Αποπληρωμή δανείου αποθεμάτων

Τι είναι η έκπτωση δανείου Stock;

Μια έκπτωση δανείου είναι μια επιστροφή χρημάτων από κάποιον που δανείζει μετοχές σε έναν επενδυτή ο οποίος θέτει εγγύηση σε μετρητά για να δανειστεί ένα απόθεμα. Η πιο συνηθισμένη εφαρμογή αυτής της έκπτωσης συνδέεται με τις βραχυπρόθεσμες πωλήσεις, αν και ο μέσος έμπορος λιανικής πώλησης, ο οποίος γνώριζε για τις πωλήσεις μικρής διάρκειας, δεν θα ήξερε ποτέ ότι υπήρχε.

Βασικές τακτικές

• Μια έκπτωση δανείου μετοχών προσφέρεται μόνο σε επιλεγμένους πελάτες.
• Μπορεί να προέρχεται από τις πληρωμές τόκων που καταβάλλονται από τους δανειολήπτες περιθωρίου.
• Αυτές οι πληρωμές μπορούν να προσφερθούν σε βασικούς πελάτες για να τους προσελκύσουν και να διατηρήσουν.

Πώς λειτουργεί μια έκπτωση δανείου

Με απλά λόγια, η έκπτωση δανειακού δανείου είναι μια πληρωμή σε μεγαλύτερους επενδυτές δυνητικά διαθέσιμη από έναν μεσίτη ως την αντίθετη πλευρά του τόκου που χρεώνεται για το δανεισμό με περιθώριο. Για τους επενδυτές που ποτέ από τα αποθέματα στο περιθώριο, αυτή είναι μια ξένη έννοια. Οι έμποροι που αγοράζουν αποθέματα στο περιθώριο γνωρίζουν ότι όταν αγοράζουν μετοχές των αποθεμάτων στο περιθώριο, ο μεσίτης τους χρεώνει τόκους για μετρητά που χρησιμοποιούνται για την αγορά αυτών των μετοχών. Εάν το εμπόριο έχει μόνο τη διάρκεια μερικών ημερών, το τέλος είναι ελάχιστο και πρακτικά απαρατήρητο. Συνήθως ανέρχεται σε ετήσιο επιτόκιο που συγκρίνεται με πιστωτική κάρτα χαμηλότερου επιτοκίου.

Ο μεσίτης δανεισμού θα συνεχίσει να συγκεντρώνει όλα τα ενδιαφέροντα για τα χρήματα που χρησιμοποιεί ο επενδυτής για να αγοράσει το απόθεμα στο περιθώριο. Αλλά ποιος δικαιούται αυτές τις πληρωμές τόκων; Τις περισσότερες φορές είναι ο μεσίτης, αλλά θα μπορούσε να υπάρξει ένα άλλο σενάριο όπου αυτές οι πληρωμές θα μπορούσαν να πάνε σε κάποιον άλλο.

Εξετάστε το ακόλουθο σενάριο: Ο επενδυτής Α, με υπόλοιπο 100.000 δολαρίων, αγοράζει 1000 μετοχές της μετοχής XYZ, αλλά σε $ 200 ανά μετοχή, πρέπει να το κάνει με περιθώριο, επιβαρύνοντας με το δάνειο ύψους 100.000 δολαρίων. Το επιτόκιο που θα πληρώσει ο επενδυτής Α ισοδυναμεί με επιτόκιο 6% ετησίως. Στη συνέχεια, θεωρεί ότι η Investor B θα ήθελε να ανοίξει μια σύντομη θέση στο XYZ με 500 μετοχές την ίδια στιγμή. Έτσι, οι 500 μετοχές της Investor B που πωλούνται σύντομα είναι οι μισές μετοχές που ο επενδυτής Α αγόρασε. Σε αυτό το σενάριο, ο επενδυτής Β έχει παράσχει τις απαραίτητες εξασφαλίσεις σε μετρητά για να ανοίξει τη βραχυπρόθεσμη θέση, έτσι τελικά είναι τα μετρητά από τον επενδυτή Β που χρησιμοποιούνται για να επιτρέψουν στον επενδυτή Α να πάρει τη θέση περιθωρίου στο XYZ.

