Δημιουργήστε το χαρτοφυλάκιό σας με επενδύσεις σε υποδομές
Πολλοί επενδυτικοί εμπειρογνώμονες συμφωνούν ότι η υποδομή είναι ένας πολύ προσοδοφόρος χώρος για επενδύσεις. Αυτό ισχύει όχι μόνο εντός της Αμερικής και άλλων ανεπτυγμένων χωρών, αλλά και στις αναπτυσσόμενες χώρες.
Για παράδειγμα, ο αριθμός των ιδιοκτητών αυτοκινήτων στην Κίνα αναμένεται να αυξηθεί καθώς η χώρα κινείται προς την εκβιομηχάνιση και οι μισθοί αυξάνονται. Αυτά είναι εξαιρετικά νέα για τους κατασκευαστές αυτοκινήτων, αλλά για πολλούς ιδιώτες και ιδρύματα, η πραγματική επενδυτική ευκαιρία μπορεί να παρουσιαστεί από την υποδομή που συνοδεύει αυτό το εξαιρετικό κύμα κινητοποίησης. Οι σιδηρόδρομοι, οι δρόμοι, οι σταθμοί ηλεκτροπαραγωγής και η διάθεση των αποβλήτων είναι απαραίτητα για τη διατήρηση της οικονομικής δυναμικής στις αναπτυσσόμενες χώρες. Διαβάστε παρακάτω για να δείτε τις επενδύσεις σε υποδομές και πώς μπορείτε να τις χρησιμοποιήσετε για να δημιουργήσετε μεγάλα κέρδη στο χαρτοφυλάκιό σας.
Ο αναπτυσσόμενος και ανεπτυγμένος κόσμος
Στην Αμερική και την Ευρώπη, η παλαιότερη υποδομή συνεχώς μειώνεται, απαιτώντας επισκευή και αντικατάσταση. Αυτή η υποτίμηση οδηγεί σε δισεκατομμύρια δολάρια που δαπανώνται για την αναβάθμιση και τη διατήρηση αυτής της υποδομής. Ο Tim Albrecht, από τα DWS Funds στην Ευρώπη, εξηγεί ότι «αντιμετωπίζουμε μια μοναδική ιστορική κατάσταση, τόσο οι αναπτυγμένες όσο και οι αναπτυσσόμενες χώρες θα πρέπει να επεκτείνουν ή να ανανεώσουν τις υποδομές τους». Αυτό θα κοστίσει μεγάλα χρήματα.
Πουθενά στον κόσμο ο δημόσιος τομέας δεν μπορεί να χρηματοδοτήσει αυτό το μόνο. Χρειάζεται επενδυτές - και πολλά από αυτά. Αυτό που κάνει τόσο ελκυστικό είναι ότι τα κέρδη είναι σχετικά ανεξάρτητα από τις βραχυπρόθεσμες τάσεις της χρηματιστηριακής αγοράς και είναι επίσης υπολογίσιμα.
Η κατάρρευση της γέφυρας Interstate 35W στη Minneapolis, Minn, τον Αύγουστο του 2007, υποδεικνύει την ανάγκη αντιμετώπισης του ζητήματος της γήρανσης των υποδομών. Αυτό είναι ένα ζήτημα, τουλάχιστον σε κάποιο βαθμό, σε πολλές περιοχές του κόσμου. Η Booz Allen Hamilton, μια εταιρεία παροχής συμβουλών τεχνολογίας, προέβλεψε ότι το κόστος της ανακαίνισης, επέκτασης ή κατασκευής οδών, μονάδων ισχύος και ύδατος (και άλλων αναγκών σε υποδομές) θα είναι περίπου 40 δισεκατομμύρια δολάρια σε παγκόσμια βάση από το 2007 έως το 2032.
Οι κυβερνήσεις που επιθυμούν να βελτιώσουν την τοπική υποδομή θα πρέπει να επιδιώξουν τη χρηματοδότηση μεγάλων έργων με συμβάσεις μεγάλης κλίμακας με προμηθευτές, μηχανικούς και εργολάβους.
