Πάρτε μια ισχυρή Κρατήστε το κέρδος με Strangles

Η λέξη "στραγγαλίζει" προκαλεί δολοφονικές εικόνες εκδίκησης. Ωστόσο, ένα στραγγαλισμό στον κόσμο των επιλογών μπορεί να είναι τόσο απελευθερωτική όσο και νόμιμη. Σε αυτό το άρθρο, θα σας δείξουμε πώς να αποκτήσετε ισχυρή στάση σε αυτή τη στρατηγική στραγγαλισμού.

Μια επιλογή στραγγαλισμού είναι μια στρατηγική όπου ο επενδυτής κατέχει μια θέση τόσο σε κλήση όσο και σε διαφορετικές τιμές απεργίας, αλλά με την ίδια διάρκεια και το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.

Μια άλλη στρατηγική επιλογής, η οποία είναι αρκετά παρόμοια με σκοπό το στραγγαλισμό, είναι το straddle. Ένα περίπτερο έχει σχεδιαστεί για να εκμεταλλεύεται την πιθανή αιφνίδια μεταβολή της τιμής στην αγορά, έχοντας έναν έμπορο να έχει μια επιλογή πώλησης και αγοράς με την ίδια τιμή άσκησης και την ημερομηνία λήξης. Ενώ και το both straddle και το στραγγαλισμό έθεσαν ως στόχο να αυξήσουν τις πιθανότητες επιτυχίας ενός εμπόρου, το στραγγαλισμό έχει τη δυνατότητα να εξοικονομήσει χρήματα και χρόνο για τους εμπόρους που λειτουργούν με σφιχτό προϋπολογισμό. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στο Straddle Strategy Μια απλή προσέγγιση για την αγορά ουδέτερη .)

Τύποι Strangles

Η ισχύς οποιασδήποτε στραγγαλισμού μπορεί να βρεθεί όταν μια αγορά κινείται πλευρικά μέσα σε ένα καλά καθορισμένο εύρος στήριξης και αντίστασης. Μια θέση και μια κλήση μπορούν να τοποθετηθούν στρατηγικά για να επωφεληθούν από ένα από τα δύο σενάρια:

• Εάν η αγορά έχει τη δυνατότητα να κάνει οποιαδήποτε ξαφνική κίνηση, είτε μακρά είτε σύντομη, τότε μπορεί να αγοραστεί ένα put και μια κλήση για να δημιουργηθεί μια θέση "long strangle".
• Εάν η αγορά αναμένεται να διατηρήσει το status quo, μεταξύ των επιπέδων στήριξης και αντίστασης, τότε ένα κουτί και μια κλήση μπορούν να πωληθούν για να επωφεληθούν από το ασφάλιστρο. αυτό είναι επίσης γνωστό ως "σύντομο στραγγαλισμό".

Ανεξάρτητα από το ποια από αυτά τα στραγγαλιστικά σφάλματα ξεκινάτε, η επιτυχία ή η αποτυχία της βασίζεται στους φυσικούς περιορισμούς που έχουν εγγενώς οι επιλογές μαζί με την πραγματικότητα της προσφοράς και της ζήτησης της αγοράς.

Παράγοντες που επηρεάζουν όλα τα σκάνδαλα

Υπάρχουν τρεις βασικές διαφορές που έχουν οι στραγγαλισμοί από τους εξωγήινους ξαδέλφους τους:

Επιλογές εκτός χρήματος
Η πρώτη βασική διαφορά είναι το γεγονός ότι οι στραγγαλισμοί εκτελούνται χρησιμοποιώντας επιλογές εκτός χρημάτων (OTM). Οι επιλογές OTM ενδέχεται να είναι μέχρι ή και πάνω από 50% λιγότερο δαπανηρές από τις αντίστοιχες επιλογές κατάθεσης χρημάτων (ATM) ή χρημάτων (ITM). Αυτό έχει μεγάλη σημασία, ανάλογα με το ύψος του κεφαλαίου που μπορεί να έχει κάποιος έμπορος.

Εάν ένας έμπορος έχει βάλει ένα μακρύ στραγγαλισμό, τότε η έκπτωση τους επιτρέπει να εμπορεύονται και τις δύο πλευρές του φράχτη στο 50% των δαπανών για τη θέση σε ένα μακρύ straddle. Αν ένας έμπορος είναι αποφασισμένος να βάλει ένα μικρό εμπόδιο, τότε συλλέγουν κατά 50% λιγότερα ασφάλιστρα ενώ εξακολουθούν να εκτίθενται στο πρόβλημα της απεριόριστης απώλειας που οι επιλογές πώλησης εκθέτουν έναν έμπορο.

Κίνδυνος / ανταμοιβή περιορισμένης μεταβλητότητας
Μια δεύτερη βασική διαφορά ανάμεσα σε ένα στραγγαλισμό και ένα straddle είναι το γεγονός ότι η αγορά δεν μπορεί να κινηθεί καθόλου. Δεδομένου ότι η στραγγαλισμός περιλαμβάνει την αγορά ή την πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης που είναι OTM, υπάρχει κίνδυνος να μην υπάρξει αρκετή θεμελιώδης αλλαγή στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο ώστε η αγορά να κινηθεί εκτός της υποστήριξης και του εύρους αντίστασης. Για εκείνους τους εμπόρους που είναι μακρύς το στραγγαλισμό, αυτό μπορεί να είναι το φιλί του θανάτου. Για όσους είναι σύντομα το στραγγαλισμό, αυτός είναι ο ακριβής τύπος της περιορισμένης μεταβλητότητας που απαιτείται για να κερδίσουν.

Χρήση δέλτα
Τέλος, το ελληνικό δελτίο παρακολούθησης μεταβλητότητας επιλογής διαδραματίζει σημαντικό ρόλο κατά τη λήψη αποφάσεων απόσυρσης ή αγοράς. Το Delta έχει σχεδιαστεί έτσι ώστε να δείχνει πόσο προσεγγιστικά η τιμή μιας μετοχής αλλάζει σε σχέση με το υποκείμενο περιουσιακό της στοιχείο. Μια επιλογή OTM μπορεί να μετακινηθεί 30% ή $ 0, 30 για κάθε κίνηση $ 1 στο υποκείμενο στοιχείο. Αυτό μπορεί να καθοριστεί μόνο με την αναθεώρηση του δέλτα των επιλογών που μπορεί να θέλετε να αγοράσετε ή να πουλήσετε.

Εάν είστε μακρύς στραγγαλισμός, θέλετε να βεβαιωθείτε ότι παίρνετε τη μέγιστη κίνηση στην τιμή επιλογής για το ασφάλιστρο που πληρώνετε. Εάν είστε σύντομη μια στραγγαλισμός, θέλετε να βεβαιωθείτε ότι η πιθανότητα λήξης της επιλογής, όπως υποδεικνύεται από ένα χαμηλό δέλτα, θα αντισταθμίσει τον απεριόριστο κίνδυνο. (Για μια ανανέωση του τρόπου χρήσης των Ελλήνων κατά την αξιολόγηση των επιλογών, διαβάστε την " Χρήση των Ελλήνων για την Κατανόηση των Επιλογών "

Το μακρύ στραβό

Μια μακρά στραγγαλισμός περιλαμβάνει την ταυτόχρονη αγορά και πώληση ενός στοιχήματος και κλήσης σε διαφορετικές τιμές απεργίας. Ο τρόπος με τον οποίο καθορίζονται οι διαφορετικές τιμές απεργίας είναι πέρα ​​από το πεδίο εφαρμογής αυτού του άρθρου. Μια πληθώρα επιλογών που περιστρέφονται γύρω από τη μεταβλητότητα, τους δείκτες υπεραγορών / μεταβιβάσεων ή τους κινητούς μέσους όρους μπορούν να χρησιμοποιηθούν. Στο παρακάτω παράδειγμα, βλέπουμε ότι το ευρώ έχει αναπτύξει κάποια στήριξη στην περιοχή των 1, 54 δολαρίων και αντίσταση στην περιοχή των 1, 5660 δολαρίων.

