Μοντέλο Bjerksund-Stensland
Το μοντέλο Bjerksund-Stensland είναι ένα μοντέλο τιμολόγησης δικαιωμάτων κλειστού τύπου που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της τιμής μιας αμερικανικής επιλογής. Το μοντέλο Bjerksund-Stensland ανταγωνίζεται το μοντέλο Black-Scholes, αν και το μοντέλο Black-Scholes έχει σχεδιαστεί ειδικά για τις ευρωπαϊκές επιλογές.
Οι αμερικανικές επιλογές διαφέρουν από τις ευρωπαϊκές επιλογές, διότι μπορούν να ασκηθούν σε οποιοδήποτε σημείο της συμβατικής περιόδου, και όχι μόνο κατά την ημερομηνία λήξης. Αυτό το χαρακτηριστικό θα πρέπει να κάνει το ασφάλιστρο σε μια αμερικανική επιλογή υψηλότερο από το ασφάλιστρο σε μια ευρωπαϊκή επιλογή, δεδομένου ότι το συμβαλλόμενο που πωλεί το δικαίωμα επιλογής εκτίθεται στον κίνδυνο άσκησης του δικαιώματος επιλογής καθ 'όλη τη διάρκεια της σύμβασης.
Κατανόηση του μοντέλου Bjerksund-Stensland
Το μοντέλο Bjerksund-Stensland αναπτύχθηκε το 1993 από τους Νορβηγούς Petter Bjerksund και Gunnar Stensland. Είναι σε θέση να ολοκληρώσει σύνθετους υπολογισμούς πιο γρήγορα και αποτελεσματικά σε σύγκριση με άλλες μεθόδους. Αυτό ήταν ιδιαίτερα σημαντικό επειδή οι υπολογιστές τότε ήταν λιγότερο ισχυροί από τους σύγχρονους υπολογιστές και οι αναποτελεσματικοί τύποι θα μπορούσαν να επιβραδύνουν τους υπολογισμούς. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν αυτό το μοντέλο για να δημιουργήσουν μια εκτίμηση για τον καλύτερο χρόνο για να εκτελέσουν μια αμερικανική επιλογή, αν και δεν είναι σε θέση να παρέχει την βέλτιστη στρατηγική άσκησης λόγω των εκτιμήσεων που χρησιμοποιεί στους υπολογισμούς.
Το μοντέλο χρησιμοποιείται ειδικά για τον προσδιορισμό της αμερικανικής αξίας κλήσης κατά την πρώιμη άσκηση όταν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου φτάσει σε ένα όριο και εργάζεται για αμερικανικές επιλογές που έχουν συνεχές μέρισμα, σταθερή μερισματική απόδοση και διακριτά μερίσματα. Το Bjerksund-Stensland χωρίζει το χρονικό διάστημα έως τη λήξη σε δύο περιόδους με επίπεδα όρια άσκησης - ένα επίπεδο όριο για κάθε μια από τις δύο περιόδους.
Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν διωνυμικά και τρινόμια δέντρα ως εναλλακτική λύση στο μοντέλο Bjerksund-Stensland. Τα δέντρα θεωρούνται "αριθμητικές" μέθοδοι, ενώ το Bjerksund-Stensland θεωρείται μέθοδος προσέγγισης. Οι υπολογιστές είναι συνήθως ικανοί να ολοκληρώσουν τους υπολογισμούς προσέγγισης πιο γρήγορα από ό, τι μπορούν να ολοκληρώσουν τις αριθμητικές μεθόδους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.