Μια πιο προσεκτική ματιά στη φύση των περιουσιακών στοιχείων της υποδομής
Τα περιουσιακά στοιχεία υποδομής έχουν γενικά υψηλό κόστος ανάπτυξης και μεγάλη διάρκεια ζωής. Αυτό σημαίνει ότι αυτές διαχειρίζονται και χρηματοδοτούνται γενικά σε μακροπρόθεσμη βάση. Στο παρελθόν, οι υποδομές χρηματοδοτήθηκαν γενικά και διοικούνταν από κυβερνήσεις. Πρόσφατα, ο ρόλος αυτός έχει μειωθεί και υπάρχει περισσότερη ιδιωτικοποίηση και ιδιωτική χρηματοδότηση. Αυτή η διαδικασία άνοιξε το πεδίο για τους ιδιώτες επενδυτές.
Οι υποδομές αρχικά αναφέρθηκαν στα συστήματα αποχέτευσης και σε άλλα τμήματα του πιο βασικού πλαισίου της πόλης. Επί του παρόντος, όμως, οι αγωγοί, οι σταθμοί ηλεκτροπαραγωγής και όλα τα μέσα μεταφοράς και οι μεταφορείς αποτελούν μέρος της εθνικής και της παγκόσμιας υποδομής. Ως αποτέλεσμα, τα επενδυτικά κεφάλαια που ειδικεύονται σε αυτόν τον τομέα διατηρούν αποθέματα που καλύπτουν ένα ευρύ φάσμα βιομηχανιών και τομέων. Οι κίνδυνοι τείνουν να είναι πολύ διαφοροποιημένοι και ελκυστικοί για τους ιδιώτες επενδυτές. Οι θεσμικοί επενδυτές έχουν επίσης αρχίσει να τοποθετούν χρήματα σε αυτούς τους τομείς. Για παράδειγμα, το αμερικανικό συνταξιοδοτικό ταμείο CalPERS ανακοίνωσε ένα σχέδιο το Νοέμβριο του 2007 να μετατοπίσει μέχρι και 2, 5 δισεκατομμύρια δολάρια σε ένα νέο πρόγραμμα υποδομών επικεντρωμένο στις επενδύσεις σε νέους δρόμους, γέφυρες, λιμάνια και συστήματα ύδρευσης.
Οι κίνδυνοι
Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι κινδύνου. Πρώτον, υπάρχουν κίνδυνοι που σχετίζονται με τον σχεδιασμό, την κατασκευή και τη λειτουργία των συγκεκριμένων περιουσιακών στοιχείων της υποδομής. Για παράδειγμα, κατά τη διάρκεια της φάσης κατασκευής, κάτι μπορεί να πάει στραβά τεχνικά, μηχανικά ή από πλευράς προϋπολογισμού και προθεσμιών. Ο αντίκτυπος στον επενδυτή μπορεί να κυμαίνεται από τις αποδόσεις που είναι χαμηλότερες από τις αναμενόμενες, μέχρι την πτώχευση στις πιο ακραίες περιπτώσεις.
Ένας δεύτερος τύπος κινδύνου αφορά γενικά την κατηγορία στοιχείων ενεργητικού. Η αγορά μπορεί να δημιουργήσει προβλήματα με απρόβλεπτες και μειονεκτικές μεταβολές της ζήτησης ή της προσφοράς. Η αύξηση των επιτοκίων μπορεί επίσης να έχει σοβαρές αρνητικές επιπτώσεις. Όσον αφορά τις ξένες επενδύσεις, υπάρχει πάντοτε ο κίνδυνος δυσμενών πολιτικών εξελίξεων και διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Επιπλέον, η υποδομή ρυθμίζεται συχνά από την κυβέρνηση, η οποία θα μπορούσε επίσης να αλλάξει και να επηρεάσει το αποτέλεσμα για τους επενδυτές.
