Επένδυση από κάτω προς τα επάνω
Η επένδυση από κάτω προς τα πάνω είναι μια επενδυτική προσέγγιση που επικεντρώνεται στην ανάλυση μεμονωμένων μετοχών και υπογραμμίζει τη σημασία των μακροοικονομικών κύκλων και των κύκλων της αγοράς. Στην επένδυση από τη βάση προς την κορυφή, ο επενδυτής επικεντρώνει την προσοχή του σε μια συγκεκριμένη επιχείρηση και τα θεμελιώδη της μεγέθη, παρά στη βιομηχανία στην οποία δραστηριοποιείται η εταιρεία ή στην ευρύτερη οικονομία στο σύνολό της. Αυτή η προσέγγιση υποθέτει ότι μεμονωμένες εταιρείες μπορούν να κάνουν καλά ακόμη και σε μια βιομηχανία που δεν έχει απόδοση, τουλάχιστον σε σχετική βάση.
Η επένδυση από κάτω προς τα πάνω αναγκάζει τους επενδυτές να εξετάσουν πρωτίστως τους μικροοικονομικούς παράγοντες. Αυτοί οι παράγοντες περιλαμβάνουν τη συνολική οικονομική υγεία μιας επιχείρησης, την ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων, τα προϊόντα και τις υπηρεσίες που προσφέρονται, την προσφορά και τη ζήτηση και άλλους μεμονωμένους δείκτες εταιρικής απόδοσης με την πάροδο του χρόνου. Για παράδειγμα, η μοναδική στρατηγική μάρκετινγκ μιας εταιρείας ή η οργανωτική δομή της μπορεί να αποτελέσει τον κύριο δείκτη που προκαλεί επενδύσεις από κάτω προς τα πάνω. Εναλλακτικά, οι λογιστικές ανωμαλίες στις οικονομικές καταστάσεις μιας συγκεκριμένης εταιρείας ενδέχεται να υποδεικνύουν προβλήματα για μια επιχείρηση σε έναν κατά τα άλλα ανερχόμενο τομέα της βιομηχανίας.
0:59Επένδυση από κάτω προς τα επάνω
Πώς λειτουργεί το Bottom-Up Investing
Η προσέγγιση από τη βάση προς τα πάνω είναι το αντίθετο της επένδυσης από την κορυφή προς τα κάτω, η οποία είναι μια στρατηγική που εξετάζει πρώτα τους μακροοικονομικούς παράγοντες κατά την λήψη μιας επενδυτικής απόφασης. Οι επενδυτές από την κορυφή προς τα κάτω εξετάζουν τις ευρείες επιδόσεις της οικονομίας και στη συνέχεια αναζητούν βιομηχανίες που έχουν καλές επιδόσεις, επενδύοντας στις καλύτερες ευκαιρίες στον κλάδο. Αντίθετα, η λήψη σωστών αποφάσεων βασισμένων σε μια στρατηγική επένδυσης από τη βάση προς την κορυφή συνεπάγεται την επιλογή μιας εταιρείας και τη λεπτομερή ανασκόπηση της πριν από την επένδυση. Αυτό περιλαμβάνει την εξοικείωση με τις δημόσιες εκθέσεις έρευνας της εταιρείας.
Τις περισσότερες φορές, η επένδυση από τη βάση προς την κορυφή δεν σταματά σε επίπεδο επιχείρησης, αν και αυτή είναι η διάσταση στην οποία αρχίζει η ανάλυση και όπου δίνεται το μεγαλύτερο βάρος. Οι βιομηχανικοί όμιλοι, ο οικονομικός τομέας, οι παράγοντες της αγοράς και οι μακροοικονομικοί παράγοντες εισάγονται στη γενική ανάλυση με τη σειρά τους, αλλά ξεκινώντας από τον πυθμένα και φτάνοντας σε κλίμακα.
