Συναλλαγματικός κίνδυνος
Ο συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ένας τύπος αντισταθμιστικού συναλλαγματικού κινδύνου στον οποίο τα δύο μέρη συμφωνούν να μοιράζονται τον κίνδυνο από τη διακύμανση των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Ο καταμερισμός των συναλλαγματικών κινδύνων περιλαμβάνει γενικά μια ρήτρα προσαρμογής τιμών, όπου η βασική τιμή της συναλλαγής προσαρμόζεται εάν η συναλλαγματική ισοτιμία κυμαίνεται πέρα από μια συγκεκριμένη ουδέτερη ζώνη ή ζώνη. Συνεπώς, η κατανομή των κινδύνων γίνεται μόνο εάν η συναλλαγματική ισοτιμία κατά τη στιγμή του διακανονισμού της συναλλαγής υπερβαίνει την ουδέτερη ζώνη, οπότε τα δύο μέρη κατανέμουν το κέρδος ή τη ζημία. Ενισχύοντας τη συνεργασία μεταξύ των δύο μερών, ο συναλλαγματικός κίνδυνος εξαλείφει τον χαρακτήρα του παιχνιδιού με μηδενικό άθροισμα των διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών, στις οποίες ένα από τα μέρη ωφελεί εις βάρος του άλλου.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΜΕΤΑΒΙΒΑΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΜΕΤΡΗΣΕΩΝ
Ο συναλλαγματικός κίνδυνος εξαρτάται από τη σχετική διαπραγματευτική θέση των δύο μερών και από την προθυμία τους να συνάψουν μια τέτοια συμφωνία επιμερισμού του κινδύνου. Αν ο αγοραστής (ή ο πωλητής) μπορεί να υπαγορεύσει τους όρους και αντιλαμβάνεται ότι υπάρχει μικρός κίνδυνος να επηρεαστεί το περιθώριο κέρδους από τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών, μπορεί να είναι λιγότερο πρόθυμοι να μοιραστούν τον κίνδυνο.
Πώς λειτουργεί η ανταλλαγή κινδύνου συναλλάγματος
Για παράδειγμα, υποθέστε μια υποθετική αμερικανική εταιρεία που ονομάζεται PowerMax εισάγει 10 στροβίλους από μια ευρωπαϊκή εταιρεία που ονομάζεται ΕΚ, αξίας 1 εκατομμυρίου ευρώ το καθένα για ένα συνολικό μέγεθος παραγγελιών ύψους 10 εκατομμυρίων ευρώ. Λόγω της μακροχρόνιας σχέσης τους, οι δύο εταιρείες συμφωνούν ότι θα υπάρξει συμφωνία ανταλλαγής κινδύνου συναλλάγματος. Η πληρωμή από το PowerMax πρέπει να γίνει εντός τριών μηνών και η εταιρεία συμφωνεί να καταβάλει στην ΕΕ σε επιτόκιο σε τρεις μήνες 1 ευρώ = 1, 30 $, πράγμα που σημαίνει ότι κάθε στροβίλος θα κοστίσει 1, 3 εκατομμύρια δολάρια, για μια συνολική υποχρέωση πληρωμής 13 εκατομμυρίων δολαρίων. Η σύμβαση ανταλλαγής κινδύνου συναλλαγματικών ισοτιμιών μεταξύ της EC και της PowerMax ορίζει ότι η τιμή ανά στρόβιλο θα προσαρμόζεται εάν το ευρώ διαπραγματεύεται κάτω από 1, 25 ή πάνω από 1, 35. Έτσι, μια ζώνη τιμών 1, 25 έως 1, 35 αποτελεί την ουδέτερη ζώνη πάνω στην οποία δεν θα μοιραστεί ο συναλλαγματικός κίνδυνος.
Σε τρεις μήνες, υποθέστε ότι η τιμή spot είναι EUR 1 $ = 1, 38 $. Αντί για το PowerMax που πληρώνει το EC το ποσό των 1, 38 εκατομμυρίων δολαρίων (ή 1 εκατομμύριο ευρώ) ανά στροβίλο, οι δύο εταιρείες χωρίζουν τη διαφορά μεταξύ της τιμής βάσης των 1, 3 εκατομμυρίων δολαρίων και της τρέχουσας τιμής (σε δολάρια) 1, 38 εκατομμυρίων δολαρίων. Η προσαρμοσμένη τιμή ανά στρόβιλο είναι συνεπώς το ισοδύναμο σε ευρώ των 1, 34 εκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο υπολογίζεται σε 971, 014, 50 Ευρώ με τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία 1, 38. Έτσι, η PowerMax πέτυχε έκπτωση 2, 9%, δηλαδή το ήμισυ της απόσβεσης του δολαρίου κατά 5, 8% έναντι του ευρώ. Η συνολική τιμή που καταβάλλει η PowerMax στην ΕΚ είναι κατά συνέπεια 9, 71 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, τα οποία, με την ισοτιμία 1, 38, δουλεύουν σε ακριβώς 13, 4 εκατομμύρια δολάρια.
Από την άλλη πλευρά, αν το spot spot σε τρεις μήνες είναι 1 δολάρια = 1, 22 δολάρια, αντί για το PowerMax που πληρώνει το EC το ποσό των 1, 22 εκατομμυρίων δολαρίων ανά στροβίλο, οι δύο εταιρείες χωρίζουν τη διαφορά μεταξύ της βασικής τιμής των 1, 3 εκατομμυρίων δολαρίων και της τρέχουσας τιμής των 1, 22 δολαρίων εκατομμύριο. Η διορθωμένη τιμή ανά τουρμπίνα είναι συνεπώς το ισοδύναμο ευρώ 1, 26 εκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο υπολογίζεται σε 1.032.786, 90 δολάρια (στην τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία EUR 1, 22). Έτσι, το PowerMax πληρώνει επιπλέον 3, 28% ανά στρόβιλο, το οποίο είναι το ήμισυ της ανατίμησης του δολαρίου κατά 6, 56%.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.