Εν μέρει λόγω της ρύθμισης, οι επενδύσεις σε υποδομές τείνουν να αποφέρουν ροές εισοδήματος αρκετά χαμηλής ανάπτυξης. Η ρύθμιση αυτή περιορίζει τη λειτουργία των έργων και μπορεί να έχει αρνητικές επιπτώσεις στην κερδοφορία. Για να αντισταθμιστεί αυτό, οι επενδύσεις τείνουν να είναι υψηλότερες από τις επενδύσεις σε μετοχές. Το αποτέλεσμα αυτών των δύο παραγόντων είναι μια γενική τάση χαμηλότερης μεταβλητότητας των τιμών από τις επενδύσεις σε μετοχές μακροπρόθεσμα. Κατά συνέπεια, πολλές από αυτές τις επενδύσεις θεωρούνται ως αμυντικές, δεδομένου ότι θα πρέπει να παρέχουν σταθερή απόδοση καθόλη τη διάρκεια του επενδυτικού κύκλου.
Ωστόσο, είναι σημαντικό να υπογραμμιστεί ότι η φύση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου παραμένει σημαντική και το επίπεδο κινδύνου ενδέχεται να εξακολουθήσει να διαφέρει σημαντικά ως αποτέλεσμα. Αυτό μπορεί να συνδυαστεί σε ένα σχετικά επικίνδυνο μακροοικονομικό περιβάλλον έξω από τον ανεπτυγμένο κόσμο. Επομένως, μερικές (αλλά ευτυχώς όχι όλες) επενδύσεις σε υποδομές είναι μόνο για περιπετειώδεις επενδυτές που αγαπούν τον κίνδυνο. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους, ανατρέξτε στην ενότητα Καθορισμός κινδύνου και πυραμίδας κινδύνου και ατομική ανοχή κινδύνου .)
Υπάρχουν επίσης άλλοι παράγοντες που μπορούν να καταστήσουν τις επενδύσεις σε υποδομές σχετικά σύνθετες, όπως η έλλειψη ιστορικών δεδομένων. Ειδικά στον αναπτυσσόμενο κόσμο, τα διάφορα στοιχεία των επενδύσεων σε υποδομές είναι αρκετά καινούργια. Το επίπεδο των διαθέσιμων πληροφοριών δεν είναι επομένως συγκρίσιμο με αυτό των βιομηχανικών χωρών. Ωστόσο, δεδομένου ότι αυτό θα μπορούσε να ειπωθεί και για πολλές άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, αυτό δεν θα έπρεπε να θέσει εκτός λειτουργίας τους επενδυτές.
Τι επενδυτικά οχήματα είναι διαθέσιμα;
Υπάρχουν διάφοροι τρόποι να επενδύσετε σε υποδομές. Οι εναλλακτικές λύσεις κυμαίνονται από διαφοροποιημένα ταμεία πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων με ένα μέρος του ενεργητικού τους σε εκμεταλλεύσεις υποδομής, σε ειδικά ταμεία υποδομής, σε αποθέματα σε επιμέρους έργα. Υπάρχουν επίσης διάφορες μορφές χρεογράφων.
Εκτός από τα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου, υπάρχουν επίσης τα κλειστά ταμεία υποδομής. Για παράδειγμα, οι παγκόσμιες επιχειρήσεις επενδύσεων όπως η ABN AMRO και η ομάδα Carlyle, οι οποίες και οι δύο έχουν αμερικανικές επιχειρήσεις, βρίσκονται στην αγορά για τέτοιες επενδύσεις.
Ο μέσος άνθρωπος ενδέχεται να έχει ήδη κάποια έκθεση σε επενδύσεις υποδομής μέσω μεγάλων συνταξιοδοτικών ταμείων. Για παράδειγμα, στον Καναδά το Σύστημα Συνταξιοδότησης Δημοτικών Υπαλλήλων του Οντάριο δημιούργησε το Trust Infrastructure Borealis για να επενδύσει σε υποδομές.
