Διασκελίζω
Ένα straddle είναι μια στρατηγική ουδέτερων επιλογών που περιλαμβάνει την ταυτόχρονη αγορά τόσο μιας πώλησης όσο και μιας επιλογής αγοράς για την υποκείμενη ασφάλεια με την ίδια τιμή προειδοποίησης και την ίδια ημερομηνία λήξης.
Ένας έμπορος θα επωφεληθεί από ένα μακρύ περίπλοκο όταν η τιμή της ασφάλειας αυξάνεται ή μειώνεται από την τιμή άσκησης κατά ποσό μεγαλύτερο από το συνολικό κόστος του καταβληθέντος ασφαλίστρου. Το δυναμικό κέρδους είναι ουσιαστικά απεριόριστο, εφόσον η τιμή του υποκείμενου τίτλου κινείται πολύ έντονα.
Βασικές τακτικές
- Ένα περιθώριο είναι μια στρατηγική επιλογών που περιλαμβάνει την αγορά τόσο της πώλησης όσο και της αγοράς για την ίδια ημερομηνία λήξης και την τιμή άσκησης στο ίδιο υποκείμενο.
- Η στρατηγική είναι κερδοφόρα μόνο όταν το απόθεμα αυξάνεται ή μειώνεται από την τιμή απεργίας περισσότερο από το συνολικό καταβληθέν ασφάλιστρο.
- Ένα περιθώριο υποδηλώνει τι αναμένεται να είναι η αναμενόμενη μεταβλητότητα και το εύρος συναλλαγών μιας ασφάλειας μέχρι την ημερομηνία λήξης.
Straddles Academy
Κατανόηση των Straddles
Σε γενικές γραμμές, οι στρατηγικές σταδιακής χρηματοδότησης αναφέρονται σε δύο χωριστές συναλλαγές που περιλαμβάνουν και την ίδια υποκείμενη ασφάλεια, με τις δύο συστατικές συναλλαγές να αντισταθμίζουν το ένα το άλλο. Οι επενδυτές τείνουν να χρησιμοποιούν ένα περιθώριο όταν προβλέπουν μια σημαντική κίνηση στην τιμή ενός μετοχικού κεφαλαίου, αλλά δεν είναι σίγουροι για το αν η τιμή θα κινηθεί προς τα πάνω ή προς τα κάτω.
Ένα straddle μπορεί να δώσει στον έμπορο δύο σημαντικές ενδείξεις σχετικά με το τι σκέφτεται η αγορά επιλογών για ένα απόθεμα. Πρώτον, η μεταβλητότητα που αναμένει η αγορά από την ασφάλεια. Δεύτερο είναι το αναμενόμενο εύρος συναλλαγών του αποθέματος μέχρι την ημερομηνία λήξης.
Βάζοντας μαζί ένα Straddle
Για να καθορίσετε το κόστος δημιουργίας ενός straddle πρέπει να προσθέσετε την τιμή της θέσης και της κλήσης μαζί. Για παράδειγμα, εάν ένας έμπορος πιστεύει ότι ένα απόθεμα μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί από την τρέχουσα τιμή των $ 55 μετά τα κέρδη του την 1η Μαρτίου, θα μπορούσαν να δημιουργήσουν ένα straddle. Ο έμπορος θα ήθελε να αγοράσει μία θέση και μία κλήση στην απεργία των 55 δολαρίων με ημερομηνία λήξης στις 15 Μαρτίου. Για να καθορίσει το κόστος δημιουργίας του straddle, ο έμπορος θα προσθέσει το τίμημα μιας τηλεφωνικής κλήσης της 15ης Μαρτίου και $ 15 . Εάν και οι δύο κλήσεις και οι συναλλαγές για $ 2.50 το καθένα, η συνολική δαπάνη ή το ασφάλιστρο που καταβάλλεται θα είναι $ 5, 00 για τις δύο συμβάσεις.
Η καταβληθείσα πριμοδότηση υποδηλώνει ότι το απόθεμα θα πρέπει να αυξηθεί ή να μειωθεί κατά 9% από την τιμή άσκησης των $ 55 για να κερδίσει κέρδος μέχρι τις 15 Μαρτίου. Το ποσό που αναμένεται να αυξηθεί ή να μειωθεί είναι ένα μέτρο της μελλοντικής αναμενόμενης μεταβλητότητας το απόθεμα. Για να καθορίσετε πόσο το απόθεμα πρέπει να αυξηθεί ή να μειωθεί, διαιρέστε το ασφάλιστρο που καταβάλλεται από την τιμή απεργίας, η οποία είναι $ 5 / $ 55, ή 9%.
Ανακαλύπτοντας το εύρος συναλλαγών
Για να προσδιοριστεί το αναμενόμενο εύρος διαπραγμάτευσης του αποθέματος, κάποιος θα προσθέσει ή θα αφαιρέσει το ασφάλιστρο $ 5 από την τιμή προειδοποίησης $ 55. Σε αυτήν την περίπτωση, δημιουργεί ένα εύρος συναλλαγών από $ 50 έως $ 60. Εάν η μετοχή διαπραγματεύεται στη ζώνη από $ 50 έως $ 60, ο έμπορος θα χάσει κάποια από τα χρήματά του, αλλά όχι απαραίτητα το σύνολο. Είναι μόνο δυνατό να κερδίζετε κέρδη αν το απόθεμα αυξάνεται ή πέφτει έξω από τη ζώνη των 50 έως 60 $.
Κερδίζοντας ένα κέρδος
Εάν το απόθεμα έπεσε στα 48 δολάρια, οι κλήσεις θα ανέρχονταν σε $ 0, ενώ τα puts θα έφταναν τα $ 7 με τη λήξη τους. Αυτό θα αποφέρει κέρδος $ 2 στον έμπορο. Ωστόσο, αν το απόθεμα έφτασε στα $ 57, οι κλήσεις θα αξίζουν 2 δολάρια, και τα puts θα αξίζουν μηδέν, δίνοντας στον έμπορο μια απώλεια $ 3. Το σενάριο χειρότερης περίπτωσης είναι όταν η τιμή των μετοχών παραμένει στην ή κοντά στην τιμή άσκησης.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου
Στις 18 Οκτωβρίου 2018, η αγορά των δικαιωμάτων προαίρεσης σήμαινε ότι το απόθεμα της AMD θα μπορούσε να αυξηθεί ή να μειωθεί κατά 20% από την τιμή προειδοποίησης $ 26 για λήξη στις 16 Νοεμβρίου, επειδή κοστίζει 5, 10 δολάρια για να αγοράσει μία θέση και κλήση. Τοποθέτησε το απόθεμα σε μια σειρά συναλλαγών από $ 20.90 έως $ 31.15. Μια εβδομάδα αργότερα, η εταιρεία ανακοίνωσε αποτελέσματα και μετοχές έπεσε από 22, 70 δολάρια σε 19, 27 δολάρια στις 25 Οκτωβρίου. Στην περίπτωση αυτή, ο έμπορος θα είχε κερδίσει κέρδος επειδή το απόθεμα έπεσε έξω από το εύρος, υπερβαίνοντας το κόστος πριμοδότησης αγοράς και πωλήσεων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.