Πώς χρησιμοποιούνται τα μυστικά για την αντιστάθμιση μιας θέσης;

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένα από τα πιο κοινά παράγωγα που χρησιμοποιούνται για την αντιστάθμιση του κινδύνου. Συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια συμφωνία μεταξύ δύο μερών για την αγορά ή πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή στο μέλλον για μια συγκεκριμένη τιμή. Ο κύριος λόγος που οι εταιρείες ή οι εταιρείες χρησιμοποιούν μελλοντικές συμβάσεις είναι να αντισταθμίσουν τα ανοίγματα κινδύνου τους και να περιορίσουν τον εαυτό τους από οποιεσδήποτε διακυμάνσεις της τιμής.

Ο απώτερος στόχος ενός επενδυτή που χρησιμοποιεί συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για αντιστάθμιση είναι να αντισταθμίσει απόλυτα τον κίνδυνο. Στην πραγματική ζωή, όμως, αυτό μπορεί να είναι αδύνατο. Ως εκ τούτου, τα άτομα προσπαθούν να εξουδετερώσουν τον κίνδυνο όσο το δυνατόν περισσότερο.

Για παράδειγμα, εάν ένα εμπόρευμα που πρόκειται να αντισταθμιστεί δεν είναι διαθέσιμο ως συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, ένας επενδυτής θα αγοράσει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης σε κάτι που παρακολουθεί στενά τις κινήσεις αυτού του εμπορεύματος.

Χρήση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για αντιστάθμιση

Όταν μια εταιρεία γνωρίζει ότι θα κάνει μια μελλοντική αγορά για ένα συγκεκριμένο αντικείμενο, θα πρέπει να πάρει μια μακρά θέση σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για να αντισταθμίσει τη θέση της. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η εταιρεία Χ γνωρίζει ότι σε έξι μήνες θα πρέπει να αγοράσει 20.000 ουγκιές ασήμι για να εκτελέσει μια παραγγελία. Υποθέστε ότι η τιμή spot για το ασήμι είναι $ 12 / ουγκιά και η εξάμηνη τιμή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι $ 11 / ουγκιά. Με την αγορά του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, η εταιρεία X μπορεί να κλειδώσει σε τιμή $ 11 / ουγκιά. Αυτό μειώνει τον κίνδυνο της εταιρείας, διότι θα είναι σε θέση να κλείσει τη θέση του στο μέλλον και να αγοράσει 20.000 ουγκιές ασήμι για $ 11 / ουγκιά σε έξι μήνες.

Αν μια εταιρεία γνωρίζει ότι θα πουλήσει ένα συγκεκριμένο αντικείμενο, θα πρέπει να πάρει μια μικρή θέση σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για να αντισταθμίσει τη θέση της. Για παράδειγμα, η εταιρεία X πρέπει να εκπληρώσει μια σύμβαση σε έξι μήνες που απαιτεί να πουλήσει 20.000 ουγκιές ασήμι. Υποθέστε ότι η τιμή spot για το ασήμι είναι $ 12 / ουγκιά και η τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης είναι $ 11 / ουγκιά. Η εταιρεία X θα συνάψει βραχυπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με ασήμι και θα κλείσει τη θέση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε έξι μήνες Σε αυτή την περίπτωση, η εταιρεία έχει μειώσει τον κίνδυνο εξασφαλίζοντας ότι θα λάβει $ 11 για κάθε ουγκιά αργύρου που πωλεί.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να είναι πολύ χρήσιμα για τον περιορισμό της έκθεσης σε κίνδυνο που έχει ένας επενδυτής σε ένα εμπόριο. Το κύριο πλεονέκτημα της συμμετοχής σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ότι αφαιρεί την αβεβαιότητα σχετικά με τη μελλοντική τιμή ενός στοιχείου. Με το κλείδωμα μιας τιμής για την οποία είστε σε θέση να αγοράσετε ή να πωλήσετε ένα συγκεκριμένο στοιχείο, οι εταιρείες είναι σε θέση να εξαλείψουν την ασάφεια που έχει να κάνει με τα αναμενόμενα έξοδα και κέρδη.

Πώς χρησιμοποιούνται τα μπόνους για να αντισταθμίσουν μια θέση;

Έξοδος από μια θέση πριν από τη λήξη

Ενώ ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι παρόμοιο με ένα δικαίωμα προαίρεσης - όταν ο κάτοχος έχει το δικαίωμα να αγοράσει την υποκείμενη ασφάλεια - μια συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης υποχρεώνει και τα δύο μέρη της σύμβασης να συμμορφώνονται με τους όρους της σύμβασης, εάν κρατηθεί σε διακανονισμό. Αν αγοράζετε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, εισάγετε μια συμφωνία για την αγορά της υποκείμενης ασφάλειας και αν πουλάτε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης εισάγετε μια συμφωνία πώλησης του υποκείμενου στοιχείου σε άλλο μέρος.

Κατά τη διάρκεια μιας συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, η υποκείμενη ασφάλεια πιθανώς θα κινηθεί προς όφελος ενός κατόχου έναντι του άλλου. Τι μπορεί λοιπόν να κάνει ο κάτοχος με το κέρδος, αν προτιμά να βγει από την κερδοφόρα θέση από ό, τι κατέχει στον διακανονισμό; Εάν ένας έμπορος futures θέλει να κλείσει μια θέση, το μόνο που χρειάζεται να κάνει είναι να πάρει μια ισοδύναμη θέση που είναι αντίθετη προς τη σύμβαση που ήδη κατέχουν. Επομένως, εάν είστε μακροχρόνιες συμβάσεις για την κατανάλωση χοιρινού κρέατος το Φεβρουάριο του Φεβρουαρίου, θα πωλήσατε τρεις συμβάσεις για την κατάργηση αυτής της θέσης.

Ωστόσο, αυτό συνήθως δεν γίνεται μόνο με την πώληση των υφιστάμενων τριών συμβάσεών σας σε άλλο συμβαλλόμενο μέρος, όπως θα κάνατε ένα απόθεμα. Οι θέσεις συνήθως κλείνονται με τη σύναψη νέας συμφωνίας με άλλο μέρος.

Για παράδειγμα, εάν αγοράσατε τρία συμβόλαια από το συμβαλλόμενο μέρος Α, για να κλείσετε τη θέση σας, θα πωλήσετε τρεις συμβάσεις στο μέρος Β. Δεδομένου ότι οι θέσεις αυτές είναι αντισταθμιστικές, η θέση σας στην αγορά εξουδετερώνεται και αποχωρείτε θέση. Ενώ αυτό είναι λίγο πιο περίπλοκο από το να πουλάτε μόνο τα αρχικά τρία συμβόλαια, το αποτέλεσμα είναι το ίδιο.