Συγκράτηση τιμών

Τι είναι η Pegging;

Το Pegging ελέγχει τη συναλλαγματική ισοτιμία μιας χώρας συνδέοντάς το με το νόμισμα μιας άλλης χώρας ή καθορίζοντας την τιμή του στοιχείου του ενεργητικού πριν από τη λήξη του δικαιώματος προαίρεσης. Η κεντρική τράπεζα μιας χώρας, κατά καιρούς, θα συμμετάσχει σε πράξεις ανοικτής αγοράς για τη σταθεροποίηση του νομίσματός της, συνδέοντας ή καθορίζοντάς την με το νόμισμα, πιθανώς σταθερότερο, μιας άλλης χώρας. Μπορεί επίσης να αναφερθεί στην πρακτική του χειρισμού της τιμής ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, όπως ένα εμπόρευμα, πριν από τη λήξη της επιλογής.

1:31

Τι είναι η Pegging;

Κατανόηση του Pegging

Πολλές χώρες χρησιμοποιούν το χρέος για να κρατούν τα νομίσματά τους σταθερά σε σχέση με μια άλλη χώρα. Οι μεγάλες διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών μπορεί να είναι πολύ επιζήμιες για τις διεθνείς εμπορικές συναλλαγές. Η σύνδεση με το αμερικανικό δολάριο είναι κοινή. Στην Ευρώπη, το ελβετικό φράγκο ήταν συνδεδεμένο με το ευρώ για μεγάλο διάστημα 2011-2015, αν και αυτό έγινε περισσότερο για να περιορίσει τη δύναμη του ελβετικού φράγκου από μια συνεχιζόμενη εισροή κεφαλαίων.

Το Pegging είναι επίσης μια στρατηγική που αναπτύσσεται από αγοραστές και συγγραφείς (πωλητές) των κλήσεων και των put options. Συγγραφείς συνηθέστερα συνδέονται με αυτή την πρακτική της οδήγησης προς τα πάνω ή προς τα κάτω της τιμής του υποκείμενου τίτλου καθώς η επιλογή πλησιάζει τη λήξη της. Ο λόγος είναι ότι έχουν ένα οικονομικό κίνητρο για να διασφαλίσουν ότι ο αγοραστής δεν θα ασκήσει το δικαίωμα προαίρεσης.

Ένας λιγότερο γνωστός ορισμός της αντιστοίχισης εμφανίζεται κυρίως στις προθεσμιακές αγορές και συνεπάγεται μια ανταλλαγή εμπορευμάτων που συνδέει τα ημερήσια εμπορικά όρια με την τιμή διακανονισμού της προηγούμενης ημέρας έτσι ώστε να ελέγχεται η διακύμανση των τιμών.

Βασικές τακτικές

• Το Pegging ελέγχει τη συναλλαγματική ισοτιμία μιας χώρας συνδέοντάς το με το νόμισμα μιας άλλης χώρας ή καθορίζοντας την τιμή του στοιχείου του ενεργητικού πριν από τη λήξη του δικαιώματος προαίρεσης.
• Πολλές χώρες σταθεροποιούν τα νομίσματά τους συνδέοντάς τα με το δολάριο ΗΠΑ, το οποίο θεωρείται παγκοσμίως το πιο σταθερό νόμισμα.
• Το Pegging είναι επίσης μια στρατηγική που αναπτύσσεται από αγοραστές και συγγραφείς (πωλητές) των κλήσεων και των put options.

Συναλλαγματική ισοτιμία

Η κεντρική τράπεζα μιας χώρας θα εισέλθει στην ανοικτή αγορά για να αγοράσει και να πουλήσει το νόμισμά της, προκειμένου να διατηρήσει την αναλογία αντιστοίχισης που έχει θεωρηθεί ότι παρέχει τη βέλτιστη σταθερότητα. Εάν η αξία του νομίσματος μιας χώρας παρουσιάζει μεγάλες διακυμάνσεις, οι ξένες εταιρείες αντιμετωπίζουν δυσκολότερο χρόνο λειτουργίας και δημιουργούν κέρδος. Εάν μια αμερικανική εταιρεία δραστηριοποιείται στη Βραζιλία, για παράδειγμα, η επιχείρηση πρέπει να μετατρέψει δολάρια ΗΠΑ σε βραζιλιάνικες ρεάλες για να χρηματοδοτήσει την επιχείρηση. Εάν η αξία του νομίσματος της Βραζιλίας αλλάξει δραματικά σε σχέση με το δολάριο, η αμερικανική εταιρεία ενδέχεται να υποστεί ζημιά όταν μετατρέψει τα χρήματά της σε δολάρια ΗΠΑ. Αυτή η μορφή συναλλαγματικού κινδύνου καθιστά δύσκολη για μια εταιρεία να διαχειρίζεται τα οικονομικά της. Για να ελαχιστοποιηθεί ο συναλλαγματικός κίνδυνος, πολλές χώρες συνδέουν μια συναλλαγματική ισοτιμία με εκείνη των Ηνωμένων Πολιτειών, η οποία έχει μια μεγάλη και σταθερή οικονομία.

Επιλογές Pegging

Ο αγοραστής ενός δικαιώματος αγοράς πληρώνει ένα ασφάλιστρο για να αποκτήσει το δικαίωμα αγοράς του αποθέματος (υποκείμενη ασφάλεια) στην καθορισμένη τιμή προειδοποίησης, ενώ ο συγγραφέας του εν λόγω δικαιώματος προτίμησης λαμβάνει την πριμοδότηση και υποχρεούται να πουλήσει το απόθεμα και να εκθέσει τα αποτελέσματα απεριόριστο δυναμικό κινδύνου, εάν ο αγοραστής επιλέξει να ασκήσει τη σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης.

