Λόγος διάδοσης
Το spread spread είναι μια στρατηγική ουδέτερων επιλογών, στην οποία ένας επενδυτής κατέχει ταυτόχρονα έναν άνισο αριθμό μακρών και σύντομων ή γραπτών επιλογών. Το όνομα προέρχεται από τη δομή του εμπορίου όπου ο αριθμός των ανοικτών θέσεων σε μακρές θέσεις έχει συγκεκριμένη αναλογία. Ο συνηθέστερος λόγος είναι δύο προς ένα, όπου υπάρχουν διπλάσιες θέσεις τόσο καθυστερημένες.
Εννοείται ότι αυτό είναι παρόμοιο με μια στρατηγική εξάπλωσης στο γεγονός ότι υπάρχουν βραχυπρόθεσμες και μακρές θέσεις του ίδιου τύπου επιλογών (θέση ή κλήση) στο ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Η διαφορά είναι ότι ο λόγος δεν είναι ένας προς έναν.
Βασικές τακτικές
- Η εξάπλωση αναλογίας περιλαμβάνει την αγορά μιας επιλογής κλήσης ή πώλησης που είναι ATM ή OTM και στη συνέχεια η πώληση δύο (ή περισσότερων) από την ίδια επιλογή περαιτέρω OTM.
- Η αγορά και πώληση κλήσεων σε αυτή τη δομή αναφέρεται ως spread spread ratio.
- Η αγορά και η πώληση που βάζει σε αυτή τη δομή αναφέρεται ως spread spread ratio.
- Υπάρχει υψηλός κίνδυνος εάν η τιμή κινείται εκτός της τιμής απεργίας των πωληθέντων δικαιωμάτων προαίρεσης, ενώ το μέγιστο κέρδος είναι η διαφορά στις απεργίες συν την καθαρή πίστωση που εισπράχθηκε.
Κατανόηση του Spread Ratio
Οι έμποροι χρησιμοποιούν μια στρατηγική αναλογίας όταν πιστεύουν ότι η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου δεν θα κινηθεί πολύ, παρόλο που ανάλογα με τον τύπο του λόγου spread trading που χρησιμοποιείται, ο έμπορος μπορεί να είναι ελαφρώς bullish ή bearish.
Αν ο έμπορος είναι ελαφρώς χαμηλός, θα χρησιμοποιήσει ένα spread spread ratio. Αν είναι ελαφρώς διογκωμένες, θα χρησιμοποιήσουν ένα spread spread ratio. Ο λόγος είναι συνήθως δύο γραπτές επιλογές για κάθε μακρά επιλογή, αν και ένας έμπορος θα μπορούσε να αλλάξει αυτόν τον λόγο.
Η εξάπλωση του δείκτη κλήσεων περιλαμβάνει την αγορά μιας επιλογής αγοράς μέσω ATM ή εκτός χρημάτων (OTM), ενώ ταυτόχρονα πωλούν / εγγράφονται δύο επιλογές κλήσεων που είναι επιπλέον OTM (υψηλότερη απεργία).
Ένα spread spread ratio αγοράζει μία επιλογή ATM ή OTM, ενώ γράφει και δύο άλλες επιλογές που είναι περαιτέρω OTM (χαμηλότερη απεργία).
Το μέγιστο κέρδος για το εμπόριο είναι η διαφορά μεταξύ των μακροπρόθεσμων και των βραχυπρόθεσμων τιμών εξάσκησης, συν την καθαρή ληφθείσα πίστωση (εάν υπάρχει).
Το μειονέκτημα είναι ότι η πιθανότητα απώλειας είναι θεωρητικά απεριόριστη. Σε μια τακτική εξαπραγμάτευση (για παράδειγμα, ταύρος ταύρος ή bear bear), οι μακριές επιλογές ταιριάζουν με τις σύντομες επιλογές έτσι ώστε μια μεγάλη κίνηση στην τιμή του υποκείμενου δεν μπορεί να δημιουργήσει μεγάλη απώλεια. Ωστόσο, σε μια αναλογία εξάπλωσης, μπορεί να υπάρχουν δύο ή περισσότερες φορές πολλές αρνητικές θέσεις ως μακρές θέσεις. Οι μακριές θέσεις μπορούν να ταιριάξουν μόνο με ένα τμήμα των μικρών θέσεων που αφήνουν τον έμπορο με γυμνές ή ακάλυπτες επιλογές για τα υπόλοιπα.
