Πώληση για κλείσιμο
Πώληση για κλείσιμο είναι μια εντολή διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης που χρησιμοποιείται για την έξοδο από ένα εμπόριο στο οποίο ο έμπορος έχει ήδη τη σύμβαση επιλογής και πρέπει να πουλήσει τη σύμβαση για να κλείσει τη θέση. Οι έμποροι «πωλούν για να κλείσουν» τις συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών που κατέχουν όταν δεν επιθυμούν πλέον να διατηρήσουν μια μακροχρόνια υπερβολική θέση στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Που πωλούν για να κλείσουν τις συμβάσεις πώλησης δικαιωμάτων προτίμησης που κατέχουν όταν δεν επιθυμούν πλέον να κρατούν μια μακρά κυριότερη θέση στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Κατανόηση της πώλησης να κλείσει
Πώληση για κλείσιμο είναι απλώς η ενέργεια του κλεισίματος της θέσης με την πώληση της σύμβασης. Κατά τη διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων προαίρεσης, τόσο οι βραχείες όσο και οι μακρές θέσεις λαμβάνονται μέσω συμβάσεων που αγοράζονται. Μόλις μια σύμβαση ανήκει σε έναν έμπορο, μπορεί να αντιμετωπιστεί μόνο με τρεις τρόπους. Ένα, η επιλογή είναι έξω από τα χρήματα και λήγει άνευ αξίας. Δύο, η επιλογή είναι στα χρήματα και μπορεί να ασκηθεί για το εμπόριο για το υποκείμενο ή να τακτοποιήσει τη διαφορά. Τρεις, η επιλογή μπορεί να πωληθεί για να κλείσει τη θέση. Μια πώληση στο κλείσιμο μπορεί να γίνει με την επιλογή στα χρήματα, έξω από τα χρήματα ή ακόμα και στα χρήματα.
Βασικές τακτικές
- Πώληση για κλείσιμο απλά σημαίνει να κλείσετε μια θέση επιλογών θέτοντας μια εντολή να πωλήσει τη σύμβαση.
- Ένας έμπορος μπορεί να πουλήσει για να κλείσει για κέρδος, απώλεια ή διάλειμμα ακόμη.
- Εάν μια επιλογή είναι εκτός χρημάτων και θα λήξει χωρίς αξία, ένας έμπορος μπορεί να επιλέξει να πουλήσει για να κλείσει για να εκκαθαρίσει τη θέση.
Παράδειγμα πώλησης για κλείσιμο
Ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος είναι μακρά μια διαπραγμάτευση μέσω ανταλλαγής χρησιμοποιώντας μια αγορά για να ανοίξει μια παραγγελία σε μια επιλογή αγοράς στην Εταιρεία Α. Φανταστείτε ότι, την εποχή εκείνη, το απόθεμα χρεώθηκε στα 175, 00 δολάρια. Ας υποθέσουμε επίσης ότι η τηλεφωνική κλήση των 170, 00 δολαρίων, με ημερομηνία λήξης 90 ημερών, πωλούσε για 7, 50 δολάρια ανά μετοχή. Αυτό δίνει στην επιλογή $ 5, 00 εγγενή αξία (175, 00 δολάρια τιμή διάθεσης - 170, 00 δολάρια τιμή άσκησης = 5, 00 δολάρια εγγενή αξία) και 2, 50 δολάρια εξωτερικής αξίας (7, 50 δολάρια πριμοδότηση προαιρετικής αξίας - 5, 00 δολάρια εγγενή αξία = 2, 50 δολάρια εξωτερική αξία).
Καθώς ο χρόνος περνάει και η αξία της Εταιρείας Α παρουσιάζει διακυμάνσεις προς τα πάνω και προς τα κάτω, η αξία της εντολής αγοράς θα κυμανθεί επίσης. Όσο υψηλότερη είναι η αξία της επιλογής κλήσης, τόσο πιο κερδοφόρα θα γίνει. Αντίθετα, όσο χαμηλότερη είναι η αξία του δικαιώματος προαίρεσης αγοράς, τόσο λιγότερο κερδοφόρα θα γίνει. Ωστόσο, αυτά τα κέρδη ή οι ζημίες θα πραγματοποιηθούν μόνο όταν ο έμπορος εξέρχεται από τη θέση χρησιμοποιώντας μια εντολή πώλησης προς κλείσιμο. Υπάρχουν τρία πιθανά αποτελέσματα όταν ένας έμπορος πωλεί για να κλείσει μια μακρά επιλογή.
