Οικονομική σοφία από τρεις σοφοί

Μερικοί από εμάς είναι πιο πειθαρχημένοι από άλλους. Λίγο μετά τη γέννησή μας, αρχίζουμε να μαθαίνουμε τους κανόνες της ζωής. Μερικοί από αυτούς τους κανόνες έπρεπε να μάθουμε τον σκληρό τρόπο, μέσω δοκιμών και σφαλμάτων. Άλλοι μάθαμε από τους γονείς μας. Η μάθηση από τους άλλους με αυτόν τον τρόπο είναι συχνά ευκολότερη, ωστόσο, φαίνεται να κάνουμε μια καλύτερη δουλειά να θυμόμαστε τα μαθήματα που μαθαίνουμε σκληρά. Ως επενδυτές, έχουμε μια επιλογή. Μπορούμε να μάθουμε τον σκληρό τρόπο και να ελπίζουμε ότι θα επιβιώσουμε από τα μαθήματά μας και δεν θα εξαντληθούμε από τα χρήματα, ή μπορούμε να μάθουμε από τους τρεις σοφοί που ακολουθούν.

Τρεις σοφοί - οι Warren Buffett, Dennis Gartmen και Puggy Pearson - βρήκαν πολύ διαφορετικές μεθόδους για να επιτύχουν οικονομική επιτυχία, αλλά μοιράζονται ένα κοινό χαρακτηριστικό - η επιτυχία τους ήρθε ακολουθώντας ένα αυστηρό σύνολο κανόνων. Σε αυτό το άρθρο θα σας δείξουμε εννέα κανόνες στους οποίους ζουν τρεις σοφοί επενδυτές.

Ο μεγαλύτερος επενδυτής του κόσμου, Warren Buffett, το «Oracle of Omaha», θεωρείται από πολλούς ως ο μεγαλύτερος επενδυτής ποτέ. Είναι επίσης γνωστός για το γεγονός ότι έδωσε πολλά από τα 40 δισεκατομμύρια δολάρια του στο Ίδρυμα Bill & Melinda Gates, το οποίο είναι αφιερωμένο στην εισαγωγή καινοτομιών στην υγεία και τη μάθηση. Ο Buffett είναι κατά κύριο λόγο ένας επενδυτής αξίας που ακολουθεί πιστά την επενδυτική φιλοσοφία του Benjamin Graham αφού εργάστηκε στην Graham's firm, Graham-Newman. (Για να διαβάσετε περισσότερα για τον Buffett, δείτε το Warren Buffett: Πώς το κάνει και τι είναι το επενδυτικό στυλ του Warren Buffett; )

Ο Buffett έχει αρκετούς εξαιρετικούς επενδυτικούς κανόνες. Μπορείτε να διαβάσετε για πολλούς από αυτούς στις ετήσιες εκθέσεις της εταιρείας (Berkshire Hathaway), οι οποίες αποτελούν μια εξαιρετική πηγή επενδύσεων στη γνώση.

Εδώ είναι τρεις κανόνες του Buffett:

• Κανόνας 1: Ποτέ μην χάνετε χρήματα. Κανόνας 2: Ποτέ μην ξεχνάτε τον κανόνα 1. Εάν χάνετε χρήματα σε μια επένδυση, θα χρειαστεί πολύ μεγαλύτερη απόδοση για να σπάσετε το υπόλοιπο, πόσο μάλλον να κάνετε επιπλέον χρήματα. Ελαχιστοποιήστε τις απώλειές σας με την εύρεση ποιοτικών εταιρειών που πωλούν προσωρινά σε μειωμένες τιμές. Στη συνέχεια, ακολουθήστε τις καλές αρχές διαχείρισης κεφαλαίου και διατηρήστε τις στάσεις σας. Επίσης, η συνεδρίαση σε ένα χαμένο εμπόριο χρησιμοποιεί χρόνο, χρήματα και διανοητικό κεφάλαιο. Αν βρεθείτε σε αυτή την κατάσταση, είναι καιρός να προχωρήσετε.
• Η χρηματιστηριακή αγορά έχει σχεδιαστεί για να μεταφέρει χρήματα από το ενεργό στον ασθενή. Οι καλύτερες αποδόσεις προέρχονται από εκείνους που περιμένουν την καλύτερη ευκαιρία να δείξουν τον εαυτό τους πριν κάνουν μια δέσμευση. Εκείνοι που κυνηγούν το σημερινό ζεστό απόθεμα συνήθως καταλήγουν να χάνουν περισσότερα από όσα κερδίζουν. Παραμείνετε δραστήριοι στην ανάλυσή σας, αναζητήστε εταιρείες ποιότητας σε μειωμένες τιμές και είστε υπομονετικοί σας περιμένουν να φθάσουν στην μειωμένη τιμή τους πριν την αγοράσουν.
• Η πιο σημαντική ποιότητα για έναν επενδυτή είναι η ιδιοσυγκρασία, όχι η διάνοια. Χρειάζεται μια ιδιοσυγκρασία που δεν αποφέρει μεγάλη ευχαρίστηση από το να είναι με το πλήθος ή εναντίον του. Η ανεξάρτητη σκέψη και η εμπιστοσύνη σε αυτό που πιστεύετε είναι πολύ πιο σημαντική από το να είσαι το πιο έξυπνο άτομο στην αγορά. Τις περισσότερες φορές, οι καλύτερες ευκαιρίες βρίσκονται όταν όλοι οι άλλοι έχουν εγκαταλείψει τη χρηματιστηριακή αγορά. Η υπερβολική αυτοπεποίθηση και το συναίσθημα είναι οι εχθροί ενός χαρτοφυλακίου υψηλής ποιότητας.