Για την εξάπλωση του λόγου κλήσεων, υπάρχει μια απώλεια εάν η τιμή κάνει μια μεγάλη κίνηση προς τα πάνω, επειδή ο έμπορος έχει πουλήσει περισσότερες θέσεις από όσο έχει.
Για την εξάπλωση του λόγου αποθέματος, υπάρχει μια απώλεια εάν η τιμή κάνει μια μεγάλη κίνηση στο μειονέκτημα, και πάλι επειδή ο έμπορος έχει πουλήσει περισσότερα από όσα είναι μεγάλα.
Παράδειγμα συμβολαίου με το Ratio Spread στο Apple Inc.
Φανταστείτε ότι ένας έμπορος ενδιαφέρεται να τοποθετήσει μια αναλογία κλήσεων εξαπλωθεί στην Apple Inc. (AAPL), επειδή πιστεύει ότι η τιμή θα παραμείνει επίπεδη ή θα αυξηθεί μόνο οριακά. Το απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 207 και αποφασίζουν να χρησιμοποιήσουν επιλογές που λήγουν σε δύο μήνες.
Αγοράζουν μία κλήση με τιμή χρέωσης $ 210 για $ 6.25 ή $ 625 ($ 6.25 x 100 μετοχές).
Πωλούν δύο κλήσεις με τιμή κούρσας $ 215 για $ 4.35, ή $ 870 ($ 4.35 x 200 μετοχές).
Αυτό δίνει στον έμπορο καθαρή πίστωση 245 δολαρίων. Αυτό είναι το κέρδος τους εάν το απόθεμα πέσει ή παραμείνει κάτω από $ 210, αφού όλες οι επιλογές θα λήξουν χωρίς αξία.
Εάν το απόθεμα διαπραγματεύεται μεταξύ $ 210 και $ 215 όταν λήξουν οι επιλογές, ο έμπορος θα έχει κέρδος στη θέση επιλογής συν την πίστωση.
Για παράδειγμα, εάν η μετοχή διαπραγματεύεται στα 213 δολάρια, η αγορασθείσα κλήση θα είναι αξίας $ 3 ή $ 300 καθώς και η πίστωση των 245 δολαρίων (επειδή οι πωληθείσες κλήσεις λήγουν χωρίς αξία), με κέρδος $ 545. Το μέγιστο κέρδος συμβαίνει εάν το απόθεμα είναι $ 215.
Αν το απόθεμα ξεπεράσει τα $ 215, ο έμπορος αντιμετωπίζει πιθανή απώλεια.
Υποθέστε ότι η τιμή της Apple είναι $ 225 κατά τη λήξη της επιλογής.
- Η αγορασμένη κλήση αξίζει $ 15 ή $ 150 ($ 225 - $ 210 x 100 μετοχές)
- Οι δύο πωληθείσες κλήσεις χάνουν $ 10 η κάθε μία ή $ 200 ($ 225 - $ 215 x 200 μετοχές)
- Ο έμπορος εξακολουθεί να έχει πίστωση 245 δολαρίων.
Στην περίπτωση αυτή, ο έμπορος θα περπατήσει μακριά με ένα μικρό κέρδος $ 195.
Εάν η τιμή φτάσει στα 250 δολάρια, ο έμπορος αντιμετωπίζει ζημιά.
- Η αγορασμένη κλήση αξίζει $ 40 ή $ 400 ($ 250 - $ 210 x 100 μετοχές)
- Οι δύο πωληθείσες κλήσεις χάνουν $ 35 η κάθε μία ή $ 700 ($ 250 - $ 215 x 200 μετοχές)
- Ο έμπορος εξακολουθεί να έχει πίστωση 245 δολαρίων.
Ο έμπορος αντιμετωπίζει τώρα μια απώλεια των $ 55, η οποία θα πάρει μεγαλύτερη όσο υψηλότερη είναι η τιμή της μετοχής της Apple.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.