Πλήρης αξία
Η πλήρης αξία είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει μια διαπραγμάτευση περιουσιακών στοιχείων σε εύλογη τιμή. Η πλήρης αξία επιτυγχάνεται όταν η υπολογιζόμενη αξία ενός περιουσιακού στοιχείου, η εγγενής του αξία, είναι ίδια με την αγοραία αξία του, την τιμή με την οποία μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί στην ανοικτή αγορά.
Βασικές τακτικές
- Ένα περιουσιακό στοιχείο λέγεται ότι έχει φτάσει στην πλήρη αξία όταν η εγγενής αξία του, η οποία θεωρείται αξία, είναι ίση με την αγοραία τιμή του.
- Όταν ένα περιουσιακό στοιχείο έχει φτάσει σε πλήρη αποτίμηση, λέγεται ότι δεν είναι υπερβολικά ή υποτιμημένο.
- Η αγορά είναι γενικά αναποτελεσματική, πράγμα που σημαίνει ότι οι αντιληπτές αποτιμήσεις των περιουσιακών στοιχείων διαφέρουν συχνά από το πόσο διαπραγματεύονται στην ανοικτή αγορά.
- Οι επαγγελματίες επενδυτές ενδέχεται να διαφωνούν ως προς το σημείο στο οποίο επιτυγχάνεται πραγματικά η πλήρης αξία δεδομένης της διαφορετικής εκτιμήσεως της εγγενούς αξίας.
Κατανόηση της πλήρους αξίας
Σύμφωνα με την αποτελεσματική υπόθεση της αγοράς (EMH), η αγοραία αξία ενός περιουσιακού στοιχείου πρέπει πάντα να ισούται με την αληθινή εγγενή του αξία. Στην πραγματικότητα, για διάφορους λόγους, τα περιουσιακά στοιχεία σπάνια ανταλλάσσουν την πλήρη αξία τους.
Αυτό εξηγεί γιατί η έκφραση "αγοράζουν χαμηλά, πωλούν υψηλά" είναι συνηθισμένη γύρω από τόσο συχνά. Η αξία των επενδυτών πιστεύει ότι υπάρχουν πολλές υποτιμημένες εταιρείες εκεί έξω που μπορούν να αγοραστούν κάτω από την εγγενή αξία τους. Η ιδέα είναι ότι η αγορά των μετοχών που παραβλέπονται θα αποδώσει μεγαλύτερες αποδόσεις σε μακροπρόθεσμη βάση, καθώς οι άλλοι επενδυτές θα αρχίσουν σταδιακά να αναγνωρίζουν τα πλεονεκτήματά τους, αυξάνοντας τις τιμές των μετοχών τους ώστε να αντικατοπτρίζουν την πραγματική τους αξία (ή ακόμη και καλύτερα).
Συχνά, η αποτίμηση μιας περιουσίας από την αγορά διαφέρει από την εγγενή αξία του περιουσιακού στοιχείου.
Όταν ένα περιουσιακό στοιχείο έχει φτάσει σε πλήρη αποτίμηση, λέγεται ότι δεν είναι υπερβολικά ή υποτιμημένο. Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων και οι αναλυτές παρακολουθούν συχνά την πλήρη αποτίμηση ως ένδειξη κατάλληλου χρόνου για την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου, παρόλο που οι επαγγελματίες επενδυτές ενδέχεται να διαφωνούν ως προς το σημείο στο οποίο επιτυγχάνεται πραγματικά η πλήρης αξία δεδομένης της διαφορετικής εκτιμήσεως της εγγενούς αξίας.
Μέθοδος πλήρους αξίας
Η βασική ανάλυση χρησιμοποιείται συνήθως από τους αναλυτές για να προσδιορίσει την εγγενή αξία ενός περιουσιακού στοιχείου, όπως ένα απόθεμα, και αν διαπραγματεύεται στην πλήρη αξία του. Οι θεμελιώδεις αναλυτές μελετούν οτιδήποτε μπορεί να επηρεάσει την αξία ενός περιουσιακού στοιχείου, συμπεριλαμβανομένων των οικονομικών και βιομηχανικών συνθηκών, την υγεία των οικονομικών μιας επιχείρησης και την αποτελεσματικότητα και τα αποτελέσματα της ομάδας διαχείρισης.
Ο τελικός στόχος της θεμελιώδους ανάλυσης είναι να παράγει μια ποσοτική αξία που ένας επενδυτής μπορεί να συγκρίνει με την τρέχουσα τιμή αγοράς της ασφάλειας.
Τα μετρητά είναι βασιλιάς
Συχνά, οι αναλυτές θα επικεντρωθούν σε μετρητά για να καθορίσουν την εγγενή αξία της εταιρείας. Μια μέθοδος που είναι ιδιαίτερα δημοφιλής είναι ο υπολογισμός της προεξοφλημένης ταμειακής ροής (DCF).
Με λίγα λόγια, η ανάλυση DCF επιδιώκει να υπολογίσει την αξία μιας εταιρείας σήμερα, βασισμένη στις προβλέψεις για το πόσο ταμειακές ροές θα δημιουργήσει στο μέλλον. Ο στόχος είναι να εκτιμηθούν τα χρήματα που ένας επενδυτής θα λάβει από μια επένδυση, προσαρμοσμένη για την χρονική αξία του χρήματος.
Περιορισμοί πλήρους αξίας
Λόγω των αμέτρητων μεταβλητών που εμπλέκονται στον προσδιορισμό της εγγενούς αξίας, συμπεριλαμβανομένης της περίπλοκης διαδικασίας αποτίμησης των άϋλων περιουσιακών στοιχείων, οι εκτιμήσεις της εγγενούς αξίας μπορεί να διαφέρουν μεταξύ των αναλυτών. Επομένως, η έλλειψη συναίνεσης καθιστά αδύνατη τη διαπίστωση εάν ένα περιουσιακό στοιχείο διαπραγματεύεται στη σωστή αγοραία τιμή ή όχι.
Διαφορετικές εγγενείς εκτιμήσεις μπορούν επίσης να επιτευχθούν επειδή δεν έχουν όλοι οι επενδυτές την ίδια πρόσβαση σε δεδομένα σχετικά με ένα συγκεκριμένο στοιχείο. Η ερμηνεία της αξίας του περιουσιακού στοιχείου θα ενημερώνει την απόφασή του για το τι αξίζει και τι είναι πρόθυμο να πληρώσει γι 'αυτό στην ανοικτή αγορά. Συνολικά, όλες οι ενέργειες αυτών των επενδυτών θα επηρεάσουν την αποτίμηση του περιουσιακού στοιχείου στην αγορά.
Και η προσφορά και η ζήτηση ενδέχεται να διαδραματίσουν κάποιο ρόλο στον καθορισμό της τιμής αγοράς. Εάν οι επενδυτές στο σύνολό τους προσδιορίσουν ότι ένα απόθεμα είναι μια ελκυστική επένδυση, αλλά ο αριθμός των μετοχών δεν επαρκεί για να καλύψει όλη τη ζήτηση για το απόθεμα, η τιμή των μετοχών μπορεί να αυξηθεί ακόμη περισσότερο από την εγγενή αξία του αποθέματος.
Επιπλέον, το συναίσθημα της αγοράς μπορεί να επηρεάσει την τιμή της αγοράς. Για παράδειγμα, η αδράνεια κουτσομπολιά για μια εταιρεία μπορεί να καταστρέψει την τιμή της μετοχής της, οδηγώντας την σε εμπορικό τρόπο κάτω από την πραγματική εγγενή αξία της.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.