Ο μεγάλος έμπορος Gartman Στο τεύχος Οκτωβρίου 1989 του περιοδικού Futures , ο Dennis Gartman δημοσίευσε 15 απλούς κανόνες για τις συναλλαγές. Είναι ένας επιτυχημένος έμπορος που έχει βιώσει τη γκάμα των συναλλαγών από τη νίκη του μεγάλου σε σχεδόν χάνοντας τα πάντα. Επί του παρόντος, δημοσιεύει το γράμμα The Gartman Letter, μια καθημερινή έκδοση για πεπειραμένους επενδυτές και ιδρύματα.

Εδώ είναι τρεις από τους καλύτερους κανόνες του Gartman:

• Δεν υπάρχει ποτέ μια κατσαρίδα. Όταν αντιμετωπίζετε κάποιο πρόβλημα λόγω κακής διαχείρισης, αναμένετε να ακολουθήσετε πολλά άλλα. Κακά νέα συχνά δημιουργούν κακά νέα. Εάν συναντήσετε τυχόν υπαινιγμούς αυτού του είδους του προβλήματος, αποφύγετε το απόθεμα και να πουλήσετε οποιεσδήποτε μετοχές έχετε σήμερα. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα Αξιολόγηση της διαχείρισης μιας επιχείρησης, πάρτε σκληρή θέση για τη διοίκηση και δώστε τη διαχείριση κάτω από το μικροσκόπιο .)
• Σε μια ταύρο αγορά μόνο μακρά. Σε μια αγορά αρκούδων είναι μικρή. Περίπου το 60% της κίνησης ενός μετοχικού κεφαλαίου βασίζεται στη συνολική κίνηση της αγοράς, οπότε ακολουθείτε την τάση κατά την επένδυση ή τη διαπραγμάτευση. Όπως λέει και η παροιμία: "Η τάση είναι ο φίλος σου".
• Μην κάνετε εμπόριο μέχρι να συμφωνήσουν τα βασικά και οι τεχνικοί. Βασικές αρχές βοηθούν στην εύρεση ποιοτικών εταιρειών που πωλούν σε μειωμένες τιμές. Η τεχνική ανάλυση βοηθά να καθορίσετε πότε να αγοράσετε, τον στόχο εξόδου και πού να ορίσετε την τελική στάση. Μια παραλλαγή αυτού είναι να σκεφτούμε σαν φονταμενταλιστής και εμπόριο σαν τεχνικός. Όταν καταλαβαίνετε τους θεμελιώδεις λόγους που οδηγούν το απόθεμα και οι τεχνικοί επιβεβαιώνουν τις βασικές αρχές, τότε μπορείτε να κάνετε το εμπόριο. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα Βασική ανάλυση για τους εμπόρους και πώς μπορούν οι έμποροι να μάθουν από τους επενδυτές; )

Ο τζογαδόρος
Η σοφία του παίκτη Puggy Pearson του τελευταίου διετούς παγκόσμιου πρωταθλητή παγκόσμιου πόκερ προσφέρει το τελευταίο μας σύνολο κανόνων που πρέπει να ακολουθήσουμε. "Μόνο τρία πράγματα για να παίζεις", είπε κάποτε ο Puggy, "γνωρίζοντας το τέλος 60/40 μιας πρότασης, τη διαχείριση χρημάτων και τον εαυτό σου να γνωρίζεις". Λοιπόν, αυτοί οι κανόνες ισχύουν και για τους επενδυτές.

Εδώ είναι οι περιεκτικοί κανόνες του Pearson:

• Γνωρίζοντας το τέλος 60/40 μιας πρότασης Η κατανόηση των δυνατοτήτων για την κατάρτιση ενός χεριού που κερδίζει είναι απαραίτητη για το πόκερ. Τα στοιχήματα 60/40 είναι αυτά που προσφέρουν τις καλύτερες πιθανότητες να κερδίσουν, λαμβάνοντας υπόψη όλες τις διαθέσιμες επιλογές. Εάν παίζετε μόνο χέρια που έχουν αυτές τις πιθανότητες ή καλύτερα, τα στατιστικά στοιχεία είναι στο πλευρό σας.
  Ως επενδυτές, θα πρέπει να προσπαθήσουμε να θέσουμε τις αποδόσεις υπέρ μας σε κάθε εμπόριο. Η εύρεση των καλύτερων δυνατοτήτων 60/40 απαιτεί χρόνο και έρευνα, καθώς υπάρχουν πολλοί τρόποι εύρεσης καλών υποψηφίων. Αυτά μπορούν να εντοπιστούν μέσω επιλογής μεμονωμένων επιλογών, προσέγγισης "από πάνω προς τα κάτω" ή "από κάτω προς τα πάνω", τεχνικής ή θεμελιώδους ανάλυσης, τιμολόγησης με βάση την αξία, προσανατολισμού προς την ανάπτυξη, κλαδικού ενδιαφέροντος ή οποιασδήποτε προσέγγισης που λειτουργεί καλύτερα για συγκεκριμένο επενδυτή. Το θέμα είναι ότι οι επενδυτές πρέπει να εργάζονται συνεχώς για να βρουν και να αναγνωρίσουν τις ευκαιρίες που παρουσιάζουν οι ίδιοι. Μόλις έχετε μοιραστεί τις σωστές κάρτες, ήρθε η ώρα να κάνετε το επόμενο βήμα.
• Διαχείριση χρημάτων Η διαχείριση χρημάτων είναι μια συνεχής διαδικασία. Το πρώτο δόγμα είναι να ελαχιστοποιηθούν οι απώλειες σε κάθε ευκαιρία. Ευτυχώς, οι επενδυτές δεν χρειάζεται να παίζουν πριν, όπως στο πόκερ, αν και οι επενδυτές πρέπει να εργαστούν σκληρά για να βρουν καλές ευκαιρίες. Μόλις έχετε ένα καλό χέρι, είναι καιρός να αποφασίσετε πόσα χρήματα πρέπει να δεσμευθείτε για την ευκαιρία.
  Ενώ πολλά γράφονται για αυτό το θέμα, ας το κρατήσουμε απλό. Βασικά, πρόκειται για απόφαση ανταμοιβής κινδύνου. Όσο περισσότερα χρήματα δεσμεύετε, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανή ανταμοιβή και τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος να χάσετε κάποια από αυτά τα χρήματα. Ωστόσο, αν δεν παίξετε, τότε δεν μπορείτε να κερδίσετε. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Καθορισμός κινδύνου και πυραμίδα κινδύνου .)
  Βασικά, όταν παρουσιάζονται οι καλύτερες ευκαιρίες, είναι συνήθως συνετό να αναλάβουμε μια σημαντική δέσμευση. Για καλές (αλλά όχι μεγάλες) ευκαιρίες, η δέσμευση μικρότερων ποσών έχει νόημα, καθώς η πιθανή ανταμοιβή είναι μικρότερη. Όπως και στο πόκερ, τα περισσότερα από τα χρήματα ενός επενδυτή γίνονται σε μικρές προσαυξήσεις με την περιστασιακή μεγάλη νίκη που έρχεται μαζί κάθε φορά σε λίγο. Αυτό απαιτεί ο επενδυτής να αξιολογεί κάθε ευκαιρία σε σύγκριση με άλλους που έχουν εμφανιστεί στο παρελθόν. Η εμπειρία είναι ένας εξαιρετικός δάσκαλος. Τέλος, οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν μια στρατηγική stop-loss για να μετριάσουν μεγαλύτερες απώλειες εάν η εκτίμησή τους για την ευκαιρία αποδειχθεί λανθασμένη. Οι πολύ κακοί παίκτες δεν έχουν ένα τέτοιο εργαλείο! (Για να διαβάσετε περισσότερα, ανατρέξτε στην ενότητα Η εντολή Stop-Loss - Βεβαιωθείτε ότι τη χρησιμοποιείτε .)
• Γνωρίζοντας τον εαυτό σας Ο τελευταίος κανόνας τυχερών παιχνιδιών, γνωρίζοντας τον εαυτό σας, σημαίνει να κάνετε ό, τι μπορείτε για να παραμείνετε στην πειθαρχία σας. Όλοι θέλουν να προχωρήσουν με αυτό για να κάνουν το επόμενο εμπόριο, αλλά αν αυτή η ευκαιρία δεν ταιριάζει στο μέτρο σας με μια καλή ευκαιρία 60/40, τότε πρέπει να αναγκασθείτε να περάσετε. Ενώ θα χάσετε κάποια καλά κέρδη, αυτό θα σας εξοικονομήσει επίσης από κάποιες έντονες απώλειες. Μετά από την πειθαρχία σας είναι απαραίτητη για την επιτυχία ως παίκτης καθώς και ως επενδυτής. Πρέπει να είστε εξαιρετικά ασθενής στην αναζήτησή σας για τις σωστές ευκαιρίες και στη συνέχεια να ακολουθείτε επιθετικά τις καλύτερες.

Συμπέρασμα Κάθε ένας από αυτούς τους τρεις σοφούς υπερέχει ακολουθώντας τους κανόνες του. Με αυτόν τον τρόπο, κατάφεραν να αποτύχουν πολλοί άλλοι. Ενώ ίσως να μην είμαστε σοφοί με αυτούς τους τρεις άνδρες, μπορούμε να μάθουμε από τα καλύτερα.