Με βάση αυτό το σενάριο, φαίνεται σωστό ότι ο επενδυτής Β θα πρέπει να προσφέρει τις πληρωμές τόκων από τη μικρή θέση τους. Αυτό το σενάριο είναι αυτό που οδηγεί μεσίτες να προσφέρουν μια έκπτωση δανείου μετοχών σε μερικούς από τους πιο σημαντικούς πελάτες τους. Στην πραγματικότητα κάνουν συχνά, αλλά μόνο για επιλεγμένους πελάτες και όχι μετά από τη λήψη σημαντικών τελών.

Ένας έμπορος λιανικής ή ένας επενδυτής χωρίς πολύ μεγάλο λογαριασμό, δεν θα προσφέρεται πιθανώς μια επιστροφή χρημάτων εάν ανοίξει ένα σύντομο εμπόριο, αλλά ένας μεγαλύτερος θεσμικός πελάτης μπορεί να προσφέρει μια τέτοια έκπτωση για να προσελκύσει τους μεγάλους λογαριασμούς ή τη ροή των παραγγελιών. Το ποσό της έκπτωσης καθορίζεται από τη σύμβαση δανεισμού τίτλων που έχει συναφθεί μεταξύ του δανειολήπτη και του δανειστή και η έκπτωση συνήθως αντισταθμίζει το σύνολο ή μέρος των τελών δανείου του δανειστή. Το μέγεθος αυτού του τέλους, το οποίο συνήθως χρεώνεται από μεσιτικές επιχειρήσεις σε πελάτες που δανείζονται μετοχές ή τα χρήματα για την αγορά μετοχών, διευκρινίζεται επίσης στη Σύμβαση Χορηγήσεων Αξιών.

Ειδικές εκτιμήσεις για έκπτωση δανείου

Η έκπτωση δανειακού δανείου είναι ένα γλυκαντικό για το δανεισμό τίτλων. Ο δανεισμός χρεογράφων αποτελεί βασικό χαρακτηριστικό της ανοικτής πώλησης, στην οποία ένας επενδυτής δανείζεται τίτλους για να τις πουλήσει αμέσως, ελπίζοντας να αποκομίσει κέρδος με την αγορά τους αργότερα σε χαμηλότερη τιμή. Ο δανειστής αποζημιώνεται από τα τέλη, τα οποία ενισχύουν την απόδοση των τίτλων. Επίσης, έχει επιστραφεί η ασφάλεια στο τέλος της συναλλαγής.

Συνήθως, αυτός ο τύπος διακανονισμού δεν είναι διαθέσιμος στον μικρό μεμονωμένο επενδυτή. Οι εκπτώσεις δανείων απόθεμα είναι συνήθως διαθέσιμες μόνο σε μεγαλύτερους πελάτες με επαρκή μετρητά στο χέρι, όπως οι επαγγελματίες έμποροι, οι θεσμικοί επενδυτές και άλλοι μεσίτες / αντιπρόσωποι.

Επίσης, οι δανειολήπτες που δεν χρησιμοποιούν τα μετρητά ως εξασφάλιση δεν έχουν δικαίωμα σε εκπτώσεις δανείων μετοχών. Αυτοί οι δανειολήπτες που διαθέτουν ως ασφάλεια άλλα είδη περιουσιακών στοιχείων θα εξακολουθούν να είναι συνήθως υπεύθυνοι για την αμοιβή του δανειστή, ακόμη και αν η εξασφάλιση αυτή έχει τη μορφή τίτλων που είναι σχεδόν συγκρίσιμοι με μετρητά, όπως ομόλογα του Δημοσίου ή λογαριασμούς.

