Ταμείο Συλλογικών Επενδύσεων (CIF)
Ένα οργανισμό συλλογικών επενδύσεων (CIF), επίσης γνωστό ως οργανισμός συλλογικών επενδύσεων (CIT), είναι μια ομάδα συγκεντρωτικών λογαριασμών που τηρούν μια τράπεζα ή μια εταιρεία εμπιστοσύνης. Το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα συγκεντρώνει περιουσιακά στοιχεία από ιδιώτες και οργανισμούς για να αναπτύξει ένα μεγαλύτερο, διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο. Υπάρχουν δύο τύποι οργανισμών συλλογικών επενδύσεων:
- Α1, ομαδοποιημένα περιουσιακά στοιχεία που συνεισέφεραν για επένδυση ή επανεπένδυση
- Α2 κεφάλαια, ομαδοποιημένα περιουσιακά στοιχεία που συνεισέφεραν για συνταξιοδότηση, συμμετοχή στα κέρδη, μπόνους μετοχών ή άλλες οντότητες που απαλλάσσονται από τον ομοσπονδιακό φόρο εισοδήματος
Οι ΚΕΠΕΥ διατίθενται γενικά στο άτομο μόνο μέσω σχεδίων συνταξιοδότησης που χορηγούνται από εργοδότες, συνταξιοδοτικών προγραμμάτων και ασφαλιστικών εταιρειών. Άλλα ονόματα για αυτούς περιλαμβάνουν τα κοινά καταπιστευματικά ταμεία, τα αμοιβαία κεφάλαια, τις συλλογικές εμπιστοσύνη και τα συγχωνευμένα καταπιστεύματα.
Πώς λειτουργεί ένα συλλογικό ταμείο επενδύσεων
Οι ΚΕΠΕΥ είναι ταμεία που δεν ρυθμίζονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ή τον επενδυτικό νόμο του 1940, αλλά λειτουργούν αντί της ρυθμιστικής αρχής του Γραφείου του Διαχειριστή του Νόμου (OCC). Παρόλο που οι ΚΕΠΕ συγκεντρώνουν κεφάλαια ακριβώς όπως τα αμοιβαία κεφάλαια, οι ΚΕΠΕΥ είναι μη εγγεγραμμένοι επενδυτικοί οργανισμοί, περισσότερο ομοειδή με τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου.
Ο πρωταρχικός στόχος ενός ταμείου συλλογικών επενδύσεων είναι, με τη χρήση οικονομιών κλίμακας, να μειώσει το κόστος με ένα συνδυασμό κεφαλαίων συμμετοχής στα κέρδη και συντάξεων. Τα ομαδοποιημένα κεφάλαια ομαδοποιούνται σε κύριο λογαριασμό εμπιστοσύνης - από νομική άποψη, οι ΚΕΠΕΥ δημιουργούνται ως καταπιστεύματα-που ελέγχονται από την τράπεζα ή την εταιρεία εμπιστοσύνης, η οποία ενεργεί ως διαχειριστής ή εκτελεστής. Ωστόσο, πολλά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα χρησιμοποιούν εταιρείες επενδύσεων ή εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων ως δευτερεύοντες συμβούλους για τη διαχείριση των χαρτοφυλακίων.
Για παράδειγμα, η Invesco Trust Company διαχειρίζεται το Invesco Global Opportunities Trust και το Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton και T. Rowe Price επίσης διαχειρίζονται CIF.
CIF Επενδύσεις
Η τράπεζα, ενεργώντας ως καταπιστευματοδόχος, έχει νομικό τίτλο στα περιουσιακά στοιχεία του ταμείου. Ωστόσο, όσοι συμμετέχουν στο ταμείο διαθέτουν οφέλη από τα περιουσιακά στοιχεία του ταμείου. Είναι, στην πραγματικότητα, οι πραγματικοί ιδιοκτήτες των περιουσιακών στοιχείων. Οι συμμετέχοντες δεν είναι ιδιοκτήτες συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου που κατέχει στην ΚΕΠΕΥ αλλά έχουν συμφέρον σε συγκεντρωτικά περιουσιακά στοιχεία του αμοιβαίου κεφαλαίου. Μια CIT μπορεί να επενδύσει σε σχεδόν οποιοδήποτε είδος περιουσιακού στοιχείου, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών, των ομολόγων, των παραγώγων και ακόμη και των αμοιβαίων κεφαλαίων.
Οι ΚΕΠΕΥ σχεδιάζονται ειδικά από μια τράπεζα για να ενισχύσουν την αποτελεσματική διαχείριση των επενδύσεών της συγκεντρώνοντας τα περιουσιακά στοιχεία από διάφορους λογαριασμούς σε ένα ταμείο που κατευθύνεται με μια επιλεγμένη επενδυτική στρατηγική και στόχο. Συνδυάζοντας διάφορα καταπιστευματικά περιουσιακά στοιχεία σε έναν ενιαίο λογαριασμό, η τράπεζα είναι συνήθως σε θέση να μειώσει σημαντικά τα λειτουργικά και διοικητικά της έξοδα. Η καθορισμένη δομή στρατηγικής επένδυσης έχει σχεδιαστεί για να μεγιστοποιήσει τις επενδυτικές επιδόσεις.
Σύμφωνα με μια ερευνητική εταιρεία Cerulli Associates, μία εταιρεία έρευνας που εδρεύει στη Σιγκαπούρη, από το 2016, περίπου το ποσό των 2, 8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων επενδύθηκε σε ΚΕΠΕΥ και εκτιμάται ότι το ποσό αυτό θα ανέλθει σε 3 τρισεκατομμύρια δολάρια στα τέλη του 2018.
