Διάρθρωση επιτοκίων επιτοκίων

Ποια είναι η δομή των επιτοκίων;

Η δομή των επιτοκίων είναι η σχέση μεταξύ επιτοκίων ή αποδόσεων ομολόγων και διαφορετικών όρων ή προθεσμιών. Όταν καταγράφεται η γραφική παράσταση, η διάρθρωση των επιτοκίων είναι γνωστή ως καμπύλη αποδόσεων και παίζει κεντρικό ρόλο σε μια οικονομία. Η διάρθρωση των όρων αντανακλά τις προσδοκίες των συμμετεχόντων στην αγορά σχετικά με τις μελλοντικές μεταβολές των επιτοκίων και την εκτίμηση των όρων της νομισματικής πολιτικής.

1:23

Διάρθρωση επιτοκίων

ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ της δομής των επιτοκίων

Σε γενικές γραμμές, οι αποδόσεις αυξάνονται ανάλογα με την ωριμότητα, με αποτέλεσμα την ανοδική κλίση της καμπύλης αποδόσεων ή την καμπύλη κανονικής απόδοσης. Η καμπύλη αποδόσεων χρησιμοποιείται κυρίως για την απεικόνιση της διάρθρωσης των επιτοκίων για τυποποιημένους τίτλους που εκδίδονται από την κυβέρνηση των ΗΠΑ. Η καμπύλη αποδόσεων του Αμερικανικού Δημοσίου περιλαμβάνει το χρέος του αμερικανικού δημοσίου ύψους τριών μηνών, διετούς, πενταετούς και τριετούς διάρκειας.

Η καμπύλη απόδοσης των ταμειακών διαθεσίμων των ΗΠΑ

Αυτή η καμπύλη αποδόσεων θεωρείται το κριτήριο αναφοράς για την πιστωτική αγορά, καθώς αναφέρει τις αποδόσεις των επενδύσεων σταθερού εισοδήματος χωρίς κίνδυνο σε ένα φάσμα προθεσμιών λήξης. Στην πιστωτική αγορά, οι τράπεζες και οι δανειστές χρησιμοποιούν αυτό το σημείο αναφοράς ως δείκτη για τον προσδιορισμό των επιτοκίων δανεισμού και αποταμίευσης. Οι αποδόσεις κατά την καμπύλη αποδόσεων του αμερικανικού δημόσιου ταμείου επηρεάζονται κυρίως από το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Άλλες καμπύλες αποδόσεων μπορούν επίσης να αναπτυχθούν βάσει σύγκρισης πιστωτικών επενδύσεων με παρόμοια χαρακτηριστικά κινδύνου.

Τις περισσότερες φορές η καμπύλη αποδόσεων του Treasury είναι ανοδική κλίση. Μια βασική εξήγηση γι 'αυτό το φαινόμενο είναι ότι οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερα επιτόκια για πιο μακροπρόθεσμες επενδύσεις ως αντιστάθμιση για την επένδυση των χρημάτων τους σε επενδύσεις μεγαλύτερης διάρκειας. Περιστασιακά, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις ενδέχεται να υποχωρήσουν κάτω από τις βραχυπρόθεσμες αποδόσεις, δημιουργώντας μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης που θεωρείται γενικά ως προάγγελος της ύφεσης.

Η προοπτική για τη συνολική πιστωτική αγορά

Η διάρθρωση των επιτοκίων και η κατεύθυνση της καμπύλης αποδόσεων μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να εκτιμηθεί το συνολικό περιβάλλον της πιστωτικής αγοράς. Η μείωση της καμπύλης αποδόσεων σημαίνει ότι τα μακροπρόθεσμα επιτόκια μειώνονται σε σύγκριση με τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, γεγονός που θα μπορούσε να έχει επιπτώσεις στην ύφεση. Όταν τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια αρχίζουν να υπερβαίνουν τα μακροπρόθεσμα επιτόκια, η καμπύλη αποδόσεων αναστρέφεται και υπάρχει πιθανότητα ύφεσης ή πλησιέστερης ύφεσης.

Όταν τα μακροπρόθεσμα επιτόκια υπολείπονται βραχυπρόθεσμων επιτοκίων, οι προοπτικές μακροπρόθεσμης πίστωσης είναι αδύναμες. Αυτό συχνά συμβαδίζει με μια αδύναμη ή ύφεση οικονομία, η οποία ορίζεται από δύο διαδοχικές περιόδους αρνητικής αύξησης του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ). Ενώ άλλοι παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της εξωτερικής ζήτησης για αμερικανικά κρατικά ομόλογα, μπορούν επίσης να επηρεάσουν μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης, ιστορικά μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης ήταν ένας δείκτης στις Ηνωμένες Πολιτείες μιας ύφεσης.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός καμπύλης αντιστρεπτέων αποδόσεων Μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης είναι το περιβάλλον επιτοκίων στο οποίο τα μακροπρόθεσμα χρεόγραφα έχουν χαμηλότερη απόδοση από τα βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα. περισσότερη καμπύλη απόδοσης Μια καμπύλη απόδοσης είναι μια γραμμή που καταγράφει τα επιτόκια, σε καθορισμένο χρονικό σημείο, ομολόγων που έχουν ίση πιστωτική ποιότητα αλλά διαφορετικές ημερομηνίες λήξης. πιο καμπύλη κανονικής απόδοσης Η καμπύλη κανονικών αποδόσεων είναι μια καμπύλη απόδοσης στην οποία τα βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα έχουν χαμηλότερη απόδοση από τα μακροπρόθεσμα χρεόγραφα της ίδιας πιστωτικής ποιότητας. περισσότερη ιππασία της καμπύλης απόδοσης Η οδήγηση της καμπύλης απόδοσης είναι μια εμπορική στρατηγική που προϋποθέτει την αγορά ενός μακροπρόθεσμου ομόλογου και την πώλησή του πριν ωριμάσει έτσι ώστε να επωφεληθεί από τη μειούμενη απόδοση που συμβαίνει κατά τη διάρκεια ζωής ενός ομολόγου. πιο καμπύλη απόκλισης απόδοσης Η καμπύλη απόκλισης απόδοσης είναι ένας σχετικά σπάνιος τύπος καμπύλης αποδόσεων που προκύπτει όταν τα επιτόκια των μεσοπρόθεσμων τίτλων σταθερού εισοδήματος είναι υψηλότερα από τα επιτόκια των μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων τίτλων. περισσότερη καμπύλη απόδοσης διακύμανσης διαθεσίμων Η τρέχουσα καμπύλη αποδόσεων του Treasury προέρχεται από αμερικανικά κρατικά ομόλογα και είναι το βασικό σημείο αναφοράς που χρησιμοποιείται για την τιμολόγηση τίτλων σταθερής απόδοσης. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών