Προνομιούχος μετοχή

Τι είναι το Προτιμώμενο απόθεμα;

Ο όρος "απόθεμα" αναφέρεται στην ιδιοκτησία ή το μετοχικό κεφάλαιο μιας επιχείρησης. Υπάρχουν δύο είδη μετοχών - κοινές μετοχές και προνομιούχες μετοχές. Οι προνομιούχοι μέτοχοι έχουν υψηλότερη απαίτηση για μερίσματα ή διανομή περιουσιακών στοιχείων από τους κοινούς μέτοχους. Οι λεπτομέρειες για κάθε προτιμώμενη μετοχή εξαρτώνται από το θέμα.

1:17

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ προτιμώμενου αποθέματος και κοινού αποθέματος;

Κατανόηση του Προτιμώμενου Αποθέματος

Οι προνομιούχοι μέτοχοι έχουν προτεραιότητα έναντι των κοινών μετόχων όταν πρόκειται για μερίσματα, τα οποία γενικά αποφέρουν περισσότερα από το κοινό απόθεμα και μπορούν να καταβληθούν σε μηνιαία ή τριμηνιαία βάση. Αυτά τα μερίσματα μπορούν να καθοριστούν ή να καθοριστούν βάσει επιτοκίου αναφοράς όπως το LIBOR. και συχνά αναφέρονται ως ποσοστό στην περιγραφή έκδοσης. Οι μετοχές με ρυθμιζόμενο επιτόκιο καθορίζουν ορισμένους παράγοντες που επηρεάζουν τη μερισματική απόδοση και οι συμμετέχουσες μετοχές μπορούν να πληρώσουν επιπλέον μερίσματα που υπολογίζονται με βάση τα κοινά μερίσματα μετοχών ή τα κέρδη της εταιρείας. Η απόφαση καταβολής του μερίσματος είναι στη διακριτική ευχέρεια του διοικητικού συμβουλίου μιας εταιρείας.

Σε αντίθεση με τους κοινούς μετόχους, οι προνομιούχοι μέτοχοι έχουν περιορισμένα δικαιώματα τα οποία συνήθως δεν περιλαμβάνουν ψηφοφορία. Το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο συνδυάζει τα χαρακτηριστικά του χρέους, καθόσον καταβάλλει σταθερά μερίσματα και ίδια κεφάλαια, δεδομένου ότι έχει τη δυνατότητα να εκτιμήσει την τιμή. Αυτό απευθύνεται σε επενδυτές που επιδιώκουν σταθερότητα σε πιθανές μελλοντικές ταμειακές ροές.

Βασικές τακτικές

• Οι προνομιούχοι μέτοχοι έχουν μεγαλύτερη αξίωση στις διανομές (π.χ. μερίσματα) από τους κοινούς μέτοχους.
• Οι προνομιούχοι μέτοχοι συνήθως δεν έχουν καθόλου ή περιορισμένα δικαιώματα ψήφου στην εταιρική διακυβέρνηση.
• Σε περίπτωση εκκαθάρισης, οι προνομιούχες αξιώσεις των περιουσιακών στοιχείων σχετικά με τα περιουσιακά στοιχεία είναι μεγαλύτερες από τους κοινούς μετόχους αλλά λιγότερο από τους ομολογιούχους.
• Το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο έχει χαρακτηριστικά τόσο ομολόγων όσο και κοινών μετοχών, γεγονός που ενισχύει την έκκλησή του προς ορισμένους επενδυτές.

Εταιρείες σε κατάσταση κινδύνου

Εάν μια εταιρεία αγωνίζεται και πρέπει να αναστείλει το μέρισμα της, οι προνομιούχοι μέτοχοι μπορούν να έχουν το δικαίωμα να λάβουν καθυστερημένες πληρωμές πριν από τη συνέχιση του μερίσματος για τους κοινούς μετόχους. Οι μετοχές που έχουν αυτή τη ρύθμιση είναι γνωστές ως σωρευτικές. Εάν μια εταιρεία έχει πολλαπλές ταυτόχρονες εκδόσεις προνομιούχων μετοχών, αυτές μπορούν με τη σειρά τους να ταξινομηθούν κατά προτεραιότητα. Η υψηλότερη κατάταξη ονομάζεται προηγούμενη, ακολουθούμενη από πρώτη προτίμηση, δεύτερη προτίμηση, κλπ.

