Συνάντηση με την εμπιστευτική ευθύνη σας

Έτσι προσφέρατε εθελοντικά να υπηρετήσετε στο διοικητικό συμβούλιο της τοπικής φιλανθρωπίας ή άλλης οργάνωσης και θεωρείτε ότι είστε ιδιαίτερα τυχεροί που έχετε εξασφαλίσει μια θέση στην επιτροπή επενδύσεων. Ίσως αρχικά είχατε επιφυλάξεις για το νέο σας ραντεβού, αλλά αν έχετε έντονο ενδιαφέρον για τον οικονομικό κόσμο, μερικές δικές σας επενδύσεις, παρακολουθήστε το CNBC και διαβάστε το Wall Street Journal, μπορεί να αισθανθείτε ότι είστε κατάλληλος. Παρόλο που αυτό μπορεί να είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να παρακολουθήσετε τις συνεδριάσεις της επιτροπής επενδύσεων και να λάβετε την τελευταία επενδυτική έρευνα από τον σύμβουλο του φιλανθρωπικού οργανισμού, αυτή η δουλειά δεν πρέπει να ληφθεί ελαφρώς.

Η ύπαρξη ενός καταπιστευματοδόχου έρχεται με ένα ορισμένο επίπεδο ευθύνης. Ένας επενδυτικός καταπιστευματοδόχος είναι κάθε πρόσωπο που έχει τη νομική ευθύνη για τη διαχείριση των χρημάτων κάποιου άλλου. Αυτό που πραγματικά σημαίνει είναι ότι έχετε τοποθετηθεί σε μια θέση εμπιστοσύνης και μπορεί να υπάρχουν συνέπειες για την προδοσία αυτής της εμπιστοσύνης. Σε αυτό το άρθρο, θα συζητήσουμε ποιος θεωρείται καταπιστευματοδόχος και ποιες είναι οι ευθύνες του καταπιστευματοφύλακα.

Ποιος θεωρείται εμπιστευτικός;

Ως μέλος της επιτροπής επενδύσεων, μπορείτε να μοιραστείτε κάποια ευθύνη με τον σύμβουλο επενδύσεων της επιτροπής. Εάν ο σύμβουλός σας είναι εγγεγραμμένος σύμβουλος επενδύσεων, αυτός μοιράζεται την εμπιστευτική ευθύνη με την επιτροπή επενδύσεων. Ένας μεσίτης, από την άλλη πλευρά, δεν μπορεί. Ορισμένες εταιρείες διαμεσολάβησης δεν θέλουν ή δεν επιτρέπουν στους μεσίτες τους να είναι καταπιστευματοδόχοι. Τελικά, οι ενέργειες του συμβούλου καθορίζουν αν αυτός ή αυτή είναι καταπιστευματοδόχος. Η παροχή συνεχών, περιεκτικών συμβουλών θεωρείται ότι ενεργεί με εμπιστευτικό ρόλο, ενώ η απλή πώληση προϊόντων δεν είναι.

Η δέσμευση ενός συμβούλου που είναι πρόθυμος να δεχτεί την εμπιστευτική ευθύνη είναι επιθυμητή, διότι τα μέλη των επιτροπών επενδύσεων μειώνουν την ευθύνη τους μεταβιβάζοντας ορισμένες από τις ευθύνες τους σε έναν εμπειρογνώμονα. Ωστόσο, η πρόσληψη ενός εμπειρογνώμονα δεν απαλλάσσει τα μέλη της επιτροπής από όλα τα καθήκοντά τους. Εξακολουθούν να έχουν την υποχρέωση να επιλέγουν με σύνεση και να παρακολουθούν τις δραστηριότητες του εμπειρογνώμονα. Επομένως, τα μέλη της επιτροπής πρέπει να κατανοήσουν τι συνιστά μια εμπιστευτική επενδυτική διαδικασία.

Οι ευθύνες του καταπιστευματοδόχου

Η κύρια ευθύνη του καταπιστευματοδόχου είναι να διαχειρίζεται μια συνετή επενδυτική διαδικασία. Μια συνετή διαδικασία δεν είναι τόσο νεφελώδης όσο μπορεί να ακούγεται. Ένας καταπιστευματοδόχος επιδεικνύει συντηρητικότητα από τη διαδικασία μέσω της οποίας διαχειρίζονται οι επενδυτικές αποφάσεις. Αυτό σημαίνει ότι οι καταπιστευματοδόχοι πρέπει να έχουν ένα βασικό περίγραμμα για τον τρόπο με τον οποίο αναλαμβάνουν τις ευθύνες τους. Ανταποκρινόμενη στην ανάγκη καθοδήγησης για τους καταπιστευματοδόχους, δημιουργήθηκε το μη κερδοσκοπικό ίδρυμα για καταπιστευτικές μελέτες για τον καθορισμό των ακόλουθων συνετών επενδυτικών πρακτικών:

Βήμα 1: Οργανώστε

Η διαδικασία ξεκινά με τους καταπιστευματοδόχους να εκπαιδεύονται στους νόμους και τους κανόνες που θα ισχύουν για τις καταστάσεις τους. Για παράδειγμα, οι καταπιστευματοδόχοι των σχεδίων συνταξιοδότησης πρέπει να κατανοήσουν ότι ο νόμος περί συνταξιοδότησης και εισοδήματος των εργαζομένων (ERISA) αποτελεί την πρωτογενή νομοθεσία που διέπει τις ενέργειές τους. Μόλις οι καταπιστευματοδόχοι εντοπίσουν τους κανόνες τους, θα πρέπει να ορίσουν τους ρόλους και τις ευθύνες όλων των εμπλεκομένων στη διαδικασία. Εάν οι πάροχοι επενδυτικών υπηρεσιών χρησιμοποιούν, τότε οι συμφωνίες παροχής υπηρεσιών πρέπει να είναι γραπτές.

Βήμα 2: Επισημοποίηση

Η διαμόρφωση της επενδυτικής διαδικασίας αρχίζει με τη δημιουργία στόχων και στόχων του επενδυτικού προγράμματος. Οι καταπιστευματοδόχοι θα πρέπει να προσδιορίσουν παράγοντες όπως ο επενδυτικός ορίζοντας, ένα αποδεκτό επίπεδο κινδύνου και αναμενόμενη απόδοση. Με τον προσδιορισμό αυτών των παραγόντων, οι καταπιστευματοδόχοι δημιουργούν ένα πλαίσιο για την αξιολόγηση των επενδυτικών επιλογών.

Οι καταπιστευματοδόχοι πρέπει στη συνέχεια να επιλέξουν τις κατάλληλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που θα τους επιτρέψουν να δημιουργήσουν ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο με κάποια δικαιολογημένη μεθοδολογία. Οι περισσότεροι εμπιστευματοδόχοι προβαίνουν σε αυτό χρησιμοποιώντας την σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίων (MPT), επειδή είναι μία από τις πιο αποδεκτές μεθόδους για τη δημιουργία χαρτοφυλακίων επενδύσεων που στοχεύουν σε ένα επιθυμητό προφίλ κινδύνου / αποδόσεων.

Τέλος, ο καταπιστευματοδόχος πρέπει να επισημοποιήσει αυτά τα βήματα δημιουργώντας μια δήλωση επενδυτικής πολιτικής, η οποία παρέχει τις απαραίτητες λεπτομέρειες για την εφαρμογή μιας συγκεκριμένης επενδυτικής στρατηγικής. Τώρα ο καταπιστευματοδόχος είναι έτοιμος να προχωρήσει στην υλοποίηση του επενδυτικού προγράμματος όπως προσδιορίζεται στα δύο πρώτα βήματα.

Βήμα 3: Εφαρμογή

Η φάση υλοποίησης είναι όπου συγκεκριμένες επενδύσεις ή διαχειριστές επενδύσεων επιλέγονται για την εκπλήρωση των απαιτήσεων που περιγράφονται στη δήλωση επενδυτικής πολιτικής. Πρέπει να σχεδιαστεί μια διαδικασία δέουσας επιμέλειας για την αξιολόγηση πιθανών επενδύσεων. Η διαδικασία δέουσας επιμέλειας θα πρέπει να προσδιορίζει τα κριτήρια που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση και τη διείσδυση μέσω του συνόλου των δυνητικών επενδυτικών επιλογών.

Η φάση υλοποίησης εκτελείται συνήθως με τη βοήθεια συμβούλου επενδύσεων, επειδή πολλοί καταπιστευματοδόχοι στερούνται τις ικανότητες και / ή τους πόρους για να εκτελέσουν αυτό το βήμα. Όταν ένας σύμβουλος χρησιμοποιείται για να βοηθήσει στη φάση υλοποίησης, οι καταπιστευματοδότες και οι σύμβουλοι πρέπει να επικοινωνούν για να διασφαλίσουν ότι χρησιμοποιείται μια διαδικασία δέουσας επιμέλειας κατά την επιλογή επενδύσεων ή διαχειριστών.

Βήμα 4: Παρακολούθηση

Το τελικό βήμα μπορεί να είναι το πιο χρονοβόρο και επίσης το πιο παραμελημένο μέρος της διαδικασίας. Μερικοί καταπιστευματοδόχοι δεν αισθάνονται το επείγον της παρακολούθησης εάν έχουν πάρει τα πρώτα τρία βήματα σωστά. Οι καταπιστευματοδόχοι δεν πρέπει να παραμελούν τις ευθύνες τους, διότι θα μπορούσαν να ευθύνονται εξίσου για αμέλεια σε κάθε βήμα.

Προκειμένου να παρακολουθείται σωστά η επενδυτική διαδικασία, οι καταπιστευματοδόχοι πρέπει να επανεξετάζουν περιοδικά εκθέσεις που συγκρίνουν τις επιδόσεις των επενδύσεων τους με τον κατάλληλο δείκτη και την ομάδα ομοτίμων και καθορίζουν κατά πόσο πληρούνται οι στόχοι των δηλώσεων επενδυτικής πολιτικής. Η απλή παρακολούθηση των στατιστικών απόδοσης δεν αρκεί. Οι καταπιστευματοδόχοι πρέπει επίσης να παρακολουθούν ποιοτικά δεδομένα, όπως αλλαγές στην οργανωτική δομή των διαχειριστών επενδύσεων που χρησιμοποιούνται στο χαρτοφυλάκιο. Εάν οι υπεύθυνοι λήψης αποφάσεων σε έναν οργανισμό έχουν εγκαταλείψει ή εάν το επίπεδο εξουσίας τους έχει αλλάξει, τότε οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν πώς αυτές οι πληροφορίες μπορεί να επηρεάσουν τη μελλοντική απόδοση.

Εκτός από τις αναθεωρήσεις απόδοσης, οι καταπιστευματοδόχοι πρέπει να επανεξετάσουν τα έξοδα που προκύπτουν κατά την εφαρμογή της διαδικασίας. Οι καταπιστευματοδόχοι δεν είναι μόνο υπεύθυνοι για τον τρόπο με τον οποίο επενδύονται τα κεφάλαια, αλλά είναι επίσης υπεύθυνοι για τον τρόπο με τον οποίο δαπανώνται τα κεφάλαια. Τα τέλη για επενδύσεις έχουν άμεσο αντίκτυπο στην απόδοση και οι καταπιστευματοδόχοι οφείλουν να διασφαλίζουν ότι τα τέλη που καταβάλλονται για τη διαχείριση των επενδύσεων είναι δίκαια και εύλογα.

Η κατώτατη γραμμή

Μέσω της ορθής εκτέλεσης της συνετής επενδυτικής διαδικασίας που περιγράφεται σε αυτά τα τέσσερα βήματα, οι διαχειριστές και τα μέλη των επιτροπών επενδύσεων μπορούν να μειώσουν την ευθύνη τους με την πεποίθηση ότι εκπληρώνουν τις εμπιστευτικές ευθύνες τους. Οι καταπιστευματοδόχοι θα πρέπει να αγκαλιάσουν τις ευθύνες τους και να καταλάβουν ότι δεν θα κριθούν με βάση τις επιστροφές του χαρτοφυλακίου τους, αλλά με τη σύνεση που χρησιμοποιείται για τη δημιουργία των αποδόσεων. Εάν οι καταπιστευματοδόχοι αποκομίσουν σωστή διαδικασία, θα πρέπει να είναι σε θέση να επιτύχουν αξιοθαύμαστες αποδόσεις για τις οργανώσεις τους. Στο τέλος, δεν είναι αν κερδίζεις ή χάνεις, είναι το πώς παίζεις το παιχνίδι. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε: Ποιά είναι μερικά παραδείγματα καταπιστευτικής υποχρέωσης; )