Εντολή Stop-Loss vs. Stop-Limit: Ποια εντολή να χρησιμοποιήσετε;

Οι έμποροι και οι επενδυτές που επιδιώκουν να περιορίσουν τις πιθανές απώλειες μπορούν να χρησιμοποιήσουν αρκετούς τύπους παραγγελιών για να τα εισέλθουν και να βγουν από την αγορά σε στιγμές που ενδέχεται να μην είναι σε θέση να πραγματοποιήσουν παραγγελία χειροκίνητα. Οι εντολές Stop-loss και οι εντολές stop-limit είναι δύο εργαλεία που μπορούν να επιτύχουν αυτό, αλλά είναι σημαντικό να κατανοήσετε τη διαφορά μεταξύ των δύο παρόμοιων παραγγελιών.

Βασικές τακτικές

• Μια εντολή πώλησης-διακοπής είναι ένας τύπος εντολής stop-loss που προστατεύει τις μακριές θέσεις ενεργοποιώντας μια εντολή πώλησης της αγοράς εάν η τιμή πέσει κάτω από ένα ορισμένο επίπεδο.
• Μια εντολή buy-stop είναι ένας τύπος εντολής διακοπής-απώλειας που προστατεύει τις βραχείες θέσεις και βρίσκεται πάνω από την τρέχουσα τιμή της αγοράς που ενεργοποιεί αν η τιμή αυξάνεται πάνω από αυτό το επίπεδο.
• Οι παραγγελίες Stop-Limit είναι ένας τύπος stop-loss, αλλά στην τιμή stop, η εντολή πώλησης γίνεται μια εντολή με όριο εκτέλεσης μόνο στην οριακή τιμή ή καλύτερα.

Παραγγελίες Stop-Loss

Υπάρχουν δύο τύποι παραγγελιών stop-loss.

Παραγγελίες Πώλησης-Διακοπής

Οι εντολές sell-stop προστατεύουν τις μακρές θέσεις ενεργοποιώντας μια εντολή πώλησης της αγοράς εάν η τιμή πέσει κάτω από ένα ορισμένο επίπεδο. Η υποκείμενη υπόθεση πίσω από αυτή τη στρατηγική είναι ότι, αν η τιμή πέσει τόσο μακριά, μπορεί να συνεχίσει να πέφτει πολύ περισσότερο, οπότε η απώλεια περιορίζεται από την πώληση στην τιμή αυτή.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος κατέχει 1.000 μετοχές της ABC. Αγόρασαν το απόθεμα στα 30 δολάρια ανά μετοχή και αυξήθηκαν στα 45 δολάρια σε φήμες για πιθανή εξαγορά. Ο έμπορος θέλει να κλειδώσει με κέρδος τουλάχιστον $ 10 ανά μετοχή, οπότε τοποθετούν μια εντολή πώλησης στα $ 41. Εάν το απόθεμα πέσει κάτω από αυτή την τιμή, τότε η παραγγελία θα γίνει εντολή αγοράς και θα πληρωθεί στην τρέχουσα τιμή της αγοράς, η οποία μπορεί να είναι μεγαλύτερη (ή κατά πάσα πιθανότητα μικρότερη) από την τιμή stop-loss των $ 41. Στην περίπτωση αυτή, ο έμπορος μπορεί να πάρει 41 δολάρια για 500 μετοχές και 40, 50 δολάρια για τα υπόλοιπα. Αλλά θα πάρουν για να κρατήσει το μεγαλύτερο μέρος του κέρδους.

Παραγγελίες Buy-Stop

Οι εντολές αγοράς-στάσης είναι εννοιολογικά οι ίδιες με τις στάσεις πώλησης εκτός από το ότι χρησιμοποιούνται για την προστασία των βραχέων θέσεων. Μια τιμή παραγγελίας αγοράς θα είναι πάνω από την τρέχουσα τιμή της αγοράς και θα ενεργοποιηθεί εάν η τιμή αυξηθεί πάνω από αυτό το επίπεδο.

