Τιμή άσκησης
Η τιμή άσκησης είναι η τιμή στην οποία μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί μια υποκείμενη ασφάλεια όταν διαπραγματεύεται μια επιλογή κλήσης ή πώλησης, αντίστοιχα. Η τιμή άσκησης είναι ίδια με την τιμή άσκησης ενός δικαιώματος προαίρεσης, η οποία είναι γνωστή όταν ο επενδυτής πραγματοποιεί συναλλαγές. Μια επιλογή παίρνει την αξία της από τη διαφορά μεταξύ της σταθερής τιμής άσκησης και της τιμής αγοράς της υποκείμενης ασφάλειας.
Βασικές τακτικές
- Η τιμή άσκησης της επιλογής αναφέρεται σε τι τιμή μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί η υποκείμενη ασφάλεια.
- Και οι επιλογές κλήσης και πώλησης έχουν τιμή άσκησης.
- Οι επενδυτές αναφέρουν επίσης την τιμή άσκησης ως τιμή απεργίας.
- Η διαφορά μεταξύ της τιμής άσκησης και της τιμής του υποκείμενου τίτλου καθορίζει εάν μια επιλογή είναι "στο χρήμα" ή "έξω από τα χρήματα".
Η τιμή άσκησης εξηγείται
Η "τιμή άσκησης" είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται στη διαπραγμάτευση παραγώγων. Ένα παράγωγο είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο βασισμένο σε ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Οι επιλογές είναι παράγωγα, ενώ το απόθεμα, για παράδειγμα, αναφέρεται στο υποκείμενο στοιχείο. Στις επιλογές διαπραγμάτευσης, υπάρχουν κλήσεις και βάζει. Η τιμή εξάσκησης μπορεί να είναι "στο χρηματικό" που σημαίνει ότι είναι χαμηλότερη από την τιμή του υποκείμενου τίτλου (για μια επιλογή αγοράς) ή "έξω από τα χρήματα" που σημαίνει ότι είναι πάνω από την τιμή του υποκείμενου τίτλου.
Βάζει και καλεί
Μια θέση δίνει στους επενδυτές το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πουλήσουν ένα απόθεμα στο μέλλον. Οι επενδυτές αγοράζουν βάζει αν νομίζουν ότι το απόθεμα θα μειωθεί ή αν κατέχουν το απόθεμα και θέλουν να αντισταθμίσουν την ενδεχόμενη πτώση των τιμών. Αγοράζουν βάζει γιατί τους επιτρέπει να πουλήσουν το απόθεμα στην τιμή άσκησης του δικαιώματος, ακόμη και αν το απόθεμα πέσει δραματικά.
Μια κλήση δίνει στους επενδυτές το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσουν ένα απόθεμα στο μέλλον. Οι επενδυτές αγοράζουν κλήσεις εάν πιστεύουν ότι το απόθεμα θα αυξηθεί στο μέλλον ή εάν θα πουλήσει το μετοχικό κεφάλαιο σύντομο και θα θέλει να αντισταθμίσει την ενδεχόμενη αύξηση της τιμής. Οι κλήσεις τους δίνουν το δικαίωμα να αγοράζουν με την τιμή άσκησης, ακόμη και αν η τιμή των μετοχών συγκεντρωθεί επιθετικά.
Συνήθως, οι επενδυτές ασκούν μόνο το δικαίωμά τους να πωλούν τις μετοχές τους στην τιμή άσκησης (δικαίωμα πώλησης) εάν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου είναι χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης. Τα δικαιώματα προαίρεσης συνήθως ασκούνται μόνο εάν η τιμή του υποκείμενου τίτλου διαπραγματεύεται πάνω από την τιμή άσκησης.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου της τιμής άσκησης
Ας υποθέσουμε ότι ο Sam κατέχει επιλογές κλήσεων για την Wells Fargo & Company (WFC) με τιμή άσκησης $ 45 και το υποκείμενο μετοχείο διαπραγματεύεται στα $ 50. Αυτό σημαίνει ότι οι επιλογές κλήσεων διαπραγματεύονται τα χρήματα κατά $ 5. Η τιμή εξάσκησης είναι χαμηλότερη από την τιμή στην οποία διαπραγματεύεται το απόθεμα.
Οι επιλογές κλήσεων δίνουν στο Sam τη δυνατότητα να αγοράσει το απόθεμα στα 45 δολάρια, αν και διαπραγματεύεται στα $ 50, επιτρέποντάς του να κάνει $ 5 ανά μετοχή ασκώντας την επιλογή. Το κέρδος του Σαμ θα ήταν $ 5 μείον το ασφάλιστρο ή το κόστος που κατέβαλε για την επιλογή.
Αν η Wells Fargo διαπραγματεύεται στα $ 50 και η τιμή προειδοποίησης της επιλογής του είναι $ 55, αυτή η επιλογή είναι εκτός χρήματος. Δεν θα ήταν ωφέλιμο για τον Σαμ να ασκήσει αυτή την επιλογή επειδή δεν χρειάζεται να πληρώσει $ 55 (χρησιμοποιώντας την επιλογή) όταν μπορεί να αγοράσει σήμερα το απόθεμα για $ 50.
Το πιο έξω από τα χρήματα μια επιλογή κινείται, τόσο λιγότερο πολύτιμο παίρνει. Έχει μόνο εξωτερική αξία ή αξία που βασίζεται στην πιθανότητα ότι η τιμή του υποκείμενου μπορεί να μετακινηθεί μέσω της τιμής απεργίας. Όσο μεγαλύτερη είναι η επιλογή, τόσο περισσότερη αξία έχει επειδή μπορεί να ασκηθεί, δίνοντας στον Sam καλύτερη τιμή από ό, τι είναι διαθέσιμο στη χρηματιστηριακή αγορά (ή σε άλλη υποκείμενη αγορά).
Παράδειγμα τιμής τιμής ασκήσεως / τιμής απεργίας στον πίνακα επιλογών του Wells Fargo