Οι προνομιούχοι μέτοχοι έχουν μια προηγούμενη απαίτηση για τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας, αν εκκαθαριστούν, αν και παραμένουν υποκείμενες σε κάτοχους ομολόγων. Οι προνομιούχες μετοχές είναι ίδια κεφάλαια, αλλά με πολλούς τρόπους είναι υβριδικά περιουσιακά στοιχεία που βρίσκονται μεταξύ μετοχών και ομολόγων. Προσφέρουν πιο προβλέψιμο εισόδημα από το κοινό απόθεμα και βαθμολογούνται από τους μεγαλύτερους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. Σε αντίθεση με τους ομολογιούχους, η μη καταβολή μερίσματος στους προνομιούχους μετόχους δεν σημαίνει ότι μια εταιρεία είναι σε αθέτηση. Επειδή οι προνομιούχοι μέτοχοι δεν απολαμβάνουν τις ίδιες εγγυήσεις με τους πιστωτές, οι αξιολογήσεις για τις προνομιούχες μετοχές είναι γενικά χαμηλότερες από τις ομολογίες του ιδίου εκδότη, με τις αποδόσεις αντίστοιχα υψηλότερες.

Δικαίωμα ψήφου, κλήση και μετατρεψιμότητα

Οι προνομιούχες μετοχές συνήθως δεν έχουν δικαιώματα ψήφου, παρόλο που βάσει κάποιων συμφωνιών τα δικαιώματα αυτά μπορούν να επαναφερθούν στους μετόχους που δεν έχουν λάβει το μέρισμα. Οι προνομιούχες μετοχές έχουν λιγότερες δυνατότητες να εκτιμούν την τιμή από το κοινό απόθεμα και συνήθως ανταλλάσσουν μερικά δολάρια από την τιμή έκδοσής τους, συνήθως 25 δολάρια. Το κατά πόσο διαπραγματεύονται με έκπτωση ή με ασφάλιστρο την τιμή έκδοσης εξαρτάται από την πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας και τις ιδιαιτερότητες του θέματος: για παράδειγμα, εάν οι μετοχές είναι σωρευτικές, η προτεραιότητά τους σε σχέση με άλλα θέματα και αν είναι δυνατή η υποβολή χρημάτων.

Εάν οι μετοχές είναι πληρωτέες, ο εκδότης μπορεί να τις επαναγοράσει στην ονομαστική τους αξία μετά από καθορισμένη ημερομηνία. Εάν τα επιτόκια μειωθούν, για παράδειγμα, και η απόδοση των μερισμάτων δεν πρέπει να είναι τόσο υψηλή ώστε να είναι ελκυστική, η εταιρεία μπορεί να καλέσει τις μετοχές της και να εκδώσει μια άλλη σειρά με χαμηλότερη απόδοση. Οι μετοχές μπορούν να συνεχίσουν να διαπραγματεύονται μετά την ημερομηνία της κλήσης τους, εάν η εταιρεία δεν ασκήσει αυτή την επιλογή.

Ορισμένες προνομιούχες μετοχές είναι μετατρέψιμες, δηλαδή μπορούν να ανταλλάσσονται για δεδομένο αριθμό κοινών μετοχών υπό ορισμένες συνθήκες. Το διοικητικό συμβούλιο μπορεί να ψηφίσει για τη μετατροπή του αποθέματος, ο επενδυτής μπορεί να έχει τη δυνατότητα μετατροπής ή το απόθεμα να έχει καθορισμένη ημερομηνία κατά την οποία μετατρέπει αυτόματα. Το αν αυτό είναι επωφελές για τον επενδυτή εξαρτάται από την τιμή αγοράς του κοινού αποθέματος.

Τυπικοί αγοραστές προτιμώμενων αποθεμάτων

Προτιμώμενο απόθεμα έρχεται σε μια ευρεία ποικιλία μορφών και γενικά αγοράζεται μέσω ηλεκτρονικών χρηματιστών από μεμονωμένους επενδυτές. Τα χαρακτηριστικά που περιγράφονται παραπάνω είναι μόνο τα συνηθέστερα παραδείγματα, και αυτά συχνά συνδυάζονται με διάφορους τρόπους. Μια εταιρεία μπορεί να εκδώσει προνομιούχες μετοχές με σχεδόν οποιοδήποτε σύνολο όρων, υποθέτοντας ότι δεν παραβιάζουν τους νόμους ή τους κανονισμούς. Οι πιο προτιμώμενες εκδόσεις δεν έχουν ημερομηνίες λήξης ή πολύ μακρινές.

