Jamie Dimon: Η στρατηγική της Fed QE μπορεί να προκαλέσει πανικού στην αγορά

Προκειμένου να αποφευχθεί η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, η οποία απειλούσε να προκαλέσει χρηματιστηριακή αγορά και οικονομική κρίση, το Federal Reserve ξεκίνησε ένα επιθετικό πρόγραμμα αγοράς ομολόγων που ονομάζεται ποσοτική χαλάρωση (QE), προκαλώντας κατακόρυφη πτώση των επιτοκίων και, ως εκ τούτου, περιουσιακά στοιχεία καθώς και την οικονομία. Τον περασμένο Σεπτέμβριο η Fed ανακοίνωσε ότι θα ξεκινήσει να ξετυλίγει αυτήν την πολιτική και ο Jamie Dimon, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, είναι ένας από τους πολλούς εξέχοντες οικονομικούς παράγοντες που προειδοποιούν ότι αυτή η αναστροφή της κατεύθυνσης θα μπορούσε να στείλει τις τιμές των μετοχών και να εκτροχιάσει τις ΗΠΑ οικονομική επέκταση.

Τα υψηλά κέρδη του χρηματιστηρίου ενδέχεται να λήξουν σύντομα

Πηγή: Yahoo Finance; μέχρι το τέλος της 1ης Αυγούστου.

Οι ανησυχίες του Dimon σχετικά με τους κινδύνους από την αναστροφή της ποσοτικής χαλάρωσης ήταν ιδιαίτερα προσεκτικοί, καθώς είναι άλλως ανοδικός για την αμερικανική οικονομία και είναι συνήθως θετικός όσον αφορά τις προοπτικές της αγοράς. Όπως είπε στο CNBC, "Η οικονομία είναι αρκετά ισχυρή ... δεν υπάρχουν λακκούβες εκεί έξω". Οι απόψεις του Dimon αντανακλώνται από άλλους κορυφαίους οικονομικούς παράγοντες, όπως σημειώνεται παρακάτω. Εν τω μεταξύ, μια ποικιλία από στοιχεία υψηλού προφίλ, όπως ο πρώην Διευθυντής του Γραφείου Διοίκησης και Προϋπολογισμού (OMB) David Stockman και ο διευθυντής ταμείων αναδυόμενων αγορών Mark Mobius, προσδοκούν μια σημαντική απόσυρση της χρηματιστηριακής αγοράς. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Χρηματιστήριο Αξιών "Daredevil" που έχει πέσει στο 40%: Stockman ).

Dimon: «Οι άνθρωποι μπορούν να πανικοβληθούν όταν τα πράγματα αλλάξουν»

Στο CNBC, ο Dimon δήλωσε: «Δεν θέλω να τρομάζω το κοινό, αλλά ποτέ δεν είχαμε QE [πριν] Δεν είχαμε ποτέ την ανατροπή [πριν] Οι κανονισμοί είναι διαφορετικοί Οι νομισματικές μεταδόσεις είναι διαφορετικές. δανείστηκε υπερβολικό χρέος και οι άνθρωποι μπορούν να πανικοβληθούν όταν αλλάξουν τα πράγματα. " Σύμφωνα με άλλη έκθεση του CNBC, ο Dimon προειδοποίησε τον Απρίλιο ότι οι περιορισμοί στις κεφαλαιακές και εμπορικές δραστηριότητες των τραπεζών, όπως αυτοί που επιβάλλονται από τον κανόνα Volcker, θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μεγαλύτερες διακυμάνσεις των τιμών των περιουσιακών στοιχείων από ό, τι στο παρελθόν. Τόνισε επίσης ότι ένας άλλος κίνδυνος προέρχεται από την πιθανότητα η Fed να επιταχύνει το πρόγραμμά της αύξησης των επιτοκίων ως απάντηση στις αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις.

Χωρίς χρέωση τώρα

Τα πρόσφατα σχόλια του Dimon ήρθαν πριν από την ανακοίνωση πολιτικής της 1ης Αυγούστου της Fed. Ενώ επισημαίνεται ότι η οικονομική ανάπτυξη και η αγορά εργασίας ήταν ισχυρές, η Fed ανέφερε την 1η Αυγούστου ότι δεν θα αυξήσει τα επιτόκια αυτή τη στιγμή, αφού ο πληθωρισμός παρέμεινε κοντά στο στόχο του 2%. Και οι τέσσερις δείκτες μετοχών που αναφέρθηκαν παραπάνω βυθίστηκαν σε χαμηλά επίπεδα εντός της ημέρας λίγο πριν την ανακοίνωση της Fed, και στη συνέχεια ανέκαμψαν αργότερα. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Οι τιμές Fed Leaves αμετάβλητες, παραμένουν σε εξέλιξη για την Περίοδο Περίοδοι Σεπτεμβρίου ).

Μαζική απογείωση

Όπως ανέφερε το CNBC, ακολουθώντας την πολιτική της για ποσοτική χαλάρωση, η Fed αύξησε το χαρτοφυλάκιο ομολόγων από 800 δισεκατομμύρια δολάρια σε 4, 5 τρισεκατομμύρια δολάρια. Εν τω μεταξύ, ακολούθησαν και άλλες κεντρικές τράπεζες, με αποτέλεσμα να εισέρχεται στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα μια έντονη εισροή ρευστότητας ύψους 12 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Σε μια αντιστροφή της πολιτικής που ονομάζεται μερικές φορές ποσοτική σύσφιξη, η Fed χαλαρώνει αργά τον ισολογισμό της αφήνοντας περίπου 40 δισεκατομμύρια δολάρια ομόλογα ωριμότητας κάθε μήνα χωρίς να αντικατασταθούν και οι κεντρικές τράπεζες σε άλλες χώρες ακολουθούν παρόμοια πορεία.

Νωρίτερα φέτος, ο διευθυντής του ομίλου Bill Gross εξέφρασε τις δικές του ανησυχίες σχετικά με την επίδραση αυτής της χαλάρωσης. Πέρυσι ο πρώην πρόεδρος της Fed, Alan Greenspan, προειδοποίησε για μια μαζική φούσκα στην αγορά ομολόγων που θα αποπληθωριστεί στη διαδικασία. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Bill Gross: Η QE είναι "Οικονομική Μεθαδόνη" και η Μεγάλη Απειλή Αποθέματος είναι μια κατάρρευση ομολόγων: Greenspan .)

Summers: «Η σύσφιξη συνεπάγεται πραγματικούς κινδύνους»

Όσον αφορά την αποκαλούμενη ποσοτική σύσφιξη, το CNBC ανέφερε άλλα σημαντικά στοιχεία. Ο πρώην υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Lawrence Summers λέει ότι "η σύσφιξη συνεπάγεται πραγματικούς κινδύνους και πρέπει να πραγματοποιηθεί με μεγάλη προσοχή". Σύμφωνα με τον Peter Bockvar, επικεφαλής επενδυτικού γραφείου της εταιρείας Bleakley Advisory Group ($ 3, 5 δισ.), Πιστεύω ότι η αγορά - με το S & P σε υψηλό επίπεδο - κατευθύνεται προς έναν τοίχο από τούβλα που παίρνει βαθύτερη ποσοτική σφίξιμο. " Ο Ray Dalio, ιδρυτής της εταιρείας hedge fund Bridgewater Associates, παρατηρεί ότι η ποσοτική σύσφιξη θα έχει επιπτώσεις εντελώς αντίθετες με εκείνες που προκύπτουν από την ποσοτική χαλάρωση, δηλαδή τα "υψηλότερα επιτόκια, τα ευρύτερα πιστωτικά περιθώρια και τις πολύ ασταθείς συνθήκες της αγοράς".