Εάν πωλίσω σύντομα μετοχές αξίας 5.000 $ και το απόθεμα γίνει άχρηστο, δεν θα ήταν η απόδοση μεγαλύτερη από 100%;

Η απλή απάντηση είναι ότι η μέγιστη απόδοση οποιασδήποτε μικρής επένδυσης πώλησης είναι στην πραγματικότητα 100%. Ωστόσο, οι έννοιες στις οποίες βασίζονται οι ανοικτές πωλήσεις - ο δανεισμός των μετοχών και η ευθύνη που σχηματίζει, ο τρόπος με τον οποίο υπολογίζονται οι επιστροφές κλπ. - μπορεί να είναι οτιδήποτε, αλλά απλό. Ας προσπαθήσουμε να ξεκαθαρίσουμε τη σύγχυση.

Για να υπολογίσετε την απόδοση μιας σύντομης πώλησης, το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να υπολογίσετε τη διαφορά μεταξύ των εσόδων από την πώληση και του κόστους κλεισίματος της θέσης. Η αξία αυτή διαιρείται στη συνέχεια από τα αρχικά έσοδα από την πώληση των δανεισμένων μετοχών. Αν είχατε μερίδια 100 μετοχών με 50 δολάρια ανά μετοχή, τα συνολικά έσοδα από την πώληση θα ήταν $ 5.000 ($ 50 * 100) και το ποσό θα κατατεθεί στον λογαριασμό. Εάν το απόθεμα μειωθεί στα $ 30 και κλείσετε τη θέση σας, θα σας κοστίσει $ 3.000 ($ 30 * 100), το οποίο θα σας αφήσει με $ 2.000 στο λογαριασμό σας ($ 5.000 - $ 3.000). Η απόδοση που υπολογίζεται θα είναι 2.000 δολάρια διαιρεμένη από τα αρχικά έσοδα από την πώληση των δανεισμένων μετοχών (5.000 δολάρια) και θα είναι ίση με απόδοση 40%.

Εάν οι δανεισμένες μετοχές μειώθηκαν στα $ 0 σε αξία, δεν θα έπρεπε να επιστρέψετε τίποτα στον δανειστή της ασφάλειας και η απόδοση σας θα ήταν 100%. Ο λόγος για τον οποίο αυτός ο υπολογισμός προκαλεί σύγχυση είναι ότι κανένα από τα χρήματα τσέπης δεν τίθεται στο απόθεμα κατά την έναρξη του εμπορίου. Για πολλούς, φαίνεται ότι όταν μπορείτε να κάνετε 5.000 δολάρια χωρίς να ξοδέψετε ένα δολάριο από τα δικά σας χρήματα, η απόδοση είναι πάνω από 100%. Αυτό, όμως, δεν συμβαίνει.

Αυτός ο παρακάτω πίνακας συμβάλλει στη διευκρίνιση του τρόπου με τον οποίο υπολογίζονται οι διαφορετικές αποδόσεις βάσει της μεταβολής της τιμής του αποθέματος και του ποσού που οφείλεται για την κάλυψη της υποχρέωσης.

Ο λόγος για τον οποίο οι πωλήσεις μικρής διάρκειας περιορίζονται σε απόδοση 100% είναι ότι δημιουργούν μια υποχρέωση τη στιγμή της σύστασής τους. Ενώ η ευθύνη δεν μεταφράζεται σε μια επένδυση πραγματικών χρημάτων από τον σύντομο πωλητή, είναι ουσιαστικά το ίδιο με την επένδυση των χρημάτων: Είναι μια υποχρέωση που πρέπει να επιστραφεί στο μέλλον. Ο σύντομος πωλητής ελπίζει ότι αυτή η ευθύνη θα εξαφανιστεί και για να συμβεί αυτό, οι μετοχές θα πρέπει να φθάσουν στο μηδέν. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο το μέγιστο κέρδος από μια σύντομη πώληση είναι 100%. Το μέγιστο ποσό που θα μπορούσε να πάρει ποτέ ο σύντομος πωλητής είναι το προϊόν της σύντομης πώλησης - στην περίπτωση του παραδείγματος μας, $ 5.000 (το ίδιο ποσό με την αρχική υποχρέωση).

Κατά τον υπολογισμό της επιστροφής μιας σύντομης πώλησης, πρέπει να συγκρίνετε το ποσό που ο έμπορος παίρνει να κρατήσει στο αρχικό ποσό της υποχρέωσης. Εάν το εμπόριο στο παράδειγμά μας στράφηκε εναντίον σας, εσείς (ως ο σύντομος πωλητής) θα οφείλατε όχι μόνο το αρχικό ποσό των εσόδων αλλά και το επιπλέον ποσό, και αυτό θα βγήκε από την τσέπη σας.

Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο Εκπαιδευτικό μας Έντυπο Ανοικτής Πώλησης.