Τα ιδρύματα είναι συνήθως οι πιο συνηθισμένοι αγοραστές προνομιούχων μετοχών. Αυτό οφείλεται σε ορισμένα φορολογικά πλεονεκτήματα που είναι διαθέσιμα σε αυτά τα οποία δεν ανήκουν σε μεμονωμένους επενδυτές. Επειδή αυτά τα ιδρύματα αγοράζουν χύδην, τα προτιμώμενα θέματα είναι ένας σχετικά απλός τρόπος για να συγκεντρωθούν μεγάλα κεφάλαια. Οι ιδιωτικές ή οι δημόσιες εταιρείες εκδίδουν προνομιούχες μετοχές για το λόγο αυτό.

Οι προτιμητέοι εκδότες μετοχών τείνουν να ομαδοποιούν κοντά στο ανώτερο και κατώτερο όριο του φάσματος πιστοληπτικής ικανότητας. Ορισμένες προνομιούχες μετοχές εκδίδονται επειδή οι κανονισμοί τους απαγορεύουν να αναλάβουν άλλο χρέος ή επειδή κινδυνεύουν να υποβαθμιστούν. Ενώ το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο είναι τεχνικά ισοδύναμο, είναι παρόμοιο με πολλούς τρόπους με ένα θέμα ομολόγων. Ένας τύπος, γνωστός ως προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο, μπορεί να λειτουργήσει ως χρέος από φορολογική άποψη και κοινό απόθεμα στον ισολογισμό. Από την άλλη, αρκετά εδραιωμένα ονόματα, όπως η General Electric, η Bank of America και η Georgia Power, εξέδωσαν προνομιακά χρηματικά ποσά για τη χρηματοδότηση έργων.

Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτή την ενδιαφέρουσα υβριδική ασφάλεια, διαβάστε το "A Primer on Preferred Stocks" και "Αποτίμηση προτιμώμενων μετοχών".

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Προνομιούχες μετοχές Ορισμός Οι μετοχές προτίμησης είναι μετοχές εταιρειών με μερίσματα που καταβάλλονται στους μετόχους πριν από την καταβολή κοινών μερισμάτων μετοχών. περισσότερα Τι είναι το προτιμώμενο μέρισμα; Ένα προνομιούχο μέρισμα είναι εκείνο που συγκεντρώνεται και καταβάλλεται επί των προνομιούχων μετοχών της εταιρείας. Οι πληρωμές μερισμάτων τους προτιμούν τις κοινές μετοχές. περισσότερο Μη-σωρευτικό Μη-σωρευτικό, σε αντίθεση με το σωρευτικό, αναφέρεται σε ένα είδος προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου που δεν καταβάλλει στον κάτοχο οποιαδήποτε μη καταβληθέντα ή παραλειπόμενα μερίσματα. περισσότερα Πώς λειτουργεί το P ως αναγνωριστικό πέμπτου γράμματος Όταν χρησιμοποιείται ως αναγνωριστικό πέμπτου γράφου σε ένα σύμβολο ticker, το γράμμα P υποδεικνύει συνήθως ότι μια ασφάλεια είναι ένα πρώτο προτιμώμενο ζήτημα. περισσότερα Προτίμηση τρέχουσας μερίσματος Ένα χαρακτηριστικό ασφαλείας που προσφέρεται στους προνομιούχους μετόχους μιας εταιρείας, που τους δίνει τη δυνατότητα να λαμβάνουν διανομές μερισμάτων πριν από κοινούς μετόχους. περισσότερο Κατώτατο Ίδρυμα Ορισμός Κατώτατο κεφάλαιο είναι μετοχικό κεφάλαιο που εκδίδεται από εταιρεία που κατατάσσεται στο κατώτατο σημείο της κλίμακας προτεραιότητας όταν πρόκειται για πτώχευση και πληρωμές μερισμάτων. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών