Κίνδυνος αναντιστοιχίας

Τι είναι ο κίνδυνος αναντιστοιχίας;

Ο κίνδυνος αναντιστοιχίας έχει αρκετούς ορισμούς που βασικά αναφέρονται στην πιθανότητα να μην βρεθούν οι κατάλληλοι αντισυμβαλλόμενοι για συμβάσεις ανταλλαγής, δεν έχουν πραγματοποιηθεί ακατάλληλες επενδύσεις για ορισμένους επενδυτές ή οι ταμειακές ροές από στοιχεία ενεργητικού και παθητικού δεν ευθυγραμμίζονται.

1) Ο κίνδυνος αναντιστοιχίας των συμβάσεων ανταλλαγής αναφέρεται στην πιθανότητα ένας αντιπρόσωπος ανταλλαγής να μην είναι σε θέση να βρει έναν κατάλληλο αντισυμβαλλόμενο για μια συναλλαγή ανταλλαγής για την οποία ενεργεί ως ενδιάμεσος.

2) Για τους επενδυτές, ο κίνδυνος αναντιστοιχίας εμφανίζεται όταν ένας επενδυτής επιλέγει επενδύσεις που δεν είναι κατάλληλες για την περίσταση, την ανοχή κινδύνου ή τα μέσα.

3) Για τις εταιρείες, ο κίνδυνος αναντιστοιχίας προκύπτει όταν τα περιουσιακά στοιχεία που παράγουν μετρητά για την κάλυψη των υποχρεώσεων δεν έχουν τα ίδια επιτόκια, ημερομηνίες λήξης ή / και νομίσματα.

Βασικές τακτικές

• Ο κίνδυνος αναντιστοιχίας εμφανίζεται όταν ο αντιπρόσωπος ανταλλαγής δυσκολεύεται να βρει έναν αντισυμβαλλόμενο για μια ανταλλαγή, η επένδυση ενός επενδυτή δεν ευθυγραμμίζεται με τις ανάγκες του ή οι ταμειακές ροές μιας επιχείρησης δεν ευθυγραμμίζονται με τις υποχρεώσεις.
• Ο κίνδυνος αναντιστοιχίας μπορεί να μετριαστεί από ένα συμβαλλόμενο που συμφωνεί με ελαφρώς διαφορετικούς όρους σε μια σύμβαση ανταλλαγής, έναν επενδυτή που εξέρχεται από ακατάλληλες επενδύσεις και είναι συνετός στο να ακολουθεί την επενδυτική στρατηγική του, και εταιρείες που διαχειρίζονται αυστηρά τα οικονομικά τους μεταξύ της απόκτησης κεφαλαίων ή της σύναψης συμβάσεων ανταλλαγής.

Κατανόηση του κινδύνου αναντιστοιχίας

Οι επενδυτές ή οι εταιρείες αντιμετωπίζουν κίνδυνο αναντιστοιχίας όταν οι συναλλαγές στις οποίες συμμετέχουν ή τα περιουσιακά στοιχεία που κατέχουν δεν ευθυγραμμίζονται με τις ανάγκες τους.

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, υπάρχουν τρεις συνήθεις τύποι κινδύνων αναντιστοιχίας που σχετίζονται με συναλλαγές ανταλλαγής, επενδύσεις επενδυτών και ταμειακές ροές.

Κίνδυνος αναντιστοιχίας με ανταλλαγές

Για τις πράξεις ανταλλαγής (swaps), ένας αριθμός παραγόντων μπορεί να καταστήσει δύσκολη για μια τράπεζα ανταλλαγής ή έναν άλλο διαμεσολαβητή να βρει έναν αντισυμβαλλόμενο για μια συναλλαγή ανταλλαγής. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να χρειαστεί να συμμετάσχει σε μια ανταλλαγή με ένα πολύ μεγάλο πλασματικό κεφάλαιο, αλλά δυσκολεύεται να βρει έναν πρόθυμο αντισυμβαλλόμενο να πάρει την άλλη πλευρά της συναλλαγής. Ο αριθμός των δυνητικών swappers μπορεί να είναι περιορισμένος, στην περίπτωση αυτή.

Ένα άλλο παράδειγμα μπορεί να είναι μια ανταλλαγή με πολύ συγκεκριμένους όρους. Και πάλι, οι αντισυμβαλλόμενοι ενδέχεται να μην έχουν ανάγκες για αυτούς τους ακριβείς όρους. Για να κερδίσει μερικά από τα οφέλη της ανταλλαγής, η πρώτη εταιρεία μπορεί να χρειαστεί να δεχθεί ελαφρώς τροποποιημένους όρους. Αυτό θα μπορούσε να το αφήσει με ένα ατελές hedge ή μια στρατηγική που μπορεί να μην ταιριάζει με τις συγκεκριμένες προβλέψεις του.

Κίνδυνος αναντιστοιχίας για τους επενδυτές

Για τους επενδυτές, η αναντιστοιχία μεταξύ τύπου επενδύσεων και επενδυτικού ορίζοντα μπορεί να αποτελέσει πηγή κινδύνου αναντιστοιχίας. Για παράδειγμα, ο κίνδυνος αναντιστοιχίας θα υπήρχε σε μια κατάσταση όπου ένας επενδυτής με σύντομο επενδυτικό ορίζοντα (όπως αυτός που είναι κοντά στην αποχώρηση) επενδύει σε κερδοσκοπικά αποθέματα βιοτεχνολογίας. Τυπικά, οι επενδυτές με βραχυπρόθεσμους επενδυτικούς ορίζοντες θα πρέπει να επικεντρωθούν σε λιγότερο κερδοσκοπικές επενδύσεις, όπως τίτλους σταθερού εισοδήματος και μετοχές blue-chip.

