Χρηματοδότηση
Η χρηματοδότηση είναι η διαδικασία παροχής κεφαλαίων για επιχειρηματικές δραστηριότητες, αγορές ή επενδύσεις. Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως οι τράπεζες ασχολούνται με την παροχή κεφαλαίων σε επιχειρήσεις, καταναλωτές και επενδυτές για να τους βοηθήσουν να επιτύχουν τους στόχους τους. Η χρησι οποίηση της χρη ατοδότησης είναι ζωτικής ση ασίας σε κάθε οικονο ικό σύστη α, δεδο ένου ότι επιτρέπει στις εταιρείες να αγοράζουν προϊόντα από την ορφή τους. Η χρηματοδότηση είναι το κλειδί για το επιχειρηματικό μοντέλο της Fundera, για παράδειγμα.
Με διαφορετικό τρόπο, η χρηματοδότηση είναι ένας τρόπος να αξιοποιηθεί η χρονική αξία του χρήματος (TVM) για να χρησιμοποιηθούν μελλοντικές αναμενόμενες χρηματικές ροές για έργα που ξεκίνησαν σήμερα. Η χρηματοδότηση εκμεταλλεύεται επίσης το γεγονός ότι ορισμένοι θα έχουν πλεόνασμα χρημάτων που επιθυμούν να εργαστούν για να δημιουργήσουν αποδόσεις, ενώ άλλοι απαιτούν χρήματα για να πραγματοποιήσουν επενδύσεις (επίσης με την ελπίδα δημιουργίας αποδόσεων), δημιουργώντας μια αγορά χρημάτων.
Βασικές τακτικές
- Η χρηματοδότηση είναι η διαδικασία χρηματοδότησης επιχειρηματικών δραστηριοτήτων, η πραγματοποίηση αγορών ή επενδύσεων.
- Το κύριο πλεονέκτημα της χρηματοδότησης με μετοχικό κεφάλαιο είναι ότι δεν υπάρχει υποχρέωση επιστροφής των χρημάτων που αποκτήθηκαν μέσω αυτής.
- Η κεφαλαιακή χρηματοδότηση δεν δημιουργεί πρόσθετη οικονομική επιβάρυνση στην εταιρεία, αν και το μειονέκτημα είναι αρκετά μεγάλο.
- Η χρηματοδότηση του χρέους τείνει να είναι φθηνότερη και έρχεται με φορολογικές ελαφρύνσεις. Ωστόσο, οι μεγάλες επιβαρύνσεις του χρέους μπορούν να οδηγήσουν σε αδυναμία πληρωμής και σε πιστωτικό κίνδυνο.
- Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) δίνει μια σαφή εικόνα του συνολικού κόστους χρηματοδότησης μιας επιχείρησης.
Κατανόηση της χρηματοδότησης
Υπάρχουν δύο βασικοί τύποι χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις: χρέος και ίδια κεφάλαια. Το χρέος είναι ένα δάνειο που πρέπει να επιστραφεί συχνά με τόκο, αλλά είναι συνήθως φθηνότερο από την άντληση κεφαλαίων λόγω φορολογικών ελαφρύνσεων. Το μετοχικό κεφάλαιο δεν χρειάζεται να επιστραφεί, αλλά παραιτείται από τα μερίδια ιδιοκτησίας στον μέτοχο. Και το χρέος και η ισότητα έχουν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά τους. Οι περισσότερες εταιρείες χρησιμοποιούν συνδυασμό των δύο για τη χρηματοδότηση πράξεων.
Υπάρχουν άλλοι τρόποι χρηματοδότησης μιας επιχείρησης πέρα από το χρέος και την ισότητα, όπως η άτυπη χρηματοδότηση από φίλους ή οικογένεια.
Τύποι χρηματοδότησης: Χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου
Το "Equity" είναι μια άλλη λέξη για την ιδιοκτησία μιας εταιρείας. Για παράδειγμα, ο ιδιοκτήτης μιας αλυσίδας καταστημάτων τροφίμων πρέπει να αναπτυχθεί. Αντί του χρέους, ο ιδιοκτήτης θα ήθελε να πουλήσει ένα μερίδιο 10% στην εταιρεία για $ 100.000, αποτιμώντας την επιχείρηση σε 1 εκατομμύριο δολάρια. Οι εταιρείες επιθυμούν να πουλήσουν μετοχές επειδή ο επενδυτής φέρει όλο τον κίνδυνο. αν η επιχείρηση αποτύχει, ο επενδυτής δεν παίρνει τίποτα.