Αποτέλεσμα # 1: Πώληση για κλείσιμο για κέρδος
Εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται περισσότερο από αρκετό για να αντισταθμιστεί η χρονική αποσύνθεση, η επιλογή θα βιωθεί (όσο πλησιέστερα θα φτάσει στη λήξη) τότε θα αυξηθεί και η αξία της επιλογής κλήσης. Στην περίπτωση αυτή, ένας έμπορος μπορεί να πουλήσει για να κλείσει τη μακρά επιλογή αγοράς για κέρδος.
Ας υποθέσουμε σε αυτό το σενάριο ότι η Εταιρεία Α αυξάνεται από 175, 00 δολάρια σε 180, 00 δολάρια κατά τη λήξη, αυξάνοντας την αξία της επιλογής κλήσης από 7, 50 δολάρια σε 10, 00 δολάρια. Αυτή η επιλογή αποτελείται πλέον από εγγενή αξία αξίας $ 10.00 (τιμή διάθεσης 180, 00 $ - Τιμή προειδοποίησης 170, 00 $ = εσωτερική αξία $ 10, 00) και $ 0, 00 εξωτερικής αξίας (οι επιλογές δεν έχουν εξωγενή αξία κατά τη λήξη). Ο έμπορος μπορεί τώρα να πουλήσει για να κλείσει τη θέση αγοράς μακρών κλήσεων με κέρδος $ 2, 50 ($ 10, 00 τρέχουσα αξία - $ 7, 50 τιμή αγοράς = $ 2, 50 κέρδος).
Αποτελέσματα # 2: Πουλήστε για να κλείσετε στο Break Even
Αν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται μόνο για να αντισταθμιστεί η χρονική αποσύνθεση που θα αντιμετωπίσει η επιλογή, τότε η αξία του δικαιώματος προαίρεσης θα παραμείνει αμετάβλητη. Σε αυτή την περίπτωση, ένας έμπορος μπορεί να πουλήσει για να κλείσει τη μακρά επιλογή κλήσης με το even break.
Ας υποθέσουμε σε αυτό το σενάριο ότι η Εταιρεία Α αυξάνεται από 175, 00 δολάρια σε 177, 50 δολάρια με τη λήξη, διατηρώντας την αξία της επιλογής κλήσης σε 7, 50 δολάρια. Αυτή η τιμή αποτελείται από 7, 50 δολάρια εσωτερικής αξίας (τιμή διάθεσης 177, 50 δολ. - 170, 00 δολάρια τιμή προειδοποίησης = 7, 50 δολάρια εγγενή αξία) και 0, 00 δολάρια εξωτερικής αξίας. Ο έμπορος μπορεί πλέον να πουλήσει για να κλείσει τη θέση επιλογής μακράς κλήσης με ισοτιμία (7, 50 δολάρια τρέχουσα αξία - 7, 50 δολάρια τιμή αγοράς = 0, 00 δολάρια κέρδος).
Αποτέλεσμα # 3: Πώληση για κλείσιμο για απώλεια
Εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου δεν αυξηθεί αρκετά ώστε να αντισταθμιστεί η χρονική αποσύνθεση, τότε η επιλογή του δικαιώματος προαίρεσης θα μειωθεί. Στην περίπτωση αυτή, ένας έμπορος μπορεί να πουλήσει για να κλείσει τη μακρά κλήση με ζημία.
Ας υποθέσουμε σε αυτό το σενάριο ότι η Εταιρεία Α αυξάνεται μόνο από 175, 00 δολάρια σε 176, 00 δολάρια κατά τη λήξη, μειώνοντας την αξία της επιλογής κλήσης σε 6, 00 δολάρια. Αυτή η τιμή αποτελείται από 6, 00 δολάρια εγγενούς αξίας (176, 00 δολάρια τιμή διάθεσης - 170, 00 δολάρια τιμή προειδοποίησης = 6, 00 δολάρια εγγενή αξία) και 0, 00 δολάρια εξωγενή αξία. Ο έμπορος τώρα μπορεί να πουλήσει μόνο για να κλείσει τη θέση επιλογής μακρών κλήσεων με ζημία $ 1, 50 (6, 00 δολάρια τρέχουσα αξία - 7, 50 δολάρια τιμή αγοράς = 1, 50 δολάρια απώλεια).
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.