Top 5 χαλυβουργεία του 2019

Ο υποτομέας χάλυβα που εμπίπτει στον ευρύτερο τομέα βασικών υλικών. Ο χάλυβας αντιπροσωπεύει ένα σημαντικό όγκο συναλλαγών υλικών που πραγματοποιείται στο χρηματιστήριο, αλλά όπως συμβαίνει και με άλλους τομείς, μεμονωμένες εταιρείες αποδίδουν καλύτερα από άλλες - για διάφορους λόγους.

Η απόδοση του χάλυβα το 2018

Παρά τη διαδεδομένη χρήση και την παγκόσμια ζήτηση, ο δείκτης αναφοράς που παρακολουθεί τον κλάδο της χαλυβουργίας, ο δείκτης NYSE Arca Steel, μειώθηκε κατά περισσότερο από 21% το 2018. Ξεκινώντας το έτος σε τιμή 1.285, ο δείκτης χάλυβα ολοκλήρωσε το έτος σε τιμή του 1, 013. Οι ετήσιες αποδόσεις από μεμονωμένες μετοχές ποικίλλουν από ζημίες που υπερέβησαν το 51 τοις εκατό σε μέτρια κέρδη που ήταν χαμηλά μεμονωμένα ψηφία.

Περιλαμβάνει αποθέματα χάλυβα που έχουν ανώτατο όριο αγοράς τουλάχιστον 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, διαπραγματεύονται σε κορυφαία αμερικανικά χρηματιστήρια και έχουν αποδώσει καλύτερα από τον δείκτη χάλυβα αναφοράς σε όρους ετήσιων αποδόσεων.

Βασικές τακτικές

• Ο χάλυβας είναι το πιο συχνά χρησιμοποιούμενο μέταλλο στον κόσμο.
• Παρόλο που ορισμένες από τις εταιρείες που περιλαμβάνονται στον κατάλογο αυτό δεν παρουσίασαν ευνοϊκά αποτελέσματα για το 2018, πολλές άλλες εταιρείες χάλυβα προχώρησαν πολύ χειρότερα.
• Οι οικονομίες υλικών στην Ινδία και την Κίνα αντιπροσωπεύουν μια πρόσφατη πτώση στην αγορά χάλυβα, αλλά σύμφωνα με την Παγκόσμια Ομοσπονδία Χάλυβα, αναμένεται να γυρίσουν το 2019.

Η Παγκόσμια Ομοσπονδία Χάλυβα εκτιμά στα τέλη του 2018 ότι η ζήτηση για χάλυβα αναμένεται να παραμείνει θετική το 2019, αυξάνοντας σε 1, 4% παγκοσμίως. Λόγω των θετικών προοπτικών για τον χάλυβα, οι εταιρείες αυτές πρέπει να ληφθούν υπόψη σε οποιοδήποτε χαλυβουργικό επενδυτή. Η απόδοση των μεμονωμένων αποθεμάτων συγκρίνεται με εκείνη του δείκτη NYSE Arca Steel ή STEEL.

Οι εταιρείες παρουσιάζονται στην φθίνουσα σειρά των αποθεμάτων με τις καλύτερες επιδόσεις με βάση τα ποσοστά κέρδους που πραγματοποιήθηκαν μεταξύ 2 Ιανουαρίου 2018 και 31 Δεκεμβρίου 2018 έναντι του STEEL. Τα ανώτατα όρια αγοράς ενημερώθηκαν στις 21 Απριλίου 2019.

Vale SA, Inc. (VALE)

• Market Cap: 70, 38 δισ. Δολάρια
• Απόδοση έναντι STEEL: ετήσια απόδοση 3, 3%

Η Vale SA με έδρα τη Βραζιλία άρχισε να λειτουργεί το 1943 και είναι παγκόσμιος παραγωγός βασικών πρώτων υλών που χρησιμοποιούνται για τη χαλυβουργία. Επιπλέον, παράγει άλλα μέταλλα, όπως το νικέλιο, το οποίο χρησιμοποιείται για την παραγωγή ανοξείδωτου χάλυβα, και άλλα κράματα μετάλλων, χαλκό, μαγγάνιο, σιδηρούχα μέταλλα, μέταλλα της ομάδας της πλατίνας, χρυσό, ασήμι, κοβάλτιο, ανθρακικό κάλιο, φωσφορικά άλατα και άλλες θρεπτικές ουσίες λιπασμάτων. Τα περισσότερα από αυτά τα άλλα προϊόντα αποτελούν υποπροϊόν των εξορυκτικών τους προσπαθειών. Το σιδηρομετάλλευμα, το οποίο χρησιμοποιείται για τη χαλυβουργία, αντιπροσωπεύει σχεδόν το 70% των εσόδων της Vale και περίπου το 80% των κερδών της.

Μεταξύ των αποθεμάτων χάλυβα με υψηλή κεφαλαιοποίηση, η Vale παραμένει η μόνη που σημείωσε θετικές αποδόσεις λίγο πάνω από 3% το 2018. Δεδομένου ότι η Κίνα αντιπροσωπεύει σχεδόν το 40% των πωλήσεων της Vale, η αβεβαιότητα γύρω από τα εμπορικά τιμολόγια και η οικονομική επιβράδυνση στην ασιατική powerhouse είχε ως αποτέλεσμα την υψηλή μεταβλητότητα της τιμής των μετοχών.

Παρά το υψηλό ποσοστό επιστροφής YTD κατά περίπου 25% στα μέσα Οκτωβρίου του 2018, τα κέρδη εξαφανίστηκαν στο υπόλοιπο του έτους λόγω εξαντλημένων τιμών και περιορισμένης ζήτησης σιδηρομεταλλεύματος στις παγκόσμιες αγορές.

Η Vale ξεκίνησε το 2019 με αρνητικό σημείωμα, καθώς το γεγονός της κατάρρευσης του φράγματος στη Βραζιλία έχει αναγκάσει την εταιρεία να αναστείλει τα μερίσματα και υπάρχουν ανησυχίες ότι τα συναφή τέλη και αγωγές ενδέχεται να καταστήσουν τις τιμές των μετοχών δυσχερέστερες.

Gerdau SA (GGB)

• Κεφάλαιο αγοράς: 6, 028 δισ. Δολάρια
• Απόδοση έναντι STEEL: -4, 57% ετήσια απόδοση

Ένας άλλος κορυφαίος κατασκευαστής χάλυβα στη Βόρεια και Νότια Αμερική, ο Gerdau με έδρα τη Βραζιλία ιδρύθηκε το 1961. Έχει παγκόσμια παρουσία με εργοστάσια χάλυβα που βρίσκονται σε ολόκληρη την Αργεντινή, τη Βραζιλία, τον Καναδά, τη Χιλή, την Κολομβία, την Ισπανία, τις ΗΠΑ, τη Γουατεμάλα, Το Μεξικό, το Περού, τη Δομινικανή Δημοκρατία, την Ουρουγουάη και τη Βενεζουέλα. Πρόκειται κυρίως για την παραγωγή και την πώληση προϊόντων χάλυβα.

Υποστηριζόμενη από τις βελτιωμένες οικονομικές συνθήκες στην τοπική αγορά της Βραζιλίας, η εταιρεία ξεκίνησε το 2018 με θετικό σημείωμα με καλύτερα αποτελέσματα από το πρώτο τρίμηνο σε σχέση με τα αναμενόμενα. Οι στρατηγικές αποφάσεις για την πώληση περιουσιακών στοιχείων χαμηλότερων περιθωρίων και οι πρωτοβουλίες για μείωση του λειτουργικού κόστους συνέβαλαν επίσης στο χρηματιστήριο κατά το τελευταίο τρίμηνο.

Δεδομένου ότι η ζήτηση χάλυβα στη Βραζιλία αναμένεται να αυξηθεί κατά 6% το επόμενο έτος σε σύγκριση με τον παγκόσμιο μέσο όρο 1, 4%, ο Gerdau βρίσκεται σε καλή θέση να επωφεληθεί εάν βελτιωθεί η συνολική οικονομία της Βραζιλίας.

Ρίο Τίντο (RIO)

• Κεφάλαιο αγοράς: 66, 813 δισεκατομμύρια δολάρια
• Απόδοση έναντι STEEL: -11, 45% ετήσια απόδοση

Το Rio Tinto, που είναι εισηγμένο στο NYSE, είναι πολυεθνική αγγλοαυστραλιανή και κατατάσσεται ανάμεσα σε μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες μετάλλων και εξόρυξης στον κόσμο. Η κύρια δραστηριότητά της αφορά την παραγωγή σιδηρομεταλλεύματος, η οποία αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 45% των συνολικών εσόδων της και αποτελεί το βασικό συστατικό για τον χάλυβα. Η εταιρεία παράγει επίσης και άλλα ορυκτά και μεταλλεύματα όπως αλουμίνιο, χαλκό, ουράνιο και διαμάντια. Οι δραστηριότητές της καλύπτουν έξι ηπείρους που διοικούνται από πολλές θυγατρικές εταιρείες.

Η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου του Rio Tinto έχει σημειώσει κάμψη και πτώση κατά το 2018, κυρίως λόγω ανησυχιών γύρω από την περιορισμένη παγκόσμια ζήτηση χάλυβα, αλλαγές στην πολιτική της Κίνας για την ανάπτυξη υποδομών που χρηματοδοτείται από την κυβέρνηση και ελπίζει για πιθανή αλλαγή της πολιτικής της Κίνας προς τη δημοσιονομική χαλάρωση, ενίσχυσε την τιμή των μετοχών το Σεπτέμβριο.

Εν μέσω αβέβαιων συνθηκών της αγοράς, η εταιρεία αξιοποίησε αποτελεσματικά τα μετρητά που δημιουργήθηκαν από τις δραστηριότητες για να εξοφλήσει με ακρίβεια τους μετόχους μέσω μερισμάτων και μέσω ενός προγράμματος επαναγοράς μετοχών που βοήθησε στην υποστήριξη της τιμής των μετοχών.

Allegheny Technologies (ATI)

• Cap Cap: $ 3.244 δισεκατομμύρια
• Απόδοση έναντι STEEL: -15, 03% ετήσια απόδοση

Η Allegheny Technologies που εδρεύει στην Πενσυλβανία ιδρύθηκε το έτος 1999 και είναι κατασκευαστής ειδικών υλικών και σύνθετων εξαρτημάτων όπως μια ποικιλία από ανοξείδωτους χάλυβες, κράματα με βάση νικέλιο και τιτάνιο, ειδικά κράματα και υπερκράματα. Είναι ιδιαιτέρως γνωστό για χαλύβδινους χαλύβδινους χαλύβδινους χαλύβδινες χαλύβδους, ένα είδος ειδικού χάλυβα με βάση το κράμα, το οποίο βρίσκει χρήση στην παραγωγή εξοπλισμού προσγείωσης αεροσκαφών, δομικών μερών και εξαρτημάτων κινητήρων αεριωθουμένων.

100%

Το ποσοστό των παραπροϊόντων της χαλυβουργίας που μπορούν να επαναχρησιμοποιηθούν.

Τα προϊόντα της χρησιμοποιούνται κυρίως σε αεροδιαστημικά και αμυντικά προϊόντα. Η στρατηγική της εταιρείας για τη μετατόπιση της εστίασης σε προϊόντα υψηλής απόδοσης, με υψηλό περιθώριο κέρδους και τη μείωση των προϊόντων χαμηλής περιθωριοποίησης και των παραγωγικών εγκαταστάσεων έχει παρουσιάσει θετικά αποτελέσματα κατά το 2018. Παρά το γεγονός ότι δεν αναμένεται να αυξηθεί η ζήτηση από την αγορά κινητήρων αεροσκαφών επόμενης γενιάς να ενισχύσει τις προοπτικές του Allegheny.

Η στρατηγική απόκτηση του Addaero, κατασκευαστή μεταλλικών κραμάτων αεροδιαστημικής και άμυνας τον Ιούλιο, αναμένεται να δώσει στο Allegheny σημαντικό πλεονέκτημα στον τομέα της άμυνας και της αεροδιαστημικής, καθώς και να προωθήσει την τεχνολογία εκτύπωσης 3-D, η οποία χρησιμοποιεί κράμα με βάση το νικέλιο σκόνες κράματος με βάση το τιτάνιο.

Ternium (TX)

• Market Cap: 5, 263 δισ. Δολάρια
• Απόδοση έναντι STEEL: -17, 07% ετήσια απόδοση

Η Ternium, η οποία είναι εισηγμένη στο NYSE, ιδρύθηκε το 2004 και είναι παραγωγός χαλυβουργικών προϊόντων. Που λειτουργούν μέσω δύο τμημάτων, Χάλυβα και Μεταλλεία, τα οποία περιλαμβάνουν τις πωλήσεις προϊόντων χάλυβα και προϊόντων σιδηρομεταλλεύματος, αντίστοιχα.

Παρά τα αναμενόμενα οικονομικά αποτελέσματα τα προηγούμενα τρίμηνα, το απόθεμα εγκατέλειψε όλα τα κέρδη YTD γύρω στον Αύγουστο, εν μέσω αυξημένων αβεβαιοτήτων γύρω από τη NAFTA και το εμπορικό καθεστώς του Μεξικού ως χαμηλού κόστους συνεργάτης συναρμολόγησης οχημάτων για την αμερικανική αγορά. Το μεγαλύτερο μέρος της μονάδας παραγωγής χάλυβα της Ternium βρίσκεται στο Μεξικό.

Η εταιρεία έχει ένα καλό επίπεδο εξάρτησης από την οικονομία του Μεξικού, μαζί με άλλες οικονομίες της Νότιας Αμερικής της Αργεντινής και της Βραζιλίας. Η προγραμματισμένη επέκταση παραγωγικής ικανότητας της Rival Steel Dynamics Inc. (STLD) θεωρείται πιθανή διαταραχή για την Ternium στην περιοχή, ενώ η αβέβαιη ανάκαμψη της οικονομίας της Βραζιλίας μπορεί να παραμείνει αιτία ανησυχιών στο εγγύς μέλλον.

Χάλυβας Περιτύλιξη

Τα άλλα μείζονα αποθέματα χάλυβα και σιδηρομεταλλεύματος δεν ήταν καλά σε σύγκριση με τα αποθέματα των προαναφερθέντων αποθεμάτων. Η μετοχή της United States Steel Corp (X) έχασε 51, 26%, η Arcelor Mittal (MT) υποχώρησε κατά 41%, η POSCO (PKX) έχασε 35%, η Tenaris SA (TS) ) έπεσε κατά 22, 11% το 2018.

Η εμφάνιση σαφήνειας γύρω από τις φορολογικές, νομισματικές και εμπορικές πολιτικές στις ΗΠΑ, την ΕΕ και την Κίνα θα καθορίσει τις εξελίξεις για τη βιομηχανία σιδήρου και χάλυβα προς τα εμπρός. Οι κύριοι καταναλωτές χάλυβα, η Ινδία και η Κίνα, αντιμετωπίζουν προβλήματα ανάπτυξης. Ενώ η Ινδία συνεχίζει να ανακάμπτει από τους δίδυμους κραδασμούς της απομείωσης και την εφαρμογή του φόρου επί των αγαθών και υπηρεσιών (GST), η επιβράδυνση στην Κίνα μπορεί να συνεχίσει να επηρεάζει αρνητικά τη ζήτηση και τις τιμές χάλυβα.