Ταυτόχρονα, η εγκατάλειψη της δικαιοσύνης αφήνει κάποιο έλεγχο. Οι ιδιώτες επενδυτές θέλουν να έχουν λόγο για τον τρόπο λειτουργίας της επιχείρησης, ειδικά σε δύσκολες στιγμές, και συχνά έχουν δικαίωμα ψήφου βάσει του αριθμού των μετοχών που κατέχουν. Έτσι, σε αντάλλαγμα για την ιδιοκτησία, ένας επενδυτής δίνει τα χρήματά του σε μια εταιρεία και λαμβάνει κάποια απαίτηση για τα μελλοντικά κέρδη.
Ορισμένοι επενδυτές είναι ευχαριστημένοι με την ανάπτυξη με τη μορφή της ανατίμησης της τιμής των μετοχών. θέλουν να αυξηθεί η τιμή της μετοχής. Άλλοι επενδυτές αναζητούν κύρια προστασία και εισόδημα με τη μορφή τακτικών μερισμάτων.
Με την καθαρή θέση, το κόστος κεφαλαίου αναφέρεται στην απαίτηση για κέρδη που παρέχονται στους μετόχους για το ποσοστό συμμετοχής τους στην επιχείρηση.
Πλεονεκτήματα της Χρηματοδότησης Μετοχικού Κεφαλαίου
Η χρηματοδότηση της επιχείρησής σας μέσω των επενδυτών έχει αρκετά πλεονεκτήματα, συμπεριλαμβανομένων των εξής:
- Το μεγαλύτερο πλεονέκτημα είναι ότι δεν χρειάζεται να επιστρέψετε τα χρήματα. Εάν η επιχείρησή σας εισέλθει σε πτώχευση, ο επενδυτής ή οι επενδυτές σας δεν είναι πιστωτές. Είναι συνιδιοκτήτες στην εταιρεία σας και, λόγω αυτού, τα χρήματά τους χάνονται μαζί με την εταιρεία σας.
- Δεν χρειάζεται να κάνετε μηνιαίες πληρωμές, επομένως υπάρχουν συχνά πιο ρευστά διαθέσιμα για λειτουργικά έξοδα.
- Οι επενδυτές αντιλαμβάνονται ότι χρειάζεται χρόνος για την οικοδόμηση μιας επιχείρησης. Θα πάρετε τα χρήματα που χρειάζεστε χωρίς την πίεση που πρέπει να δείτε το προϊόν ή την επιχείρησή σας ακμάζοντας μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα.
Μειονεκτήματα της χρηματοδότησης με μετοχικό κεφάλαιο
Ομοίως, υπάρχουν ορισμένα μειονεκτήματα που αφορούν τη χρηματοδότηση με ίδια κεφάλαια, μεταξύ των οποίων περιλαμβάνονται τα εξής:
- Πώς νιώθεις να έχεις έναν νέο συνεργάτη; Όταν συγκεντρώνετε χρηματοδότηση με ίδια κεφάλαια, συνεπάγεται την εγκατάλειψη της ιδιοκτησίας ενός τμήματος της εταιρείας σας. Όσο μικρότερη και πιο ριψοκίνδυνη είναι η επένδυση, τόσο περισσότερο θα διατεθεί ο επενδυτής. Ίσως χρειαστεί να παραιτηθείτε από το 50% ή περισσότερο της εταιρείας σας και αν δεν κατασκευάσετε αργότερα μια συμφωνία για να αγοράσετε το μερίδιο του επενδυτή, αυτός ο εταίρος θα πάρει το 50% των κερδών σας επ 'αόριστον.
- Θα πρέπει επίσης να συμβουλευτείτε τους επενδυτές σας πριν λάβετε αποφάσεις. Η εταιρεία σας δεν είναι πλέον μόνο δική σας, και αν ο επενδυτής έχει πάνω από το 50% της εταιρείας σας, έχετε ένα αφεντικό στον οποίο πρέπει να απαντήσετε.
Η χρηματοδότηση μέσω συμβολισμών με βάση το blockchain έχει γίνει μια εναλλακτική λύση για την άντληση κεφαλαίων.
Τύποι χρηματοδότησης: Χρηματοδότηση χρέους
Οι περισσότεροι άνθρωποι γνωρίζουν το χρέος ως μορφή χρηματοδότησης επειδή έχουν δάνεια αυτοκινήτων ή υποθήκες. Το χρέος είναι επίσης μια κοινή μορφή χρηματοδότησης για νέες επιχειρήσεις. Η χρηματοδότηση του χρέους πρέπει να επιστραφεί και οι δανειστές θέλουν να πληρώσουν ένα επιτόκιο σε αντάλλαγμα για τη χρήση των χρημάτων τους.
Ορισμένοι δανειστές απαιτούν εξασφαλίσεις. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ο ιδιοκτήτης του μπακάλικου αποφασίζει επίσης ότι χρειάζεται νέο φορτηγό και πρέπει να πάρει δάνειο για $ 40.000. Το φορτηγό μπορεί να χρησιμεύσει ως ασφάλεια έναντι του δανείου και ο ιδιοκτήτης του παντοπωλείου συμφωνεί να καταβάλει τόκο 8% στον δανειστή μέχρις ότου το δάνειο εξοφληθεί σε πέντε χρόνια.
Το χρέος είναι ευκολότερο να αποκτηθεί για μικρά ποσά μετρητών που απαιτούνται για συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία, ειδικά εάν το περιουσιακό στοιχείο μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως εξασφάλιση. Ενώ το χρέος πρέπει να επιστραφεί ακόμη και σε δύσκολες περιόδους, η εταιρεία διατηρεί την κυριότητα και τον έλεγχο των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων.
Πλεονεκτήματα της χρηματοδότησης του χρέους
Υπάρχουν αρκετά πλεονεκτήματα για τη χρηματοδότηση της επιχείρησής σας μέσω χρέους:
- Το ίδρυμα δανεισμού δεν έχει τον έλεγχο του τρόπου με τον οποίο διαχειρίζεστε την εταιρεία σας και δεν έχει ιδιοκτησία.
- Μόλις εξοφλήσετε το δάνειο, η σχέση σας με τον δανειστή τελειώνει. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό καθώς η επιχείρησή σας γίνεται πιο πολύτιμη.
- Το ενδιαφέρον που πληρώνετε για τη χρηματοδότηση του χρέους είναι φορολογική έκπτωση ως επιχειρηματικό έξοδο.
- Η μηνιαία πληρωμή, καθώς και η κατανομή των πληρωμών, είναι μια γνωστή δαπάνη που μπορεί να συμπεριληφθεί με ακρίβεια στα μοντέλα πρόβλεψης.
Μειονεκτήματα της χρηματοδότησης του χρέους
Η χρηματοδότηση του χρέους για την επιχείρησή σας παρουσιάζει ορισμένα μειονεκτήματα:
- Η προσθήκη πληρωμής χρέους στα μηνιαία σας έξοδα προϋποθέτει ότι θα έχετε πάντα την εισροή κεφαλαίων για να καλύψετε όλα τα επιχειρηματικά έξοδα, συμπεριλαμβανομένης της πληρωμής του χρέους. Για μικρές επιχειρήσεις ή επιχειρήσεις πρώιμου σταδίου, οι οποίες συχνά δεν είναι καθόλου βέβαιες.
- Οι δανειοδοτήσεις μικρών επιχειρήσεων μπορούν να επιβραδυνθούν σημαντικά κατά τη διάρκεια της ύφεσης. Σε πιο δύσκολες στιγμές για την οικονομία, είναι πιο δύσκολο να λάβετε χρηματοδότηση με χρέη, εκτός αν είστε εξ ολοκλήρου εξειδικευμένοι.
Εάν μια εταιρεία δεν παράγει αρκετά μετρητά, ο πάγιος χαρακτήρας του χρέους μπορεί να αποδειχθεί υπερβολικά επαχθής. Αυτή η βασική ιδέα αντιπροσωπεύει τον κίνδυνο που συνδέεται με τη χρηματοδότηση του χρέους.