Εντολές Stop-Limit

Οι εντολές Stop-Limit είναι παρόμοιες με τις εντολές stop-loss, αλλά όπως δηλώνει το όνομά τους, υπάρχει ένα όριο στην τιμή στην οποία θα εκτελέσουν. Υπάρχουν δύο τιμές που καθορίζονται σε μια εντολή stop-limit: η τιμή stop, η οποία θα μετατρέψει την παραγγελία σε μια εντολή πώλησης και η τιμή ορίου. Αντί της εντολής να γίνει εντολή αγοράς για πώληση, η εντολή πώλησης γίνεται μια εντολή όριο που θα εκτελείται μόνο στην οριακή τιμή ή καλύτερα.

Φυσικά, δεν υπάρχει εγγύηση ότι αυτή η εντολή θα πληρωθεί, ειδικά αν η τιμή των μετοχών αυξάνεται ή πέφτει γρήγορα. Οι εντολές Stop-Limit χρησιμοποιούνται μερικές φορές επειδή, αν η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου ή άλλης ασφάλειας πέσει κάτω από το όριο, ο επενδυτής δεν επιθυμεί να πουλήσει και είναι πρόθυμος να περιμένει την τιμή να επιστρέψει στην τιμή του ορίου.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι το απόθεμα ABC δεν πέφτει ποτέ στην τιμή stop-loss, αλλά συνεχίζει να αυξάνεται και τελικά να φτάνει τα $ 50 ανά μετοχή. Ο έμπορος ακυρώνει τη διαταγή stop-loss στις $ 41 και θέτει εντολή stop-limit στα $ 47 με όριο $ 45. Εάν η τιμή της μετοχής πέσει κάτω από τα 47 δολάρια, τότε η παραγγελία γίνεται ζωντανή εντολή όριο πώλησης. Αν η τιμή της μετοχής πέσει κάτω από τα 45 δολάρια πριν από την παραγγελία της παραγγελίας, τότε η παραγγελία θα παραμείνει κενή έως ότου η τιμή ανεβεί στα 45 δολάρια.

Πολλοί επενδυτές θα ακυρώσουν τις οριακές τους παραγγελίες εάν η τιμή της μετοχής πέσει κάτω από την οριακή τιμή επειδή τους είχαν τοποθετήσει αποκλειστικά για να περιορίσουν την απώλεια τους όταν έπεφτε η τιμή. Δεδομένου ότι έχαναν την ευκαιρία να βγουν έξω, απλώς θα περιμένουν να επιστρέψουν το τίμημα και ίσως να μην επιθυμούν να πουλήσουν την εν λόγω τιμή σε εκείνο το σημείο σε περίπτωση που το απόθεμα συνεχίσει να αυξάνεται.

Όπως συμβαίνει και με τις εντολές buy-stop, οι εντολές buy-stop-limit χρησιμοποιούνται για τις ανοικτές πωλήσεις όταν ο επενδυτής είναι διατεθειμένος να διακινδυνεύσει να περιμένει την τιμή να επιστρέψει, αν η αγορά δεν πραγματοποιηθεί στην οριακή τιμή ή καλύτερα.

Είναι σημαντικό για τους ενεργούς εμπόρους να λαμβάνουν τα κατάλληλα μέτρα για την προστασία των συναλλαγών τους έναντι σημαντικών ζημιών. Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τη θέσπιση στρατηγικής διαχείρισης κινδύνου, ανατρέξτε στο Κεφάλαιο 7 του μαθήματος Τεχνικής Ανάλυσης στην Ακαδημία Investopedia.

Οφέλη και Κίνδυνοι

Οι εντολές Stop-loss και stop-limit μπορούν να παρέχουν διαφορετικούς τύπους προστασίας για τους επενδυτές. Οι εντολές Stop-loss μπορούν να εγγυηθούν την εκτέλεση, αλλά όχι την τιμή. Και η απόκλιση των τιμών εμφανίζεται συχνά κατά την εκτέλεση. Οι περισσότερες παραγγελίες πώλησης σταματώνουν σε τιμή χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης. το ποσό της διαφοράς εξαρτάται από το πόσο γρήγορα πέφτει η τιμή. Μια παραγγελία μπορεί να πληρωθεί για μια σημαντικά χαμηλότερη τιμή εάν η τιμή πέφτει γρήγορα.