Παράδειγμα έκπτωσης δανείου αποθέματος

Εξετάστε ένα σενάριο στο οποίο ένα hedge fund δανείζεται 1 εκατομμύριο μετοχές αξίας 20 δολαρίων ανά μετοχή για 30 ημέρες. Η σύμβαση δανείου ορίζει ότι η εγγύηση που οφείλεται σε αυτό το δάνειο είναι 102%, οπότε το hedge fund έχει $ 20.400.000. Το συμβόλαιο δανείου είναι 3%, με έκπτωση 0, 7% και ποσοστό επανεπένδυσης 1%. Επιπλέον, τα καθαρά έσοδα από επενδύσεις μετά την έκπτωση θα κατανεμηθούν, με το 60% να πηγαίνει στον δανειολήπτη και το 40% στον δανειστή. Για τους σκοπούς αυτού του παραδείγματος, ας υποθέσουμε μια περίοδο 360 ημερών.

Έτσι, η έκπτωση δανείου μετοχών για το δάνειο διάρκειας 30 ημερών είναι 11.900 δολάρια, που υπολογίζονται ως εξής:

[(20 εκατομμύρια δολάρια x 102% x 0, 70%)] x (30 ÷ 360) = 11.900 δολάρια

Τα έσοδα από επανεπένδυση είναι $ 17.000, τα οποία υπολογίζονται ως εξής:

[(20 εκατομμύρια δολάρια x 102% χ 1, 00%)] x (30 ÷ 360) = 17.000 δολάρια

Αν αφαιρεθεί η έκπτωση από τα κέρδη από επανεπένδυση, τα καθαρά κέρδη από επενδύσεις είναι 5.100 δολάρια. Αυτά τα κέρδη κατανέμονται στη συνέχεια 60/40, που σημαίνει ότι $ 3.060 πηγαίνει στον δανειολήπτη, και ο δανειστής διατηρεί $ 2.040.

Ο δανειολήπτης είναι επίσης υπεύθυνος για ένα ετήσιο τέλος χρηματιστηριακού δανείου ύψους 3%, το οποίο στην περίπτωση αυτή είναι ένα τέλος 50.000 δολαρίων για την περίοδο των 30 ημερών. Το μερίδιο των καθαρών κερδών επενδύσεων αντισταθμίζει αυτό το τέλος, οπότε η μηνιαία αμοιβή του δανειολήπτη για την περίοδο αυτή ανέρχεται σε 46.940 δολάρια, υπολογιζόμενη ως εξής:

$ 50.000 - $ 3.060 = $ 46.940

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός τέλους δανείου μετοχών Ένα τέλος δανείου μετοχής, ή τέλος δανεισμού, είναι ένα τέλος που χρεώνεται από μια χρηματιστηριακή εταιρεία σε έναν πελάτη για δανεισμό μετοχών. Όσο πιο δύσκολο είναι να δανειστείτε το απόθεμα, τόσο υψηλότερο είναι το τέλος. Περισσότεροι τίτλοι Ορισμός Ο δανεισμός είναι η πράξη δανεισμού ενός μετοχικού, παράγωγου ή άλλου τίτλου σε έναν επενδυτή ή επιχείρηση. Περισσότερος ορισμός Short Selling (Short Selling Definition) Οι ανοικτές πωλήσεις συμβαίνουν όταν ένας επενδυτής δανείζεται μια ασφάλεια, το πουλάει στην ανοικτή αγορά και αναμένει να το αγοράσει αργότερα για λιγότερα χρήματα. Περισσότερος ορισμός πιστωτικού υπολοίπου Το πιστωτικό υπόλοιπο αναφέρεται στα κεφάλαια που παράγονται από την εκτέλεση μιας σύντομης πώλησης που πιστώνεται στο λογαριασμό του πελάτη. περισσότερα Ποια είναι τα περιθώρια που αντιστοιχούν στις επενδύσεις Το περιθώριο αφορά τη διαφορά μεταξύ της συνολικής αξίας των τίτλων που κατέχονται στο λογαριασμό ενός επενδυτή και του ποσού που δανείστηκε από έναν μεσίτη για την αγορά κινητών αξιών. περισσότερη έκπτωση Μια έκπτωση σε μια συναλλαγή μικρής πώλησης είναι το μέρος των τόκων ή των μερισμάτων που καταβάλλει ο βραχυπρόθεσμος πωλητής στον ιδιοκτήτη των μετοχών που πωλούνται σύντομα. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών