Δευτεροβάθμια Προσφορά
Μια δευτερεύουσα προσφορά είναι η πώληση νέων ή στενά διακρατημένων μετοχών από μια εταιρεία που έχει ήδη κάνει μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO). Υπάρχουν δύο είδη δευτερεύουσας προσφοράς. Μια μη δευτερεύουσα δευτερεύουσα προσφορά είναι η πώληση τίτλων στους οποίους ένας ή περισσότεροι μεγάλοι μέτοχοι μιας εταιρείας πωλούν το σύνολο ή ένα μεγάλο μέρος των συμμετοχών τους. Τα έσοδα από την πώληση αυτή καταβάλλονται στους μετόχους που πωλούν τις μετοχές τους. Εν τω μεταξύ, μια δευτερεύουσα δευτερεύουσα προσφορά συνεπάγεται τη δημιουργία νέων μετοχών και την προσφορά τους για δημόσια πώληση.
Οι δευτερεύουσες προσφορές αναφέρονται μερικές φορές ως προσφορές που ακολουθούν ή για δημόσιες προσφορές που ακολουθούν (FPO).
1:09Δευτεροβάθμια Προσφορά
Πώς λειτουργούν οι δευτερεύουσες προσφορές
Μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) θεωρείται πρωτογενής προσφορά μετοχών στο κοινό. Μερικές φορές, μια εταιρεία θα αποφασίσει να αυξήσει το πρόσθετο μετοχικό κεφάλαιο μέσω της δημιουργίας και της πώλησης περισσότερων μετοχών σε δευτερεύουσα προσφορά. Οι εταιρείες εκτελούν δευτερεύουσες προσφορές για διάφορους λόγους. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η εταιρεία μπορεί απλά να χρειαστεί να αντλήσει κεφάλαια για να χρηματοδοτήσει το χρέος της ή να πραγματοποιήσει εξαγορές. Σε άλλους, οι επενδυτές της εταιρείας ενδέχεται να ενδιαφέρονται για μια προσφορά για εξαργύρωση των συμμετοχών τους. Ορισμένες εταιρείες ενδέχεται επίσης να διεξάγουν διαδοχικές προσφορές προκειμένου να αντλήσουν κεφάλαια για την αναχρηματοδότηση χρέους σε περιόδους χαμηλών επιτοκίων. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τους λόγους για τους οποίους μια εταιρεία έχει για μια προσφορά μετά την πώληση πριν βάλει τα χρήματά της σε αυτήν.
Υπάρχουν αρκετές σημαντικές διαφορές μεταξύ δευτερευουσών προσφορών μη διάλυσης και δευτερευουσών προσφερόμενων αποτελεσμάτων. Οι δευτερεύουσες δευτερογενείς προσφορές είναι επίσης γνωστές ως "προσφορές μετά το πέρας" ή "μεταγενέστερες προσφορές".
Βασικές τακτικές
- Μια δευτερεύουσα προσφορά είναι μια προσφορά μετοχών μετά από μια δημόσια εγγραφή.
- Η άντληση κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση του χρέους ή για την πραγματοποίηση αγορών ανάπτυξης είναι μερικοί από τους λόγους για τους οποίους οι επιχειρήσεις αναλαμβάνουν δευτερεύουσες προσφορές.
- Οι διορθωτικές προσφορές οδηγούν σε χαμηλότερα κέρδη ανά μετοχή, καθώς ο αριθμός των μετοχών σε κυκλοφορία αυξάνεται. Οι μη διαχωριστικές προσφορές οδηγούν σε αμετάβλητο EPS, διότι δεν συνεπάγονται την εισαγωγή νέων μετοχών στην αγορά.
Μη δευτερογενείς δευτερεύουσες προσφορές
Μια μη δευτερεύουσα δευτερεύουσα προσφορά δεν αραιώνει τις μετοχές που κατέχουν οι υφιστάμενοι μέτοχοι επειδή δεν δημιουργούνται νέες μετοχές. Η εκδότρια εταιρεία δεν μπορεί να ωφεληθεί καθόλου γιατί οι μετοχές προσφέρονται προς πώληση από ιδιώτες μετόχους, όπως διευθυντές ή άλλους εμπιστευματοδόχους (όπως επιχειρηματίες κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου) που επιθυμούν να διαφοροποιήσουν τις συμμετοχές τους. Συνήθως, η αύξηση των διαθέσιμων μετοχών επιτρέπει σε περισσότερα ιδρύματα να λαμβάνουν μη τετριμμένες θέσεις στην εκδότρια εταιρεία, η οποία μπορεί να ωφελήσει τη ρευστότητα διαπραγμάτευσης των μετοχών της εκδότριας εταιρείας. Αυτό το είδος δευτερεύουσας προσφοράς είναι σύνηθες στα χρόνια που ακολουθούν την IPO, μετά τη λήξη της περιόδου κλειδώματος.
Διευρυμένες δευτερεύουσες προσφορές
Μια δευτερεύουσα δευτερεύουσα προσφορά, γνωστή και ως μεταγενέστερη προσφορά ή μεταγενέστερη προσφορά, είναι όταν μια ίδια η εταιρεία δημιουργεί και τοποθετεί νέες μετοχές στην αγορά, διαλύοντας έτσι τις υπάρχουσες μετοχές. Αυτός ο τύπος δευτερεύουσας προσφοράς συμβαίνει όταν το διοικητικό συμβούλιο μιας εταιρείας συμφωνεί να αυξήσει το μετοχικό κεφάλαιο με σκοπό την πώληση περισσότερων μετοχών. Όταν ο αριθμός των κυκλοφορούντων μετοχών αυξάνεται, αυτό προκαλεί μείωση των κερδών ανά μετοχή. Η προκύπτουσα εισροή μετρητών είναι χρήσιμη για την επίτευξη των πιο μακροπρόθεσμων στόχων μιας εταιρείας ή μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να εξοφλήσει το χρέος ή τη χρηματοδότηση. Ορισμένοι μετόχοι με βραχυπρόθεσμους ορίζοντες ενδέχεται να μην δουν το γεγονός ως θετικό.
Μια δευτερεύουσα δευτερεύουσα προσφορά συνήθως οδηγεί σε κάποιου είδους μείωση της τιμής των μετοχών λόγω της μείωσης των κερδών ανά μετοχή, αλλά οι αγορές ενδέχεται να έχουν απροσδόκητες αντιδράσεις σε δευτερεύουσες προσφορές. Για παράδειγμα, τον Ιανουάριο του 2018, η τιμή της μετοχής της CRISPR Therapeutics AG παρουσίασε μια μέρα αύξηση κατά 17%, αφού η εταιρεία ανακοίνωσε μια δευτερεύουσα προσφορά. Αν και ο ακριβής λόγος για την ταχεία αύξηση δεν είναι γνωστός με βεβαιότητα, οι αναλυτές υποψιάζονται ότι ήταν επειδή οι επενδυτές πίστευαν ότι η ανακοίνωση σηματοδότησε κάτι μεγαλύτερο στο μέλλον, ίσως σχετιζόμενο με τα σχέδια της εταιρείας να χρησιμοποιήσει το πρόσθετο κεφάλαιο για τη χρηματοδότηση περαιτέρω κλινικής ανάπτυξης.
Παραδείγματα δευτερογενών προσφορών
Το 2013, η Rocket Fuel ανακοίνωσε ότι θα πουλήσει επιπλέον 5 εκατομμύρια μετοχές σε μια συνέχεια. Ένα ισχυρό τέταρτο τρίμηνο του 2013 και η επιθυμία να κεφαλαιοποιηθεί η υψηλή τιμή της μετοχής του με την αύξηση της πρόσθετης χρηματοδότησης προκάλεσε την κίνηση. Το Rocket Fuel σχεδίαζε να πουλήσει 2 εκατομμύρια μετοχές, με τους υφιστάμενους μετόχους να πωλούν περίπου 3 εκατομμύρια μετοχές. Επιπλέον, οι ασφαλιστές είχαν την επιλογή να αγοράσουν 750.000 μετοχές στη συνέχεια.
Η συμφωνία ήρθε με 34 δολάρια ανά μετοχή. Κατά το μήνα που ακολούθησε την προσφορά, τα δημόσια μετοχές της εταιρείας αποτιμήθηκαν στα $ 44. Εκείνοι που αγόρασαν μετοχές στη συνέχεια που προσφέρθηκαν κέρδη σχεδόν 30% σε ένα μήνα.
Ένα άλλο παράδειγμα μιας προσφοράς που ακολουθείται είναι η θυγατρική της Google (GOOG) της Alphabet Inc., η οποία πραγματοποίησε μια προσφορά στη συνέχεια το 2005. Η αρχική δημόσια προσφορά της εταιρείας Mountain View (IPO) πραγματοποιήθηκε το 2004 με τη μέθοδο ολλανδικής δημοπρασίας. Έφερε περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε τιμή $ 85, το χαμηλότερο τέλος των εκτιμήσεών της. Αντίθετα, η προσφορά που ακολούθησε το 2005 συγκέντρωσε 4 δισεκατομμύρια δολάρια στα 295 δολάρια, την τιμή της μετοχής της εταιρείας ένα χρόνο αργότερα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.