Οι εντολές Stop-limit μπορούν να εγγυηθούν ένα όριο τιμών, αλλά το εμπόριο δεν μπορεί να εκτελεστεί. Αυτό μπορεί να οδηγήσει τον επενδυτή σε σημαντική απώλεια σε μια ταχεία αγορά, εάν η παραγγελία δεν πληρωθεί πριν η τιμή της αγοράς πέσει κάτω από την οριακή τιμή. Εάν προκύψουν κακά νέα για μια εταιρεία και η τιμή ορίου είναι μόνο $ 1 ή $ 2 κάτω από την τιμή stop-loss, τότε ο επενδυτής πρέπει να κρατήσει το απόθεμα για αόριστο χρονικό διάστημα προτού αυξηθεί ξανά η τιμή της μετοχής. Και οι δύο τύποι παραγγελιών μπορούν να εισαχθούν είτε ως παραγγελίες ημέρας είτε ως καλοκαίρι μέχρι την ακύρωση (GTC).

Η επιλογή του τύπου παραγγελίας που χρησιμοποιείται ουσιαστικά βράζει για να αποφασιστεί ποιος είναι ο κίνδυνος που πρέπει να ληφθεί καλύτερα. Το πρώτο βήμα για τη σωστή χρήση κάθε είδους παραγγελίας είναι η προσεκτική αξιολόγηση του τρόπου με τον οποίο η μετοχή διαπραγματεύεται. Εάν το απόθεμα είναι ευμετάβλητο με σημαντική μεταβολή των τιμών, τότε μια εντολή stop-limit μπορεί να είναι πιο αποτελεσματική λόγω της εγγύησης των τιμών. Εάν το εμπόριο δεν εκτελέσει, τότε ο επενδυτής μπορεί να χρειαστεί να περιμένει λίγο χρόνο για να αυξηθεί ξανά η τιμή. Μια εντολή stop-loss θα ήταν κατάλληλη εάν, για παράδειγμα, προκύψουν κακά νέα για μια εταιρεία που θέτει υπό αμφισβήτηση το μακροπρόθεσμο μέλλον της. Στην περίπτωση αυτή, η τιμή των μετοχών μπορεί να μην επανέλθει στο τρέχον επίπεδό τους για μήνες ή χρόνια, αν το κάνει ποτέ, και οι επενδυτές θα ήταν συνεπώς σοφό να μειώσουν τις ζημιές τους και να λάβουν την τιμή αγοράς για την πώληση. Μια εντολή stop-limit μπορεί να αποφέρει σημαντικά μεγαλύτερες απώλειες εάν δεν εκτελέσει.

Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη κατά την τοποθέτηση κάθε τύπου παραγγελίας είναι πού να ορίσετε τις στάσεις και να περιορίσετε τις τιμές. Η τεχνική ανάλυση μπορεί να είναι ένα χρήσιμο εργαλείο εδώ, και οι τιμές stop-loss συχνά τοποθετούνται σε επίπεδα τεχνικής υποστήριξης ή αντίστασης. Οι επενδυτές που τοποθετούν εντολές stop-loss σε μετοχές που ανεβαίνουν σταθερά θα πρέπει να φροντίζουν να δώσουν στο χρηματιστήριο λίγο περιθώριο για να πέσουν πίσω. Εάν θέσουν την τιμή stop πολύ κοντά στην τρέχουσα τιμή της αγοράς, ενδέχεται να σταματήσουν λόγω μιας σχετικά μικρής αναπροσαρμογής της τιμής και να χάσουν όταν η τιμή αρχίσει να αυξάνεται και πάλι.

Η κατώτατη γραμμή

Οι εντολές Stop-loss και stop-limit μπορούν να παρέχουν διαφορετικούς τύπους προστασίας τόσο για τους μακροχρόνιους όσο και για τους μικρούς επενδυτές. Οι εντολές Stop-loss εγγυώνται την εκτέλεση, ενώ οι εντολές stop-limit εγγυώνται την τιμή.