Οι επενδυτές από κάτω προς τα πάνω είναι συνήθως αυτοί που χρησιμοποιούν μακροπρόθεσμες στρατηγικές αγοράς και κατοχής που βασίζονται έντονα στη θεμελιώδη ανάλυση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι μια προσέγγιση από τη βάση προς την κατεύθυνση της επένδυσης δίνει στον επενδυτή μια βαθιά κατανόηση μιας ενιαίας επιχείρησης και του αποθέματός της, παρέχοντας πληροφορίες για το μακροπρόθεσμο δυναμικό ανάπτυξης μιας επένδυσης. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές από την κορυφή προς τα κάτω μπορούν να είναι πιο ευκαιριακοί στην επενδυτική στρατηγική τους και μπορεί να επιδιώξουν να εισέλθουν και να αποχωρήσουν γρήγορα από τις θέσεις τους για να αποκομίσουν κέρδη από βραχυπρόθεσμες κινήσεις της αγοράς.
Οι επενδυτές από κάτω προς τα πάνω μπορεί να είναι πιο επιτυχημένοι όταν επενδύουν σε μια εταιρεία που χρησιμοποιούν ενεργά και ξέρουν από το επίπεδο του εδάφους. Εταιρείες όπως το Facebook, το Google και το Tesla είναι όλα καλά παραδείγματα αυτής της ιδέας, επειδή το καθένα έχει ένα γνωστό καταναλωτικό προϊόν που μπορεί να χρησιμοποιηθεί καθημερινά. Όταν ένας επενδυτής εξετάζει μια εταιρεία από την οπτική γωνία, καταλαβαίνει αρχικά την αξία της από την άποψη της συνάφειας με τους καταναλωτές στον πραγματικό κόσμο.
Βασικές τακτικές
- Η επένδυση από κάτω προς τα πάνω είναι μια επενδυτική προσέγγιση που επικεντρώνεται στην ανάλυση μεμονωμένων μετοχών και υπογραμμίζει τη σημασία των μακροοικονομικών κύκλων και των κύκλων της αγοράς.
- Στην επένδυση από τη βάση προς τα επάνω, ο επενδυτής επικεντρώνει την προσοχή του σε μια συγκεκριμένη επιχείρηση και τα θεμελιώδη της μεγέθη, αντί να επενδύει από την κορυφή προς τα κάτω που κοιτάζει τις βιομηχανικές ομάδες ή την μεγαλύτερη οικονομία πρώτα.
- Η προσέγγιση από τη βάση προς την κορυφή υποθέτει ότι μεμονωμένες εταιρείες μπορούν να κάνουν καλά ακόμη και σε μια βιομηχανία που δεν έχει απόδοση, τουλάχιστον σε σχετική βάση.
Παράδειγμα προσέγγισης από κάτω προς τα πάνω
Το Facebook (NYSE: FB) είναι ένας καλός υποψήφιος για μια προσέγγιση από τη βάση προς την κορυφή, επειδή οι επενδυτές κατανοούν διαισθητικά τα προϊόντα και τις υπηρεσίες του καλά. Μόλις ένας υποψήφιος όπως το Facebook αναγνωριστεί ως μια "καλή" εταιρεία, ένας επενδυτής πραγματοποιεί μια βαθιά κατάδυση στη διοίκηση και την οργανωτική του δομή, τις οικονομικές καταστάσεις, τις προσπάθειες μάρκετινγκ και την τιμή ανά μετοχή. Αυτό θα περιλάμβανε τον υπολογισμό των χρηματοοικονομικών δεικτών για την εταιρεία, την ανάλυση του τρόπου με τον οποίο τα στοιχεία αυτά έχουν μεταβληθεί με την πάροδο του χρόνου και την πρόβλεψη μελλοντικής ανάπτυξης.
Στη συνέχεια, ο αναλυτής κάνει ένα βήμα παραπάνω από την εταιρεία και θα συγκρίνει τα οικονομικά του Facebook με εκείνα των ανταγωνιστών του και των επιχειρηματιών του κλάδου στον τομέα των κοινωνικών μέσων και του διαδικτύου. Κάτι τέτοιο μπορεί να δείξει εάν το Facebook ξεχωρίζει από τους συνομηλίκους του ή αν παρουσιάζει ανωμαλίες που δεν έχουν άλλοι. Το επόμενο βήμα είναι να συγκρίνουμε το Facebook με το μεγαλύτερο πεδίο των εταιρειών τεχνολογίας σε σχετική βάση. Μετά από αυτό, λαμβάνονται υπόψη οι γενικές συνθήκες της αγοράς, όπως το αν η σχέση P / E του Facebook είναι σύμφωνη με το S & P 500 ή αν η χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται σε γενική αγορά ταύρων. Τέλος, συμπεριλαμβάνονται μακροοικονομικά στοιχεία στη λήψη αποφάσεων, εξετάζοντας τις τάσεις στην ανεργία, τον πληθωρισμό, τα επιτόκια, την αύξηση του ΑΕΠ και ούτω καθεξής.