Ειδικές εκτιμήσεις: σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC)
Το WACC είναι ο μέσος όρος του κόστους όλων των τύπων χρηματοδότησης, καθένας από τους οποίους σταθμίζεται με την αναλογική χρήση του σε δεδομένη κατάσταση. Λαμβάνοντας ένα σταθμισμένο μέσο όρο κατ 'αυτόν τον τρόπο, μπορούμε να καθορίσουμε το ύψος του ενδιαφέροντος που μια επιχείρηση οφείλει για κάθε δολάριο που χρηματοδοτεί. Οι επιχειρήσεις θα αποφασίσουν τον κατάλληλο συνδυασμό χρηματοδότησης χρέους και ιδίων κεφαλαίων, βελτιστοποιώντας το μέσο σταθμισμένο κόστος (WACC) κάθε είδους κεφαλαίου, λαμβάνοντας ταυτόχρονα υπόψη τον κίνδυνο αθέτησης ή πτώχευσης από τη μια πλευρά και το ύψος των ιδιοκτητών που είναι πρόθυμοι να παραιτηθούν το άλλο.
Επειδή οι τόκοι για το χρέος συνήθως εκπίπτουν από τη φορολογία και επειδή τα επιτόκια που συνδέονται με το χρέος είναι συνήθως φθηνότερα από το αναμενόμενο ποσοστό κεφαλαιακής επάρκειας, συνήθως προτιμάται το χρέος. Ωστόσο, καθώς συσσωρεύεται μεγαλύτερο χρέος, ο πιστωτικός κίνδυνος που συνδέεται με αυτό το χρέος αυξάνεται και, συνεπώς, πρέπει να προστεθούν μετοχές στο μείγμα. Οι επενδυτές επίσης συχνά απαιτούν συμμετοχές μετοχών προκειμένου να αποκομίσουν μελλοντική κερδοφορία και ανάπτυξη που δεν παρέχουν τα χρεόγραφα.
Το WACC υπολογίζεται από τον τύπο:
Που:
- r E = κόστος ιδίων κεφαλαίων
- r D = κόστος χρέους
- E = αγοραία αξία των ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης
- Δ = αγοραία αξία του χρέους της επιχείρησης
- V = (Ε + Δ)
- E / V = ποσοστό χρηματοδότησης που είναι ίδια κεφάλαια
- D / V = ποσοστό χρηματοδότησης που είναι χρέος
- T C = συντελεστής εταιρικού φόρου
Παράδειγμα χρηματοδότησης
Εάν μια εταιρεία αναμένεται να αποδώσει καλά, συνήθως μπορείτε να λάβετε χρηματοδότηση με χαμηλότερο πραγματικό κόστος. Για παράδειγμα, αν έχετε μικρή επιχείρηση και χρειάζεστε χρηματοδότηση 40.000 δολαρίων, μπορείτε είτε να πάρετε ένα τραπεζικό δάνειο ύψους 40.000 δολλαρίων με επιτόκιο 10%, είτε μπορείτε να πουλήσετε μερίδιο 25% στην επιχείρησή σας στον πλησίον σας για $ 40.000.
Ας υποθέσουμε ότι η επιχείρησή σας κερδίζει κέρδος $ 20.000 κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους. Αν πήρατε το τραπεζικό δάνειο, το έξοδο τόκων (κόστος δανεισμού) θα ανερχόταν σε 4.000 δολάρια, αφήνοντάς σας κέρδη $ 16.000.
Αντίθετα, αν χρησιμοποιούσατε χρηματοδότηση με ίδια κεφάλαια, θα είχατε μηδενικό χρέος (και ως εκ τούτου δεν θα υπήρχε δαπάνη τόκων), αλλά θα κρατούσε μόνο το 75% του κέρδους σας (το υπόλοιπο 25% ανήκε στον γείτονά σας). Ως εκ τούτου, το προσωπικό σας κέρδος θα ήταν μόνο $ 15.000, ή (75% x $ 20.000). (Για σχετική ανάγνωση, βλ. "Ο αντίκτυπος της χρηματοδότησης")
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.