Ελευθερώθηκε
Στον κόσμο της αρχικής δημόσιας προσφοράς, η απελευθέρωση αφορά τον χρόνο μετά την περίοδο κλειδώματος, όταν οι αναδοχές των επενδυτικών τραπεζών δεν είναι πλέον υποχρεωμένοι να πωλούν τίτλους στην συμφωνημένη τιμή. Όταν μια τράπεζα επενδύσεων αποδεσμεύεται, επιτρέπεται να ανταλλάξει τυχόν εναπομείναντα χρεόγραφα με την επικρατούσα τιμή της αγοράς.
Η απαλλαγή ισχύει και για τους εμπλεκόμενους στην εταιρεία εταιρείες που κατέχουν μετοχές της επιχείρησης. Αυτοί οι κάτοχοι μεριδίων ιδιωτικής εταιρείας ενδέχεται να έχουν συμβατικούς περιορισμούς στην πώληση των μετοχών τους στην ανοικτή αγορά μόνο μετά την περίοδο κλειδώματος.
Η απελευθέρωση μπορεί επίσης να αναφέρεται στο ποσό του κεφαλαίου που διατίθεται σε έναν επενδυτή όταν κλείνει μια θέση. Τα ελευθερωμένα κεφάλαια μπορούν στη συνέχεια να χρησιμοποιηθούν για επενδύσεις σε άλλα περιουσιακά στοιχεία.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ Ελευθερώνεται
Η απελευθέρωση μπορεί να αποτελεί ένδειξη για την κατάσταση μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς ή της άμεσης δημόσιας προσφοράς. Εάν μια επιχείρηση αποφασίσει να αρχίσει να προσφέρει μετοχές του κοινού, πρέπει συνήθως να προσλάβει μία ή περισσότερες επενδυτικές τράπεζες (IB) οι οποίες μπορούν να ασχοληθούν με την IPO. Χρησιμοποιώντας περισσότερες από μία τράπεζες μπορεί να συμβάλει στην εξάπλωση του κινδύνου της δημόσιας εγγραφής μεταξύ των τραπεζών, αλλά μία τράπεζα θα είναι συνήθως ο ηγέτης κατά τη διάρκεια αυτής της διαδικασίας.
Αυτές οι τράπεζες θα τοποθετήσουν τις προσφορές τους για το χειρισμό της δημόσιας εγγραφής. Οι ανώνυμοι ασφαλιστές θα συνεργαστούν στενά με την εκδότρια εταιρεία για να καθορίσουν την αρχική προσφερόμενη τιμή μετοχής. Ο ασφαλιστής εγγυάται επίσης ότι ένας συγκεκριμένος αριθμός μετοχών θα πωληθεί σε αυτή την αρχική τιμή και θα αγοράσει οποιοδήποτε πλεόνασμα. Κάθε μία από τις τράπεζες αναδοχής θα αναλάβει ένα συγκεκριμένο αριθμό μετοχών στην αγορά. Μόλις μια τράπεζα επενδύσεων συμβεί να διαθέσει στην αγορά αυτές τις μετοχές, δεν μπορεί να τις επιστρέψει στην εταιρεία. Για το λόγο αυτό, ο κρίσιμος χρόνος στην IPO είναι όταν προσδιορίζεται η τιμή της μετοχής της αγοράς.
Κατά την αρχική δημόσια προσφορά, η τράπεζα συμφωνεί να εμπορεύεται τις κατανεμημένες μετοχές της σε σταθερή τιμή. Μερικές φορές, η ζήτηση για τις μετοχές είναι σημαντική και οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν υψηλότερες τιμές. Ωστόσο, μέχρι να απελευθερωθεί η κοινοπραξία από τους περιορισμούς των σταθερών τιμών, δεν μπορεί να προσαρμόσει την τιμή πώλησης του αποθέματος, παρά την αυξημένη ζήτηση.
IPO Βήματα πριν από την απελευθέρωση
Όταν μια εταιρεία ξεκινά τη διαδικασία IPO, πρέπει να εμφανιστεί ένα συγκεκριμένο σύνολο συμβάντων.