Αφού όλοι αυτοί οι παράγοντες ενσωματωθούν στην απόφαση ενός επενδυτή, ξεκινώντας από το κατώτατο σημείο προς τα πάνω, τότε μπορεί να ληφθεί απόφαση για την πραγματοποίηση συναλλαγών.
1:09Ποιος επωφελείται από την επένδυση από κάτω προς τα πάνω;
Επένδυση από κάτω προς τα πάνω και από πάνω προς τα κάτω
Όπως είδαμε, η επένδυση από τη βάση προς την κορυφή ξεκινά με τα οικονομικά μιας μεμονωμένης επιχείρησης και στη συνέχεια προσθέτει όλο και περισσότερα μακροοικονομικά επίπεδα ανάλυσης. Αντίθετα, ένας επενδυτής από την κορυφή προς τα κάτω θα εξετάσει πρώτα διάφορους μακροοικονομικούς παράγοντες για να δει πώς οι παράγοντες αυτοί μπορούν να επηρεάσουν τη συνολική αγορά και επομένως το απόθεμα που ενδιαφέρεται να επενδύσουν. Θα αναλύσουν το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) ή την άνοδο των επιτοκίων, τον πληθωρισμό και την τιμή των εμπορευμάτων για να δούμε πού μπορεί να κατευθυνθεί το χρηματιστήριο. Θα εξετάσουν επίσης τις επιδόσεις του γενικού κλάδου ή της βιομηχανίας στην οποία βρίσκεται ένα απόθεμα. Αυτοί οι επενδυτές πιστεύουν ότι εάν ο κλάδος λειτουργεί καλά, οι πιθανότητες είναι ότι τα αποθέματα που εξετάζουν θα λειτουργήσουν καλά και θα αποφέρουν κέρδη. Αυτοί οι επενδυτές μπορούν να εξετάσουν το πώς εξωτερικοί παράγοντες όπως η άνοδος των τιμών του πετρελαίου ή των βασικών εμπορευμάτων ή οι μεταβολές των επιτοκίων θα επηρεάσουν ορισμένους τομείς έναντι των άλλων και επομένως των εταιρειών σε αυτούς τους τομείς. (Δείτε επίσης: Μια προσέγγιση από την κορυφή προς τα κάτω για την επένδυση.)
Για παράδειγμα, αν η τιμή ενός προϊόντος όπως το πετρέλαιο ανεβαίνει και η εταιρεία που σκέφτεται να επενδύσει, χρησιμοποιεί μεγάλες ποσότητες πετρελαίου για να κάνει το προϊόν του, ο επενδυτής θα εξετάσει πόσο ισχυρό αποτέλεσμα θα είναι η άνοδος των τιμών του πετρελαίου στην κέρδη της εταιρείας. Έτσι, η προσέγγισή τους αρχίζει πολύ ευρεία, εξετάζοντας τη μακροοικονομία, στη συνέχεια στον τομέα και στη συνέχεια στα ίδια τα αποθέματα. Οι επενδυτές από την κορυφή προς τα κάτω θα μπορούσαν επίσης να επιλέξουν να επενδύσουν σε μια χώρα ή περιοχή, εάν η οικονομία της είναι καλή. Έτσι, για παράδειγμα, αν οι ευρωπαϊκές μετοχές παραπαίουν, ο επενδυτής θα παραμείνει εκτός Ευρώπης και μπορεί να χρεώσει χρήματα στα ασιατικά αποθέματα. περιοχή παρουσιάζει γρήγορη ανάπτυξη.
Οι επενδυτές από κάτω προς τα πάνω θα ερευνήσουν τα βασικά στοιχεία μιας εταιρείας για να αποφασίσουν εάν θα επενδύσουν ή όχι σε αυτήν. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές από την κορυφή προς τα κάτω λαμβάνουν υπόψη την ευρύτερη αγορά και τις οικονομικές συνθήκες κατά την επιλογή μετοχών για το χαρτοφυλάκιό τους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.