Ένα άλλο παράδειγμα είναι ένας επενδυτής χαμηλού φόρου που επενδύει σε δημοτικά ομόλογα χωρίς φόρο. Ή ένας επενδυτής που αποφεύγει τον κίνδυνο που αγοράζει ένα επιθετικό αμοιβαίο κεφάλαιο ή επενδύσεις με σημαντική αστάθεια.

Κίνδυνος αναντιστοιχίας για τις ταμειακές ροές

Για τις εταιρείες, μια αναντιστοιχία μεταξύ περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων μπορεί να προκαλέσει ταμιακές ροές που δεν αντιστοιχούν στις υποχρεώσεις. Ένα παράδειγμα μπορεί να είναι όταν ένα περιουσιακό στοιχείο παράγει εξαμηνιαίες πληρωμές, αλλά η εταιρεία πρέπει να πληρώνει μίσθωμα, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και προμηθευτές σε μηνιαία βάση. Η εταιρεία ενδέχεται να εκτεθεί στην έλλειψη των υποχρεώσεών της πληρωμής εάν δεν διαχειρίζεται τα χρήματά της στενά μεταξύ της απόκτησης κεφαλαίων.

Ένα άλλο παράδειγμα μπορεί να είναι μια εταιρεία που λαμβάνει εισόδημα σε ένα νόμισμα αλλά πρέπει να πληρώσει τις υποχρεώσεις της σε άλλο νόμισμα. Θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν ανταλλαγές νομισμάτων για τον μετριασμό αυτού του κινδύνου.

Παράδειγμα κλασικού αναντιστοιχίας

Το κλασικό παράδειγμα κινδύνων μεταξύ στοιχείων ενεργητικού και παθητικού είναι μια τράπεζα που δανείζεται στη βραχυπρόθεσμη αγορά για να δανείσει στη μακροπρόθεσμη αγορά. Όταν τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια αυξάνονται και τα μακροπρόθεσμα επιτόκια παραμείνουν σταθερά, η ικανότητα της τράπεζας να αποφέρει κέρδη μειώνεται. Η διαφορά μεταξύ των βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων επιτοκίων ή της καμπύλης αποδόσεων συρρικνώνεται και συμπιέζει τα περιθώρια κέρδους της τράπεζας.

Η ένωση που κινδυνεύει για μια παγκόσμια τράπεζα με αναντιστοιχίες νομισμάτων και την ανάγκη για μια εξωτική συναλλαγή ανταλλαγής για να μετριάσει τους κινδύνους αυτούς και η τράπεζα έχει τριπλή αναντιστοιχία. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι μια τράπεζα έχει $ 1 δισ. Βραχυπρόθεσμα δάνεια σε δολάρια ΗΠΑ και ένα δισεκατομμύριο δολάρια μακροπρόθεσμα δάνεια στο εξωτερικό σε διαφορετικά νομίσματα. Παρότι ενδέχεται να έχουν άλλα δάνεια και δάνεια που συμβάλλουν στην αντιστάθμιση της νομισματικής έκθεσης, ενδέχεται να εξακολουθούν να εκτίθενται σε συναλλαγματικές διακυμάνσεις που επηρεάζουν την κερδοφορία τους. Θα μπορούσαν να συνάψουν συμβόλαιο ανταλλαγής για να αντισταθμίσουν κάποιες από τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Αυτό μπορεί για ακόμη μια φορά να τους αφήσει έναν πιθανό κίνδυνο αναντιστοιχίας που σχετίζεται με τις συναλλαγές ανταλλαγής.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Αποδέσμευση Ορισμός και παράδειγμα Ανταλλαγής κύριου συμβολαίου είναι ένα συμβόλαιο παραγώγων εκτός εξωχρηματιστηριακού συμβολαίου το οποίο περιλαμβάνει μια αυξανόμενη πλασματική αξία κεφαλαίου με την πάροδο του χρόνου. περισσότερα Παράγωγα-Πώς λειτουργεί το Ultimate Hedge Play Ένα παράγωγο είναι μια τιτλοποιημένη σύμβαση μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών των οποίων η αξία εξαρτάται από ή προέρχεται από ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή του καθορίζεται από τις διακυμάνσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου, οι οποίες μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή δείκτες αγοράς. περισσότερος ορισμός της Τράπεζας Ανταλλαγής Μια τράπεζα ανταλλαγής είναι ένα ίδρυμα που ενεργεί ως μεσίτης σε δύο ανώνυμους αντισυμβαλλομένους που επιθυμούν να συνάψουν συμφωνία επιτοκίου ή ανταλλαγής νομισμάτων. περισσότερα Τι είναι μια αναντιστοιχία; Η αναντιστοιχία αναφέρεται γενικά σε εσφαλμένα ή ακατάλληλα αντιστοίχως στοιχεία ενεργητικού και παθητικού. Αναλύεται συνήθως σε καταστάσεις που αφορούν την ευθύνη. Περισσότερες αναντιστοιχίες ληκτότητας Μια αναντιστοιχία ληκτότητας είναι μια χρηματοοικονομική κατάσταση στην οποία τα περιουσιακά στοιχεία που κατέχονται για την κάλυψη των μελλοντικών υποχρεώσεων δεν ευθυγραμμίζονται όσον αφορά την ωριμότητα. περισσότερα Ανταλλαγή τύπου rollercoaster Αντικατάσταση με rollercoaster είναι μια εποχική ανταλλαγή επιτοκίων όπου οι πληρωμές μπορούν να ποικίλουν για την καλύτερη κάλυψη των κυκλικών αναγκών χρηματοδότησης του αντισυμβαλλομένου. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών