Το S & P 500: Ο Δείκτης που πρέπει να ξέρετε

Αν έπρεπε να χρησιμοποιήσετε μια ενιαία ποσότητα για να δείξετε τη δύναμη της οικονομίας, τι θα ήταν; Ο δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών είναι πολύ υποκειμενικός. Το ποσοστό ανεργίας υπερνικά τους εργαζόμενους κάτω από το τραπέζι και υποτιμά τους αποθαρρυμένους εργαζομένους. Παρόλο που ο δείκτης Dow Jones Industrial Average είναι ο πιο γνωστός και πιο εισηγμένος δείκτης μετοχών στον κόσμο, είναι τόσο επιλεκτικός ώστε να είναι παραπλανητικός. Αποτελείται από μόνο 30 αποθέματα, το Dow είναι λιγότερο αντιπροσωπευτικό της οικονομίας στο σύνολό της από ότι πολλοί άλλοι δείκτες. Μεταξύ αυτών είναι η S & P 500, ο καθημερινός de facto αριθμητικός δείκτης της οικονομίας των ΗΠΑ. Ενώ το S & P 500 παίρνει τη δεύτερη τιμολόγηση ακόμη και στα χρηματοπιστωτικά μέσα, και μικρή αναγνώριση αλλού, η σημασία του είναι ζωτικής σημασίας.

Τι υπάρχει σε ένα όνομα;

Πρώτον, η ετυμολογία του όρου. Το "S & P" είναι Standard and Poor's. Ο Henry Poor ήταν ένας οικονομικός αναλυτής του 19ου αιώνα ο οποίος συνέταξε ένα ετήσιο βιβλίο που απαριθμούσε τις δημόσιες εταιρείες σιδηροδρόμων. Η δημοσίευσή του συγχωνεύθηκε με εκείνες του "Προτύπου" Στατιστικό Γραφείο το 1941. Και "500" είναι ο αριθμός των αποθεμάτων που αποτελούν τον δείκτη.

Αυτό είναι. Ο δείκτης περιλαμβάνει 500 από τις μεγαλύτερες (όχι απαραίτητα τις 500 μεγαλύτερες) εταιρείες των οποίων οι μετοχές διαπραγματεύονται είτε στο NYSE είτε στο NASDAQ. Όπως και οι κλασικοί ποδοσφαιριστές και οι νικητές του Oscar, τα μέλη του S & P 500 επιλέγονται από την επιτροπή. Και, όπως το Κολλέγιο των Καρδινάλλων και η Ακαδημία Κινηματογραφικών Τεχνών & Επιστημών, η επιτροπή S & P 500 λειτουργεί με συγκεκριμένα κριτήρια. Για να είναι κατάλληλη για το δείκτη, μια εταιρεία πρέπει να έχει:

• ένα ανώτατο όριο της αγοράς ύψους 5, 3 δισ. δολαρίων
• την έδρα της στις ΗΠΑ
• την αξία του εμπορίου της με βάση την κεφαλαιοποίηση ετησίως
• τουλάχιστον το ένα τέταρτο του εκατομμυρίου των μετοχών που διαπραγματεύονται σε κάθε έναν από τους προηγούμενους έξι μήνες
• το μεγαλύτερο μέρος των μεριδίων του στο κοινό
• τουλάχιστον μισό έτος από την αρχική δημόσια προσφορά
• Τέσσερα ίσια τρίμηνα θετικών κερδών που αναφέρθηκαν.

Μεταξύ αυτών, τα NYSE και NASDAQ απαριθμούν 5.900 εταιρείες (λιγότερα από αυτά αν το περιορίσετε σε απλά αποθέματα, σε αντίθεση με τις κεφαλαιουχικές εταιρείες και άλλες οντότητες). Αλλά το πρώτο μόνο κριτήριο μειώνει τον αριθμό αυτό σε 975 και εξαλείφει τέτοια διάσημα ονόματα όπως η AOL Inc (AOL) και η Tupperware Brand Corp. (TUP). Προσθέστε μερικά ακόμη σημεία αναφοράς και είναι εύκολο να δείτε πώς η S & P μπορεί να φτάσει σε 500 αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης κατάλληλα για συμπερίληψη. ( Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Ποια είναι η διαφορά μεταξύ του Dow Jones Industrial Average και του S & P 500; )

Σύνθετο μαθηματικό

Σε αντίθεση με το Dow, το οποίο υπολογίζετε με την αύξηση των τιμών των μετοχών και τον πολλαπλασιασμό με μια σταθερά, το S & P 500 είναι πιο περίπλοκο. Αντί να προσθέσει τις τιμές των μετοχών των συστατικών στοιχείων, το S & P 500 προσθέτει την κεφαλαιοποίηση της κεφαλαιοποίησης των εταιρειών με την προσαρμοσμένη αξία των επιτοκίων. "Προσαρμοσμένο με κυμαινόμενο επιτόκιο" σημαίνει ότι υπολογίζουμε μόνο τα μερίδια που έχουμε στη διάθεση του κοινού, εκτός εκείνων που κατέχει η διοίκηση, οι κυβερνήσεις και άλλες εταιρείες. Υπάρχουν εκατοντάδες φαινομενικά "δημόσια διαπραγματεύσιμες" εταιρείες που διατηρούν το μεγαλύτερο μέρος των μετοχών τους στο σπίτι. ( Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πώς υπολογίζεται η αξία του S & P 500; )

Εμφανίστηκε η πόρτα

Με τόσα εξαρτήματα και αυστηρά κριτήρια, το S & P 500 είναι δυναμικό. Η S & P Dow Jones Indices, η θυγατρική της McGraw Hill Financial, Inc. (MHFI) που καθορίζει τα στοιχεία του δείκτη, έχει λίγη υπομονή για τα slackers. Η United States Steel Corp. (X), ένας από τους αγωνιστές της βιομηχανίας του 20ού αιώνα, είχε εισαχθεί στο S & P 500 από την ίδρυσή της. Στην πραγματικότητα, σε ένα σημείο η US Steel ήταν η μεγαλύτερη εταιρεία στον κόσμο. Δυστυχώς, δεν έχει κερδίσει πολλά χρόνια. Όταν έπεσε κάτω από το όριο των 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2013, ο δείκτης ξεκίνησε και έδωσε περιθώρια στην Martin Marietta Materials Inc. (MLM), παραγωγό αδρανών υλικών κατασκευής. Μόνο στη Wall Street η Εποχή του Σιδήρου δίδει τη θέση της στην Εποχή του Λίθου. ( Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πού μπορώ να βρω μια λίστα όλων των αποθεμάτων στο S & P 500; )

Χαμηλός κύκλος εργασιών

Ωστόσο, ακόμη και οι τεχνολογικά επιδέξιες εταιρείες πρέπει να πληρούν τον κατάλογο απαιτήσεων ή να χάσουν τον κατάλογο S & P 500. Η Advanced Micro Devices Inc. (AMD) είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος παραγωγός μικροεπεξεργαστών στον κόσμο, αλλά επίσης έπεσε από τον δείκτη το 2013. Και πάλι, λόγω των ζητημάτων που αφορούν το ανώτατο όριο της αγοράς. Ο κύκλος εργασιών του S & P 500 είναι χαμηλότερος από εσάς - φέτος, έχουν αντικατασταθεί μόνο οκτώ θέματα:

Ο κατάλογος αυτός αποκλείει μία περίπτωση εταιρείας που αγόρασε την εταιρεία που αντικατέστησε στο δείκτη, ενώ μια άλλη εταιρία απομακρύνθηκε από ένα μεγάλο κομμάτι της ίδιας. Τα Forest Labs, Beam και Life Technologies αγοράστηκαν από μεγαλύτερες εταιρείες. Τα υπόλοιπα μέλη του πρώην δείκτη έπεσαν θύματα χαμηλής κεφαλαιοποίησης. Συνήθως, όταν συμβεί αυτό, η μία εταιρεία υποβιβάζεται στον δείκτη από την οποία προωθήθηκε η αντικατάστασή της. Για παράδειγμα, ο Rowan πήρε τη θέση του Mallinckrodt στο S & P MidCap 400.

Υπάρχει μια προκατάληψη της επιβίωσης εδώ; Σίγουρα, αλλά υπάρχει επίσης μια προκατάληψη επιβίωσης στην οικονομία γενικότερα. Τα υπόλοιπα αποθέματα ευδοκιμούν λόγω της παραμονής τους. Μία μελέτη ισχυρίζεται ακόμη ότι κατά τη διάρκεια των δεκαετιών, τα αποθέματα που διαγράφονται από το S & P 500 έχουν καταλήξει να υπεραποδίδουν τις αντικαταστάσεις τους.

Η κατώτατη γραμμή

Ως επί το πλείστον, το S & P 500 δεν μεταδίδει πληροφορίες που διαφέρουν δραστικά από συγκρίσιμους δείκτες. Το S & P 500 αντιπροσωπεύει ένα ευτυχισμένο μέσο: αρκετά πλήρες για να δείξει τη σχετική δύναμη ή αδυναμία της ευρύτερης οικονομίας, αλλά όχι τόσο εξαντλητική ώστε περιλαμβάνουν υπερβολικό θόρυβο με το σήμα. Σε γενικές γραμμές, ο δείκτης S & P 500 είναι ο δείκτης δεικτών - ο καπετάνιος που υιοθετήθηκε από τους αναλυτές, τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και τους απλούς συμμετέχοντες στην αγορά. ( Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πώς μπορώ να αγοράσω ένα Ταμείο S & P 500; )