραδείγματος. Ο John αγοράζει ένα σπίτι και λαμβάνει ένα στεγαστικό δάνειο ύψους 400.000 δολαρίων με επιτόκιο 5% μέσω της Τράπεζας Α. Μέσω της διαδικασίας που είναι γνωστή ως τιτλοποίηση, η Τράπεζα Α μετατρέπει το δάνειο σε ενυπόθηκο δάνειο και το μεταπωλεί στην Τράπεζα Β. ένα εισόδημα που παράγει εισόδημα: ο τόκος 5% των στεγαστικών δανείων που καταβάλλει ο John. Ο John συνεχίζει να πληρώνει την υποθήκη του επειδή οι τιμές των κατοικιών αυξάνονται και η υποθήκη του συρρικνώνεται. Δημιουργεί μετοχές που μπορεί να αξιοποιήσει σε κάποια μελλοντική ημερομηνία. Όλοι κερδίζουν.
Κατόπιν οι τιμές των κατοικιών αρχίζουν να μειώνονται. Αποδεικνύεται ότι ο Ιωάννης δανείστηκε περισσότερο από ό, τι μπορούσε να αντέξει, και το σπίτι αξίζει λιγότερο από ό, τι οφείλει σε αυτό. Ο Τζον αθετεί την υποθήκη του. Η τράπεζα Β δεν λαμβάνει πλέον τις πληρωμές στις οποίες δικαιούται. Το σπίτι μπορεί να πωληθεί με απώλειες εάν δεν υπάρχει. Η εγγύηση που παρέχεται από τα στεγαστικά δάνεια της Τράπεζας Β έχει γίνει ένα τοξικό στοιχείο.
Η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 μπορεί να θεωρηθεί ότι προκλήθηκε από την υποεκτίμηση του κινδύνου υποβάθμισης σε συνδυασμό με την έλλειψη αυστηρότητας από τις εταιρείες αξιολόγησης.
Βαθμολογήστε το με ένα εκατομμύριο, και έχετε την ιστορία της κατάρρευσης των υποθηκών.
Αντιμετώπιση των τοξικών περιουσιακών στοιχείων
Δεν υπάρχει ένα οριστικό εγχειρίδιο για τον τρόπο αντιμετώπισης των τοξικών περιουσιακών στοιχείων, αλλά υπάρχει ένα παράδειγμα στρατηγικής που λειτουργούσε.
Μετά την οικονομική κρίση του 2008, το Πρόγραμμα Ανακούφισης Ατυχημάτων (TARP) ήταν η λύση της αμερικανικής κυβέρνησης. Δημιούργησε έναν νόμιμα εξουσιοδοτημένο και κυβερνητικά χορηγούμενο αγοραστή τελευταίας τεχνολογίας που έβγαλε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία από τα βιβλία των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και τους επέτρεψε να εμποδίσουν την αιμορραγία.
Αυτό, μαζί με τις ενέργειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής για την άντληση χρημάτων στο σύστημα, πιθανόν έσωσε την παγκόσμια οικονομία από το να βυθιστεί σε μια πλήρη κατάθλιψη και όχι από μια σοβαρή ύφεση.
Τον Δεκέμβριο του 2013, το δημόσιο ταμείο ολοκλήρωσε το TARP και η κυβέρνηση κατέληξε στο συμπέρασμα ότι το πρόγραμμά του είχε κερδίσει περισσότερα από 11 δισ. Δολάρια για τους φορολογούμενους. Το TARP ανέκτησε κεφάλαια συνολικού ύψους 441, 7 δισ. Δολαρίων έναντι 426, 4 δισ. Δολαρίων που επενδύθηκαν.
Η κυβέρνηση ζήτησε επίσης πίστωση για την αποτροπή της αποτυχίας της αμερικανικής αυτοκινητοβιομηχανίας και την εξοικονόμηση περισσότερων από ένα εκατομμύριο θέσεων εργασίας, συμβάλλοντας στη σταθεροποίηση των τραπεζών και την αποκατάσταση της διαθεσιμότητας πίστωσης για άτομα και επιχειρήσεις
Ποιος θέλει τοξικά περιουσιακά στοιχεία;
Ορισμένοι επαγγελματίες επενδυτές ειδικεύονται στη συσσώρευση τοξικών περιουσιακών στοιχείων. Είναι πεπεισμένοι ότι η αξία αυτών των περιουσιακών στοιχείων υποβαθμίζεται πολύ κάτω από τα επίπεδα που δικαιολογούν τα βασικά τους στοιχεία.
Αυτοί οι λεγόμενοι επενδυτές των όρνιθων ελπίζουν να κερδίσουν όταν ο φόβος έχει υποχωρήσει και η αγορά για τέτοια περιουσιακά στοιχεία επιστρέφει.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.