Στόχος Πληρωμή Πληρωμής

Ποιος είναι ο λόγος πληρωμής στόχων;

Ο λόγος αποπληρωμής-στόχου είναι ένα μέτρο του ποσοστού των κερδών μιας εταιρείας που θα ήθελε να καταβάλει στους μετόχους ως μερίσματα μακροπρόθεσμα. Οι επιχειρήσεις διατηρούν συντηρητικά τον καθορισμό του ποσοστού αποπληρωμής των μερισμάτων τους με στόχο να είναι σε θέση να διατηρήσουν ένα σταθερό επίπεδο μερισμάτων διατηρώντας παράλληλα αρκετά κεφάλαια για να αναπτυχθούν ή / και να λειτουργήσουν αποτελεσματικά την επιχείρηση.

Μερικές φορές ο λόγος αποπληρωμής είναι ίσος με το λόγο αποπληρωμής στόχου. Άλλες φορές, ο λόγος αποπληρωμής - που είναι μερίσματα ανά μετοχή διαιρούμενο με κέρδος ανά μετοχή - μπορεί να είναι υψηλότερος ή χαμηλότερος από τον επιτόκιο στόχου, επειδή τα κέρδη κυμαίνονται από τρίμηνο σε τρίμηνο και από έτος σε έτος.

Βασικές τακτικές

• Ο λόγος πληρωμής στόχου είναι ο λόγος αποπληρωμής που η εταιρεία επιθυμεί να επιτύχει μακροπρόθεσμα.
• Ο λόγος πληρωμής μπορεί να διαφέρει από τον λόγο αποπληρωμής στόχου, καθώς τα κέρδη κυμαίνονται με την πάροδο του χρόνου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο στόχος είναι συνήθως μακροπρόθεσμος στόχος ή μέσος όρος για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
• Οι αλλαγές στη μερισματική πολιτική μπορούν να έχουν σημαντικές επιπτώσεις στις τιμές των μετοχών και στην αντίληψη των επενδυτών. Οι εταιρείες συχνά παρέχουν εκ των προτέρων καθοδήγηση σχετικά με τον τρόπο εμφάνισης των μερισμάτων στο μέλλον και ποιος είναι ο λόγος αποπληρωμής στόχων τους.

1:27

Δείκτης πληρωμής μερισμάτων

Κατανόηση του λόγου πληρωμής στόχου

Επειδή οι περικοπές των μερισμάτων αντιμετωπίζονται αρνητικά από τις αγορές, οι ομάδες διαχείρισης είναι συνήθως απρόθυμες να αυξήσουν τα μερίσματα, εκτός εάν είναι αρκετά σίγουροι ότι δεν θα χρειαστεί να αντιστρέψουν την απόφασή τους λόγω της πίεσης των ταμειακών ροών στο εγγύς μέλλον.

Οι επιχειρήσεις επιδιώκουν ένα σταθερό επίπεδο μερισμάτων που ευθυγραμμίζει το ρυθμό αύξησης των μερισμάτων του μετοχικού κεφαλαίου με την μακροπρόθεσμη αύξηση των κερδών της εταιρείας, ώστε να παρέχει σταθερό μέρισμα με την πάροδο του χρόνου. Μια εταιρεία με μια σταθερή πολιτική μερισμάτων μπορεί να επιλέξει να χρησιμοποιήσει ένα μοντέλο προσαρμογής αναλογίας αποδόσεων στόχου για να κινηθεί σταδιακά προς την αποπληρωμή του στόχου καθώς τα κέρδη της αυξάνονται.

Αναμενόμενο μέρισμα = (προηγούμενο μέρισμα) + [(αναμενόμενη αύξηση σε EPS) x (λόγος πληρωμής στόχου) x (συντελεστής προσαρμογής)]

όπου: συντελεστής προσαρμογής = (1 / # ετών κατά τον οποίο θα πραγματοποιηθεί η διόρθωση των μερισμάτων)

Μια εταιρεία με ένα υπόδειγμα υπολειπόμενου μερίσματος, όπου τα μερίσματά της σε μετοχές βασίζονται στο ποσό των υπολειπόμενων κερδών που απομένουν αφού η εταιρεία έχει καταβάλει όλες τις δαπάνες και άλλες υποχρεώσεις της, μπορεί επίσης να χρησιμοποιήσει έναν στόχο απόδοσης πληρωμών.

Τα παρακάτω βήματα μπορούν να ακολουθηθούν για να καθοριστεί ο λόγος αποπληρωμής στόχου:

1. Προσδιορίστε τη βέλτιστη κατανομή του κεφαλαίου. Πρόκειται για το ποσοστό του προϋπολογισμού που χρηματοδοτείται με κεφάλαια έναντι χρέους που χρηματοδοτούνται.
2. Καθορίστε το ποσό των ιδίων κεφαλαίων που απαιτούνται για τη χρηματοδότηση αυτού του προϋπολογισμού κεφαλαίου για μια δομή κεφαλαίου.
3. Τηρήστε τις υποχρεώσεις στο μέγιστο δυνατό βαθμό με τα κέρδη εις νέον.
4. Πληρώστε τα μερίσματα των μετόχων χρησιμοποιώντας τα "υπολειμματικά" κέρδη που είναι διαθέσιμα αφού υποστηρίζονται οι ανάγκες του βέλτιστου προϋπολογισμού κεφαλαίου. Αυτή η πολιτική υπολειπόμενου μερίσματος υποδηλώνει ότι τα μερίσματα καταβάλλονται από τα εναπομείναντα υπόλοιπα, τα κέρδη.

Στο υπόδειγμα υπολειπόμενου μερίσματος το ποσό των μερισμάτων που λαμβάνουν οι μεριδιούχοι μπορεί να μην είναι πάντοτε σταθερό, αλλά εάν η εταιρεία χρησιμοποιεί στόχους, τουλάχιστον η διαδικασία προσδιορισμού του ποσού των μερισμάτων είναι σταθερή.

Οι εταιρείες που χρησιμοποιούν το μοντέλο σταθερού μερίσματος προσπαθούν συνήθως για σταθερές πληρωμές που γενικά αυξάνονται με την πάροδο του χρόνου, αν υποτεθεί ότι τα κέρδη θα συνεχίσουν να αυξάνονται.

Μερίσματα και τιμές μετοχών

Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις πληροφορίες που σχετίζονται με την πληρωμή μερισμάτων και οι τιμές των μετοχών συχνά αντιδρούν ανεπαρκώς σε απροσδόκητες αλλαγές στην αναλογία πληρωμής στόχου μιας εταιρείας. Λόγω του μηνύματος που μπορεί να στείλει η πολιτική περί μερισμάτων σχετικά με τις προοπτικές μιας εταιρείας, οι εταιρείες διαχείρισης μοιράζονται τις συμβουλές πληρωμών καθώς και τις προγραμματισμένες αλλαγές στις αναλογίες πληρωμής στόχων. Οι αναλυτές των μετοχών θέλουν ιδιαίτερα να κατανοήσουν τη μερισματική πολιτική της εταιρείας και τη στρατηγική πληρωμής καθώς και τον τρόπο σύγκρισης της με τη βιομηχανία.

Ο λόγος αποπληρωμής ή ο λόγος αποπληρωμής στόχου που είναι υπερβολικά υψηλός θα μπορούσε να στείλει ένα αρνητικό σήμα στην αγορά και μπορεί στην πραγματικότητα να ασκήσει πίεση προς τα κάτω στην τιμή των μετοχών, δεδομένου ότι οι επενδυτές και οι αναλυτές ενδέχεται να αισθάνονται ότι η εταιρεία δεν διατηρεί αρκετά κεφάλαια για να αναπτυχθεί ή να λειτουργήσει αποτελεσματικά όπως θα μπορούσε.

Ο χαμηλός συντελεστής αποπληρωμής ή ο λόγος αποπληρωμής στόχου θα πρέπει συνήθως να συνοδεύονται από ισχυρότερες προοπτικές αύξησης των κερδών, προκειμένου να προσελκύσουν επενδυτές, με τον τρόπο αυτό οι μέτοχοι αποζημιώνονται μέσω της πιθανής ανατίμησης των τιμών των μετοχών αντί των μερισμάτων. Αν η εταιρεία είναι κερδοφόρα, αλλά δεν αναπτύσσεται, οι επενδυτές μπορεί να αμφισβητήσουν γιατί η εταιρεία δεν πληρώνει περισσότερα μερίσματα στους μετόχους.

Οι παλαιότερες εταιρείες με ελάχιστες προοπτικές ανάπτυξης συνήθως πληρώνουν περισσότερα μερίσματα, καθώς αυτός είναι ο τρόπος ανταμοιβής των μετόχων. Με μικρή ανάπτυξη στην εταιρεία, η τιμή της μετοχής δεν είναι πλέον πιθανό να εκραγεί υψηλότερα.

Παράδειγμα πολιτικής μερισμάτων στόχου

Από το 2019, ο μεγάλος λιανικός πωλητής Target Corporation (TGT) έχει διατηρήσει μια αυξανόμενη πολιτική για τα μερίσματα κάθε χρόνο για περισσότερα από 50 χρόνια. Το 1967 η εταιρεία πλήρωσε $ 0.0021 ανά μετοχή. Το 2018, η Target κατέβαλε 2, 52 δολάρια ανά μετοχή και αύξησε το μέρισμα για το 2019.

Συνήθως η εταιρεία έχει αυξήσει το μέρισμα κατά τουλάχιστον ένα σεντς ζευγών ετησίως από το 2001. Πριν από αυτό, η Target αύξησε ακόμα το μέρισμα κάθε χρόνο, αλλά αυξήθηκαν κατά ένα λεπτό ή κλάσματα μιας δεκάρας κάθε χρόνο.

Από τον Μάιο του 2019, η εταιρεία έχει αναλογία αποπληρωμής περίπου 45%. Η εταιρεία έχει διατηρήσει την αυξανόμενη πολιτική της για μερίσματα, παρόλο που τα κέρδη δεν αυξάνονται κάθε χρόνο. Αυτό σημαίνει ότι σε μερικά χρόνια ο λόγος αποπληρωμής θα είναι υψηλότερος από τους άλλους.

Στο 45%, υπάρχει περιθώριο διακύμανσης, καθώς τα κέρδη θα πρέπει να μειωθούν σημαντικά για το Target να πληρώνει το 100% των κερδών του σε μερίσματα. Το υπερβολικά υψηλό ποσοστό αποπληρωμής μπορεί να ανησυχεί τους επενδυτές. Αν τα κέρδη αυξάνονται με την πάροδο των ετών, με μεγαλύτερο ρυθμό από ό, τι το μέρισμα αυξάνεται, ο δείκτης αποπληρωμής θα μειωθεί. Εάν τα μερίσματα αυξάνονται με υψηλότερο ρυθμό από τα κέρδη, ο συντελεστής αποπληρωμής θα αυξηθεί.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Το Μοντέλο Μοντέλο Lintner του Lintner είναι ένα πρότυπο που πρότεινε ο John Lintner από το Πανεπιστήμιο του Χάρβαρντ για την εταιρική πολιτική μερισμάτων. περισσότερο Κατανόηση της πολιτικής για τα μερίσματα Η πολιτική διανομής διαρθρώνει τη διανομή μερισμάτων στους μετόχους της. Σταθερά, σταθερά και υπολειπόμενα είναι τρία πολιτικά μερίσματα. περισσότερα Τι είναι ο Αριστοκράτης μερίσματος; Ο μέτοχος αριστοκράτης είναι μια εταιρεία που όχι μόνο καταβάλλει μερίσματα σταθερά αλλά συνεχώς αυξάνει το μέγεθος των πληρωμών στους μετόχους. περισσότερο Αναλογία αποδόσεων μερισμάτων Ο λόγος αποπληρωμής του μερίσματος είναι το μέτρο των μερισμάτων που καταβάλλονται στους μετόχους σε σχέση με το καθαρό εισόδημα της εταιρείας. more Ειδικό μέρισμα Ένα ειδικό μέρισμα είναι μια μη επαναλαμβανόμενη διανομή περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας, συνήθως υπό μορφή μετρητών, στους μετόχους. περισσότερα Μέσα στον Δείκτη Πληρωμής Ο λόγος αποπληρωμής, ο οποίος ονομάζεται επίσης και ο λόγος αποπληρωμής του μερίσματος, είναι το ποσοστό των κερδών που καταβάλλονται ως μερίσματα στους μετόχους, συνήθως εκφρασμένα ως ποσοστό. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών