Macro-Hedge
Η μακροοικονομική αντιστάθμιση είναι μια τεχνική επένδυσης που χρησιμοποιείται για τον μετριασμό ή την εξάλειψη του συστημικού κινδύνου από ένα χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων. Οι στρατηγικές μακροοικονομικής αντιστάθμισης περιλαμβάνουν τυπικά τη χρήση παραγώγων για την ανάληψη βραχυπρόθεσμων θέσεων σε ευρείς καταλύτες της αγοράς που μπορούν να επηρεάσουν αρνητικά την απόδοση ενός χαρτοφυλακίου ή ενός συγκεκριμένου υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
Macro-Hedge Επεξήγηση
Η μακροοικονομική αντιστάθμιση απαιτεί τη χρήση παραγώγων, η οποία επιτρέπει σε έναν διαχειριστή χαρτοφυλακίου να λαμβάνει αντιστρόφως θέσεις σε στοχοθετημένα περιουσιακά στοιχεία και κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που πιστεύουν ότι θα επηρεαστούν σημαντικά από έναν μακρο καταλύτη.
Η μακροοικονομική μακροοικονομική αντιστάθμιση (macro-hedge) αναφέρεται σε μετριασμό του κινδύνου γύρω από μακροοικονομικά γεγονότα. Επομένως, η μακροπρόθεσμη αντιστάθμιση απαιτεί σημαντική πρόβλεψη, εκτεταμένη πρόσβαση σε οικονομικά δεδομένα και ανώτερες δεξιότητες πρόβλεψης για την προβολή της αναμενόμενης αντίδρασης των αγορών και των επενδυτικών τίτλων όταν προκύπτουν τάσεις. Ωστόσο, σε ορισμένες περιπτώσεις, οι θέσεις μακροοικονομικής αντιστάθμισης μπορεί εύκολα να προβλεφθούν από μια σειρά γεγονότων που οδηγούν σε προκαθορισμένο αποτέλεσμα.
Και στις δύο περιπτώσεις, η μακροπρόθεσμη αντιστάθμιση απαιτεί ουσιαστική πρόσβαση στις πλατφόρμες διαπραγμάτευσης της αγοράς και δυνατότητα χρησιμοποίησης ποικίλων χρηματοπιστωτικών μέσων προκειμένου να δημιουργηθούν επαρκείς θέσεις στην αγορά. Έτσι, οι μακροοικονομικές αντιστάσεις είναι πιο συχνά ενσωματωμένες από εξελιγμένους επενδυτές και επαγγελματίες διαχειριστές χαρτοφυλακίων. Οι επενδυτές χωρίς ευρεία πρόσβαση στην αγορά χρηματοπιστωτικών μέσων που χρησιμοποιούνται για στρατηγικές μακροχρόνιας αντιστάθμισης κινδύνου μπορούν να στραφούν σε ορισμένες από τις λιανικές προσφορές του κλάδου, οι οποίες είναι συνήθως συσκευασμένες υπό μορφή χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF).
Μακροοικονομική αντιστάθμιση στρατηγικών του ETF
Οι αντίστροφες και υπερβολικά ανάστροπες προσφορές του ETF έχουν καταστήσει τη μακροπρόθεσμη αντιστάθμιση ευκολότερη για τους ιδιώτες επενδυτές που είναι σίγουροι για τις αρνητικές τους προοπτικές για έναν συγκεκριμένο τομέα ή τομέα της αγοράς. Ένα πρόσφατο παράδειγμα είναι η Brexit, η οποία προκάλεσε βραχυπρόθεσμες ζημίες σε πολλές μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου και προκάλεσε επίσης αποπληθωρισμό της βρετανικής λίρας. Πολλοί επενδυτές που προέβλεπαν αυτές τις απώλειες ανέλαβαν βραχυπρόθεσμες θέσεις στις μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου και στη βρετανική λίρα, γεγονός που προκάλεσε σημαντικά κέρδη στην αγορά μετά την ψηφοφορία του Brexit και τα επακόλουθα γεγονότα που οδήγησαν στον διαχωρισμό.
Άλλα μακροοικονομικά γεγονότα που μπορούν να οδηγήσουν σε στρατηγικές μακροοικονομικής αντιστάθμισης περιλαμβάνουν τις προσδοκίες του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος της χώρας, τις τάσεις του πληθωρισμού, τις νομισματικές διακυμάνσεις και τους παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων. Η ProShares και η Direxion είναι δύο πάροχοι ETF που έχουν αναπτύξει ένα ευρύ φάσμα προϊόντων ETF που προσφέρονται για μακροοικονομική αντιστάθμιση. Αντίστροφα προϊόντα που προστατεύουν από μια bearish προοπτική περιλαμβάνουν το ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, το ProShares UltraShort Yen ETF και το δείκτη Daily Gold Miners Gold Bear 3X Shares.
Εναλλακτικές στρατηγικές αντιστάθμισης
Οι στρατηγικές μακροοικονομικής αντιστάθμισης θεωρούνται συχνά εναλλακτικές επενδυτικές στρατηγικές, δεδομένου ότι δεν εμπίπτουν στο πεδίο των παραδοσιακών μακροχρόνιων χαρτοφυλακίων. Η χρήση παραγώγων δημιουργεί πρόσθετο κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου για ένα χαρτοφυλάκιο, επειδή οι παράγωγες τεχνικές απαιτούν το πρόσθετο κόστος αγοράς ενός προϊόντος το οποίο λαμβάνει θέση σε ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Χρησιμοποιείται συχνά μόχλευση, η οποία απαιτεί την επένδυση να υπερβαίνει το επιτόκιο δανεισμού της.
Ωστόσο, οι μακροοικονομικές στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου μπορεί να είναι επιτυχείς όταν σημειώνονται σημαντικές διακυμάνσεις της αγοράς. Μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για να αντισταθμίσουν ένα τμήμα ενός χαρτοφυλακίου που ενδέχεται να επηρεαστεί από μια μακροεντολή προβολής. Αυτό συνεπάγεται τη λήψη στοχευμένων αντιστρόφως στοιχημάτων σε τμήματα ενός χαρτοφυλακίου. Μπορεί επίσης να περιλαμβάνει υπερβάλλουσες κινητές αξίες που αναμένεται να ξεπεράσουν τις επιδόσεις τους.
Τον Νοέμβριο του 2017, η Bloomberg ανέφερε το παγκόσμιο μακροοικονομικό αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης, το παγκόσμιο μακροοικονομικό ταμείο PruLev Global Macro. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο ανέφερε κέρδος 47% λαμβάνοντας θέσεις μακροχρόνιας αντιστάθμισης που επωφελήθηκαν από την πολιτική ατζέντα του Προέδρου Donald Trump στις ΗΠΑ, καθώς και την οικονομική ανάπτυξη στην Κίνα, την Ιαπωνία, την Ελβετία και την Ευρωζώνη. Άλλοι κορυφαίοι διαχειριστές μακροοικονομικών αμοιβαίων κεφαλαίων στις ΗΠΑ ακολούθησαν στενά, μεταξύ των οποίων οι Bridgewater Associates και Renaissance Technologies.
Θεσμική μακροοικονομική αντιστάθμιση
Τα θεσμικά ταμεία επιδιώκουν επίσης στρατηγικές μακρο-αντισταθμιστικών κεφαλαίων για τη διαχείριση της μεταβλητότητας και την άμβλυνση των απωλειών στα δημόσια συνταξιοδοτικά ταμεία και στα σχέδια εταιρικής συνταξιοδότησης. Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων όπως η BlackRock και η JPMorgan είναι κορυφαίοι κατασκευαστές χαρτοφυλακίων λύσεων χαρτοφυλακίου για θεσμικούς πελάτες.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.