- Δημιουργείται εξωτερική ομάδα IPO, συμπεριλαμβανομένου του επικεφαλής και των πρόσθετων τραπεζών, ασφαλιστών, δικηγόρων, πιστοποιημένων δημοσίων λογιστών (CPA) και εμπειρογνωμόνων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC). Συγκεντρώνουν πληροφορίες που πρέπει να συμπεριληφθούν στο προκαταρκτικό ενημερωτικό δελτίο της εταιρείας, όπως οικονομική απόδοση, λεπτομέρειες των εργασιών της, ιστορικό διαχείρισης, κίνδυνοι και αναμενόμενη μελλοντική πορεία.
- Η εγγραφή είναι η διαδικασία με την οποία μια επιχείρηση αρχειοθετεί τα απαιτούμενα έγγραφα στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC), στην οποία περιγράφονται λεπτομερώς τα στοιχεία μιας προτεινόμενης δημόσιας προσφοράς. Μετά την εγγραφή, οι μεσίτες κινητών αξιών ή οι έμποροι της επενδυτικής τράπεζας έχουν νόμιμο δικαίωμα να προσφέρουν τις κινητές αξίες.
- Ένα road show είναι μια παρουσίαση που δίνεται σε αναλυτές, διαχειριστές κεφαλαίων και δυνητικούς επενδυτές. Οι ασφαλιστές θα ολοκληρώσουν μια διαδικασία δημιουργίας βιβλίων όπου θα προσπαθήσουν να καθορίσουν την καλύτερη τιμή για την IPO βάσει της ζήτησης και του ενδιαφέροντος των θεσμικών επενδυτών.
- Το τελικό ενημερωτικό δελτίο δημιουργείται και διανέμεται στους πιθανούς επενδυτές και την SEC. Είναι η κύρια πηγή για τους επενδυτές όταν αναζητούν πληροφορίες σχετικά με μια δημόσια προσφερόμενη επένδυση.
- Η ήρεμη περίοδος είναι ένα εμπάργκο με προειδοποίηση για την προωθητική δημοσιότητα που απαγορεύει στις ομάδες διαχείρισης ή στους πράκτορές μάρκετινγκ τους να προβαίνουν σε προβλέψεις ή να εκφράζουν απόψεις για την αξία μιας επιχείρησης. Είναι δέκα ημερολογιακές ημέρες μετά την πρώτη ημέρα δημόσιας διαπραγμάτευσης της IPO.
- Η περίοδος κλειδώματος των νεοεκδοθέντων μετοχών μιας εταιρείας συμβάλλει στη σταθεροποίηση της τιμής των μετοχών μετά την είσοδό της στην αγορά. Οι εγγεγραμμένοι ή οι κάτοχοι μετοχών της εταιρίας όταν ήταν ιδιωτικοί μπορούν να έχουν συμβάσεις οι οποίες δηλώνουν ότι δεν μπορούν να πουλήσουν τις μετοχές τους μέχρις ότου η εταιρία διακινεί δημόσια για διάστημα 90 έως 180 ημερών. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς δεν απαιτεί από τις επιχειρήσεις που δημοσιοποιούν να έχουν περίοδο κλειδώματος. Αντίθετα, η περίοδος κλειδώματος είναι κάτι που οι ίδιες οι εταιρείες και οι επενδυτικές τράπεζες ανέλαβαν το αίτημα της IPO να διατηρήσουν την τιμή του μετοχικού κεφαλαίου.
Μετά την πάροδο αυτής της περιόδου σταθεροποίησης των μετοχών, τα εμπλεκόμενα πρόσωπα και οι επενδυτικές τράπεζες μπορούν να πουλήσουν τις μετοχές τους στην ανοικτή αγορά. Μερικές φορές, οι εμπλεκόμενοι δεν μπορούν να πουλήσουν μετοχές ακόμη και όταν τελειώσει η περίοδος κλειδώματος. Μπορεί να έχουν μη δημόσια στοιχεία για την εταιρεία και μια πώληση θα συνιστούσε διαπραγμάτευση εμπιστευτικών πληροφοριών. Ένα τέτοιο σενάριο μπορεί να συμβεί, για παράδειγμα, εάν το τέλος του κλειδώματος συνέπεσε με την περίοδο κέρδους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.