Για παράδειγμα, ένας επενδυτής αγοράζει μια επιλογή αγοράς $ 50, η οποία του δίνει το δικαίωμα να αγοράσει το υποκείμενο αποθεματικό στην τιμή άσκησης των $ 50, στο XYZ stock που λήγει στις 30 Ιουνίου. Ο συγγραφέας έχει ήδη συλλέξει το ασφάλιστρο από τον αγοραστή και θα ήθελε ιδανικά να δει ότι η επιλογή λήγει χωρίς αξία (τιμή μετοχής μικρότερη από $ 50 κατά τη λήξη).

Ο αγοραστής επιθυμεί να αυξηθεί η τιμή του XYZ πάνω από την τιμή απεργίας PLUS το ασφάλιστρο που καταβάλλεται ανά μετοχή. Μόνο σε αυτό το επίπεδο θα είχε νόημα για τον αγοραστή να ασκήσει την επιλογή και ο πωλητής θα θεωρητικά ήταν εκτεθειμένος σε απεριόριστο κίνδυνο από τη συνεχιζόμενη πιθανή άνοδο του αποθέματος XYZ. Εάν η τιμή είναι πολύ κοντά στην τιμή PLUS premium ανά μετοχή λίγο πριν την ημερομηνία λήξης του δικαιώματος, τότε ο αγοραστής και ιδιαίτερα ο συγγραφέας της πρόσκλησης θα έχουν κίνητρο να δραστηριοποιηθούν στην αγορά και πώληση του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου αντίστοιχα. Αυτή η δραστηριότητα είναι γνωστή ως σύνδεση

Το αντίστροφο ισχύει επίσης. Ο αγοραστής ενός δικαιώματος πώλησης καταβάλλει ένα ασφάλιστρο για να αποκτήσει το δικαίωμα να πωλήσει το απόθεμα στην καθορισμένη τιμή προειδοποίησης, ενώ ο συγγραφέας του εν λόγω δικαιώματος πώλησης λαμβάνει το ασφάλιστρο και υποχρεούται να αγοράσει το απόθεμα και εκθέτει τον εαυτό του στο άπειρο δυνατό κίνδυνο, αν ο αγοραστής επιλέξει να ασκήσει τη σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης.

Για παράδειγμα, ένας επενδυτής αγοράζει ένα δικαίωμα πώλησης στο χρηματιστήριο XYZ με τιμή άσκησης 45 δολαρίων που λήγει στις 31 Ιουλίου και πληρώνει το απαιτούμενο ασφάλιστρο. Ο συγγραφέας λαμβάνει το ασφάλιστρο και αρχίζει το παιχνίδι αναμονής. Ο συγγραφέας θέλει την τιμή των υποκείμενων μετοχών να παραμείνει πάνω από 45 δολάρια ΜΗΝΑ το ασφάλιστρο που καταβάλλεται ανά μετοχή, ενώ ο αγοραστής θέλει να δει αν είναι κάτω από αυτό το επίπεδο. Και πάλι, αν η τιμή του αποθέματος XYZ είναι πολύ κοντά σε αυτό το επίπεδο, τότε και οι δύο θα είναι ενεργοί (πωλώντας και αγοράζοντας) προσπαθώντας να «επηρεάσουν» την τιμή του XYZ σε ό, τι θα τους ωφελήσει. Αν και αυτή η έννοια της διασύνδεσης μπορεί να εφαρμοστεί και στις δύο, χρησιμοποιείται κυρίως από τους πωλητές, καθώς έχουν λίγο περισσότερο κίνητρο να μην δουν τη σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης που ασκείται.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Πώς λειτουργούν οι επιλογές για αγοραστές και πωλητές Οι επιλογές είναι χρηματοοικονομικά παράγωγα που δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα να αγοράσει ή να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε καθορισμένη τιμή εντός συγκεκριμένης περιόδου. περισσότερο Καθορισμός ορίου ανώτατων ορίων είναι η πρακτική πώλησης μεγάλων ποσών ενός εμπορεύματος ή εγγύησης κοντά στην ημερομηνία λήξης του δικαιώματος προαίρεσης για την αποφυγή αύξησης της τιμής αγοράς. περισσότερα Τι είναι το συμβόλαιο επιλογών; Μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης επιτρέπει στον κάτοχο να αγοράσει ή να πουλήσει μια υποκείμενη ασφάλεια στην τιμή προειδοποίησης ή σε δεδομένη τιμή. Οι δύο αξιοσημείωτοι τύποι επιλογών είναι επιλογές και επιλογές κλήσεων. Περισσότερος ορισμός Short Put Ο σύντομος τερματισμός είναι όταν ανοίγει ένα εμπόριο με το γράψιμο της επιλογής. περισσότερος ορισμός επιλογής βανίλιας Μια επιλογή βανίλιας δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράζει ή να πωλεί ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε προκαθορισμένη τιμή μέσα σε ένα δεδομένο χρονικό πλαίσιο. περισσότερα Η FMAN FMAN αναφέρεται στον κύκλο λήξης των επιλογών του Φεβρουαρίου, Μαΐου, Αυγούστου και Νοεμβρίου. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών