Πώς να πωλήσετε το απόθεμα στην εταιρεία σας

Η εκκίνηση και η οικοδόμηση μιας επιχείρησης αποτελεί ανταμείβοντας προσπάθεια για πολλούς επιχειρηματίες, αλλά είναι σκληρή δουλειά. Όλες οι επιχειρήσεις απαιτούν κεφάλαιο και ορισμένοι απαιτούν σημαντικό ποσό. Η μοναδική ιδιοκτησία μπορεί να μην είναι η βέλτιστη δομή όταν πρόκειται για τη μετάβαση στην ηγεσία. Έτσι, πολλοί ιδιοκτήτες επιχειρήσεων πωλούν ιδιοκτησία στην εταιρεία τους.

Λόγοι για να πουλήσουν

Υπάρχουν πολλοί βάσιμοι λόγοι για να πουλήσετε ολόκληρη ή μέρος μιας επιχείρησης. Η πώληση μετοχών σε μια επιχείρηση μπορεί να δημιουργήσει σημαντικά μετρητά, τα οποία μπορούν να εξοφλήσουν χρέη ή να χρησιμοποιηθούν για επενδύσεις ή φιλανθρωπικές δωρεές. Αυτά τα μετρητά μπορούν επίσης να επιστρέψουν στην επιχείρηση, όπου μπορούν να χρηματοδοτήσουν την επέκταση. Ομοίως, η πώληση ενός μέρους μιας επιχείρησης μπορεί να μειώσει τον κίνδυνο του ιδιοκτήτη και να του επιτρέψει να διαφοροποιήσει τα προσωπικά του περιουσιακά στοιχεία.

Οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων μπορεί να έχουν αρκετούς άλλους λόγους να πουλήσουν μετοχές. Η πώληση μετοχών με την πάροδο του χρόνου μπορεί να είναι ένα μέσο προετοιμασίας για την ενδεχόμενη διαδοχή και τη μεταβίβαση της ιδιοκτησίας κατά τρόπο που να ελαχιστοποιεί το φορολογικό σοκ στους ενδεχόμενους νέους ιδιοκτήτες. Τέλος, η πώληση μετοχών σε μια επιχείρηση μπορεί να είναι το τελικό αποτέλεσμα της εξουθένωσης ή η απροθυμία να αναπτυχθεί περαιτέρω η επιχείρηση.

Ολοκλήρωση έναντι μερικής πώλησης

Πρώτον, θα πρέπει να προσδιορίσετε αν ψάχνετε για πλήρη ή μερική πώληση. Μια πλήρης πώληση είναι αρκετά απλή. Κατ 'ουσίαν τερματίζει τη συμμετοχή σας στην επιχείρηση, εκτός εάν υπάρχει συμβόλαιο απασχόλησης ή συμβουλευτικής που συνεχίζει τη σχέση. Οι πωλήσεις των επιχειρήσεων μπορούν να διαρθρωθούν με τρόπο που ουσιαστικά προσφέρει προσόδους προσόδου, οπότε μια πλήρης πώληση έχει νόημα εάν ο ιδιοκτήτης θέλει να προχωρήσει πλήρως οικονομικά.

Οι μερικές πωλήσεις είναι διαφορετικές. Μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια, να ενθαρρύνουν τους εργαζομένους ή να ξεκινήσουν τις μεταβιβάσεις ιδιοκτησίας. Πριν από τη μελέτη της μερικής πώλησης, εξετάστε τις συνέπειες του πόσο θέλετε να πουλήσετε. Αν πουλάτε πάρα πολλά και γίνετε επενδυτής μειοψηφίας, ενδέχεται να μην έχετε πλέον τη δυνατότητα να ελέγχετε ή και να επηρεάζετε τις αποφάσεις.

Διαφορετικές επιλογές πώλησης

Πήγαινε στο κοινό. Για τη μεγάλη πλειοψηφία των ιδιοκτητών επιχειρήσεων, η μετάβαση στο κοινό δεν αποτελεί επιλογή. Η διεξαγωγή δημόσιας εγγραφής για την επιχείρησή σας είναι η πιο ακριβή επιλογή και η πιο απαιτητική από πλευράς νομικών, ελεγκτικών και δημοσιοποιητικών απαιτήσεων. Παρόλα αυτά, είναι γενικά η καλύτερη επιλογή για την άντληση μεγάλων κεφαλαίων ή / και τη μεγιστοποίηση της αξίας μιας επιχείρησης.

Πωλούν σε μεγάλους ιδιωτικούς επενδυτές. Οι εταιρείες δεν χρειάζεται να πάνε δημόσια για να προσελκύσουν δολάρια επενδύσεων από ιδρύματα. Είναι πολύ πιο εύκολο, ταχύτερο και φθηνότερο να πωλούν μετοχές ιδιωτικά. Ενώ υπάρχουν περιορισμοί στο βαθμό στον οποίο μια εταιρεία μπορεί να ζητήσει επενδυτές χωρίς να καταθέσει στην SEC, οι ιδιωτικές πωλήσεις προσφέρουν το ίδιο πλεονέκτημα της δημόσιας άντλησης κεφαλαίων χωρίς ορισμένες από τις μειώσεις.

Οι ιδιωτικές πωλήσεις περιλαμβάνουν συνήθως τη χρηματοδότηση επιχειρηματικών κεφαλαίων. Στη χρηματοδότηση επιχειρηματικών κεφαλαίων, ένας ιδιοκτήτης επιχείρησης ή επιχείρησης πωλεί μετοχές σε επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων σε αντάλλαγμα για κεφάλαιο που η επιχείρηση πρέπει να αναπτυχθεί ή να επεκταθεί. Σε πολλές περιπτώσεις, οι σημαντικές πωλήσεις μεριδίων σε μεγάλους ιδιώτες επενδυτές απαιτούν επίσης η εταιρεία να δώσει στους επενδυτές μια θέση στο διοικητικό συμβούλιο.

Πώληση σε μικρότερους επενδυτές. Από ορισμένες απόψεις, η πώληση μετοχών στην ιδιωτική σας επιχείρηση σε μικρούς ιδιώτες επενδυτές είναι και πιο δύσκολη και ευκολότερη από την πώληση σε μεγάλους, περίπλοκους επενδυτές. Από την πλευρά του συν, είναι ευκολότερο να διαλέξετε τους επενδυτές και συχνά υπάρχουν ήδη υπάρχουσες σχέσεις. Αυτοί οι επενδυτές είναι επίσης λιγότερο πιθανό να επιβάλουν ορισμένους από τους μεγαλύτερους συμβιβασμούς που μπορούν να απαιτήσουν οι μεγαλύτεροι επενδυτές, όπως η εκπροσώπηση των συμβούλων ή η αντικατάσταση ενός CEO. Από την άλλη πλευρά, οι μικρότεροι επενδυτές έχουν συνήθως λιγότερα χρήματα και η νομική διαδικασία μπορεί να είναι πιο περίπλοκη.

Πώληση σε εργαζόμενους. Η πώληση μετοχών της επιχείρησής σας στους υπαλλήλους σας είναι μια άλλη επιλογή που πρέπει να εξετάσετε. Η δημιουργία ενός προγράμματος ιδιοκτησίας μετοχών των εργαζομένων (ESOP) αυξάνει την εμπιστοσύνη και τη διατήρηση και μειώνει τις ανάγκες αποζημίωσης σε μετρητά μιας επιχείρησης, όπως βραβεία ή μπόνους που διαφορετικά θα καταβάλλονταν σε μετρητά. Αυτές οι εισφορές συνήθως φορολογούνται. Ωστόσο, η πώληση μετοχών στους εργαζομένους δεν αποτελεί πρακτική επιλογή για την άντληση κεφαλαίων.

Σημαντικά βήματα στην πώληση μιας επιχείρησης

Εάν σκέφτεστε μια έξοδο, εδώ είναι μερικά βήματα για να ξεκινήσετε.

Ξεκινήστε απαντώντας σε μια ερώτηση: Πώς θέλετε να περάσετε το χρόνο, τα χρήματα και την ενέργεια σας μετά την πώληση; Πολλοί άνθρωποι βρίσκουν αυτό το είδος ψυχής που ψάχνει δύσκολο και να το αποφύγει. Δυστυχώς, οι ιδιοκτήτες που μπαίνουν σε διαπραγματεύσεις με δυνητικό αγοραστή χωρίς όραμα για το μέλλον σπάνια ολοκληρώνουν τη συμφωνία. Βάλτε το μελλοντικό σας όραμα ζωής σε ένα έγγραφο, ώστε να μπορείτε να το αναφέρετε όταν είναι απαραίτητο και να ενημερώσετε όπως είναι απαραίτητο.

Η επόμενη ερώτηση που πρέπει να θέσετε είναι: Τι θέλουν οι ενδιαφερόμενοι από την εταιρεία σας; Τα ενδιαφερόμενα μέρη περιλαμβάνουν άτομα των οποίων οι ενέργειες επηρεάζουν την υγεία της επιχείρησης - εργαζόμενους, άλλους ιδιοκτήτες, επενδυτές και μέλη της οικογένειας. Οι στόχοι αυτών των κεντρικών ανθρώπων θα διαμορφώσουν το μέλλον της επιχείρησης και ένας έξυπνος αγοραστής θα θέλει να γνωρίζει και να συμφωνεί με τους στόχους τους πριν συνάψει μια συμφωνία.

Στη συνέχεια, πρέπει να δημιουργήσετε μια αξία για την επιχείρηση. Η διαδικασία αυτή μπορεί να απαιτεί τις υπηρεσίες λογιστή, ανεξάρτητου αναλυτή ή / και συμβούλου. Ο επιχειρηματίας έχει αναπτύξει την επιχείρησή του από μια ιδέα σε μια οργάνωση με υπαλλήλους, περιουσιακά στοιχεία, πνευματική ιδιοκτησία και φήμη. Είναι ανεκτίμητο - για τον επιχειρηματία. Οι πιθανοί αγοραστές θα αναθέσουν μια τιμή στην επιχείρηση και θα περπατήσουν μακριά αν θεωρήσουν την τιμή του ιδιοκτήτη παράξενη.

Εάν σκέφτεστε να κάνετε πώληση σε τρίτο μέρος, ζητήστε τη βοήθεια ενός μεσίτη επιχείρησης, ο οποίος θα έχει συνήθως εμπειρία στην εξεύρεση αγοραστή, τη διαχείριση εγγράφων, την πλοήγηση σε φόρους και άλλους νόμους και το κλείσιμο της συμφωνίας πιο γρήγορα από έναν επιχειρηματία που πουλάει για πρώτη φορά. Ένας μεσίτης θα επικεντρωθεί στην πώληση, επιτρέποντας στον επιχειρηματία να συνεχίσει να εστιάζει στη λειτουργία - και τη διατήρηση της αξίας - της επιχείρησής του.

Μόλις έχετε μια ιδέα της εύλογης αξίας για την επιχείρηση, ζητήστε πολλαπλές προσφορές (τουλάχιστον τρεις, αν είναι δυνατόν). Αν οι προσφορές διαφέρουν σημαντικά από την ιδέα της εύλογης αξίας του κατόχου, ίσως είναι απαραίτητο να επανεξετάσουμε τις παραδοχές.

Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι οι ιδιωτικές επιχειρήσεις σχεδόν πάντοτε πωλούν σε εκπτώσεις σε δημόσιες επιχειρήσεις, αλλά ένα ελεγχόμενο μερίδιο συχνά αξίζει ένα σημαντικό ασφάλιστρο για μια μη ελεγχόμενη επένδυση μειοψηφίας.

Είναι επίσης σημαντικό να εμπορευθεί σωστά μια επιχείρηση που πρόκειται να πωληθεί. Υπάρχουν ιστοσελίδες που έχουν σχεδιαστεί για να βοηθήσουν τους ιδιοκτήτες να πουλήσουν τις επιχειρήσεις τους, αλλά οι ιδιοκτήτες πρέπει να είναι έτοιμοι να δημιουργήσουν τα δικά τους υλικά πωλήσεων. Το ελάχιστο είναι μια κριτική περίληψη μιας σελίδας, η οποία είναι καλά διαμορφωμένη, καθώς και ένα πιο λεπτομερές πακέτο για τους σοβαρούς υποψήφιους. Αυτά τα υλικά πρέπει να περιλαμβάνουν λεπτομέρειες όπως πωλήσεις, κέρδη και ταμειακές ροές της επιχείρησης, καθώς και λεπτομερή περιγραφή των επιχειρηματικών και άλλων σχετικών στοιχείων, όπως τα περιουσιακά στοιχεία.

Τέλος, καταστήστε την επιχείρηση σε τάξη πριν προσπαθήσετε να την πουλήσετε. Ακριβώς όπως ένα σπίτι χρειάζεται ανανέωση πριν από μια πώληση, το κάνει και μια επιχείρηση. Ψάξτε για θέματα που θα τρομάξουν τους πιθανούς αγοραστές και θα τους διορθώσουν πριν ανοίξετε τα βιβλία για επιθεώρηση. Βεβαιωθείτε ότι παρέχονται καλλυντικά στοιχεία και επισκευές, προετοιμάστε λεπτομερή κατάλογο απογραφής και εξοπλισμού και να έχετε πολλά χρόνια οικονομικών στοιχείων και φορολογικών δηλώσεων σε ετοιμότητα.

Άλλες λεπτομέρειες για να θυμάστε

Υπάρχουν διάφορα άλλα βασικά στοιχεία που πρέπει να έχετε κατά νου όταν σκέφτεστε να πωλήσετε μέρος ή το σύνολο της επιχείρησής σας. Να θυμάστε ότι χρειάζεται χρόνος. Ένας γύρος χρηματοδότησης IPO ή venture χρειάζεται μήνες για να οργανωθεί και να πάρει ένα καλό τίμημα για μια ιδιωτική επιχείρηση μπορεί να διαρκέσει ένα ή περισσότερα χρόνια. Η υπομονή είναι ζωτικής σημασίας. τόσο περισσότερο σπεύδεις να πουλήσεις, τόσο χειρότερο είναι οι τιμές που θα δεις.

Ο Chris Snider, Διευθύνων Σύμβουλος του Exit Planning Institute, ένας εθνικός οργανισμός που εκπαιδεύει τους οικονομικούς συμβούλους σχετικά με τις βασικές αρχές της πώλησης μιας επιχείρησης, λέει ότι η πώληση πρέπει να αντιμετωπίζεται σαν συνταξιοδότηση και ξεκίνησε νωρίς. "Ο προγραμματισμός εξόδου είναι μια διαδικασία, όχι ένα γεγονός", λέει ο Snider. "Είναι ένας τρόπος λειτουργίας της επιχείρησής σας που μεγιστοποιεί την αξία της και παρέχει ένα μέσο για την επίτευξη των προσωπικών και οικονομικών στόχων του ιδιοκτήτη."

Όπως και οι συμβουλές του Snider, πολλοί επιχειρηματίες δεν το ακολουθούν. Αντ 'αυτού, αντιμετωπίζουν την πώληση της επιχείρησής τους σαν ένα γεγονός που πλησιάζει όταν είναι έτοιμοι να συνταξιοδοτηθούν, να καούν ή να αντιμετωπίσουν μια απροσδόκητη αλλαγή ζωής.

Είναι επίσης σημαντικό να εξετάζετε και να προγραμματίζετε τις συνέπειες της πώλησης από φόρους και ταμειακές ροές. Οι επενδυτές είναι πιθανό να επιμείνουν σε αυστηρότερο έλεγχο ή αναφορά. Επιπλέον, αν πουλάτε μετοχές με την υπόσχεση των κανονικών μερισμάτων, θα πρέπει να αποδείξετε την ταμειακή ροή για να τα υποστηρίξετε. Συμβουλευτείτε τους λογιστές και / ή τους δικηγόρους σχετικά με τις πιθανές φορολογικές συνέπειες μιας πώλησης - τόσο σε εσάς όσο και στην επιχείρηση.

Τέλος, μην ξεχάσετε να εξετάσετε τις ψυχολογικές επιπτώσεις. Είσαι έτοιμος να φύγεις; Είστε διατεθειμένοι να ζητήσετε νέους συνεργάτες να αμφισβητούν τις αποφάσεις σας; Η κατοχή επενδυτών στην επιχείρησή σας σας καθιστά νομικά υπεύθυνο έναντι άλλων και απαιτεί περισσότερη διαφάνεια από ό, τι μπορεί να συνηθίσει ο μοναδικός δικαιούχος.

Η κατώτατη γραμμή

Η πώληση ακόμη και ενός μικρού μέρους της επιχείρησής σας είναι μια σοβαρή επιχείρηση. Στο ελάχιστο, σιγουρευτείτε ότι είστε καλά προετοιμασμένοι και έχετε σαφείς προσδοκίες για τη διαδικασία. Η πώληση μετοχών σε μια ιδιωτική επιχείρηση μπορεί να είναι ένας πολύ καλός τρόπος για την άντληση κεφαλαίων, την παροχή κινήτρων στους εργαζομένους ή την προσέλκυση νέων ταλέντων και ιδεών σε μια επιχείρηση. Αλλά απαιτεί υπομονή, ετοιμότητα και προθυμία να διαπραγματευτεί.

Ο καλύτερος τρόπος να αποκτήσετε τη μέγιστη αξία από την πώληση της εταιρείας σας είναι να προγραμματίσετε εκ των προτέρων. Ρίξτε μια σκληρή ματιά σε αυτό που αξίζει η επιχείρησή σας και λύστε τυχόν προβλήματα που θα μπορούσαν να την πουλήσουν για λιγότερα από όσα θα έπρεπε. Στη συνέχεια, πάρτε τα έσοδα και ξεκινήστε την επόμενη περιπέτεια.