Μετασχηματισμός
Η αναδιάρθρωση είναι μια ενέργεια που αναλαμβάνει μια επιχείρηση για να τροποποιήσει σημαντικά τις οικονομικές και επιχειρησιακές πτυχές της εταιρείας, συνήθως όταν η επιχείρηση αντιμετωπίζει οικονομικές πιέσεις. Η αναδιάρθρωση είναι ένας τύπος εταιρικής δράσης που συνεπάγεται σημαντική τροποποίηση του χρέους, των λειτουργιών ή της δομής μιας επιχείρησης ως μέσου περιορισμού των οικονομικών ζημιών και της βελτίωσης της επιχείρησης.
Όταν μια εταιρεία δυσκολεύεται να πραγματοποιήσει πληρωμές για το χρέος της, συχνά θα ενοποιήσει και θα προσαρμόσει τους όρους του χρέους σε μια αναδιάρθρωση του χρέους, δημιουργώντας έναν τρόπο αποπληρωμής των ομολογιούχων. Μια εταιρεία αναδιαρθρώνει τις λειτουργίες ή τη δομή της, μειώνοντας το κόστος, όπως μισθοδοσία, ή μειώνοντας το μέγεθός της μέσω της πώλησης περιουσιακών στοιχείων.
[Σημαντικό: Μια επιχείρηση αναλαμβάνει αναδιάρθρωση για να τροποποιήσει την οικονομική ή / και λειτουργική πτυχή της επιχείρησής της, συνήθως όταν αντιμετωπίζει οικονομική κρίση.]
Κατανόηση της αναδιάρθρωσης
Μια εταιρεία μπορεί να αναδιαρθρωθεί ως μέσο προετοιμασίας για πώληση, εξαγορά, συγχώνευση, αλλαγή γενικών στόχων ή μεταφορά σε συγγενή. Η εταιρεία μπορεί να επιλέξει να αναδιαρθρώσει, αφού δεν καταφέρει να ξεκινήσει με επιτυχία ένα νέο προϊόν ή υπηρεσία, το οποίο στη συνέχεια αφήνει σε θέση να μην παράγει αρκετά έσοδα για την κάλυψη μισθοδοσίας και χρεών.
Ως εκ τούτου, ανάλογα με τη συμφωνία των μετόχων και των πιστωτών, η εταιρεία μπορεί να πωλήσει τα περιουσιακά της στοιχεία, να αναδιαρθρώσει τις οικονομικές της ρυθμίσεις, να εκδώσει μετοχικούς τίτλους για τη μείωση του χρέους ή να καταθέσει πτώχευση καθώς η επιχείρηση διατηρεί τις δραστηριότητές της.
Πώς λειτουργεί η αναδιάρθρωση
Όταν μια εταιρεία αναδιαρθρώνεται εσωτερικά, οι λειτουργίες, οι διαδικασίες, τα τμήματα ή η ιδιοκτησία μπορεί να αλλάξουν, επιτρέποντας στην επιχείρηση να γίνει πιο ολοκληρωμένη και κερδοφόρα. Οικονομικοί και νομικοί σύμβουλοι προσλαμβάνονται συχνά για τη διαπραγμάτευση σχεδίων αναδιάρθρωσης. Μέρη της εταιρείας μπορούν να πωληθούν στους επενδυτές και μπορεί να προσληφθεί νέο διευθύνων σύμβουλος (CEO) για να βοηθήσει στην υλοποίηση των αλλαγών.
Τα αποτελέσματα μπορεί να περιλαμβάνουν αλλοιώσεις σε διαδικασίες, συστήματα υπολογιστών, δίκτυα, τοποθεσίες και νομικά ζητήματα. Επειδή οι θέσεις μπορεί να επικαλύπτονται, οι θέσεις εργασίας μπορεί να εξαλειφθούν και οι εργαζόμενοι να απολυθούν.
Η αναδιάρθρωση μπορεί να είναι μια ταραχώδης, οδυνηρή διαδικασία καθώς προσαρμόζεται η εσωτερική και εξωτερική δομή μιας επιχείρησης και μειώνονται οι θέσεις εργασίας. Μόλις όμως ολοκληρωθεί, η αναδιάρθρωση πρέπει να οδηγήσει σε ομαλότερες, πιο οικονομικά αποδοτικές επιχειρηματικές δραστηριότητες. Αφού οι εργαζόμενοι προσαρμοστούν στο νέο περιβάλλον, η επιχείρηση είναι συνήθως καλύτερα εξοπλισμένη για την επίτευξη των στόχων της μέσω μεγαλύτερης αποτελεσματικότητας στην παραγωγή.
