Βαθμός ανταλλαγής πρόβλεψης

Τι είναι η Ανταλλαγή Πρόβλεψης Τιμών;

Πρόκειται για στρατηγική διαπραγμάτευσης ομολόγων στην οποία ο έμπορος ανταλλάσσει τα στοιχεία του χαρτοφυλακίου ομολόγων του εν αναμονή των αναμενόμενων μεταβολών επιτοκίων. Οι συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων είναι κερδοσκοπικού χαρακτήρα, καθώς εξαρτώνται από τις προβλεπόμενες μεταβολές των επιτοκίων.

Η πιο συνηθισμένη μορφή ανταλλαγής προθεσμιακών επιτοκίων συνίσταται στην ανταλλαγή ομολόγων βραχείας διάρκειας με αντάλλαγμα ομόλογα μεγάλης διάρκειας, εν αναμονή χαμηλότερων επιτοκίων. Αντιστρόφως, οι έμποροι θα ανταλλάσσουν επίσης χρεόγραφα με μακροπρόθεσμη προθεσμία λήξης για ομόλογα βραχείας διάρκειας, εάν πιστεύουν ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν.

Βασικές τακτικές

• Οι συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων συνίστανται στην ανταλλαγή ομολόγων ώστε να μεγιστοποιηθεί ή να ελαχιστοποιηθεί η ευαισθησία τους στις μελλοντικές μεταβολές των επιτοκίων.
• Αυτή η στρατηγική είναι εγγενώς κερδοσκοπική, καθώς απαιτεί από τον έμπορο να προβλέψει πώς θα αλλάξουν τα επιτόκια.
• Βασίζεται στο γεγονός ότι οι τιμές των ομολόγων συσχετίζονται αντιστρόφως με τα επιτόκια και ότι ορισμένα είδη ομολόγων είναι πιο ευαίσθητα στις μεταβολές των επιτοκίων από ό, τι άλλα.

Κατανόηση των συμφωνιών ανταλλαγής πρόβλεψης

Οι συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων βασίζονται στο γεγονός ότι οι τιμές των ομολόγων κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση με τα επιτόκια. Καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, η τιμή των υφιστάμενων ομολόγων μειώνεται επειδή οι επενδυτές είναι σε θέση να αγοράσουν νέα ομόλογα με υψηλότερα επιτόκια. Από την άλλη πλευρά, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται όταν μειώνονται τα επιτόκια, επειδή τα υφιστάμενα ομόλογα είναι υψηλότερα από τα νέα ομόλογα.

Σε γενικές γραμμές, τα ομόλογα με μακροχρόνιες διάρκειες, όπως 10 χρόνια, είναι πιο ευαίσθητα στις μεταβολές των επιτοκίων. Ως εκ τούτου, η τιμή των ομολόγων αυτών θα αυξηθεί ταχύτερα εάν μειωθούν τα επιτόκια και θα πέσει πιο γρήγορα εάν αυξηθούν τα επιτόκια. Τα ομόλογα βραχείας διάρκειας είναι λιγότερο ευαίσθητα στις μεταβολές των επιτοκίων.

Για τους λόγους αυτούς, οι κάτοχοι ομολόγων που επιθυμούν να προβούν σε εικασίες σχετικά με τις αναμενόμενες μεταβολές των επιτοκίων μπορούν να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους για να διατηρήσουν πιο μακροπρόθεσμα ομόλογα σε σχέση με τα ομόλογα μικρής διάρκειας ή αντίστροφα. Συγκεκριμένα, μπορούν να ανταλλάξουν ομόλογα μεγάλης διάρκειας με βραχυπρόθεσμη προθεσμία λήξης, εάν αναμένουν πτώση των επιτοκίων, και κάνουν το αντίθετο εάν αναμένουν αύξηση των επιτοκίων.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου της ανταλλαγής πρόβλεψης ποσοστού

Οι επενδυτές χρησιμοποιούν τη λέξη "διάρκεια" για να αναφέρουν την ευαισθησία ενός ομολόγου στις μεταβολές των επιτοκίων. Γενικά, τα ομόλογα με υψηλότερη διάρκεια θα δουν ταχύτερες πτώσεις τιμών καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, ενώ το αντίθετο ισχύει για ομόλογα με χαμηλότερη διάρκεια.

Τα δεδομένα σχετικά με τη διάρκεια των συγκεκριμένων ομολόγων μπορούν εύκολα να ληφθούν χρησιμοποιώντας τις πλατφόρμες ηλεκτρονικών συναλλαγών. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές που επιθυμούν να κάνουν εικασίες σχετικά με τις μεταβολές των επιτοκίων σε ομόλογα μπορούν να αναζητήσουν ομόλογα με ιδιαίτερα υψηλά ή χαμηλά επίπεδα διάρκειας.

Εκτός από την επίδραση του μήκους ωριμότητας όπως προαναφέρθηκε, ένας άλλος παράγοντας που επηρεάζει την ευαισθησία ενός ομολόγου στις μεταβολές των επιτοκίων είναι το μέγεθος των πληρωμών τοκομεριδίου που συνδέονται με το ομολογιακό δάνειο. Γενικά, τα ομόλογα με μεγαλύτερες πληρωμές τοκομεριδίων θα είναι λιγότερο ευαίσθητα στις μεταβολές των επιτοκίων, ενώ τα ομόλογα με μικρότερες πληρωμές τοκομεριδίων θα είναι πιο ευαίσθητα. Ως εκ τούτου, ένας επενδυτής που ελπίζει να αγοράσει ομόλογα με υψηλή ευαισθησία στις κινήσεις επιτοκίων μπορεί να αναζητήσει ομόλογα μεγάλης διάρκειας με μικρές δόσεις.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Πώς λειτουργούν οι επιλογές επιτοκίου και πώς μπορούν οι επενδυτές να επωφεληθούν από αυτές Η επιλογή ενός επιτοκίου είναι ένα χρηματοοικονομικό παράγωγο που επιτρέπει στον κάτοχο να αντισταθμίσει ή να εικασύνει τις μεταβολές των επιτοκίων σε διάφορες λήξεις. περισσότερη Διάρκεια Ορισμός Διάρκεια υποδεικνύει τα έτη που απαιτούνται για την λήψη του πραγματικού κόστους ενός ομολόγου, σταθμίζοντας την παρούσα αξία όλων των μελλοντικών πληρωμών τοκομεριδίων και κεφαλαίων. πιο Swap Pickup Pure Swap Απόδοσης Η ανταλλαγή swap pickup με καθαρή απόδοση είναι όταν τα ομόλογα με χαμηλότερες αποδόσεις και βραχύτερα ποσοστά λήξης ανταλλάσσονται για ομόλογα με υψηλότερες αποδόσεις και μεγαλύτερη διάρκεια ωριμότητας. περισσότερα Ομόλογα Κατανόησης Ομολογιακό δάνειο είναι μια επένδυση σταθερού εισοδήματος, στην οποία ένας επενδυτής δανείζει χρήματα σε μια επιχείρηση (εταιρική ή κυβερνητική) που δανείζεται τα κεφάλαια για ένα καθορισμένο χρονικό διάστημα με σταθερό επιτόκιο. περισσότερα Τι είναι ο κίνδυνος καμπύλης απόδοσης; Ο κίνδυνος καμπύλης αποδόσεων είναι ο κίνδυνος να υπάρξει αρνητική μετατόπιση των επιτοκίων της αγοράς που συνδέονται με την επένδυση σε ένα μέσο σταθερού εισοδήματος. περισσότερη ανταλλαγή ομολόγων Η ανταλλαγή ομολόγων συνίσταται στην πώληση ενός χρεωστικού τίτλου και στη χρησιμοποίηση του προϊόντος για την αγορά άλλου χρεωστικού τίτλου. Οι επενδυτές συμμετέχουν σε ανταλλαγές ομολόγων με στόχο τη βελτίωση των οικονομικών τους θέσεων. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών