Επιλογή Down-and-In
Μια επιλογή "down-and-in" είναι ένας τύπος επιλογής φραγμού που μπορεί να καταστεί βιώσιμο όταν η τιμή της υποκείμενης ασφάλειας πέσει σε ένα συγκεκριμένο επίπεδο τιμών, που ονομάζεται τιμή φραγμού. Αν η τιμή δεν πέσει στο επίπεδο φραγμού, η επιλογή δεν ενεργοποιείται ποτέ και λήγει χωρίς αξία. Εάν η τιμή φτάσει στο εμπόδιο, η επιλογή ενεργοποιείται και λειτουργεί όπως κάθε άλλη επιλογή, παρέχοντας στον κάτοχο το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να ασκήσει το δικαίωμα αγοράς ή πώλησης στην τιμή προειδοποίησης την ή πριν την ημερομηνία λήξης που ορίζεται στη σύμβαση.
Πώς λειτουργεί μια επιλογή Down-and-In
Θεωρείται μια εξωτική επιλογή, μια επιλογή down-and-in είναι ένας από τους δύο τύπους επιλογών φραγμού, και ο άλλος είναι μια επιλογή up-and-in. Και τα δύο είδη έρχονται στις ποικιλίες put και call. Μια επιλογή φραγμού είναι ένα είδος επιλογής όπου η αποπληρωμή και η ίδια η ύπαρξη της επιλογής εξαρτάται από το αν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο φτάνει σε μια προκαθορισμένη τιμή. Μια επιλογή φραγμού μπορεί να είναι ένα νοκ-άουτ. Ένας νοκ-άουτ σημαίνει ότι λήγει άνευ αξίας αν το υποκείμενο φθάνει μια ορισμένη τιμή, περιορίζοντας τα κέρδη του κατόχου και περιορίζοντας τις απώλειες για τον συγγραφέα. Η επιλογή φραγμού μπορεί επίσης να είναι ένα χτύπημα. Ως χτύπημα, δεν έχει αξία μέχρις ότου το υποκείμενο φθάσει σε κάποια τιμή.
Η κρίσιμη ιδέα είναι εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο φτάσει στο εμπόδιο σε οποιαδήποτε στιγμή κατά τη διάρκεια της ζωής του δικαιώματος προαίρεσης, η επιλογή χτυπηθεί ή τεθεί σε ενεργό ύπαρξη και θα παραμείνει έτσι μέχρι τη λήξη της. Δεν έχει σημασία αν μετακινείται πίσω στα επίπεδα πριν από το χτύπημα.
Παράδειγμα επιλογής Down-and-In
Για παράδειγμα, μια επιλογή down-and-in έχει τιμή προειδοποίησης 100 και τιμή χτυπήματος 80. Με την έναρξη της επιλογής, η τιμή του χαρτοφυλακίου ήταν 95, αλλά πριν γίνει εφικτή η επιλογή, η τιμή του αποθέματος πρέπει να είναι βυθίστε στο 80. Εάν δεν το κάνει τότε η επιλογή λήγει αυτομάτως χωρίς αξία, ακόμη και αν η υποκείμενη χτυπήσει 100 πριν από την ημερομηνία άσκησης.
Μια επιλογή down-and-in μπορεί να είναι μια κλήση ή να τεθεί. Και οι δύο χτυπάνε αν το υποκείμενο πέφτει στην τιμή φραγμού.
Για μια επιλογή up-and-in, εάν το υποκείμενο αυξάνεται στην τιμή φραγμού, τότε η επιλογή καθίσταται βιώσιμη. Και οι δύο κλήσεις και βάζει θα χάσουν αξία εάν το υποκείμενο δεν αυξάνεται ποτέ στην τιμή φραγμού του.
Χρήση των επιλογών Down-and-In
Τα μεγάλα ιδρύματα ή οι διαμορφωτές αγοράς δημιουργούν αυτές τις επιλογές με άμεση συμφωνία, για τον πρωταρχικό λόγο ότι η αποτίμησή τους είναι πολύπλοκη επιχείρηση. Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου μπορεί να τα χρησιμοποιήσει ως μια λιγότερο ακριβή μέθοδο για να αντισταθμίσει τις απώλειες σε μια μακρά θέση. Η αντιστάθμιση θα ήταν λιγότερο δαπανηρή από την αγορά βανίλιας επιλογές πώλησης. Ωστόσο, θα ήταν ατελές, δεδομένου ότι ο αγοραστής θα ήταν απροστάτευτος αν η τιμή ασφαλείας ποτέ δεν φτάσει την τιμή φραγμού.
Η τιμολόγηση εξαρτάται από όλες τις μετρήσεις όλων των κανονικών επιλογών με τη δυνατότητα χτυπήματος προσθέτοντας μια επιπλέον διάσταση. Οι ευρωπαϊκές λήξεις στυλ, όπου η άσκηση μπορεί να συμβεί μόνο την ημερομηνία λήξης, είναι αρκετά περίπλοκες. Ωστόσο, μια αμερικανική επιλογή στυλ, όπου ο κάτοχος μπορεί να ασκήσει την επιλογή ανά πάσα στιγμή ή πριν τη λήξη της, είναι ακόμη πιο περίπλοκη.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.