Ειδικές εκτιμήσεις
Το κόστος μπορεί να αυξηθεί γρήγορα για πράγματα όπως η μείωση ή η εξάλειψη των προϊόντων ή υπηρεσιών, η ακύρωση συμβολαίων, η κατάργηση των τμημάτων, η διαγραφή περιουσιακών στοιχείων, το κλείσιμο εγκαταστάσεων και η μετεγκατάσταση των εργαζομένων. Η είσοδος σε μια νέα αγορά, η προσθήκη προϊόντων ή υπηρεσιών, η κατάρτιση νέων υπαλλήλων και η αγορά ακινήτων συνεπάγονται επιπλέον κόστος. Τα νέα χαρακτηριστικά και τα ποσά του χρέους συχνά προκύπτουν, είτε η επιχείρηση επεκτείνει είτε συνάπτει τις δραστηριότητές της.
Παραδείγματα αναδιάρθρωσης
Στα τέλη Μαρτίου του 2019, η Savers Inc., η μεγαλύτερη αλυσίδα καταστημάτων κερδοσκοπικού χαρακτήρα στις Ηνωμένες Πολιτείες, κατέληξε σε συμφωνία αναδιάρθρωσης που μειώνει το χρέος της κατά 40% και την βλέπει να αναλαμβάνει η Ares Management Corp. και η Crescent Capital Group LP, ανέφερε η Bloomberg .
Η εξωδικαστική αναδιάρθρωση, η οποία εγκρίθηκε από το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας, περιλαμβάνει την αναχρηματοδότηση ενός δανείου ύψους 700 εκατομμυρίων δολαρίων από πρώτο χέρι και τη μείωση του κόστους των τόκων του λιανοπωλητή. Σύμφωνα με τη συμφωνία, οι υφιστάμενοι κάτοχοι δανεισμού της εταιρείας πληρώνονται πλήρως, ενώ οι ανώτεροι υπάλληλοι ανταλλάσσουν το χρέος τους για ίδια κεφάλαια.
Τον Ιούλιο του 2016, η Arch Coal, Inc. ολοκλήρωσε μια διευθέτηση με την επίσημη επιτροπή των ακάλυπτων πιστωτών (UCC) με ορισμένους από τους ανώτερους εξασφαλισμένους δανειστές της, οι οποίοι κατείχαν πάνω από το 66% του δανείου πρώτης ασφάλειας. Στο πλαίσιο του σχεδίου αναδιάρθρωσης της εταιρείας, η Arch υπέβαλε τροποποιημένο σχέδιο αναδιοργάνωσης που περιελάμβανε τον διακανονισμό και σχετική δήλωση αποκάλυψης στο αμερικανικό δικαστήριο πτώχευσης για την ανατολική περιοχή του Μισσούρι. Μετά την έγκριση της δήλωσης αποκάλυψης, ο Arch σχεδιάζει να εγκρίνει τον δανειστή και να ζητήσει από το δικαστήριο του πτωχευτικού συμβιβασμού να επιβεβαιώσει το σχέδιο σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα που ορίζεται στη συμφωνία για το παγκόσμιο διακανονισμό.
Βασικές τακτικές
- Η αναδιάρθρωση είναι μια εταιρική ενέργεια που αναλαμβάνεται από μια εταιρεία για να αλλάξει σημαντικά την οικονομική της ή λειτουργική δομή, συνήθως όταν βρίσκεται υπό οικονομική πίεση.
- Οι εταιρείες μπορούν επίσης να αναδιαρθρώσουν κατά την προετοιμασία για πώληση, εξαγορά, συγχώνευση, αλλαγή γενικών στόχων ή μεταβίβαση κυριότητας.
- Όταν η μερικές φορές δύσκολη διαδικασία αναδιάρθρωσης τελειώνει, η εταιρεία θα πρέπει ιδανικά να μείνει με πιο ομαλές και οικονομικά πιο υγιείς επιχειρηματικές δραστηριότητες.