Πηγή: TradeNavigator.com

Ένας μακρόχρεος έμπορος μπορεί να αγοράσει μια κλήση με την τιμή προειδοποίησης των $ 1.5660 και ένα κουπί με την τιμή άσκησης $ 1.54. Εάν η αγορά σπάσει μέσω της τιμής $ 1.5660, η κλήση πηγαίνει ITM? αν καταρρεύσει και σπάσει κατά $ 1, 54, το put goes ITM.

Στο διάγραμμα παρακολούθησης, βλέπουμε ότι η αγορά σπάζει προς τα πάνω, κατευθείαν μέσω $ 1.5660, καθιστώντας την κλήση OTM κερδοφόρα. Ανάλογα με το πόσο κοστίζει η επιλογή πώλησης, μπορεί να πωληθεί πίσω στην αγορά για να εισπράξει οποιαδήποτε ενσωματωμένη πριμοδότηση ή να διατηρηθεί μέχρι τη λήξη της να λήξει χωρίς αξία.

Πηγή: TradeNavigator.com

Το Σύντομο Στρασβούργο

Χρησιμοποιώντας το ίδιο γράφημα, ένας έμπορος μικρής κλίμακας θα είχε πουλήσει μια κλήση στα $ 1.5660 και θα πουλούσε ένα τίμημα στα $ 1.54. Μόλις η αγορά ξεπεράσει την τιμή προμήθειας 1, 5660 δολαρίων, η πωληθείσα κλήση πρέπει να εξαγοραστεί ή ο έμπορος κινδυνεύει να εκτεθεί σε απεριόριστες απώλειες σε περίπτωση που η αγορά συνεχίσει να αυξάνεται σε τιμή.

Πηγή: TradeNavigator.com

Το ασφάλιστρο που διατηρείται από την πώληση του ποσού των 1, 54 δολαρίων ίσως ή δεν μπορεί να καλύψει το σύνολο της ζημίας που υπέστη λόγω της ανάγκης να επαναγοράσει την κλήση. Ένα γεγονός είναι βέβαιο: η πριμοδότηση πώλησης θα μετριάσει μερικές από τις ζημίες που προκαλεί το εμπόριο σε αυτήν την περίπτωση. Εάν η αγορά σπάσει την τιμή προειδοποίησης 1, 54 δολάρια, τότε η πωληθείσα κλήση θα αντισταθμίσει μερικές από τις ζημίες που θα είχε προκληθεί.

Το βραχυκύκλωμα είναι μια στρατηγική χαμηλής μεταβλητότητας, ουδέτερη για την αγορά, η οποία μπορεί να αναπτυχθεί μόνο σε μια αγορά που συνδέεται με την εμβέλεια. Αντιμετωπίζει ένα βασικό πρόβλημα που αντικαθιστά την ικανότητα συλλογής ασφαλίστρων. Αυτό μπορεί να λάβει μία από τις δύο μορφές:

• επιλέγοντας ένα πολύ κοντινό εύρος για να συγκεντρώσει ένα ακριβό ασφάλιστρο με τις πιθανότητες υπέρ της διάσπασης της αγοράς μέσα από το φάσμα
• επιλέγοντας ένα τόσο μεγάλο εύρος που κάθε ελάχιστη πριμοδότηση συλλέγεται είναι δυσανάλογα μικρό σε σύγκριση με τον απεριόριστο κίνδυνο που συνεπάγεται η πώληση των δικαιωμάτων προαίρεσης

συμπέρασμα

Το εμπόριο, τόσο σε μακροχρόνιες όσο και σε σύντομες μορφές, μπορεί να είναι κερδοφόρα. Απαιτείται προσεκτικός προγραμματισμός προκειμένου να προετοιμαστεί τόσο για τις αγορές υψηλής και χαμηλής μεταβλητότητας ώστε να λειτουργήσει. Μόλις ολοκληρωθεί επιτυχώς το σχέδιο, τότε η εκτέλεση της αγοράς ή πώλησης της OTM θέτει και κλήσεις είναι απλή. Δεν είναι απαραίτητη η επιλογή της κατεύθυνσης της αγοράς. η αγορά απλά ενεργοποιεί την επιτυχημένη πλευρά του στραγγαλιστικού εμπορίου. Αυτό είναι το απόλυτο της προληπτικής δράσης όταν πρόκειται να λάβουμε αποφάσεις για εμπορικές συναλλαγές.