Βασικές τακτικές
- Το Ταμείο Συλλογικών Επενδύσεων (CIF) είναι ένα απαλλασσόμενο από φόρους, συγκεντρωτικό επενδυτικό κεφάλαιο, διαθέσιμο κυρίως σε προγράμματα συνταξιοδότησης που χρηματοδοτούνται από εργοδότες.
- Παρόλο που έχουν παρόμοια δομή με τα αμοιβαία κεφάλαια, οι ΚΕΠΕΥ δεν ρυθμίζονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).
- Οι ΚΕΠΕΥ δεν είναι ασφαλισμένοι από την Federal Insurance Corporation Corporation (FDIC).
- Οι ΚΕΠΕΥ εμφανίζουν αυξανόμενη παρουσία στα σχέδια των 401 (k), που οφείλονται σε μεγάλο βαθμό στα χαμηλότερα διοικητικά και λειτουργικά κόστη τους.
Ιστορικό συλλογικών επενδύσεων
Το πρώτο ταμείο συλλογικών επενδύσεων δημιουργήθηκε το 1927. Ένα θύμα κακής χρονικής στιγμής, όταν η χρηματιστηριακή αγορά συνετρίβη δύο χρόνια αργότερα, η αντιληπτή συμβολή αυτών των συγκεντρωμένων κεφαλαίων στις επακόλουθες οικονομικές δυσκολίες οδήγησε σε αυστηρούς περιορισμούς. Οι τράπεζες περιορίστηκαν να προσφέρουν μόνο ΚΕΠΕΥ σε πελάτες εμπιστοσύνης και μέσω προγραμμάτων παροχών σε εργαζόμενους.
Η κατάσταση άρχισε να αλλάζει τον 21ο αιώνα. Οι ΚΕΠΕΥ άρχισαν να είναι εισηγμένες σε ηλεκτρονικές πλατφόρμες διαπραγμάτευσης αμοιβαίων κεφαλαίων, γεγονός που αύξησε την προβολή και τη συχνότητα συναλλαγών τους. Ο νόμος για την προστασία των συντάξεων του 2006 αποτέλεσε ώθηση για τις ΚΕΠΕΥ, καθιστώντας τους ως προεπιλεγμένη επιλογή για προγράμματα καθορισμένων εισφορών. Τέλος, οι πόροι στόχου (TDF) έγιναν δημοφιλείς και η δομή CIF είναι ιδιαίτερα κατάλληλη για αυτό το είδος μακροπρόθεσμου οχήματος.
Πώς διαφοροποιούνται τα ΚΕΠΕΥ από Αμοιβαία Κεφάλαια
Παρόλο που και οι δύο προσφέρουν ποικίλες επενδυτικές επιλογές και αποτελούνται από ένα καλάθι περιουσιακών στοιχείων. Οι ΚΕΠΕΥ διαφέρουν από τα αμοιβαία κεφάλαια με διάφορους σημαντικούς τρόπους.
Πλεονεκτήματα
Διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο
Χαμηλότερο κόστος διαχείρισης και διανομής
Κατέβασμα στο τραπεζικό καταπιστευτικό πρότυπο
Φορολογικά απαλλαγμένα κέρδη
Μειονεκτήματα
Διατίθεται μόνο μέσω σχεδίων συνταξιοδότησης εργοδότη
Η απόδοση είναι δύσκολη στην παρακολούθηση
Λιγότερο διαφανείς λειτουργίες
Λιγότερες επενδυτικές επιλογές
- Ίσως πιο συγκεκριμένα, η CIF τείνει να έχει χαμηλότερο λειτουργικό κόστος από τα αμοιβαία κεφάλαια, επειδή δεν χρειάζεται να πληρούν τα απαιτούμενα ενημερωτικά δελτία για την υποβολή εκθέσεων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ή να εγκαταστήσουν ανεξάρτητα διοικητικά συμβούλια, για παράδειγμα.
- Οι ΚΕΠΕΥ προσφέρονται επίσης μόνο από τράπεζες και εταιρείες εμπιστοσύνης για προγράμματα συνταξιοδότησης και δεν είναι διαθέσιμες στο ευρύ κοινό, σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν απευθείας ή μέσω χρηματοπιστωτικού μεσάζοντος, όπως μεσίτης.
- Η εποπτεία των ΚΕΠΕΥ παρέχεται συνήθως από διευθυντικά στελέχη που απασχολούνται από τον διαχειριστή, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια οδηγούνται είτε από διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων είτε από ομάδα διαχειριστών, όπως εγκρίθηκε από ένα διοικητικό συμβούλιο.
- Οι ΚΕΠΕΥ δεν μπορούν να μεταφερθούν σε IRA ή σε άλλους λογαριασμούς.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου
Σήμερα, τα CIF εμφανίζονται συχνά στα σχέδια 401 (k) ως επιλογή σταθερής τιμής. Σύμφωνα με μια έκθεση σχετικά με το TheStreet.com, μια έκθεση του Ινστιτούτου Επενδύσεων διαπίστωσε ότι το μερίδιό του στα περιουσιακά στοιχεία του προγράμματος 401 (k) αυξήθηκε από 6% το 2000 σε 19% το 2016. η έρευνα "2018 Defined Contribution Trends" διαπίστωσε ότι η παρουσία ΚΕΠΕΥ αυξήθηκε από 43, 8% το 2011 σε 65% το 2017.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.