Η εταιρεία υποδομής Macquarie, ηγέτης στον τομέα των επενδύσεων σε υποδομές στον κόσμο, δραστηριοποιείται στις ΗΠΑ και προσφέρει διάφορα κεφάλαια και επενδυτικά οχήματα, μερικά από τα οποία είναι εισηγμένα και ορισμένα μη εισηγμένα.
Τα αμοιβαία κεφάλαια των δεικτών και τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF) αποτελούν επίσης μια δυνατότητα στην περιοχή της υποδομής. Όπως συμβαίνει με τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη μετοχών, τα οποία συγκρίνονται με τους δείκτες S & P ή παρόμοιοι δείκτες, αυτά είναι επίσης σχετικά οικονομικά αποδοτικά. Επιπλέον, υπάρχουν ETF που είτε παρακολουθούν είτε χρησιμοποιούν τον δείκτη S & P Global Infrastructure ως δείκτη αναφοράς, που μπορεί να είναι μια απλή μέθοδος για τον μέσο επενδυτή να αποκτήσει μια υγρή θέση στην υποδομή. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τα Αμοιβαία Κεφάλαια και τα Δείκτες Κεφαλαίων, ανατρέξτε στο Δείκτες ETFs Vs Index Index: Ποσοτικοποίηση των διαφορών και συγκριτική αξιολόγηση των αποδόσεων σας με τους δείκτες .)
Και τότε υπάρχουν παραλλαγές υψηλού κινδύνου που επενδύουν κυρίως ή ακόμη και εξ ολοκλήρου στις αναδυόμενες αγορές, όπως αυτές της Ασίας. Μπορούν να γίνουν πολλά χρήματα εκεί, αλλά να γνωρίζετε τους αντίστοιχους υψηλότερους κινδύνους.
Οι επενδύσεις σε υποδομές ήταν ιστορικά προσοδοφόρες. Ωστόσο, το παρελθόν δεν είναι ένας συγκεκριμένος οδηγός για το μέλλον, και υπάρχουν επικριτές που προειδοποιούν για φυσαλίδες και πάρα πολλά χρήματα που κυνηγούν πολύ λίγα έργα. Παρ 'όλα αυτά, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι τα σωστά έργα εξακολουθούν να είναι εξαιρετικά βιώσιμες, ελκυστικές επενδύσεις και θα παραμείνουν έτσι.
Υποδομές στο χαρτοφυλάκιό σας
Με τις γενικά πολλά υποσχόμενες προοπτικές για την υποδομή τα επόμενα χρόνια, θα ήταν λογικό να εξετάσετε το ενδεχόμενο να διαθέσετε ένα ορισμένο ποσοστό των κεφαλαίων σας σε αυτόν τον τομέα. Ανάλογα με τη δομή του χαρτοφυλακίου σας, την προτίμηση του κινδύνου και την υποκειμενική στάση απέναντι στην υποδομή, το 5-10% των συνολικών σας κεφαλαίων μπορεί να έχει νόημα.
Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, το σενάριο κινδύνου για επενδύσεις σε υποδομές είναι κάπως μικτό, αλλά υπάρχει κάτι για όλα τα γούστα. Και συνολικά, αυτό παραμένει ένας επενδυτικός τομέας με εξαιρετικά υψηλό δυναμικό.
Συμπεράσματα
Καθώς οι δρόμοι, οι γέφυρες, οι εγκαταστάσεις ηλεκτροδότησης και νερού υποτιμούν τις χώρες, αναδύεται η ανάγκη επισκευής και αναβάθμισης. Παρόμοια ώθηση για την υποδομή συμβαίνει στις αναπτυσσόμενες χώρες καθώς οικοδομούν τους δρόμους και τις εγκαταστάσεις που χρειάζονται για την αυξημένη εκβιομηχάνιση. Επειδή η εργασία αυτή είναι σημαντική για τη διατήρηση της οικονομικής δυναμικής σε οποιαδήποτε χώρα, η υποδομή παρέχει ένα στέρεο χώρο για επένδυση, είτε μέσω μεμονωμένων μετοχών είτε μέσω αμοιβαίων ή χρηματιστηριακών συναλλαγών.